風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制下小微企業(yè)發(fā)展研究

張衛(wèi)霞

(黃淮學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系 河南 駐馬店 463000)

風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制下小微企業(yè)發(fā)展研究

張衛(wèi)霞

(黃淮學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系 河南 駐馬店 463000)

缺乏銀行信貸的長(zhǎng)期合作關(guān)系、缺乏經(jīng)濟(jì)復(fù)合型人才的強(qiáng)力支持、缺乏先進(jìn)生產(chǎn)力的驅(qū)動(dòng)等因素成為小微企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制下舉步艱難的重要因素。展開當(dāng)前小微企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀分析，本文認(rèn)為加強(qiáng)金融體系信任建設(shè)和完善風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作模式才能更好的促進(jìn)小微企業(yè)的健康發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)投資；信貸；創(chuàng)新

1 研究背景

風(fēng)險(xiǎn)投資可以簡(jiǎn)單的理解成為一項(xiàng)投資活動(dòng)，其主要由資金、技術(shù)、人才、市場(chǎng)環(huán)境等要素共同構(gòu)成。風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制是一種具有光譜性的特點(diǎn)，具有集成性、綜合性、多樣性和互動(dòng)性。

2013年1月起，小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的即將實(shí)施。近年來(lái)，小微企業(yè)的發(fā)展離不開國(guó)家政策強(qiáng)有力的后盾，一系列的財(cái)政優(yōu)惠政策和針對(duì)方針相繼發(fā)布。

1946年以來(lái)的美國(guó)，活力與創(chuàng)新精神并存，小微企業(yè)是美國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要組成部分。在美國(guó)的高新技術(shù)企業(yè)中，幾乎90%以上是按照風(fēng)險(xiǎn)資本模式建立發(fā)展起來(lái)的，它們創(chuàng)造了美國(guó)近代以來(lái)科技技術(shù)發(fā)明和創(chuàng)新中高達(dá)95%的份額。作為世界上最為發(fā)達(dá)的資本主義國(guó)家，一些掌握大部分經(jīng)濟(jì)財(cái)富的美國(guó)個(gè)人或者家庭為風(fēng)險(xiǎn)投資注入了源源不斷的動(dòng)力，他們?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)投資提供了創(chuàng)建的原始資本。后來(lái)美國(guó)的領(lǐng)先的風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制被其他先進(jìn)國(guó)家效仿，上世紀(jì)60年代以來(lái)，日本深入學(xué)習(xí)美國(guó)的領(lǐng)先技術(shù)，結(jié)合本土的實(shí)際國(guó)情進(jìn)行改進(jìn)和創(chuàng)新，也取得了一定的成效。

2 我國(guó)小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展現(xiàn)狀

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的有關(guān)數(shù)據(jù)表明，2013年度小型工業(yè)企業(yè)的負(fù)債134985.05億元,2014年度我國(guó)小型工業(yè)企業(yè)的負(fù)債高達(dá)149227.11億元，同比2013年度上漲10.55%;2013年小型工業(yè)虧損企業(yè)單位數(shù)33508個(gè),2014年小型工業(yè)虧損企業(yè)單位數(shù)35027個(gè)，同比2013年上漲4.5%；2013年小型工業(yè)虧損企業(yè)虧損總額 1701.36億元，2014年小型工業(yè)虧損企業(yè)虧損總額 1983.63 億元， 2014年比2013年虧損企業(yè)總額上漲了16.59%。

綜合以上數(shù)據(jù)可以看出，小微企業(yè)在近2年出現(xiàn)了一系列的問(wèn)題，虧損企業(yè)的數(shù)量增加負(fù)債增加利潤(rùn)減少，導(dǎo)致小微企業(yè)的融資難、資金鏈脆弱。同時(shí)還面臨著3%的信息轉(zhuǎn)化率，小微企業(yè)現(xiàn)代化管理水平普遍較低，目前現(xiàn)存的制度不完善，導(dǎo)致效率低下。小微企業(yè)內(nèi)部信息不透明、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大、可供抵押的資產(chǎn)不足。[1]

3 小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資中的瓶頸分析

風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制下的小微企業(yè)存在著嚴(yán)重的問(wèn)題，主要是由于投資主體和渠道單一、人才技術(shù)和科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新不足、缺乏完善風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)機(jī)制規(guī)范的引導(dǎo)。

3.1 投資主體渠道單一

風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)構(gòu)一般是將資金廣泛投入到小微企業(yè)中，受到投資的企業(yè)會(huì)進(jìn)行資金的循環(huán)和利用，產(chǎn)生的資本不斷增值和再增值，最終將所有資本和權(quán)益進(jìn)行回收，再繼續(xù)循環(huán)發(fā)展，是一個(gè)循環(huán)往復(fù)不斷創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)財(cái)富的過(guò)程。

我國(guó)小微企業(yè)的發(fā)展起步落后于西方國(guó)家，且社會(huì)化程度遠(yuǎn)比西方資本主義國(guó)家水平低。風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制的首要關(guān)鍵之處在于投資的主體和渠道。投資主體和投資渠道的單一性，導(dǎo)致小微企業(yè)的發(fā)展缺乏可支撐的市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)條件支持。風(fēng)險(xiǎn)投資是以市場(chǎng)為根源的，因此小微企業(yè)的發(fā)展必須以市場(chǎng)為導(dǎo)向。在這種投資渠道不完備的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和小微企業(yè)都處在瀕臨破產(chǎn)的邊緣，缺乏政府干預(yù)的市場(chǎng)，就相當(dāng)于沒(méi)有司令的隊(duì)伍，是松散懈怠的。風(fēng)險(xiǎn)投資公司與小微企業(yè)的關(guān)系是建立在平等、信任、合作、共贏的基礎(chǔ)之上的。投資主體的單一導(dǎo)致小微企業(yè)的發(fā)展缺乏市場(chǎng)。龐大的小微企業(yè)的發(fā)展缺乏市場(chǎng)的引導(dǎo)，因此競(jìng)爭(zhēng)力是松散的。

3.2 人才交流與科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新不足

風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的發(fā)展進(jìn)步離不開高質(zhì)素的風(fēng)險(xiǎn)投資家的輔導(dǎo)管理和創(chuàng)新創(chuàng)造，同時(shí)優(yōu)秀的人才和先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)是風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制得以提升的驅(qū)動(dòng)力。

我國(guó)當(dāng)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)與日俱增，高科技產(chǎn)業(yè)騰飛發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)開始面臨資本運(yùn)作需求供應(yīng)不足的巨大挑戰(zhàn)。培養(yǎng)人才和鼓勵(lì)創(chuàng)新是源泉，小微企業(yè)當(dāng)前團(tuán)隊(duì)成員的素質(zhì)和質(zhì)量成為亟待解決的一大問(wèn)題，小微企業(yè)的隊(duì)伍想要更好更快的持續(xù)成長(zhǎng)，確保風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制下的小微企業(yè)保值增值。但是缺乏探索針對(duì)性團(tuán)隊(duì)建設(shè)，缺乏整體制度標(biāo)準(zhǔn)性的建立，缺乏人才培養(yǎng)計(jì)劃的設(shè)立。

3.3 風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)營(yíng)機(jī)制不完善

風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的機(jī)制首先需要尋找到合適的投資機(jī)會(huì)，確定好投資的目標(biāo)，然后需要建立起風(fēng)險(xiǎn)專用基金。專用基金的設(shè)定為投資活動(dòng)提供資金保障，通過(guò)大數(shù)據(jù)的分析和企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)估算，篩選出具有投資回報(bào)潛力的可具投資項(xiàng)目。個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)分析促進(jìn)達(dá)成一致建議，投資雙方達(dá)成共識(shí)簽訂投資合同，互惠互利，共同創(chuàng)造價(jià)值財(cái)富。提出風(fēng)險(xiǎn)投資退出戰(zhàn)略，試圖探索新的投資契機(jī)。

小微企業(yè)要想獲取風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的投資項(xiàng)目，需要提高自身的綜合水平。應(yīng)該精準(zhǔn)的把握好市場(chǎng)行情，引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)能力，不斷提高管理水平。定位的模糊不清，直接影響到在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勢(shì)的下滑?？紤]周全的進(jìn)入和退出模式，在風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制中尤為重要。提供完善的社會(huì)化服務(wù)。

4 小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的建議

目前我國(guó)小微企業(yè)規(guī)模已近5000萬(wàn)家，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中扮演著重要的角色。小微企業(yè)直接或間接為國(guó)家民生解決了大量的就業(yè)問(wèn)題，緩解了就業(yè)的壓力，為國(guó)家財(cái)政承擔(dān)了近70%以上的財(cái)政稅收收入。為了捍衛(wèi)中小企業(yè)發(fā)展隊(duì)伍中重要力量，提出以下建設(shè)性意見(jiàn)。

4.1 完善人才儲(chǔ)備計(jì)劃

美國(guó)的小微企業(yè)是具有創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)精神的活動(dòng)的重要力量，主要集中在美國(guó)的東西兩岸，優(yōu)越的地理位置，使得美國(guó)的小微企業(yè)的發(fā)展環(huán)境得天優(yōu)厚，國(guó)際頂尖的高校資源，眾多人才薈聚，使得風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制擁有眾多人才和科技力量支持。

人文環(huán)境的改善在宏觀上有利于風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的整體發(fā)展。立足我國(guó)人才發(fā)展的現(xiàn)狀，我認(rèn)為教育改革中應(yīng)該逐漸增加對(duì)于創(chuàng)新思維的培養(yǎng)和創(chuàng)造創(chuàng)業(yè)培養(yǎng)的力度。風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制下的人才培養(yǎng)主要針對(duì)兩類人才，一類主要是依托于學(xué)術(shù)研究類人才的選拔和培養(yǎng)，具備該類產(chǎn)業(yè)的技術(shù)的研究人員和科研人員，另一類則是對(duì)于綜合金融背景下的專業(yè)人員培養(yǎng)。

努力打造復(fù)合型人才培養(yǎng)計(jì)劃作為當(dāng)前教育改革中的重要內(nèi)容，建立起高學(xué)歷高素質(zhì)高水平的人才隊(duì)伍，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)投資所需的創(chuàng)新思想、經(jīng)營(yíng)理念、信用觀念和契約意識(shí)，以此推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資公司與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)兩者之間互動(dòng)性、建設(shè)性關(guān)系的建立。[2]

4.2 整合銀行-企業(yè)資金鏈

銀行體系作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的命脈，長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)保持著連續(xù)性的鏈條，在一定程度上具有權(quán)威性和高門檻特點(diǎn)。宏觀上的資金鏈，取決于法制化水平、地區(qū)經(jīng)濟(jì)化程度和金融業(yè)深化程度。

小微企業(yè)由于規(guī)模小，數(shù)目多，發(fā)展程度參差不齊，發(fā)展環(huán)境和狀態(tài)不穩(wěn)定，銀行和企業(yè)之間的配合程度需要磨合，因此在金融體系中立足不易。

商業(yè)銀行同比其他金融機(jī)構(gòu)在獲取貸款人的資料信息上具有明顯優(yōu)勢(shì)，他們更容易掌握貸款人的內(nèi)部信息，利率的制定上形成高危壟斷。商業(yè)銀行進(jìn)行貸款的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估測(cè)試時(shí)，會(huì)充分考慮到貸款人的可償還能力，小微企業(yè)可以在此基礎(chǔ)上加強(qiáng)對(duì)于銀行-企業(yè)間的友好往來(lái)，與信譽(yù)良好的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)建立起多邊友好關(guān)系，達(dá)成長(zhǎng)期伙伴關(guān)系，整合現(xiàn)有的資金鏈，可以保障到小微企業(yè)的利益。

4.3 重塑風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制

配合我國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)化戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)施，建立融資渠道與主體多元化、投資項(xiàng)目分散化、資金管理市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)資本投融資機(jī)制。

同時(shí)也要注意完善的市場(chǎng)服務(wù)機(jī)制。建立和完善各種必要的與風(fēng)險(xiǎn)投資配套機(jī)制是風(fēng)險(xiǎn)投資正常運(yùn)作的必要條件。風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的健康發(fā)展離不開金融、審計(jì)、會(huì)計(jì)、評(píng)估、咨詢、法律、人力資源等市場(chǎng)服務(wù)體系的支持，需要按照國(guó)家的有關(guān)法律法規(guī)規(guī)范管理，提供完善的社會(huì)化服務(wù)，改變過(guò)去一切通過(guò)行政干預(yù)解決問(wèn)題的做法。[3]

風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制包括了經(jīng)營(yíng)、投資、融資、退出等機(jī)制，其中以過(guò)濾機(jī)制和市場(chǎng)篩選機(jī)制也極為重要。風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制中兩個(gè)重要的機(jī)制具有以下特點(diǎn)：一是多重反復(fù)性，二是可延伸性，三是階段性。這些特點(diǎn)就意味著，風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作機(jī)制是一個(gè)日趨完善的機(jī)制，它的環(huán)節(jié)冗雜，階段性表現(xiàn)出的風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制評(píng)價(jià)級(jí)別有差異，與此相關(guān)的部分項(xiàng)目關(guān)聯(lián)性強(qiáng)，因此必須厘清該機(jī)制的運(yùn)作模式。小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的全部環(huán)節(jié)和過(guò)程都是在這種模式下進(jìn)行的，針對(duì)該模式下的特征，所以應(yīng)該采取以下措施：一是鼓勵(lì)政府預(yù)算和政府采購(gòu)行為，而是完善稅收優(yōu)惠的體系和信貸擔(dān)?；顒?dòng)，三是緊密團(tuán)結(jié)經(jīng)濟(jì)類各部門的力量，建立服務(wù)型政府的角色。

[1] 何韌,劉兵勇,王婧婧. 銀企關(guān)系、制度環(huán)境與中小微企業(yè)信貸可得性[J]. 金融研究,2012,11:103-115.

[2] 孫曉娟. 中美風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制的比較及啟示[J]. 甘肅金融,2014,04:25-28.

[3] 牟韶紅. 我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資與科技型中小企業(yè)的結(jié)合[J]. 科技與管理,2006,03:103-105.

張衛(wèi)霞(1994.10- )，女，河南省駐馬店市人。

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1672-5832(2016)06-0122-02