美國九月生豬報告

賈良梁 譯自http://www.genesus.com

美國九月生豬報告

賈良梁 譯自http://www.genesus.com

1　我們的觀察

美國生豬季度報告開篇開門見山——豬在增加（表1）。

在市場上，我們每天都可以看到豬在增加，瘦肉豬售價低至1.10美元（50美分/lb），一些早期斷奶仔豬價格低于10美元。一周前俄勒岡州（Oregon）韋爾縣（Vale）的純銀營銷公司（Sterling Marketing Group）估計自繁自養(yǎng)生產(chǎn)商損失27美元/頭。10美元的早期斷奶價格意味著仔豬供應(yīng)商損失相近。有很多豬，美國農(nóng)業(yè)部報告表明商品豬存欄水平相比以往最高。

1.1種豬群

我們有點吃驚，自2015年3月開始（超過一年半），種豬群僅增加34 000頭母豬。由于它們一直盈利，對于更大規(guī)模的擴張我們并不驚訝。當(dāng)然，如果你輕信關(guān)于母豬群暴增以填補新建屠宰加工廠的吹噓，你的期望會更高?，F(xiàn)在，我們的利潤率為負數(shù)。我們已經(jīng)經(jīng)歷了十多個豬周期。在出現(xiàn)負盈利時，我們從來只看到減產(chǎn)和種豬群減欄。我們現(xiàn)在是負盈利，貌似將持續(xù)到2017年5月。我們預(yù)計，歷史將會重演，經(jīng)濟損失意味著豬量會減少。其間，所有生豬將會上市。吊鏈空間充足，因為屠宰加工廠只有在利潤至少在40美元/頭以上才會積極購進生豬。利潤是主要動因。

由于新的屠宰加工廠不斷涌現(xiàn)，明年夏天每周最少將需要12萬～15萬頭生豬。9月生豬報告表明，今年商品豬存欄比去年增加163.5萬頭，以26周（182 d）為出生到上市的周期，每周增加63 000頭。對我們來說，真的很期待看到當(dāng)新屠宰加工廠上線時生豬供應(yīng)是如何跟上的。在負利潤的情況下凈擴張是不可能會繼續(xù)的。從未有過，也不會有。毫無疑問，此刻是屠宰加工廠的黃金時期。他們應(yīng)該心存感激，因為當(dāng)前40美元以上的利潤將會成為過去，因為新的屠宰加工廠的涌現(xiàn)，且一場混戰(zhàn)開始，不僅針對生豬供應(yīng)而且針對自營零售、食品供應(yīng)和出口市場。這將成為一場諸神之戰(zhàn)，因為所有人都會為了保住自己的所有物而戰(zhàn)。

1.2商品豬存欄

由于存欄生豬增加160萬頭，育成豬欄位和屠宰能力正受到挑戰(zhàn)。就我們看來，相對于季節(jié)性趨勢，生豬體重下降，因為生產(chǎn)者感受到不斷轉(zhuǎn)豬的壓力，害怕超出屠宰能力。好消息是低于54.43 kg（120 lb）的豬存欄量每年僅增加2 %，可以支撐12月的期貨價格。

2　其他觀點

● 美國上周的母豬屠宰數(shù)據(jù)是60 354頭。數(shù)值相對較高，我們需要關(guān)注減欄是否已經(jīng)開始。

● 飼料成本將保持低水平，記錄性玉米豐收以及現(xiàn)貨價格低于0.11美分/kg（3美元/蒲式耳）將使飼料價格趨緩。謝天謝地，現(xiàn)在的價格不是玉米18美分/kg（5美元/蒲式耳），瘦肉豬1.10美元（0.5美元/lb）。

● 美國農(nóng)業(yè)部稱，美國上周出欄生豬243.6萬頭，比去年增加17萬頭。這表明我們的屠宰業(yè)處理生豬的產(chǎn)能，但是真正的好消息是胴體切塊價格為1.63美元/kg（0.74美元/lb），表明面臨豬肉暴增時的強勁需求。

● 當(dāng)我們查看9月的生豬報告，上周比去年激增17萬頭商品豬引人關(guān)注，而我們計算的預(yù)期增長為63 000頭。我們認為數(shù)值的差異是由于生產(chǎn)者的激進推銷造成的，激進的屠宰加工廠是受到極佳的利潤和售出豬肉量鼓舞的。

3　小結(jié)

生豬報告對于生產(chǎn)者而言并非是早來的圣誕。根據(jù)我們經(jīng)歷十多個豬周期的經(jīng)驗，我們預(yù)計生產(chǎn)擴張減少。價格走低告訴我們減欄將要出現(xiàn)。拯救低價的靈丹妙藥就是低價。

原題名：US September hogs and pigs report （英文）

原作者：Jim Long