上海機場試水基金式投融資

文‖《上海國資》記者 金琳

上海機場試水基金式投融資

文‖《上海國資》記者 金琳

民航業(yè)內(nèi)正不斷利用基金模式拓展，漸成合圍之勢

上海國際機場股份有限公司正嘗試在投融資領(lǐng)域有所作為。

繼2015年11月，上海機場宣布出資5億元投資自貿(mào)區(qū)股權(quán)投資基金（一期）后，最近，其表態(tài)擬進一步探索體制機制和管理模式的創(chuàng)新與突破，籌備發(fā)起設(shè)立空港產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。

上海國際機場股份有限公司總經(jīng)理袁順周對《上海國資》表示，投資自貿(mào)區(qū)股權(quán)投資基金（一期）是機場股份在新的投融資體制上的試水，具有戰(zhàn)略意義。

空港產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金則將面向創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權(quán)投資資金的同時，更為重要的在于給被投資企業(yè)提供增值服務(wù)，集合資本優(yōu)勢和專業(yè)服務(wù)優(yōu)勢提升公司內(nèi)在價值?；鹂梢蕴峁┵Y產(chǎn)財務(wù)的優(yōu)化、發(fā)展資源的嫁接、資本運作等增值服務(wù)。

試水

據(jù)了解，自貿(mào)區(qū)股權(quán)投資基金是國內(nèi)首支自貿(mào)區(qū)主題投資基金，由上海自貿(mào)區(qū)股權(quán)投資基金管理有限公司作為普通合伙人與信達資產(chǎn)、東方資產(chǎn)于2014年12月28日共同發(fā)起設(shè)立，基金總規(guī)模50億元人民幣，首期15億元人民幣。其中上海自貿(mào)區(qū)股權(quán)投資基金管理有限公司作為自貿(mào)區(qū)股權(quán)投資基金的運營管理方，由陸家嘴金融發(fā)展公司、上海外高橋（集團）有限公司、中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司及中國東方資產(chǎn)管理公司四家單位共同投資設(shè)立。

自貿(mào)區(qū)一期基金采用有限合伙企業(yè)的形式成立，其中由自貿(mào)區(qū)基金管理公司擔(dān)任普通合伙人（GP）并出資人民幣100萬元，上海機場股份公司、信達資產(chǎn)管理公司、東方資產(chǎn)管理公司共同擔(dān)任有限合伙人（LP）分別出資。

自貿(mào)區(qū)基金以自貿(mào)區(qū)各片區(qū)“主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)+優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)”為重點方向，緊密圍繞大健康、大消費、大物流等核心主題。

袁順周表示，自貿(mào)區(qū)股權(quán)投資基金的設(shè)立宗旨是服務(wù)于自貿(mào)試驗區(qū)制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新和服務(wù)業(yè)開放，服務(wù)于自貿(mào)試驗區(qū)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，服務(wù)于功能性項目培育。主要投資范圍包括自貿(mào)試驗區(qū)具有確定成長空間的不動產(chǎn)項目和先進制造業(yè)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，以及跨境電商、互聯(lián)網(wǎng)金融等新型業(yè)態(tài)的股權(quán)項目。

自貿(mào)區(qū)基金設(shè)立至今，已鎖定多個成熟項目，包括地產(chǎn)項目兩個，另有若干股權(quán)投資項目。

“自貿(mào)區(qū)基金鎖定或儲備的項目中，我們認為地產(chǎn)項目的收益較為穩(wěn)定，其他選擇的項目也具有較高的成長性、未來有較大價值升值空間?！痹樦鼙硎?。

投資自貿(mào)區(qū)基金讓機場股份以更積極的姿態(tài)參與、融入上海自貿(mào)區(qū)的建設(shè)和分享國家改革發(fā)展的紅利。

袁順周認為，把握好自貿(mào)區(qū)建設(shè)的重要機遇對于機場股份意義重大?！拔覀円煤梦覀儞碛械耐恋刭Y源和經(jīng)營指標持續(xù)增長的優(yōu)勢，積極轉(zhuǎn)型拓展，為機場股份新一輪的跨越式發(fā)展開拓空間，積蓄能量，謀劃開創(chuàng)機場股份更加廣闊的未來?！?/p>

發(fā)起空港產(chǎn)業(yè)基金

除投資自貿(mào)區(qū)股權(quán)投資基金（一期）之外，機場股份正在籌備發(fā)起設(shè)立空港產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。

“成立空港產(chǎn)業(yè)基金有利于機場股份拓展產(chǎn)業(yè)鏈條，獲取在航空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈中的主導(dǎo)地位?！?/p>

袁順周表示，在政策引導(dǎo)和市場機遇下，民航業(yè)內(nèi)正不斷探索利用基金模式拓展，漸成合圍之勢。比如首都機場集團已主導(dǎo)設(shè)立民航投資基金，廣東省機場集團成立了空港城投資公司，也擬于年內(nèi)發(fā)起設(shè)立航空產(chǎn)業(yè)基金。上海機場只有盡快設(shè)立自己的基金，方能抓住民航業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)基金彼此滲透、戰(zhàn)略合作的機遇，抓住民航業(yè)內(nèi)生機勃勃的市場機會，在行業(yè)發(fā)展中保持主導(dǎo)地位。

空港產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金意在探索和發(fā)揮基金的特點和優(yōu)勢，助力機場集團發(fā)展戰(zhàn)略的落地。同時機場股份的產(chǎn)業(yè)實力及市場號召力、上市公司的資本化運作平臺優(yōu)勢提供了基金運作的空間和可能。

機場股份表示將充分整合協(xié)同多方利益，促進機場股份跨行業(yè)、跨地域聯(lián)動發(fā)展?！耙驗榛饘崿F(xiàn)利益共享、風(fēng)險共擔(dān)，有利于我們與各行業(yè)標桿企業(yè)達成戰(zhàn)略合作，從而便于資源的整合，加大推動機場股份實現(xiàn)跨行業(yè)、跨地域的聯(lián)動發(fā)展，整合臨空上下游產(chǎn)業(yè)鏈，分享機場區(qū)域以外的優(yōu)質(zhì)項目的發(fā)展機遇，擴大公司影響力和輻射力。”袁順周表示。

此外，基金模式有利于打破行業(yè)藩籬，由于上海機場目前尚不謀求主導(dǎo)權(quán)，強強聯(lián)手成為可能，并且可實現(xiàn)決策機制下沉，提高決策效率。

空港產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金還將充分發(fā)揮融資杠桿效應(yīng)，“產(chǎn)業(yè)基金具有更強的杠桿效應(yīng)，能以少量的國有資本吸引更多社會資本，并利用好相關(guān)政策爭取政府引導(dǎo)資金的加入，實現(xiàn)政府、企業(yè)主體、社會資本、專業(yè)力量等多維度的資源優(yōu)化配置和整合，充分發(fā)揮合力作用。同時，基金可以資本投資為紐帶，接觸并跟蹤市場上有競爭力的相關(guān)項目，促進產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的結(jié)合，實現(xiàn)表外融資。”

為防范風(fēng)險，上海機場介紹，空港產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金將通過業(yè)務(wù)多元化及風(fēng)險分散來探索對外投資的創(chuàng)新路徑，助力機場股份產(chǎn)業(yè)鏈的拓展和培育?！霸跈C制上與母體建立防火墻，投資是圍繞航空產(chǎn)業(yè)，探索符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向但有一定風(fēng)險偏好的行業(yè)或項目，可以更好地承擔(dān)起在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)以及新興產(chǎn)業(yè)中投資機會發(fā)現(xiàn)、優(yōu)質(zhì)企業(yè)孵化的功能?！痹樦鼙硎?。

戰(zhàn)略新布局

袁順周介紹，無論投資自貿(mào)區(qū)基金還是發(fā)起成立空港產(chǎn)業(yè)基金都是助推上海機場新時期戰(zhàn)略落地的需要。

“集團新戰(zhàn)略聚焦于實現(xiàn)‘品質(zhì)領(lǐng)先的世界級航空樞紐、超大型機場卓越運營的典范、價值創(chuàng)造能力最強的機場產(chǎn)業(yè)集團’。此次投資有利于深度挖掘機場及周邊臨空區(qū)域的產(chǎn)業(yè)投資機會，有利于上海航空城市及臨空產(chǎn)業(yè)的投資開發(fā)，有力助推機場股份新時期戰(zhàn)略的落地實施。”袁順周表示，“建設(shè)品質(zhì)領(lǐng)先的世界級航空樞紐”的愿景明確了三網(wǎng)融合、延伸產(chǎn)業(yè)鏈、打造多元客戶合作體系、推進區(qū)域機場合作的實現(xiàn)路徑。

機場集團為此制定“鞏固存量優(yōu)勢、拓展新興業(yè)務(wù)”的經(jīng)營方針，打造“航空性業(yè)務(wù)、傳統(tǒng)非航空業(yè)務(wù)、臨空產(chǎn)業(yè)”加“投資業(yè)務(wù)”的3+1產(chǎn)業(yè)組合，通過“擴投資、增收入、創(chuàng)品牌、控成本”四大舉措提高集團整體收益。

據(jù)了解，上海機場集團已新組建了三大平臺，貨運樞紐平臺、臨空產(chǎn)業(yè)平臺和實業(yè)投資平臺。

其中臨空產(chǎn)業(yè)平臺要求推動機場區(qū)域城市化進程，引導(dǎo)兩場向功能齊備、航空要素和產(chǎn)業(yè)集聚的大型航空城發(fā)展；實業(yè)投資平臺要求以追求投資回報、打造平臺經(jīng)濟為目標，強化價值導(dǎo)向，突出價值發(fā)現(xiàn)和投資平臺功能。在這一過程中基金可以探索和發(fā)揮各種投融資模式的優(yōu)勢和特點，圍繞集團總體戰(zhàn)略，助推集團各產(chǎn)業(yè)主體，布局和推進產(chǎn)業(yè)主體的發(fā)展。

上海機場集團上述戰(zhàn)略目標要求在機場主業(yè)運營發(fā)展的基礎(chǔ)上，積極謀劃產(chǎn)業(yè)布局，促進產(chǎn)業(yè)升級。一方面培育航空社區(qū)、臨空經(jīng)濟以及互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟蓬勃發(fā)展下可能的產(chǎn)業(yè)增長極，探索投資并購等外生性增長模式；另一方面以合作共贏的理念，整合和發(fā)揮航空產(chǎn)業(yè)鏈上下游的資源優(yōu)勢，爭取和分享機場主業(yè)發(fā)展帶來外溢效應(yīng)。此外溢效應(yīng)將充分體現(xiàn)超越民航、超越上海的戰(zhàn)略要求，獲得傳統(tǒng)民航業(yè)之外、上海地域之外的投資機會。