特朗普帶來改變

藺常念

2016年金融市場充滿變數(shù)，兩次出現(xiàn)黑天鵝事件。6月23日英國公投脫歐，令到金融市場震蕩，恒指曾跌970點(diǎn)，但受深港通刺激，指數(shù)從低位反彈4，466點(diǎn)。11月8日美國總統(tǒng)大選爆出大冷門，早前廣泛被認(rèn)為沒有機(jī)會的特朗普爆冷勝出。

特朗普是一個地產(chǎn)商人，從來沒有從政經(jīng)驗(yàn)，絕對是一位外人，難怪事前沒有人看好。他是一個政治不正確、口不擇言、狂莾自大、歧視少數(shù)民族（尤其是墨西哥人）、身體殘障人士、當(dāng)女人為玩物的非主流人士。民主選舉是極之公平，特朗普代表一半的美國選民，和他一樣，政治不正確。

低教育水平、低收入的市區(qū)白種男人，及鄉(xiāng)村白種男人，成功把一位代表他們的愚昧、無知、自大的人選為下屆美國總統(tǒng)。這代表了美國精英意識、政治正確、民族融和、人道主義及包容主義失敗。反而上來的是民粹主義、以自我為中心、排外自私的心態(tài)。

失敗者成功造皇

美國東北及西岸投票給希拉里，東北代表金融、傳媒;西岸代表新經(jīng)濟(jì)、互聯(lián)網(wǎng)。選特朗普的中部及南部代表農(nóng)村及舊經(jīng)濟(jì)。在全球化經(jīng)濟(jì)下，美國東北及西岸成為勝利者，相反中部及南部成為輸家。中南部憤怒的白種男人，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的失敗者，成為造皇的一群。

特朗普在競選時，表明不滿意美國聯(lián)儲局的低息環(huán)境及寬松貨幣政策。他認(rèn)為聯(lián)儲局令利率不恰當(dāng)?shù)牡?，以及貨幣供?yīng)太多。特朗普當(dāng)選后，美國利率急升，一周內(nèi)美國10年國債升到2.15厘，升了37點(diǎn)子。利率上升，令到債券價格下跌，全球債券價格跌了1萬億美元。

投資者認(rèn)為低息環(huán)境結(jié)束，要先沽出債券。直接令到香港收息股和地產(chǎn)股下跌，收息股例如公用股、房產(chǎn)信托與收租股，電能（00006.HK）、領(lǐng)展（00823.HK）、恒?。?0101.HK）及九倉（00004.HK）等下跌;同時也拖累到地產(chǎn)發(fā)展商下挫，包括新地（00016.HK）、長地（01113.HK）及新世界（00017.HK）。

收息股地產(chǎn)股下跌

特朗普是一個地產(chǎn)商人，從來沒有從政經(jīng)驗(yàn)，絕對是一位外人。

總結(jié)特朗普當(dāng)選，資金從亞洲流失，亞洲股票面對沽壓，資金流入美股，令到亞洲股市下跌。不過深港通快將開通，港股有兩大吸引亮點(diǎn)。首先港股估值低，市盈率只有11倍，遠(yuǎn)低于美國的19倍;其次是南下資金，受到港元和美元掛鉤吸引，港股成為人民幣貶值的對沖工具，吸引內(nèi)地投資者。預(yù)計(jì)恒指需要跌至22，000點(diǎn)，才有支持。