利潤(rùn)表列報(bào)方式轉(zhuǎn)換及其經(jīng)濟(jì)后果

劉鳳委

一、準(zhǔn)則修訂背景及主要變化

《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第1號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》由國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)于1997年9月發(fā)布，2006年之后有兩次較大變動(dòng)。2007年9月，正式引入“綜合收益”的概念，并在利潤(rùn)表中加以反映； 2011年6月發(fā)布《其他綜合收益的列報(bào)》，將其他綜合收益項(xiàng)目劃分為“滿(mǎn)足特定條件時(shí)后續(xù)將重分類(lèi)計(jì)入損益的項(xiàng)目” 和 “不能重分類(lèi)計(jì)入損益的項(xiàng)目”兩類(lèi)區(qū)別列報(bào)。2009年6月11日財(cái)政部發(fā)布《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第3號(hào)》，要求在利潤(rùn)表“每股收益”項(xiàng)下增列“其他綜合收益”項(xiàng)目和“綜合收益總額”項(xiàng)目；在附注中披露其他綜合收益各項(xiàng)目及其所得稅影響，以及原計(jì)入其他綜合收益、當(dāng)期轉(zhuǎn)入損益的金額等信息。2014年1月26日發(fā)布修訂的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》，要求2014年7月1日起在所有執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的企業(yè)范圍內(nèi)施行，鼓勵(lì)在境外上市的企業(yè)提前執(zhí)行。本次準(zhǔn)則修訂在資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和所有者權(quán)益變動(dòng)表中，進(jìn)一步明確了對(duì)于綜合收益、其他綜合收益的列報(bào)，同時(shí)為持續(xù)經(jīng)營(yíng)、權(quán)責(zé)發(fā)生制、列報(bào)一致性、重要性、可比性等基礎(chǔ)信息披露提供了進(jìn)一步的指引。

2014年財(cái)政部就《財(cái)務(wù)報(bào)告列報(bào)》準(zhǔn)則進(jìn)行了修訂。本次財(cái)務(wù)報(bào)告列報(bào)準(zhǔn)則的修訂，一是重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了對(duì)于其他綜合收益的科目列示、附注披露和分類(lèi)信息等內(nèi)容；二是突出了公司遵循列報(bào)基本原則和要求的重要性。如何綜合利用財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)字以及會(huì)計(jì)報(bào)表附注信息內(nèi)容，在滿(mǎn)足持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)、重要性和可比性原則、流動(dòng)性劃分等基礎(chǔ)上為投資者提供更為全面和有效的信息成為準(zhǔn)則制定的導(dǎo)向。本次準(zhǔn)則修訂中，關(guān)于利潤(rùn)表列報(bào)和披露方式的內(nèi)容改變，值得廣大資本市場(chǎng)投資者及財(cái)務(wù)分析人員關(guān)注。本次準(zhǔn)則修訂要求：利潤(rùn)表的披露方式將采用兩種方式，其中必須按照“功能法”進(jìn)行直接披露；同時(shí)要求在報(bào)表附注中按照性質(zhì)法披露。以往我國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)于利潤(rùn)表的披露格式并沒(méi)有涉及披露方式的差異，本次調(diào)整為投資者和分析師等中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析與估值，以及社會(huì)公眾了解上市公司其他相關(guān)方面的關(guān)鍵信息，提供了更為全面的渠道。

二、費(fèi)用列報(bào)方式比較

目前采用費(fèi)用性質(zhì)法與費(fèi)用功能法編制的利潤(rùn)表在世界各國(guó)得到了廣泛的使用，《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》（2000）均允許使用兩種方法，但偏向于費(fèi)用性質(zhì)法；我國(guó)要求使用費(fèi)用功能法編制利潤(rùn)表。功能法強(qiáng)調(diào)，不同的費(fèi)用項(xiàng)目按照發(fā)生的功能來(lái)進(jìn)行重新劃分和分類(lèi)，進(jìn)而形成不同功能特征的費(fèi)用總額。如組成產(chǎn)品成本的內(nèi)容包括了原材料、人工工資、制造費(fèi)用等內(nèi)容，但功能法將其綜合歸入到產(chǎn)品營(yíng)業(yè)成本中，這便于從企業(yè)主體角度核算業(yè)務(wù)毛利情況。此外，對(duì)于銷(xiāo)售發(fā)生的工資、折舊攤銷(xiāo)等各項(xiàng)消耗，統(tǒng)一歸類(lèi)為銷(xiāo)售費(fèi)用；對(duì)于利息支出與利息收入、外幣匯兌損益等統(tǒng)一歸類(lèi)為財(cái)務(wù)費(fèi)用；對(duì)于管理費(fèi)用，則統(tǒng)一核算有關(guān)管理部門(mén)工資、折舊、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、研究支出等，不便于納入其他項(xiàng)目和產(chǎn)品成本的經(jīng)常性期間損益。但國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于費(fèi)用性質(zhì)法列報(bào)，強(qiáng)調(diào)要素投入，從要素類(lèi)別和要素供給角度，核算不同生產(chǎn)要素在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的消耗或貢獻(xiàn)。如工資和福利支出是企業(yè)當(dāng)期的有關(guān)人力資本要素的補(bǔ)償，利息支出反映了債務(wù)資本的耗費(fèi)，原材料反映了材料成本消耗，折舊與攤銷(xiāo)代表前期固定資產(chǎn)投入的消耗等費(fèi)用列報(bào)比較見(jiàn)下表。

上表顯示，在費(fèi)用的列報(bào)披露方面，性質(zhì)法與功能法存在很大不同。功能法下有關(guān)人工工資及福利是按照發(fā)生的部門(mén)及功能來(lái)劃分，生產(chǎn)車(chē)間工人及管理者工資計(jì)入生產(chǎn)成本或制造費(fèi)用，企業(yè)管理人員工資和福利費(fèi)計(jì)入管理費(fèi)用，銷(xiāo)售部門(mén)發(fā)生的費(fèi)用計(jì)入銷(xiāo)售費(fèi)用，研發(fā)和在建工程期間的費(fèi)用有時(shí)可以資本化。折舊攤銷(xiāo)支出也存在這樣的特點(diǎn)，如生產(chǎn)車(chē)間、管理部門(mén)和銷(xiāo)售部門(mén)的折舊就分屬于不同的項(xiàng)目。但這些分類(lèi)在性質(zhì)法下都不再實(shí)施。

三、性質(zhì)法披露的經(jīng)濟(jì)后果

我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則本次修訂的內(nèi)容是要求公司在報(bào)表附注中披露性質(zhì)法，這一披露要求對(duì)于中介機(jī)構(gòu)和投資者的意義重大，將有助于信息使用者從多個(gè)不同角度理解公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，同時(shí)有助于財(cái)務(wù)分析比較和財(cái)務(wù)估值準(zhǔn)確性的提升。

提升自由現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)能力。按照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的定義，“關(guān)于費(fèi)用性質(zhì)的信息，有助于預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量。”眾所周知，現(xiàn)金流量表可以提供有關(guān)公司經(jīng)營(yíng)、投資和融資三大活動(dòng)的現(xiàn)金流動(dòng)情況。但在企業(yè)財(cái)務(wù)估值中很少直接用到現(xiàn)金流量表中的數(shù)字，而是要求計(jì)算公司的自由現(xiàn)金流。原因在于現(xiàn)金流量表的編制基礎(chǔ)是收付實(shí)現(xiàn)制，其現(xiàn)金流的穩(wěn)定性及可預(yù)測(cè)性不夠，無(wú)法反映真實(shí)的公司具體運(yùn)營(yíng)活動(dòng)情況，從而在對(duì)于公司未來(lái)現(xiàn)金流的估計(jì)和判斷中可預(yù)測(cè)性不強(qiáng)。而按照財(cái)務(wù)理論，在公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)假定下真正決定公司價(jià)值的是公司自有現(xiàn)金流，其計(jì)算緊密?chē)@公司運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，在權(quán)責(zé)發(fā)生制的基礎(chǔ)上加以調(diào)整得到，具體公式如下：

自由現(xiàn)金流量=（稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊及攤銷(xiāo)）-（資本支出+營(yíng)運(yùn)資本增加）

從上述公式可以看出，自由現(xiàn)金流的計(jì)算，需要在稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（EBIT×（1-T））的基礎(chǔ)上進(jìn)行關(guān)鍵項(xiàng)目的調(diào)整。在具體教學(xué)和實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)，有兩個(gè)指標(biāo)按照現(xiàn)有中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于利潤(rùn)表的功能法列報(bào)要求，很難順利獲得。一是當(dāng)年年度的利息支出，二是固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)的折舊攤銷(xiāo)額。因?yàn)橥ǔ⒗⑹盏郊爸С觥⑼鈳耪鬯愕雀黜?xiàng)內(nèi)容綜合進(jìn)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，利潤(rùn)表中只能夠提供財(cái)務(wù)費(fèi)用的凈額，無(wú)法了解該公司純粹的當(dāng)年年度利息支出的額度；同理，費(fèi)用功能法列報(bào)已經(jīng)將折舊和攤銷(xiāo)按照資產(chǎn)的功能特點(diǎn)分?jǐn)偟街圃熨M(fèi)用、管理費(fèi)用甚至銷(xiāo)售費(fèi)用，無(wú)從了解該公司當(dāng)年真實(shí)發(fā)生的折舊攤銷(xiāo)額，一般只能夠通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表大致估算，但這種估算準(zhǔn)確度可想而知。而費(fèi)用列表的性質(zhì)法，則較好地彌補(bǔ)了功能法的缺陷，能夠讓人們?cè)诠竟乐档淖杂涩F(xiàn)金流預(yù)測(cè)和計(jì)算時(shí)順利獲取這樣的指標(biāo)，從而大幅提高自由現(xiàn)金流預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度，有利于估值準(zhǔn)確性的提高。

相對(duì)估值指標(biāo)的計(jì)算。上述自由現(xiàn)金流的測(cè)算方式，在財(cái)務(wù)估值理論中屬于直接估值法，其實(shí)在真實(shí)的資本市場(chǎng)實(shí)踐中，用于評(píng)估公司價(jià)值的快捷方式往往是相對(duì)估值法，如市盈率法（P/E）、市凈率法（P/B）、市銷(xiāo)率法（P/S）等。但由于上述方法在不同的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、會(huì)計(jì)折舊攤銷(xiāo)政策等方面會(huì)導(dǎo)致估值出現(xiàn)預(yù)測(cè)偏差，因此，在國(guó)際資本市場(chǎng)有一項(xiàng)指標(biāo)被使用的頻率很高，是EV/EBITDA，其分子是公司價(jià)值，分母是折舊攤銷(xiāo)息稅前利潤(rùn)，通過(guò)兩個(gè)指標(biāo)計(jì)算得到的倍數(shù)，是公司買(mǎi)賣(mài)常用的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)镋BITDA指標(biāo)本身可以彌補(bǔ)資本結(jié)構(gòu)、會(huì)計(jì)折舊攤銷(xiāo)政策對(duì)公司盈利能力的影響。但就EBITDA指標(biāo)計(jì)算而言，顯然傳統(tǒng)利潤(rùn)表功能法，無(wú)法獲得有關(guān)利息I和折舊攤銷(xiāo)額DA的指標(biāo)，此時(shí)性質(zhì)法的優(yōu)勢(shì)較為明顯，能夠較大程度彌補(bǔ)功能法的不足。

其他相關(guān)信息的獲取。上市公司涉及大量利益相關(guān)的信息，因此，各類(lèi)信息披露對(duì)于外部投資者理解公司運(yùn)營(yíng)都很重要。如職工薪酬的披露對(duì)于理解一家公司在人力資本方面的支出情況具有重要意義。但以往我國(guó)新聞媒體在披露各上市公司平均薪酬時(shí)，作為外部信息使用者，其無(wú)法獲得公司職工薪酬及福利年度支出的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，往往是利用多個(gè)報(bào)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行相應(yīng)的數(shù)字計(jì)算和轉(zhuǎn)換。但在采用性質(zhì)法披露費(fèi)用以后，將很容易地看到各公司在人力資本方面的年度支出情況，并且能較為準(zhǔn)確地獲得平均工資水平。包括公司年度所耗用的原材料和易耗品的預(yù)測(cè)，在性質(zhì)法披露模式下，預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性也能夠得到較大提升。

目前會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修訂目標(biāo)更大程度上傾向于為投資者提供更為充分、及時(shí)、準(zhǔn)確及全面的信息，從而使得財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)在發(fā)揮資本市場(chǎng)資源配置功能時(shí)的效率得到顯著提升。從利潤(rùn)表列報(bào)方式的變革來(lái)看，充分體現(xiàn)了準(zhǔn)則制定的目標(biāo)，披露方式的變革必將進(jìn)一步提高我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量，提高會(huì)計(jì)信息使用的效率和效果，對(duì)完善我國(guó)資本市場(chǎng)信息披露和增強(qiáng)投資者保護(hù)程度意義重大。