曹文煉：金融改革與金融創(chuàng)新

莫干山會議不是一個單純的學術(shù)研討會，而是從實際出發(fā)，對當前的政策進行審視、批判、辯論、創(chuàng)新，這正是當年的莫干山會議精神，也是第五屆“新莫干山會議”的主要特點。

9月24日至26日，第五屆“中青年改革開放論壇（新莫干山會議·2016）”在浙江省德清縣莫干山隆重舉行。國家發(fā)展和改革委員會國際合作中心（以下簡稱“國合中心”）是此次會議的支持和指導單位。

有人問國合中心主任曹文煉，六上莫干山，會不會產(chǎn)生審美疲勞？曹文煉說，“莫干山是中青年改革開放史上的一座豐碑，雖然山水如故，但就像我們對心愛的人一樣，百看不厭，濃妝淡抹總相宜。”他說，莫干山會議不是一個單純的學術(shù)研討會，而是從實際出發(fā)，對當前的政策進行審視、批判、辯論、創(chuàng)新，這正是當年的莫干山會議精神，也是第五屆“新莫干山會議”的主要特點。

以下為曹文煉在此次會議閉幕式上的講話：

今年的莫干山會議不僅有干將莫邪，還有西施徐生，充滿了溫馨。我們的討論除了劍拔弩張、延續(xù)當年莫干山精神，也有新時代的特色，融合了智慧、和諧和包容的精神，這是我參加今年莫干山會議的一點感受。

由于工作的關(guān)系，我有幸參加了三次中央金融工作會議，第四次中央金融工作會議也參加了前期的研究和籌備。我職業(yè)生涯的時間有二十二年，是在國家計委、發(fā)展改革委的財政金融司職位上度過的，深度參與了國家經(jīng)濟金融發(fā)展改革的許多制度設(shè)計和政策制定，既充滿自豪和成功感，也對于一些不足和經(jīng)驗教訓存在切膚之痛。

本次會議之所以選擇金融改革與金融創(chuàng)新作為主題，也是為了呼應和配合即將召開的第五次中央金融工作會議，凝聚廣大中青年代表的智慧，為中國的改革開放事業(yè)，也為全球金融和經(jīng)濟的健康發(fā)展獻計獻策。這次會議和往屆會議相比，很大的一點不同是對國際問題的關(guān)注分量顯著上升。我們六個分論壇中，有三個與國際金融改革創(chuàng)新密切相關(guān)或者以此為主題。其他三個分論壇的討論也不乏國際經(jīng)驗的介紹和借鑒。

在開幕大會上，鄭新立主任提到莫干山精神是理論聯(lián)系實際，研究要從問題導向。莫干山會議不是一個單純的學術(shù)研討會，而是從實際出發(fā)，對當前的政策進行審視、批判、辯論、創(chuàng)新，這才是當年的莫干山會議精神，也是我們五屆新莫干山會議的主要特點。與前四次中央金融工作會議相比，我們現(xiàn)在所面臨的問題主要是什么？新一屆中央金融工作會議主要應該解決什么問題？這是我在會前和會中一直在思考的。作為金融市場的參與者和金融政策的研究人員，應該關(guān)注什么？現(xiàn)在市場上關(guān)注的熱點很多，包括人民幣匯率穩(wěn)定、金融監(jiān)管改革、銀行不良資產(chǎn)的化解、普惠金融、“一帶一路”建設(shè)的金融支持等。但是歸結(jié)起來，我認為本次中央金融工作會議的主題還是應該承續(xù)第四次中央金融工作會議提出的要求，即金融要回歸服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)，同時增加研討確定中國推動和參與全球金融改革的方針。

2012年初的第四次中央金融工作會議，是在國際金融危機爆發(fā)并持續(xù)性影響的背景下召開的，國際金融危機爆發(fā)的直接原因是金融脫實，所以會議提出實體經(jīng)濟是金融發(fā)展的基礎(chǔ)，金融改革和金融創(chuàng)新要為實體經(jīng)濟的健康發(fā)展服務(wù)。我想第五次中央金融工作會議，還是應該聚焦金融支持實體經(jīng)濟的主題，圍繞此研究怎么完善金融監(jiān)管體系、深化金融創(chuàng)新，怎么支持實體經(jīng)濟發(fā)展。本次國際金融危機已持續(xù)八年多時間，但是國際金融危機的陰影還沒有散去，影響全球經(jīng)濟金融穩(wěn)定的黑天鵝事件還不斷發(fā)生?；谶@樣的考慮，“十三五”時期，以及在本次金融工作會議中，我們建議關(guān)注研討的焦點，還應該包括中國如何深入?yún)⑴c和推動全球金融體系改革發(fā)展。因此，我想圍繞這兩個問題，即“金融如何支持實體經(jīng)濟”和“如何參與推動全球金融體系改革”談幾點看法，也是對下一步金融改革發(fā)展研究重點和優(yōu)先順序的個人認識。

第一，金融政策要大力支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，這應該作為十三五乃至今后更長一個時期金融工作的重點。在供給金融分論壇討論時與一些中青年學者互動時，我們談到當前的貨幣政策和金融監(jiān)管如何支持“三去一降一補”，我認為這些方面要拿出理論聯(lián)系實際出實招。例如金融監(jiān)管政策是否也應該考慮“逆周期”調(diào)節(jié)？會議中有的銀行家認為金融監(jiān)管應該是中性的，我認為，這個問題值得討論。

2008年國際金融危機發(fā)生后，我較早提出貨幣政策應該有逆周期化調(diào)節(jié)的指導思想。對于金融監(jiān)管，同樣也需要有逆周期的思維。當前學界正在熱烈爭議對產(chǎn)業(yè)政策的看法，我覺得兩派在理論上都有淵源、實踐中也有依據(jù)，但更主張從具體實踐去分析總結(jié)我國產(chǎn)業(yè)政策成敗的經(jīng)驗教訓，空洞爭論有為政府還是無為政府意義不大，更應該討論的是如何才是負責任的政府。我認為在市場經(jīng)濟條件下政府和企業(yè)都是市場內(nèi)在的參與者，具有不同的責任和追求。一個較為完善的國家治理，政府還是應該出手的時候就要出手，不該出手的時候不要亂伸手。

曹文煉在2016年新莫干山會議閉幕式上的總結(jié)發(fā)言

在當前全球和國內(nèi)經(jīng)濟形勢低迷的背景下，大量結(jié)構(gòu)調(diào)整和債務(wù)重組任務(wù)離不開政府干預，金融監(jiān)管指標也應該具有彈性和提高容忍度，為實體經(jīng)濟企穩(wěn)反彈提供有力支持。而在經(jīng)濟繁榮的時期，金融監(jiān)管應當采取更加審慎嚴格的政策。此外，當前我們是否需要通過宏觀上的加杠桿，才能幫助微觀層面的去杠桿、去庫存和去產(chǎn)能？換言之，通過適度擴大總需求才能夠推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。財政政策已明確提出需要適當?shù)靥岣叱嘧致?，貨幣政策、金融監(jiān)管政策有很多課題需要研究。

第二，研究創(chuàng)新和強化金融的分配功能，支持調(diào)節(jié)收入分配和區(qū)域均衡發(fā)展。幾次國際經(jīng)濟危機爆發(fā)，深刻根源在于收入分配的失衡，馬克思在《資本論》中早有深刻闡述和預見。但是，本次國際金融危機爆發(fā)已經(jīng)八年多時間，收入分配的不平等仍然沒有實質(zhì)改變，貧富差距在國家之間和國內(nèi)各階層之間仍在惡化。中國改革開放以來最大的短板，我想也是在收入分配方面各種不均衡的發(fā)生，包括不同收入階層之間和區(qū)域發(fā)展的不均衡。

現(xiàn)在我們大力提倡扶貧攻堅、精準扶貧，“十三五”要完成全面小康和脫貧攻堅的任務(wù)。近幾年我去過西部地區(qū)不少地縣，許多當?shù)卣家呀?jīng)把在“十三五”期間消滅貧困人口當作主要目標也是最大的壓力，一個月前我們到南疆調(diào)研時對這點感受更深。南疆地區(qū)維穩(wěn)任務(wù)最重的根源還是出在收入分配上，當?shù)氐木S吾爾族人口占比97%，但是維吾爾族兄弟有1/3無法就業(yè)。他們由于語言、文化和宗教問題，也無法到中東部去打工。如何通過改善當?shù)氐慕鹑诃h(huán)境，幫助他們實現(xiàn)就業(yè)，如何改善解決他們的生存問題，提高他們的福利？這次會議我們專門設(shè)立了普惠金融分論壇。

當年上莫干山的中青年骨干，很多首先是從研究中國農(nóng)村問題起步的，充滿人文情懷和報國責任，當代中青年要學習他們的精神，深入到貧困地區(qū)和落后地區(qū)去研究解決問題的方案，而不是從教科書原理出發(fā)去解釋爭論我們采取的政策。最近有學者激烈反對證監(jiān)會出臺支持貧困地區(qū)企業(yè)上市的政策，我恰好覺得中國太缺乏這樣的金融政策，其實，這樣的金融支持扶貧政策案例有先例可循。2008年四川大地震后，我在擔任災后重建規(guī)劃辦公室籌資組組長時，就領(lǐng)導制定過許多支持災后重建的金融政策，包括允許災區(qū)的企業(yè)走綠色通道優(yōu)先上市。因此，我建議當前國家在西部地區(qū)的金融發(fā)展開放上應該更有作為，如鼓勵民間資本在西部地市級設(shè)立中小金融機構(gòu)和民營銀行，優(yōu)先放開外資銀行在西部地區(qū)設(shè)立金融機構(gòu)的股比限制等，設(shè)立西部開發(fā)銀行支持PPP項目和扶貧攻堅。中國為落實聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標，消滅貧困人口，已經(jīng)創(chuàng)造了很多經(jīng)驗，貢獻了很多智慧和力量，但是相信，我們還可以更好地發(fā)揮金融的作用，做得更好。

第三，金融改革和創(chuàng)新要大力支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與企業(yè)創(chuàng)新。不同時期的產(chǎn)業(yè)政策應該有不同的內(nèi)涵和特點，需要不同的財政金融政策支持，比如當前大力提倡的綠色金融也是貫徹產(chǎn)業(yè)政策。曾在發(fā)展改革委財金司工作的時候，我們和銀監(jiān)會、人民銀行一起制定了很多產(chǎn)業(yè)信貸政策。對產(chǎn)業(yè)政策的爭論更多應該關(guān)注總結(jié)過去哪些產(chǎn)業(yè)政策是失敗的，教訓是什么，哪些是成功的，當前和今后應該制定什么樣的產(chǎn)業(yè)政策支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。

關(guān)于支持企業(yè)創(chuàng)新，我也曾長期主持關(guān)于支持創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)基金的政策。2005年十部委聯(lián)合出臺了《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，最近國務(wù)院又制定出臺了《關(guān)于促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》，當前是對私募股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資最多政策利好的時期。

但是，也要警惕另一種傾向，即過多金融資金涌入風險投資、創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，造成高科技泡沫或虛假創(chuàng)新。最近，微信朋友圈的兩篇文章引發(fā)我深思。一個是風險投資家寫的，他批評一些地方政府目前盲目支持創(chuàng)業(yè)投資和天使投資的政策，批評鼓勵全民創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。還有一篇文章，說深圳市現(xiàn)在私募股權(quán)投資機構(gòu)達4.6萬家，注冊資本超過2.7萬億，是我國風險投資最活躍的地區(qū)。深圳市政府設(shè)立了全國規(guī)模最大的政府性創(chuàng)業(yè)投資引導基金，規(guī)模達1000億。過去光全國產(chǎn)業(yè)基金試點和創(chuàng)業(yè)投資搞了十年，我離開財金司的時候全國也才幾百億元，現(xiàn)在一個基金就一千億。

金融怎么支持實體經(jīng)濟，怎么支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和企業(yè)創(chuàng)新，又怎么防范風險？我們需要具體解剖這些案例來研究，在調(diào)查研究基礎(chǔ)上提出有針對性的政策建議，才能提高莫干山會議討論的含金量，才能使莫干山會議更有影響力。

第四，加強海外金融布局支持“一帶一路”建設(shè)和國際產(chǎn)能合作。這幾年我們已經(jīng)做了一些事情，包括成立亞投行、絲路基金、金磚國家銀行等。從事國際合作工作的這幾年，我深深體會到企業(yè)“走出去”金融支持仍然是較大短板。我們的金融業(yè)在海外的布點、人力資源和市場開拓，大大落后于許多實體企業(yè)，與我國作為世界第二大經(jīng)濟體、對外投資第二大國、全球進出口貿(mào)易第一大國等國際地位很不相稱。

今年上半年民間投資增長迅速。2015年，我國對外投資創(chuàng)下1456.7億美元的歷史新高，流量首次位列全球第二。其中，民間資本占比高達65.3%。因此，海外投資也從過去走出去以拿資源、能源為主，到現(xiàn)在轉(zhuǎn)向以信息產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)為主。所以我們很需要研究，金融應該在支持中國企業(yè)走出去方面發(fā)揮更大作用，而不應該滿足于我們的銀行在全球前十大金融機構(gòu)或500強中排名多少。國際大型跨國公司的利潤主要來自于海外，國內(nèi)一些成功的實體企業(yè)也已經(jīng)如此。但是我們金融機構(gòu)有多少利潤來自海外？顯然，我們金融業(yè)大而不強。

第五，應該推進深度參與國際貨幣體系改革和金融監(jiān)管體系的完善。巴塞爾協(xié)議II、巴塞爾協(xié)議III沒有關(guān)于金融如何支持實體經(jīng)濟的內(nèi)容，因為它們主要都是從發(fā)達國家的現(xiàn)實和經(jīng)驗出發(fā)制定的。金融部門和金融機構(gòu)在制定政策時，可能更多是受到發(fā)達國家的影響，照搬發(fā)達國家的經(jīng)驗，這些經(jīng)驗不一定與我們現(xiàn)階段的發(fā)展相匹配。事實上，金融監(jiān)管在世界上也沒有統(tǒng)一模式，也需要適應具體國情和經(jīng)濟發(fā)展階段。中青年學者、金融專家在這些方面應該立足國情借鑒國際經(jīng)驗，并且在參與國際貨幣制度和金融監(jiān)管制度改革中發(fā)出更多中國的聲音。本次會議的論文集有很多很好的研究成果，要研究如何轉(zhuǎn)化為可具體操作的政策建議，還需要進一步下工夫。

綜上所述，我認為未來一個時期將推出的金融改革是否成功，金融創(chuàng)新是否有效，主要參考兩個指標：一是中國經(jīng)濟能否在十三五期間保持6.5%左右的增長速度，當然這種增長不是過去那種粗放式增長，而是與現(xiàn)在提出的五大發(fā)展新理念即“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”相適應的增長速度。二是能否保持人民幣在均衡匯率基礎(chǔ)上的穩(wěn)定，人民幣國際化應該繼續(xù)穩(wěn)步推進，在未來一個時期應該保持人民幣成為國際次強貨幣。中國實體經(jīng)濟健康持續(xù)的發(fā)展，也將促進人民幣的穩(wěn)定和人民幣國際化的推進。