生豬供應(yīng)偏緊格局依舊后市豬價(jià)高位震蕩下行
——2016年上半年我國(guó)生豬生產(chǎn)現(xiàn)狀及后期走勢(shì)分析

虞華 劉秉潔 虞麗娜

（1國(guó)家統(tǒng)計(jì)局鹽城調(diào)查隊(duì)，江蘇鹽城224005；2江蘇郵政公司鹽城分公司，江蘇鹽城224000）

生豬供應(yīng)偏緊格局依舊后市豬價(jià)高位震蕩下行
——2016年上半年我國(guó)生豬生產(chǎn)現(xiàn)狀及后期走勢(shì)分析

虞華1劉秉潔1虞麗娜2

（1國(guó)家統(tǒng)計(jì)局鹽城調(diào)查隊(duì)，江蘇鹽城224005；2江蘇郵政公司鹽城分公司，江蘇鹽城224000）

今年是中國(guó)養(yǎng)豬業(yè)的金豬年，這種持續(xù)高溫的漲勢(shì)不但讓國(guó)內(nèi)豬市一路飆高，同時(shí)也影響到了國(guó)外市場(chǎng)的豬價(jià)，美國(guó)和歐洲的豬價(jià)均出現(xiàn)了一定的漲幅。6月份開(kāi)始，生豬市場(chǎng)的供求關(guān)系已經(jīng)發(fā)生變化，一方面是生豬供應(yīng)的缺口已經(jīng)不再繼續(xù)擴(kuò)大，另一方面是需求也就是生豬消費(fèi)受到來(lái)自豬價(jià)高漲以及天氣炎熱的雙重施壓，消費(fèi)在收窄。二者博弈下，豬價(jià)呈現(xiàn)高位震蕩回落的行情。后期生豬供應(yīng)缺口仍在，且短期內(nèi)難以恢復(fù)，生豬價(jià)格大漲動(dòng)力不足，但因豬源短缺，需求回落，供需博弈將進(jìn)入白熱化階段。短期國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格或?qū)⒕S持高位震蕩的行情，呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱小幅調(diào)整下行的趨勢(shì)。估計(jì)下半年很難再看到豬價(jià)一路飄紅的上漲節(jié)奏，應(yīng)該是漲跌互現(xiàn)的行情。

生豬價(jià)格；生產(chǎn)現(xiàn)狀；豬糧比價(jià)；周期性波動(dòng)；市場(chǎng)預(yù)期；生態(tài)養(yǎng)殖

端午節(jié)過(guò)后，伴隨著氣溫的升高，豬肉消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，同時(shí)，高價(jià)豬肉抑制豬肉消費(fèi)，居民消費(fèi)向水產(chǎn)品及家禽產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致終端市場(chǎng)的需求明顯收窄，生豬市場(chǎng)呈現(xiàn)階段性供強(qiáng)需弱局面，屠宰場(chǎng)開(kāi)始?jí)簝r(jià)收購(gòu)，全國(guó)多數(shù)地區(qū)生豬價(jià)格普遍回落。嚴(yán)控大肥的現(xiàn)象成為6月份一種主流聲音。而生豬供應(yīng)缺口仍在，且短期內(nèi)難以恢復(fù)。后期生豬價(jià)格大漲動(dòng)力不足，但因豬源短缺，需求回落，供需博弈將進(jìn)入白熱化階段。短期國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格或?qū)⒕S持高位震蕩的行情，呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱小幅調(diào)整下行的趨勢(shì)。估計(jì)下半年很難再看到豬價(jià)一路飄紅的上漲節(jié)奏，應(yīng)該是漲跌互現(xiàn)的行情。

1 上半年國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)情況

今年是中國(guó)養(yǎng)豬業(yè)的金豬年，這種持續(xù)高溫的漲勢(shì)不但讓國(guó)內(nèi)豬市一路飆高，同時(shí)也影響到了國(guó)外市場(chǎng)的豬價(jià)，美國(guó)和歐洲的豬價(jià)均出現(xiàn)了一定的漲幅。6月份開(kāi)始，生豬市場(chǎng)的供求關(guān)系已經(jīng)發(fā)生變化，一方面是生豬供應(yīng)的缺口已經(jīng)不再繼續(xù)擴(kuò)大，另一方面是需求也就是生豬消費(fèi)受到來(lái)自豬價(jià)高漲以及天氣炎熱的雙重施壓，消費(fèi)在收窄。二者博弈下，豬價(jià)呈現(xiàn)高位震蕩回落的行情。

1.1 上半年豬價(jià)、肉價(jià)階梯式上漲，屢創(chuàng)歷史。

春節(jié)過(guò)后，對(duì)生豬市場(chǎng)來(lái)說(shuō)出現(xiàn)了兩次重大利好：一是3月初公布的2月份數(shù)據(jù)，顯示能繁母豬的存欄量同比、環(huán)比均下降，扭轉(zhuǎn)了當(dāng)時(shí)豬價(jià)波動(dòng)下行的態(tài)勢(shì)；二是4月中旬主流觀點(diǎn)的發(fā)布，認(rèn)為后期豬價(jià)不存在大幅上漲的可能。這個(gè)觀點(diǎn)出臺(tái)之前，肉價(jià)在緩慢下行，出臺(tái)以后，肉價(jià)出現(xiàn)了連續(xù)的“小幅”反彈上漲。兩次重大利好造成豬價(jià)兩次回落復(fù)又上漲的行情。5月底全國(guó)生豬平均

出欄價(jià)達(dá)到采價(jià)日高點(diǎn)20.92元/kg，比年初上漲了22.5%，比去年同日上漲了45.9%。其中：外三元豬平均出欄價(jià)均突破21元關(guān)口，達(dá)到21.30元/ kg；內(nèi)三元豬和土雜豬平均出欄價(jià)均已突破20元關(guān)口，也接近21元。全國(guó)豬肉批發(fā)價(jià)格由年初時(shí)的22.60元/kg漲至5月30日的26.87元/kg，漲幅為18.9%，比去年同日的19.35元/kg上漲38.9%，均低于生豬價(jià)格漲幅。6月30日全國(guó)生豬平均出欄價(jià)和豬肉批發(fā)價(jià)格已回落到18.97元/kg和26.30元/kg，分別比5月底下跌9.3%和2.1%。價(jià)格監(jiān)測(cè)資料顯示：2016年上半年全國(guó)生豬出場(chǎng)價(jià)格平均每千克為19.24元，比上年同期的13.05元高6.19元，漲幅為47.4%。其中：1月份均價(jià)最低，為17.50元/kg；2月份均價(jià)為18.15元/kg；3月份均價(jià)為19.07元/kg；4月份均價(jià)為19.89元/kg；5月份均價(jià)最高，達(dá)20.65元/kg；6月份均價(jià)為20.20元/kg（圖1）。2016年上半年全國(guó)豬肉批發(fā)價(jià)格平均每千克為25.44元，比上年同期的18.38元高7.06元，漲幅為38.4%。其中：1月份均價(jià)最低，為23.39元/kg；2月份均價(jià)為24.99元/kg；3月份均價(jià)為24.85元/kg；4月份均價(jià)為25.93元/kg；5月份均價(jià)為26.68元/kg；6月份均價(jià)最高，達(dá)26.82元/ kg（圖2）。

圖1 2012年以來(lái)全國(guó)生豬月度平均出場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖（元/kg）

1.2 豬糧比價(jià)突破11：1，養(yǎng)殖利潤(rùn)空間不斷礦大。

豬價(jià)的持續(xù)上漲，飼料一跌再跌，擴(kuò)大了養(yǎng)豬的利潤(rùn)空間，3月上旬開(kāi)始跨入“紅色區(qū)域（價(jià)格重度上漲，豬糧比價(jià)在9.5∶1以上），3月20日破10，5月25日破11，5月30日達(dá)到近幾年來(lái)的最高點(diǎn)11.15:1。6月份隨著豬價(jià)的下跌，豬糧比價(jià)也從6月5日的11.03:1回落到6月30日的9.8:1，仍處于紅色區(qū)域。價(jià)格監(jiān)測(cè)資料顯示：2016年上半年全國(guó)平均豬糧比價(jià)為9.61:1，比2015年同期的5.5:1上升4.11個(gè)點(diǎn)，高75%，其中：1月份比價(jià)最低，為8.83:1，比上年同月的5.58:1高58%；2月份比價(jià)為9.18:1，比上年同月的5.21:1高76%；3月份比價(jià)為9.85:1，比上年同月的4.96:1高99%；4月份比價(jià)為10.58:1，比上年同月的5.34:1高98%；5月份比價(jià)最高，達(dá)10.99:1，比上年同月的5.77:1高90%；6月份比價(jià)為10.58:1，比上年同月的6.13:1高73%（圖3）。

圖2 2012年以來(lái)全國(guó)豬肉月度平均價(jià)格走勢(shì)圖（元/kg）

圖3 2012年以來(lái)豬糧比價(jià)變化圖

1.3 生豬存欄持續(xù)回升，能繁母豬存欄地步徘徊。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2016年3月底生豬存欄41 073萬(wàn)頭，同比減少5.7%。農(nóng)業(yè)部公布的2016年4月份4 000個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)生豬存欄信息顯示，4月生豬存欄較上月增加0.6%，比2015年同月下降3.4%，其中，能繁母豬存欄較上月增加0.3%，較2015年同月減少4.5%。農(nóng)業(yè)部公

布的2016年5月份4 000個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)生豬存欄信息顯示，5月生豬存欄較上月增加0.4%（圖4），比2015年同月下降2.9%，其中，能繁母豬存欄較上月減少0.3%，較2015年同月減少3.6%。生豬存欄已連續(xù)3個(gè)月低于《生豬調(diào)控預(yù)案》中下降5%的預(yù)警值，而能繁母豬存欄在連續(xù)2個(gè)月企穩(wěn)回升后再度下滑（圖5）。

圖4 2012年以來(lái)各月全國(guó)生豬存欄數(shù)比較（萬(wàn)頭）

圖5 2012年以來(lái)各月全國(guó)能繁母豬存欄數(shù)比較（萬(wàn)頭）

1.4 玉米、豆粕價(jià)格雙雙觸底反彈。

本年度玉米市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)可謂是“命途多舛”，進(jìn)入夏季以來(lái)，國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)糧源逐漸減少，余糧質(zhì)量較差，廠家采購(gòu)越發(fā)困難。超期定向玉米拍賣(mài)成為不少企業(yè)看中的重要糧源，可以看出最近幾次的拍賣(mài)競(jìng)爭(zhēng)尤其激烈，拍賣(mài)溢價(jià)和成交率都高居不下，廠家實(shí)際到貨價(jià)格往往要高于當(dāng)?shù)厥召?gòu)價(jià)格，玉米價(jià)格隨之暴漲。但本輪6月21-22日的拍賣(mài)讓人明顯感覺(jué)到市場(chǎng)“降溫”了。此番玉米漲勢(shì)迅猛，不少飼料廠家紛紛表示無(wú)法承受如此高價(jià)收購(gòu)，加之前期儲(chǔ)備有一定周期的庫(kù)存，廠家近期收購(gòu)意愿逐漸降低，不愿繼續(xù)跟高報(bào)價(jià)。據(jù)中國(guó)糧油信息網(wǎng)了解，目前不少飼料廠家都處于停收狀態(tài)，觀望情緒濃厚，參與拍賣(mài)的積極性也開(kāi)始降低?；虿少?gòu)部分替代品降低生產(chǎn)成本，或靜待臨儲(chǔ)拍賣(mài)入市來(lái)指引市場(chǎng)走向。6月下旬起國(guó)儲(chǔ)拍賣(mài)力度將繼續(xù)增加，后期2013-2014年陳玉米將陸續(xù)在東北出庫(kù)，由此來(lái)看未來(lái)北糧南運(yùn)量將繼續(xù)增加，以此將緩解國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)原糧緊缺局面，加之進(jìn)入夏季，玉米副產(chǎn)品銷(xiāo)售及養(yǎng)殖行業(yè)進(jìn)入淡季，用糧企業(yè)對(duì)原糧需求量將有所降低，同時(shí)進(jìn)口谷物及國(guó)內(nèi)飼料麥的替代作用逐步增加，多方利空影響，無(wú)法支撐前期上漲過(guò)高的市場(chǎng)價(jià)格，短期國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格有望小幅回落，未來(lái)價(jià)格趨勢(shì)仍以國(guó)家政策為主導(dǎo)。2016年上半年全國(guó)玉米價(jià)格平均每千克為1.94元，比上年同期的2.37元低0.43元。其中：1月份均價(jià)和2月份均價(jià)最高，均為1.98元/kg；3月份均價(jià)為1.94元/kg；4月份均價(jià)和5月份均價(jià)最低，均為1.88元/kg；6月份均價(jià)為1.95元/kg。6月28日全國(guó)玉米均價(jià)已“破2”，每千克達(dá)到2.003元，4月中旬開(kāi)始，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)出現(xiàn)上漲行情，除了因美豆的上漲的帶動(dòng)，另一方面是油廠前陣子價(jià)格大漲時(shí)出貨順暢，庫(kù)存壓力減輕，挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)。豆粕價(jià)格在短期盤(pán)整后爆發(fā)，連續(xù)突破前高。基本面中，全球大豆供應(yīng)偏緊的預(yù)期提振大豆價(jià)格，從原料成本上支撐豆粕的漲勢(shì)。而從豆菜粕國(guó)內(nèi)基本面情況來(lái)看，偏緊的預(yù)期以及逐漸降低的庫(kù)存與成本端強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)生共振，助推豆粕上漲行情。2016年上半年全國(guó)豆粕價(jià)格平均每千克為2.89元，比上年同期的3.14元低0.25元。其中：1月份均價(jià)為2.80元/kg；2月份均價(jià)為2.80元/kg；3月份均價(jià)為2.70元/kg；4月份均價(jià)最低，為2.68元/ kg；5月份均價(jià)為2.95元/kg；6月份均價(jià)最高，為3.41元/kg（圖4）。2016年6月第4周育肥豬配合飼料平均價(jià)格為3.08元/kg，比前一周上漲0.3%，同比下降4.9%。

圖4 2012年以來(lái)全國(guó)豆粕、玉米價(jià)格走勢(shì)圖（元/kg）

端午過(guò)后，隨著生豬價(jià)格的降溫，仔豬價(jià)格也出現(xiàn)了回落態(tài)勢(shì)。雖然依舊保持著高位，但回落是市場(chǎng)規(guī)律調(diào)節(jié)的必然。首先生豬價(jià)格的漲勢(shì)放緩一定程度上緩解了養(yǎng)殖戶(hù)的補(bǔ)欄積極性，目前補(bǔ)欄過(guò)熱的跡象已經(jīng)有所轉(zhuǎn)變。另外，仔豬價(jià)格一再飆高不僅推高了后市生豬的養(yǎng)殖成本，更是加大了單純育肥戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)隱患，而且最近飼料原料如玉米和豆粕開(kāi)始反彈，大大增加了仔豬價(jià)格上行壓力，后市來(lái)看仔豬價(jià)格下行趨勢(shì)或日漸明顯。農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)資料顯示：2016年上半年農(nóng)村集貿(mào)市場(chǎng)仔豬平均每千克為43.02元，比上年同期的22.44元高20.58元，漲幅達(dá)92%。其中：1月均價(jià)為32.18元/kg，比上年同月的19.29元高12.93元；2月均價(jià)為35.05元/kg，比上年同月的19.21元高15.84；3月均價(jià)為39.89元/kg，比上年同月的20.09元高19.80元；4月均價(jià)為47.30元/kg，比上年同月的22.76元高24.54元；5月均價(jià)為51.01元/kg，比上年同月的25.75元高25.26元；6月均價(jià)為52.66元/kg，比上年同月的27.54元高25.12元；6月8日農(nóng)村集貿(mào)市場(chǎng)仔豬平均每千克達(dá)到52.92元，比上年同期高出90%（圖7）。

圖7 2014年1月以來(lái)全國(guó)農(nóng)村集貿(mào)市場(chǎng)仔豬價(jià)格走勢(shì)圖（元/kg）

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示：2016年5月份中國(guó)進(jìn)口豬肉163502噸（圖8），較2015年同期增加202.1%；2016年1-5月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口豬肉568194噸，較2015年同期增加120.1%，接近2015年全年78萬(wàn)噸的進(jìn)口量，超過(guò)2014年全年的進(jìn)口量。巨量增長(zhǎng)數(shù)據(jù)讓法國(guó)《世界報(bào)》將中國(guó)的豬肉需求稱(chēng)作是法國(guó)農(nóng)戶(hù)的“希望之光”，很多未能趕上中國(guó)豬肉進(jìn)口第一波福利的國(guó)家則紛紛加快疏通對(duì)華豬肉出口的通道，以求盡快踏上這班“中國(guó)需求”拉動(dòng)的快車(chē)。預(yù)計(jì)到今年下半年豬肉進(jìn)口仍將保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。整體來(lái)看，雖然進(jìn)口肉數(shù)量占比還不是很高，但對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)沖擊不斷加重卻是事實(shí)，已成為國(guó)內(nèi)豬肉市場(chǎng)的主要調(diào)控手段。

圖8 2015年與2016年上半年各月豬肉進(jìn)口量比較（萬(wàn)噸）

2 端午節(jié)后生豬價(jià)格快速下跌主要影響因素分析

端午過(guò)后，伴隨著氣溫的升高，豬肉消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，同時(shí)，高價(jià)豬肉抑制豬肉消費(fèi)，居民消費(fèi)向水產(chǎn)品及家禽產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致終端市場(chǎng)的需求明顯收窄，節(jié)前有提量的屠宰企業(yè)紛紛下調(diào)屠宰量，少量企業(yè)屠宰量呈現(xiàn)斷崖式下調(diào)，全國(guó)多數(shù)地區(qū)生豬價(jià)格普遍回落（圖9）。因?yàn)樯i價(jià)格是在買(mǎi)賣(mài)雙方的交易過(guò)程中形成的（圖10），任何一方都不能也不可能單獨(dú)決定價(jià)格。其實(shí)，5月下旬以后，生豬價(jià)格的話(huà)語(yǔ)權(quán)就已經(jīng)開(kāi)始向屠宰場(chǎng)轉(zhuǎn)移了。隨著氣溫升高，肥肉的需求大幅降低，屠宰場(chǎng)就不愿意收購(gòu)肥豬了，大體型的生豬價(jià)格明顯低于標(biāo)準(zhǔn)豬。有的屠宰場(chǎng)把單重超過(guò)140千克的生豬視為“殘豬”，每頭生豬的收購(gòu)價(jià)會(huì)下降100元左右。5月下旬屠宰場(chǎng)之所以能夠降價(jià)收購(gòu)，就是這種大體型生豬太多了，給他們提供了壓價(jià)的空間，養(yǎng)殖場(chǎng)（戶(hù)）惜售的心理也不攻自破。首

先，前期壓欄導(dǎo)致積蓄一定量的牛豬。由于生豬市場(chǎng)出現(xiàn)了罕見(jiàn)的豬價(jià)創(chuàng)歷史高位，而玉米、豆粕價(jià)格罕見(jiàn)低位，導(dǎo)致養(yǎng)豬成本大幅下降，為養(yǎng)牛豬提供了得天獨(dú)厚的基礎(chǔ)條件。因此，春節(jié)過(guò)后本該各月出欄的標(biāo)準(zhǔn)體重豬被壓欄，并開(kāi)始積蓄。至6月份，生豬市場(chǎng)已經(jīng)積蓄了一定量的牛豬。其次，屠宰企業(yè)借機(jī)聯(lián)合壓價(jià)。在消費(fèi)持續(xù)低迷，豬肉銷(xiāo)售長(zhǎng)期困難，調(diào)高肉價(jià)越來(lái)越難的情況下，豬價(jià)的不斷刷新歷史新高將各大屠宰企業(yè)一步步逼到懸崖邊。所以在豆粕價(jià)格出現(xiàn)暴漲、玉米價(jià)格出現(xiàn)反彈、牛豬養(yǎng)殖成本大幅上升，這個(gè)導(dǎo)火索點(diǎn)燃后，已經(jīng)陷入絕境的各大屠宰企業(yè)開(kāi)始紛紛聯(lián)合壓價(jià)，出現(xiàn)了歷史高位一天暴跌2元/kg的少有現(xiàn)象。

圖9 2014年6月以來(lái)全國(guó)生豬價(jià)格變化圖（元/kg）

圖10 2011年以來(lái)各季度全國(guó)生豬出欄價(jià)格比較（元/kg）

3 后期豬價(jià)整體走勢(shì)研判

6月下旬豬價(jià)進(jìn)入拉鋸戰(zhàn)，全國(guó)范圍內(nèi)普遍下跌，每日下跌幅度在1毛左右。隨著將近20天的拋售，“牛豬”數(shù)量逐漸減少，屠宰企業(yè)的生豬均重下降了10千克左右，但就夏季消費(fèi)特征來(lái)看，仍處于較高水平。由于這一輪壓價(jià)和下跌因“牛豬”而起，所以隨著“牛豬”繼續(xù)釋放和消費(fèi)需求的萎縮，豬價(jià)將會(huì)呈現(xiàn)波動(dòng)下行的態(tài)勢(shì)。而且這種波動(dòng)下行的態(tài)勢(shì)可能會(huì)一直延續(xù)到8月初，即立秋前后。即便是豬價(jià)在立秋前后有所上升，估計(jì)價(jià)格也很難達(dá)到5月中下旬時(shí)的巔峰。而且立秋過(guò)后，豬價(jià)仍會(huì)繼續(xù)波動(dòng)下行。因此建議養(yǎng)殖戶(hù)注意防范后期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，理性補(bǔ)欄、適時(shí)出欄。目前生豬價(jià)格仍處在歷史高位，隨著生豬產(chǎn)能的持續(xù)恢復(fù)，在消費(fèi)需求沒(méi)有明顯增加的情況下，生豬價(jià)格缺乏繼續(xù)上漲的動(dòng)力，養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄的風(fēng)險(xiǎn)正逐步加大。目前的行情走勢(shì)是個(gè)矛盾體，主要是因?yàn)樨i源不多是事實(shí)，而且短期內(nèi)難以恢復(fù)，今年供應(yīng)缺口長(zhǎng)期存在的客觀性不可改變。而且去年冬和今年春的疫情非常嚴(yán)重，仔豬死亡率較高，6-8月份應(yīng)處于“最缺豬”的階段。從這個(gè)方面來(lái)看，豬價(jià)保持高位是沒(méi)有問(wèn)題的。但是，豬市也存在利空因素。一方面，由于仔豬價(jià)格高昂，飼料尤其是豆粕的價(jià)格上漲，大幅抬高生豬養(yǎng)殖成本，按照當(dāng)前仔豬、飼料的價(jià)格水平和出欄重量測(cè)算，育肥豬出欄成本達(dá)到每千克16.08元，已遠(yuǎn)超2015年15.04的出欄均價(jià)。另一方面，前期養(yǎng)殖戶(hù)普遍存在壓欄惜售的情況，加上二次育肥豬增多，導(dǎo)致目前市場(chǎng)上大豬和牛豬很多，而且目前豬肉消費(fèi)進(jìn)入淡季，隨著市場(chǎng)供應(yīng)量的逐步增加，豬價(jià)已失去了大幅上漲的空間。

對(duì)于后市的飼養(yǎng)布局，雖然最近這兩年的行情走勢(shì)應(yīng)該不會(huì)差到哪里去，但是補(bǔ)欄和擴(kuò)產(chǎn)也要視自身的情況而定。不必為了趕上最后的末班車(chē)而刻意的過(guò)度擴(kuò)產(chǎn)，因?yàn)椋l(shuí)也不能肯定末班車(chē)的利潤(rùn)有多么大？目前的正確做法就是把握當(dāng)下，適度布局，注意消化風(fēng)險(xiǎn)而不是賭博積聚風(fēng)險(xiǎn)。