關(guān)于P2P“跑路”的思考

龍 悅

關(guān)于P2P“跑路”的思考

龍 悅

近年來，我國P2P平臺“跑路”的現(xiàn)象層出不窮，許多投資者血本無歸。P2P網(wǎng)貸行業(yè)存在法律與政策、信用及財務(wù)等方面的風險。本文從P2P平臺經(jīng)營、征信機制、監(jiān)管等方面分析了“跑路”原因并提出相應(yīng)的對策。

P2P網(wǎng)貸 “跑路”

一、P2P行業(yè)風險分析

（一）法律和政策風險

目前，我國關(guān)于P2P行業(yè)的相關(guān)法律規(guī)章尚不健全，未能就P2P平臺的性質(zhì)以及運營監(jiān)管等出臺合理有效的規(guī)定。在定性方面，僅通過《合同法》第424條對居間合同的規(guī)定來判定P2P平臺的運營及收費的法律依據(jù)。而在監(jiān)管方面，也僅僅只有銀監(jiān)會規(guī)定的4條“紅線”和5條監(jiān)管意見，顯然欠缺足夠的法律依據(jù)。而且，我國至今并未確立對P2P行業(yè)的專門監(jiān)管主體，P2P網(wǎng)貸的市場準入問題、用戶的信息安全、支付安全等問題都還無法得到妥善處理。在發(fā)生P2P“跑路”事件時，廣大受害用戶也不能及時得到權(quán)利救濟。此外，我國的貨幣政策發(fā)生變動時，也會影響到P2P網(wǎng)貸行業(yè)的運作，從而加大P2P行業(yè)的風險。

（二）信用風險

信用風險既包括P2P網(wǎng)貸平臺在發(fā)展初期沒能建立起平臺信譽、發(fā)展穩(wěn)定客戶群而難以開展業(yè)務(wù)的風險，也包括P2P網(wǎng)貸平臺上的投資者無法收回貸款，借款者無力還款的風險。在當下P2P行業(yè)信息不對稱問題嚴重的情況下，P2P網(wǎng)貸平臺往往面臨著不利選擇和道德風險。而且我國目前互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展還不穩(wěn)定，可能會成為“檸檬市場”。

（三）財務(wù)風險

P2P公司是以咨詢及服務(wù)類的公司注冊成立，它們沒有義務(wù)揭示財務(wù)狀況，對核心的財務(wù)指標如流動性指標和壞賬率指標諱莫如深。此外，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的第三方擔保公司包括融資類與非融資類兩類。非融資類擔保公司的注冊資本很低，且為非持牌機構(gòu)，所以風險很高。另外，倘若P2P平臺的信用鏈條斷裂，很有可能會發(fā)生資金周轉(zhuǎn)不靈甚至資金鏈斷裂的情況。

二、P2P“跑路”原因

（一）P2P經(jīng)營問題

我國的大多數(shù)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺為了爭取盡快盈利，一般都選擇用較短的時間上線運營。因此這些平臺沒有投入應(yīng)有的時間和重視到自身的風控團隊組建和相關(guān)運營機制當中去，甚至出現(xiàn)平臺進行違規(guī)操作、不使用第三方資金托管機構(gòu)等現(xiàn)象，這使得許多平臺在運營中出現(xiàn)資金鏈斷裂的問題，最終導(dǎo)致平臺倒閉， 甚至引發(fā)“跑路”現(xiàn)象。部分P2P平臺非法經(jīng)營，虛構(gòu)高收益率，并登出虛假的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照以及信用評級資料等，造成了不明實情的投資者的損失。

（二）缺乏規(guī)范的征信機制

信用是P2P互聯(lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展的基礎(chǔ)，依賴于完善的征信系統(tǒng)。當下，我國人民銀行的征信系統(tǒng)與互聯(lián)網(wǎng)金融的數(shù)據(jù)平臺無法實現(xiàn)對接，P2P企業(yè)之間也不愿意合作共享信用信息，而僅通過線下調(diào)查也難以全面有效地掌握借款人的信用狀況。因此，許多P2P網(wǎng)貸企業(yè)與投資者之間互不知底，投資變成了一場高風險的博弈。而且，信用資質(zhì)不良的借款人獲得貸款會增加平臺壞賬，漸漸提高壞賬率。若資金運營不當，資金鏈斷裂將致使P2P平臺倒閉。目前，征信制度的缺陷十分不利于 P2P 行業(yè)的發(fā)展。

（三）監(jiān)管不嚴

P2P網(wǎng)絡(luò)行業(yè)目前由銀監(jiān)會監(jiān)管，但相關(guān)法律法規(guī)卻遲遲未出臺，直到2015年12月28日，《P2P監(jiān)管細則暫行管理辦法（征求意見稿）》才下發(fā)并作出18個月的過渡期安排。因此，一方面，P2P平臺的資質(zhì)沒有嚴格的標準考究，行業(yè)準入過于寬松，P2P平臺良莠不齊；另一方面，投資者無從得知P2P企業(yè)的真實財務(wù)狀況，投資風險巨大。目前國內(nèi)還沒有專門針對 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的法律，導(dǎo)致P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的很多行為無法律規(guī)范，執(zhí)法部門無法可依，執(zhí)法力度參差不齊，司法力度較弱。至今，司法部門已有判處結(jié)果的 P2P 網(wǎng)貸平臺違法事件不超過10件。在發(fā)生“跑路”之后，也沒有相關(guān)的法律專門治理，任由攜卷資金。

三、P2P“跑路”風險防范

（一）規(guī)范P2P網(wǎng)貸平臺經(jīng)營

一方面，P2P平臺應(yīng)該加強對客戶的信用審核，防止惡意騙貸的行為，保證客戶的良好信用資質(zhì)；另一方面，P2P網(wǎng)貸公司應(yīng)該定期公開財務(wù)報表，并且定期提交給專門的審計機構(gòu)進行審理，保證財務(wù)報表的公允性與真實度。加強對P2P網(wǎng)貸平臺日常經(jīng)營的監(jiān)督管理，有助于規(guī)范P2P行業(yè)的健康發(fā)展與安全運營，也有助于保護廣大投資者的合法權(quán)益。

（二）建立健全征信機制

一方面，我國的P2P行業(yè)應(yīng)該加強行業(yè)內(nèi)的合作，共同建立并積累信用數(shù)據(jù)，減少信息不對稱的問題，促進信用評級和風險控制的順利進行。同時，P2P公司應(yīng)該加強與商業(yè)銀行的合作，利用商業(yè)銀行獨特的金融功能與金融資源，讓網(wǎng)絡(luò)信貸的雙方及時迅速地獲得準確有效的信息，從而降低風險。

（三）加強監(jiān)管

首先，我國應(yīng)當盡快完善P2P網(wǎng)貸行業(yè)的相關(guān)法律規(guī)范，確立專門的監(jiān)督機構(gòu)，加強行業(yè)自律，確認P2P網(wǎng)貸公司的性質(zhì)，并對P2P行業(yè)準入、P2P公司的審核標準、P2P行業(yè)的運作規(guī)范等作出具體的規(guī)定，以保證廣大受眾的合法權(quán)利利益。另外，我國可以借鑒國外P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗，考慮先將P2P網(wǎng)貸行業(yè)納入現(xiàn)有監(jiān)管框架，利用已有的法律法規(guī)對已經(jīng)出現(xiàn)的問題作出合理的解釋說明；同時密切關(guān)注P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展動態(tài)，結(jié)合已經(jīng)顯現(xiàn)的問題來“量身定制”相應(yīng)的法律法規(guī)，適應(yīng)它未來的發(fā)展需要。

（四）加強個人的風險意識

P2P“跑路”企業(yè)數(shù)量近年來不斷增多，給廣大用戶帶來了巨大的財產(chǎn)損失。但是，P2P企業(yè)“跑路”其實并非毫無征兆。盡管許多P2P公司未公示財務(wù)報表，使投資者難以迅速知曉公司的財務(wù)狀況，但是，如果P2P公司近期的促銷活動頻繁、出現(xiàn)負面報道、提現(xiàn)速度緩慢，這些都說明P2P公司可能存在資金供應(yīng)不足等問題，都有可能是P2P公司的“跑路”前兆。投資者應(yīng)該及早撤資，防患于未然。

盡管P2P行業(yè)面臨著諸多問題，我們?nèi)匀幌嘈虐殡S著相關(guān)法律法規(guī)的不斷健全，投資者的風險意識增強，P2P行業(yè)會迎來更良性的發(fā)展。

（作者單位為武漢大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院）

［1］ 王小麗，丁博. P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的分析及其策略建議［J］.國際金融，2013.

［2］ 王磊.我國P2P網(wǎng)貸全面風險管理研究［J］.經(jīng)營者，2015.

［3］ 谷江波，譚強.我國P2P網(wǎng)貸平臺的法律問題研究及風險防控對策［J］.企業(yè)導(dǎo)報，2014.