論西方國家貨幣政策調(diào)整對人民幣國際化進程的影響和對策

于天翔

摘 要：隨著我國經(jīng)濟實力近年來不斷提高，人民幣也成為了國際貨幣市場上越來越重要的幣種，近年來，中國致力于人民幣國際化，并采取了一些措施推動其實行。本文主要就目前國際金融市場狀況為背景，分析西方國家的貨幣政策調(diào)整對于人民幣國際化進程的影響，以及應(yīng)對此影響的對策。通過對相關(guān)金融資料的分析研究，了解人民幣國際化所需要的條件，再通過對西方國家尤其是美國、歐洲、日本等主要發(fā)達國家的貨幣政策調(diào)整，闡述其對人民幣國際化所產(chǎn)生的影響，再結(jié)合目前國際國內(nèi)金融環(huán)境，提出推進人民幣國際化進程的對策。

關(guān)鍵詞：西方貨幣；人民幣；政策調(diào)整；國際化進程；影響與對策

在過去的幾十年間，我國的經(jīng)濟水平不斷提高。但隨著經(jīng)濟全球化的不斷推進，各個國家的金融市場被緊密地聯(lián)系起來，就近一次的金融危機便體現(xiàn)了這一點，以西方國家次貸危機為起點，迅速地波及至全球，而在國際市場中占據(jù)著重要位置的中國自然不可避免地也收到了沖擊。也正是這次危機，將當今的世界貨幣體系的弊端暴露了出來，而中國作為體系中的一員，也在思考著對策以謀求出路，基于此，人民幣國際化的這一方案受到了經(jīng)濟學(xué)家們的關(guān)注。那么在以西方國家為主導(dǎo)的貨幣體系中，西方國家的貨幣政策調(diào)整對人民幣的國際化又會起到怎樣的影響作用呢？

一、西方國家貨幣政策調(diào)整對人民幣的影響（以美國為例）

在人民幣國際化的進程中，西方國家的貨幣政策的相關(guān)調(diào)整對人民幣都產(chǎn)生著重要的影響。以美元為例，美元作為目前國際交易市場上的主導(dǎo)貨幣，它的一舉一動，時刻影響著全球經(jīng)濟。本節(jié)將就美國的貨幣政策進行分析，闡述其在人民幣國際化進程中所展現(xiàn)的影響。

1.2008年全球金融危機爆發(fā)后，美國貨幣政策概述

2008年全球金融危機爆發(fā)后，美國經(jīng)濟形勢令人堪憂。美國聯(lián)邦儲備局提出了一系列量化寬松政策為刺激低迷的經(jīng)濟。在2008年9月，美國便推出了第一輪的量化寬松貨幣政策。然而，事實上這一政策并沒有使美國的經(jīng)濟發(fā)生實質(zhì)性向好的跡象，持續(xù)高漲的失業(yè)率和繼續(xù)低迷的投資讓美國的經(jīng)濟持續(xù)籠罩在金融危機的陰霾中。為了解決這一問題，美國繼續(xù)出臺政策以刺激經(jīng)濟發(fā)展，分別于2010年、2012年推出了三輪的量化寬松貨幣政策，但事實是這樣的做法并沒有使現(xiàn)狀發(fā)生太大轉(zhuǎn)變。

2.中美貨幣政策的聯(lián)動性特征

首先，從中美兩國貨幣政策來看，兩國利率水平的變動形勢有明顯的趨同特征。受金融危機影響，聯(lián)邦基金利率自2007年8月開始快速下降，而中國的利率水平也受到影響，快速下降。

其次，從法定存款準備金率來看，中國的存款準備金率在一定程度上受到美國貨幣政策變動的影響。這也證明了中國當局在決定貨幣政策時往往要考慮美國貨幣政策的變動，中國在中美兩國貨幣政策的依賴關(guān)系中處于被動地位。

3.美國量化寬松貨幣政策對人民幣國際化的沖擊

總的說來，美國所推行的量化寬松貨幣政策主要對人民幣產(chǎn)生了以下幾點影響：首先，中國為了抵擋全球金融危機的影響，采用了較為寬松的貨幣政策，但是美國寬松貨幣政策的持續(xù)實施，則會對中國的資本流動造成重大影響。這就說明，如果中國不積極采取行動，推出相應(yīng)的寬松的貨幣政策，則會使人民幣面臨更大的升值壓力，從而可能引起更多的資本流入。

然而人民幣如果要走向國際化，一個必備條件就是有足夠的離岸人民幣在境外，可以被其他國家或者機構(gòu)持有和儲備。如果人民幣持續(xù)升值的話，必將導(dǎo)致大量的境外人民幣流回中國國內(nèi)，這是不利于人民幣國際化的。所以說，美國的量化寬松政策在一定程度上阻礙了人民幣國際化的步伐。

4.結(jié)論

綜上幾點可以看出，美國貨幣政策的調(diào)整無不對我國造成影響，中國貨幣政策對美國貨幣政策存在很強的依賴性。實證結(jié)果表明，美國利率的降低對中國利率產(chǎn)生影響，造成相應(yīng)的降低，這說明美國利率水平的變動在長期對中國利率有較大影響。理論上說當中國國內(nèi)人民幣利率降低的時候，必然導(dǎo)致國內(nèi)短期資本的外流，從而減少了對中國人民幣的需求，那么人民幣的匯率就下浮。這樣子刺激中國企業(yè)出口，產(chǎn)生順差，對發(fā)展經(jīng)濟是有好處的。也在一定程度上促進了人民幣的國際化。

可是貨幣政策的目的是實現(xiàn)對經(jīng)濟的調(diào)控。然而這樣依據(jù)美國貨幣政策作出制定的中國貨幣政策現(xiàn)實上卻會使中國的輸入型通脹壓力增加。即中國進口成本上漲的沖擊要大于出口提高的沖擊。美國的量化寬松政策會引起新一輪短期資本的流入，全球大宗商品價格可在這一時期則會出現(xiàn)回升，從而使中國的通貨膨脹壓力加大，因此中期來看美國量化寬松對中國經(jīng)濟的影響弊大于利。不但不會促進人民幣走出去，可能還會將人民堵在家里。

因此從長期來看，人民幣想要成為國際貨幣，要能夠?qū)崿F(xiàn)自由浮動。但從短期來講，美元的走勢持續(xù)走低，只有降低人民幣以美元為基準的現(xiàn)狀才能對中國貨幣的進程起到推動作用。我認為在美元當前的情況下，只有以美元作為升值的工具，采取“緊盯”一攬子貨幣的匯率制度可能更適合中國匯率調(diào)整。只有匯率制度改革妥當，人民幣國際化才能走出堅實的步伐。

二、應(yīng)對西方國家貨幣調(diào)整的對策

針對上文中所提及的美國的貨幣政策調(diào)整對于人民幣的影響，提出以下幾點對策。

1.提高人民幣的獨立性，降低對美元本位制的依賴

要降低西方國家的貨幣政策調(diào)整對于人民幣的影響，首先便是要提高人民幣的獨立性，降低其對于美元本位制的依賴，從而才能較為從容地應(yīng)對他國貨幣政策調(diào)整。

我國要加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，目前我國的經(jīng)濟發(fā)展方式是以出口導(dǎo)向型為主，而較為合理的方式則是內(nèi)外之間的平衡，我國正在逐步向內(nèi)外平衡的經(jīng)濟發(fā)展方式上靠攏。眾所周知，自改革開放以來，中國的經(jīng)濟實力發(fā)展迅猛，日益發(fā)展成為一個重要的世界經(jīng)濟體，并且，中國人口眾多，具有較大的市場潛力，但目前我國經(jīng)濟增長主要依靠對外出口貿(mào)易，這也就加深了對于西方國家貨幣政策的依賴，另一方面，金融危機導(dǎo)致全球市場需求減少，也促使著中國加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式。因此，中國應(yīng)該將注意力放置于國內(nèi)市場，加快發(fā)展國內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)，推動內(nèi)外的收益平衡。除此之外，中國也應(yīng)該加快推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，進而能夠更好地控制外匯儲備，將經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)由內(nèi)部拉動，而非依靠出口。只有通過這樣的方式，中國才能夠擁有外匯儲備管理的自主權(quán)，提高獨立性，從而降低對美元本位制的依賴。

2.加快中國金融體系轉(zhuǎn)型

為實現(xiàn)人民幣國際化，不在金融體系方面，也應(yīng)該加快進程，推進其改革，使我國的金融體系更加市場化。

首先，要縮小我國與西方國家在金融市場上的差距，我國的金融市場開始時間晚，較之美國仍存在許多不完善的地方，因而，中國應(yīng)該重視發(fā)展國內(nèi)的金融市場，修復(fù)其存在的在資金流動中的種種不足，提高國內(nèi)資源配置效率，進一步積累資本。同時，還應(yīng)該加快中國的利率市場化進程，通過市場對其進行調(diào)節(jié)，從而使金融市場更加適應(yīng)市場化，更具有開放性。

3.積極參與、推動國際貨幣體系改革

要想推動人民幣國際化進程，不僅要從自身經(jīng)濟與金融實力上入手，也要積極地改變國際貨幣體系的現(xiàn)狀，只有這樣，才能夠使人民幣在國際貨幣體系中擁有屬于自己的位置。首先，中國應(yīng)該推動和促進國際貨幣儲備的多元化，改變當前美元本位制的現(xiàn)狀，既要加強自身的貨幣儲備，同時也要幫助與推動亞洲貨幣以及歐元的提升，使其形成能與美元相抗衡的實力。其次，人民幣應(yīng)該加強與其他亞洲貨幣的金融合作，就目前的現(xiàn)狀而言，單憑中國一己之力是無法與美元本位制相抗衡，只有先于亞洲地區(qū)加大了人民幣的影響力，與亞洲各國相合作，才能夠更好地推動人民幣國際化。最后，中國還應(yīng)該積極主動地參與到其中的規(guī)則制定之中，中國應(yīng)當作為發(fā)展中國家以及新興市場國家的發(fā)聲器，使國際金融體系的規(guī)則制定更加公平。此外，中國還應(yīng)該積極推動金融監(jiān)管體系的改革，使體系更加公平有效。

三、總結(jié)

綜上所述，可以看出，雖然我國的經(jīng)濟實力已有了較大幅度的提高，但在經(jīng)濟全球化的情況下，西方國家尤其是美國的貨幣政策調(diào)整對人民幣產(chǎn)生了巨大的影響，目前美元本位制的貨幣體系依然對人民幣影響深刻，而全球化的推進，也使其他西方主要發(fā)達國家的貨幣影響著人民幣的國際化進程。要想實現(xiàn)人民幣國際化，既需要持續(xù)發(fā)展本國經(jīng)濟，提高本國的自身經(jīng)濟實力，也需要順應(yīng)國際社會的發(fā)展，及時對世界的金融市場現(xiàn)狀進行政策上的調(diào)整，增強自身的自主性。

參考文獻：

[1]張克菲.美國貨幣政策的國際傳導(dǎo)機制及其對中國貨幣政策的影響.吉林大學(xué)，2013.

[2]高海紅，余永定.人民幣國際化的含義與條件.國際經(jīng)濟評論，2010年01期.

[3]婁季芳.國際比較視角下的人民幣國際化研究.中共中央黨校，2012.

[4]范小云，陳雷，王道平.人民幣國際化與國際貨幣體系的穩(wěn)定.世界經(jīng)濟，2014年09期.

[5]張明.次貸危機對當前國際貨幣體系的沖擊.世界經(jīng)濟與政治，2009年第6期.

[6]中國經(jīng)濟增長與宏觀穩(wěn)定課題組.全球失衡、金融危機與中國經(jīng)濟的復(fù)蘇.經(jīng)濟研究，2009年第5期.