上市公司賣房背后的無奈

這輪上市公司大部分賣房的直接理由是盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化資源配置，其實(shí)暗含的理由是保殼、保業(yè)績，手頭緊的選擇賣房保命。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年8月中旬至9月30日，A股共有76家上市公司轟轟烈烈“組團(tuán)”去干了件大事——賣房。上市公司為何紛紛加入賣房大軍，其買房賣房背后蘊(yùn)藏著什么樣的玄機(jī)？

從買房資金來源的角度來看，將上市時的募集資金改變用途或用超募資金買房，成為上市公司加入買房大軍的主要形式。另外，將上市公司資金投向房地產(chǎn)私募基金，這也就意味著上市公司間接參與了“炒房”。

在今年房價(jià)持續(xù)上漲的背景下，上市公司購置房產(chǎn)和土地的熱情也不斷高漲，在核心一二線城市，買房成為上市公司改善辦公條件、資產(chǎn)配置的方向。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年年初至今，滬深兩市共披露了近60宗上市公司花費(fèi)超千萬元購買土地和房產(chǎn)的計(jì)劃或方案，總金額達(dá)到93億元，大部分公司將投資瞄準(zhǔn)了商業(yè)辦公和公寓項(xiàng)目。其中，55億元資金以改善辦公環(huán)境、購置新的辦公場所等名義，購買了商業(yè)辦公項(xiàng)目、商住兩用項(xiàng)目以及停車位。在地點(diǎn)的選擇上，北京、上海、廣州、深圳買房買地成為上市公司的特別偏好。

上市公司買房后受益匪淺。從房地產(chǎn)市場趨勢來看，自去年下半年以來，樓市進(jìn)入上行通道，今年以來更是出現(xiàn)了異?；鸨木置?。房價(jià)持續(xù)上漲，再加上“地王”的頻出，“地王”再推動房價(jià)上漲預(yù)期。至此，樓市進(jìn)入量價(jià)齊升和“買漲不買跌”的狀態(tài)。北京、上海、廣州、深圳以及蘇州、南京等核心熱點(diǎn)城市樓市“日光盤”頻現(xiàn)，投資客也開始在這些熱點(diǎn)城市“興風(fēng)作浪”，引領(lǐng)市場進(jìn)入“全民炒房”時代。因此，在本輪樓市上行期，上市公司買房的資產(chǎn)價(jià)值快速上升。

然而，樓市也是瞬息萬變。從今年三季度末樓市趨勢來看，樓市熱度已經(jīng)達(dá)到本輪周期的高峰，隨著國慶期間核心一二線城市“限購限貸”調(diào)控政策的頻發(fā)，預(yù)計(jì)2017年下半年樓市將進(jìn)入新一輪的調(diào)整期。

對于上市公司的資產(chǎn)來講，未來一兩年內(nèi)有可能會面臨資產(chǎn)價(jià)值縮水的風(fēng)險(xiǎn)。從資產(chǎn)保值的角度考慮，一部分上市公司開始拋售資產(chǎn)，保證資產(chǎn)價(jià)值不受樓市調(diào)整期的影響。

此外，這輪上市公司大部分賣房的直接理由是盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化資源配置，其實(shí)暗含的理由是保殼、保業(yè)績，手頭緊的選擇賣房保命。

近兩年來，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，實(shí)業(yè)企業(yè)尤其是部分民營企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)如履薄冰，再加上銀行等金融機(jī)構(gòu)風(fēng)控較為嚴(yán)格，對于經(jīng)營業(yè)績壓力較大甚至虧損的企業(yè)不予貸款，導(dǎo)致這些企業(yè)處于水深火熱之中。而這時恰逢房價(jià)快速上漲，手頭持有的資產(chǎn)正在升值。為了改善財(cái)務(wù)報(bào)表，甚至為了保殼，部分上市公司開始拋售資產(chǎn)，平衡資金的收支，保證自己的上市公司地位。