上市公司金融資產(chǎn)分類(lèi)的研究

孫于蘭

摘要：隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展，上市公司對(duì)金融資產(chǎn)的持有量也持續(xù)增加，但由于金融資產(chǎn)分類(lèi)較為復(fù)雜、會(huì)計(jì)處理難度大等原因，阻礙了上市公司依據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)揮金融資產(chǎn)作用最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。根據(jù)2011-2014年滬深A(yù)股（不含創(chuàng)業(yè)板）上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)，文章研究得出：金融類(lèi)上市公司利用行業(yè)優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)管控能力，更傾向于進(jìn)行兩種金融資產(chǎn)組合的形式；而非金融類(lèi)上市公司基于保守考慮，更傾向于持有單一的金融資產(chǎn)。原因在于：金融資產(chǎn)分類(lèi)劃分標(biāo)準(zhǔn)不明確、利用金融資產(chǎn)的劃分標(biāo)準(zhǔn)不明確以及公允價(jià)值計(jì)量發(fā)展不成熟。最后，提出從明確金融資產(chǎn)的劃分標(biāo)準(zhǔn)、持續(xù)提高公允價(jià)值估值技術(shù)、完善公司治理結(jié)構(gòu)等改善上市公司金融資產(chǎn)分類(lèi)現(xiàn)狀的建議。

關(guān)鍵詞：金融資產(chǎn) 分類(lèi) 上市公司

中圖分類(lèi)號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1002-5812（2016）16-0059-02

006年財(cái)政部頒布企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，其中《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》（CAS 22）第七條規(guī)定：金融資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)在初始確認(rèn)時(shí)劃分為四類(lèi)：（1）交易性金融資產(chǎn)和指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)；（2）持有至到期投資；（3）貸款和應(yīng)收款項(xiàng)；（4）可供出售金融資產(chǎn)。為了與相關(guān)國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則保持持續(xù)趨同，財(cái)政部于2014年3月17日發(fā)布了《金融負(fù)債與權(quán)益工具的區(qū)分及相關(guān)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》，對(duì)CAS 22以及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第37號(hào)——金融工具列報(bào)》（CAS 37）進(jìn)行細(xì)化和補(bǔ)充，并于2014年7月1日正式執(zhí)行。正式執(zhí)行后，上市公司需要對(duì)金融工具重新進(jìn)行確認(rèn)后予以變更，因此有必要對(duì)我國(guó)上市公司金融資產(chǎn)分類(lèi)進(jìn)行研究。

一、上市公司金融資產(chǎn)分類(lèi)的現(xiàn)狀

本文選取2011—2014年滬深A(yù)股（不含創(chuàng)業(yè)板）上市公司作為分析樣本，并分為金融類(lèi)上市公司和非金融類(lèi)上市公司兩類(lèi)，從其年報(bào)中分別選取交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資三個(gè)項(xiàng)目的數(shù)據(jù)研究上市公司金融資產(chǎn)分類(lèi)的現(xiàn)狀。

（一）2011—2014年金融類(lèi)上市公司傾向于持有兩種金融資產(chǎn)的組合

根據(jù)大智慧365的行業(yè)板塊劃分，滬深A(yù)股上市公司（不含創(chuàng)業(yè)板）中金融類(lèi)上市公司：2011年41家；2012年42家；2013年42家；2014年43家。2011—2014年金融類(lèi)上市公司金融資產(chǎn)分類(lèi)的狀況如表1所示。

由表1可知，2011—2014年，同時(shí)持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的金融類(lèi)上市公司占90%以上，是因?yàn)椋航灰仔越鹑谫Y產(chǎn)在存續(xù)期間可能會(huì)因?yàn)楣蕛r(jià)值變動(dòng)直接影響當(dāng)期損益，即當(dāng)市場(chǎng)資本下行的時(shí)候，可以?huà)伿劢灰仔越鹑谫Y產(chǎn)、減少金融資產(chǎn)對(duì)利潤(rùn)的影響；但是可供出售金融資產(chǎn)價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定則不會(huì)影響當(dāng)期損益，因此，利用其自身較強(qiáng)的金融資產(chǎn)管理能力，運(yùn)用金融資產(chǎn)的組合趨利避害，90%以上的金融類(lèi)上市公司選擇同時(shí)持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)。

相對(duì)于交易性金融資產(chǎn)的短期出售，持有至到期投資有明確的到期日期和回收金額。因此，65%左右的金融類(lèi)上市公司為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而選擇能提供相對(duì)穩(wěn)定的長(zhǎng)期現(xiàn)金流的持有至到期投資。

（二）2011—2014年非金融類(lèi)上市公司傾向于持有單一的金融資產(chǎn)

根據(jù)大智慧365的行業(yè)板塊劃分，滬深A(yù)股上市公司（不含創(chuàng)業(yè)板）中非金融類(lèi)上市公司：2011年2 007家；2012年2 073家；2013年2 087家；2014年2 093家。2011至2014年非金融類(lèi)上市公司金融資產(chǎn)分類(lèi)的狀況如上頁(yè)表2所示。

對(duì)比表1和表2的數(shù)據(jù)，可知：

首先，（1）同時(shí)持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的非金融類(lèi)上市公司2011—2013年不到9%、2014年為14.23%，與表1中金融類(lèi)上市公司同時(shí)持有兩類(lèi)金融資產(chǎn)的比重90%以上有很大差異；（2）僅持有交易性金融資產(chǎn)的非金融類(lèi)上市公司在11%左右，與表1相比，比重相對(duì)較高；（3）僅持有可供出售金融資產(chǎn)的非金融類(lèi)上市公司2011—2013年在11%左右，但2014年上升為43.43%，與表1中的比重為0，反差較大；（4）持有至到期投資的非金融類(lèi)上市公司4%左右。

其次，非金融類(lèi)上市公司對(duì)金融資產(chǎn)的投資比較保守，主要因?yàn)椋汉徒鹑陬?lèi)上市公司相比，非金融類(lèi)上市公司對(duì)金融資產(chǎn)的分類(lèi)相對(duì)比較簡(jiǎn)單，持有金融資產(chǎn)大體為處理閑置資金或者處于其他投資的目的，主營(yíng)業(yè)務(wù)也不是投資金融資產(chǎn)以獲得收益，因此投入的較少。

最后，金融類(lèi)上市公司利用行業(yè)優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)管控能力，更傾向于進(jìn)行兩種金融資產(chǎn)組合的形式；而非金融類(lèi)上市公司基于保守考慮，更傾向于持有單一的金融資產(chǎn)。

二、上市公司金融資產(chǎn)分類(lèi)現(xiàn)狀的原因

（一）金融資產(chǎn)的劃分標(biāo)準(zhǔn)不明確

CAS 22規(guī)定：公司持有交易性金融資產(chǎn)的目的是短期出售或回購(gòu)；可供出售金融資產(chǎn)指初始確認(rèn)就被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn)；但是，首先，很難徹底區(qū)分交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)出售的時(shí)間點(diǎn)；其次，在確認(rèn)交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的內(nèi)容時(shí)，一般都確認(rèn)為股票、債券、基金投資等金融資產(chǎn)，因此，如果從投資股票、債券或基金等金融資產(chǎn)持有時(shí)間點(diǎn)上的不同來(lái)區(qū)別交易性金融資產(chǎn)與可供出售金融資產(chǎn)，顯然比較模糊，一定程度上導(dǎo)致表2中非金融類(lèi)上市公司更傾向于持有單一的金融資產(chǎn)。

（二）利用金融資產(chǎn)的劃分標(biāo)準(zhǔn)不明確以操縱利潤(rùn)

CAS 22規(guī)定，公司可以以管理層持有目的和意圖劃分金融資產(chǎn)，金融資產(chǎn)劃分標(biāo)準(zhǔn)模糊，而交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理對(duì)當(dāng)期會(huì)計(jì)利潤(rùn)的影響不同：公允價(jià)值變動(dòng)導(dǎo)致的交易性金融資產(chǎn)升值或減值記入損益類(lèi)科目“公允價(jià)值變動(dòng)損益”，直接影響當(dāng)期期末的會(huì)計(jì)利潤(rùn)；而可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)差額是記入所有者權(quán)益類(lèi)科目“資本公積”，不直接影響當(dāng)期期末的會(huì)計(jì)利潤(rùn)。當(dāng)上市公司持有較高價(jià)值的金融資產(chǎn)時(shí)，如果歸屬交易性金融資產(chǎn)項(xiàng)目核算，就會(huì)導(dǎo)致公司利潤(rùn)的虛高；當(dāng)歸屬可供出售金融資產(chǎn)核算時(shí)，這部分虛高的利潤(rùn)就會(huì)被隱藏。因此，利用交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)不明確，公司可根據(jù)管理層意圖調(diào)整金融資產(chǎn)的分類(lèi)并進(jìn)行相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理，為公司操縱利潤(rùn)留下了空間，導(dǎo)致表1中金融類(lèi)上市公司利用行業(yè)優(yōu)勢(shì)、更傾向于進(jìn)行兩種金融資產(chǎn)組合的形式。

（三）公允價(jià)值計(jì)量發(fā)展不成熟

公允價(jià)值是金融資產(chǎn)估值的最好方法，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則長(zhǎng)期以來(lái)一直將全面公允價(jià)值計(jì)量模式作為估值金融資產(chǎn)的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，但相比于國(guó)際社會(huì)，一方面，我國(guó)的市場(chǎng)化程度低、市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)、難以直接利用活躍市場(chǎng)上的價(jià)格進(jìn)行報(bào)價(jià)，因此，公允價(jià)值難以直接采用公允的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)計(jì)量；另一方面，由于公允價(jià)值不能直接采用公允的市場(chǎng)價(jià)格計(jì)量，就需要采用估值技術(shù)確認(rèn)公允價(jià)值，但是估價(jià)技術(shù)在中國(guó)的發(fā)展不是太成熟，如果用“預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值”來(lái)進(jìn)行公允價(jià)值的估值，受公司意圖影響較大，主觀性強(qiáng)。

三、改善上市公司金融資產(chǎn)分類(lèi)現(xiàn)狀的建議

（一）明確金融資產(chǎn)的劃分標(biāo)準(zhǔn)

交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)分別計(jì)入“公允價(jià)值變動(dòng)損益”和“資本公積”，公司可以調(diào)整金融資產(chǎn)的分類(lèi)來(lái)操縱利潤(rùn)。因此，在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中可以考慮將交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)合并為一項(xiàng)金融資產(chǎn)，具體會(huì)計(jì)處理同交易性金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理，即采用公允價(jià)值計(jì)量模式，公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入“公允價(jià)值變動(dòng)損益”，期末結(jié)轉(zhuǎn)“本年利潤(rùn)”科目。這樣既能解決交易性金融資產(chǎn)與可供出售金融資產(chǎn)定義模糊的問(wèn)題，也能避免公司采用不同會(huì)計(jì)處理方法導(dǎo)致報(bào)表缺乏可比性的情況。

（二）持續(xù)提高公允價(jià)值估值技術(shù)

公允價(jià)值計(jì)量在我國(guó)發(fā)展并不成熟，主要有兩方面原因：一是我國(guó)市場(chǎng)化程度低，市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)；二是我國(guó)公允價(jià)值引入時(shí)間晚，估值技術(shù)落后。因此，一方面我國(guó)需繼續(xù)完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、形成活躍的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，公允價(jià)值就直接利用公允的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行估值；另一方面，政府應(yīng)積極引導(dǎo)資產(chǎn)評(píng)估單位制定相應(yīng)的資產(chǎn)評(píng)估規(guī)范，不斷提升自身的估值水平、促進(jìn)估價(jià)技術(shù)的發(fā)展。

（三）完善公司治理結(jié)構(gòu)

一方面，良好的公司治理結(jié)構(gòu)能避免公司為了操縱利潤(rùn)利用金融資產(chǎn)的劃分標(biāo)準(zhǔn)不明確鉆會(huì)計(jì)準(zhǔn)則空子的行為。另一方面，完善的公司治理結(jié)構(gòu)，有利于財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)有效，給予信息使用者可比性的財(cái)務(wù)信息；也有利于公司抵御經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，減少外部風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。

總之，為提高財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)質(zhì)量和會(huì)計(jì)信息透明度，一方面，財(cái)政部應(yīng)不斷完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；另一方面，上市公司必須遵循我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行重分類(lèi)。Z

參考文獻(xiàn)：

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