亞投行與國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)的對(duì)比研究

王鈺沛

[摘 要]亞投行的成立引起各國(guó)各界的關(guān)注，人們對(duì)其成立的影響與經(jīng)濟(jì)、政治意圖的討論莫衷一是。作為剛剛興起的國(guó)際多邊金融機(jī)構(gòu)，人們聚焦于亞投行的作用、意義與前景，卻淡化了亞投行與同類金融機(jī)構(gòu)的橫向?qū)Ρ取Ｍㄟ^(guò)對(duì)亞投行與世行、亞行等國(guó)際多邊金融機(jī)構(gòu)，以及國(guó)內(nèi)的政策性銀行進(jìn)行對(duì)比研究，以期對(duì)亞投行有更加清晰、準(zhǔn)確的梳理。

[關(guān)鍵詞]亞投行；亞行；政策性銀行

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.33.111

1 引 言

近年來(lái)，我國(guó)深入?yún)⑴c國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系，逐漸成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)外交舞臺(tái)上的重要角色。2014年10月24日，中國(guó)、印度、新加坡等21個(gè)國(guó)家政府代表在北京簽署了《抽檢亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的政府間框架備忘錄》，決定成立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（以下簡(jiǎn)稱“亞投行”），標(biāo)志著中國(guó)倡議下的亞洲區(qū)域合作又邁進(jìn)堅(jiān)實(shí)的一步，反映出亞洲各國(guó)在中國(guó)的倡議和主導(dǎo)下體現(xiàn)出的高度凝聚力與強(qiáng)大執(zhí)行力（王健，2014）。在2015年3月，英、法、德、意等歐洲國(guó)家的先后加入，進(jìn)一步提升了亞投行的實(shí)力與影響力。

亞投行進(jìn)展得如火如荼，引發(fā)了全球的熱議，也招致了不同的聲音。作為一個(gè)年輕的國(guó)際多邊金融機(jī)構(gòu)，專家學(xué)者對(duì)其了解多集中在縱向?qū)用鎭喭缎械淖饔谩⒁饬x與前景上，很少有人對(duì)亞投行以及同類機(jī)構(gòu)作橫向?qū)Ρ扰c區(qū)分。文章旨在對(duì)亞投行與相關(guān)的組織進(jìn)行橫向的對(duì)比研究，以期對(duì)亞投行有一個(gè)更加清晰、全面的梳理。

2 亞投行概況

2008 年全球金融危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生了重大而深遠(yuǎn)的影響。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，歐美經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)分化，對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體帶動(dòng)作用有限。亞洲各國(guó)要想恢復(fù)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)亞洲價(jià)值、亞洲創(chuàng)造、亞洲投資和亞洲市場(chǎng)，需要聯(lián)手培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此時(shí)的中國(guó)正面臨產(chǎn)能過(guò)剩、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大的形勢(shì)，又逢“一帶一路”的提出，亞投行應(yīng)運(yùn)而生。

中國(guó)創(chuàng)建亞投行的最大動(dòng)力，是在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”后尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)和動(dòng)力源，避免陷入“中等收入陷阱”，中國(guó)希望通過(guò)亞投行這一機(jī)制將其長(zhǎng)期以來(lái)以投資驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式從國(guó)內(nèi)延伸到國(guó)外。在此過(guò)程中，中國(guó)既可以增加龐大外匯儲(chǔ)備的投資回報(bào)率，輸出與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)剩余產(chǎn)能，又可以充分發(fā)揮和利用其積累的豐富的基建經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，同時(shí)還可以拓寬人民幣國(guó)際化的渠道（陳邵峰，2015）。亞投行的成立不僅有利于補(bǔ)充完善現(xiàn)行的國(guó)際發(fā)展融資體系，促進(jìn)亞洲經(jīng)濟(jì)融合與一體化發(fā)展，還對(duì)于推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)再平衡和國(guó)際金融秩序改革具有至關(guān)重要的意義（王達(dá)，2015）。作為中國(guó)金融外交的利箭，亞投行既有利于消化中國(guó)過(guò)剩的外匯儲(chǔ)備、推動(dòng)中國(guó)資本走出去，也能為人民幣國(guó)際化提供便利，還有利于加強(qiáng)與相關(guān)國(guó)家的政治關(guān)系，是中國(guó)援助性經(jīng)濟(jì)外交的重要組成部分（李巍和孫憶，2014）。

3 亞投行與世行、亞行的對(duì)比研究

亞投行與以美國(guó)為主導(dǎo)的世行、以日本為主導(dǎo)的亞行都是多邊開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，為促進(jìn)發(fā)展提供融資服務(wù)。在主導(dǎo)權(quán)上，世界銀行和亞洲開發(fā)銀行等國(guó)際多邊金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期被美歐日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體把控，亞投行則是以中國(guó)為主導(dǎo)，為最大的地區(qū)建立區(qū)域性銀行。融資模式上，貸款是亞行等舊有的開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資的主要模式，具有較大的局限性。財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉表示，亞投行在成立初期將主要向主權(quán)國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供主權(quán)貸款，但今后將考慮設(shè)立信托基金，針對(duì)不能提供主權(quán)信用擔(dān)保的項(xiàng)目，引入公私合作伙伴關(guān)系模式（PPP），通過(guò)亞投行和所在國(guó)政府出資，與私營(yíng)部門分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)。同時(shí)，還將動(dòng)員主權(quán)財(cái)富基金、養(yǎng)老金以及私營(yíng)部門等社會(huì)資本投入亞洲發(fā)展中國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，調(diào)動(dòng)亞洲更多資金進(jìn)人基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域。職能上，亞行的主要職能是幫助亞太國(guó)家反貧困，實(shí)現(xiàn)“沒有貧困的亞太”，亞投行的主要職能是運(yùn)用一系列支持方式為亞洲各國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供融資支持——包括貸款、股權(quán)投資以及提供擔(dān)保等。除了傳統(tǒng)意義上的“鐵公基”項(xiàng)目（鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)、管道、港口、橋梁、水利等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)），未來(lái)將可能拓展到節(jié)能減排、農(nóng)業(yè)項(xiàng)目等。

亞投行的建立給亞行帶來(lái)了一定程度的競(jìng)爭(zhēng)與威脅，但也隱藏著巨大的機(jī)遇。據(jù)亞洲開發(fā)銀行測(cè)算，2010—2020年，亞洲各國(guó)國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)共需約8萬(wàn)億美元。面對(duì)如此巨大的資金缺口，現(xiàn)有多邊金融機(jī)構(gòu)無(wú)法提供足夠支持，亞投行的建立可以有效填補(bǔ)資金缺口。目前，亞投行與亞行的合作主要體現(xiàn)在：亞投行向亞行咨詢的事項(xiàng)包括基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)的招標(biāo)規(guī)則和物資的采購(gòu)方法等，亞行與中方共享經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)和專業(yè)知識(shí)，并在實(shí)際成立后考慮與亞投行展開合作（蔡婷貽、王延春、金焱，2015）。雖然亞投行的建立會(huì)對(duì)亞洲開發(fā)銀行形成一定的制衡，但亞投行是專業(yè)性投資開發(fā)銀行，將實(shí)現(xiàn)亞洲儲(chǔ)蓄向亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資的轉(zhuǎn)變，減少亞洲資金向發(fā)達(dá)國(guó)家金融系統(tǒng)“倒流”，推動(dòng)資金從虛擬金融市場(chǎng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移，對(duì)整個(gè)亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有巨大的推動(dòng)作用。

4 亞投行與政策性銀行的對(duì)比研究

政策性銀行是按照國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策或政府的相關(guān)決策進(jìn)行投融資活動(dòng)的金融機(jī)構(gòu)。一般來(lái)說(shuō)，政策性銀行貸款利率較低、期限較長(zhǎng)，有特定的服務(wù)對(duì)象，其放貸支持的主要是商業(yè)性銀行在初始階段不愿意進(jìn)入或涉及不到的領(lǐng)域。我國(guó)在 1994 年先后成立了直屬國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)的三家政策性銀行，分別是國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行。與亞投行相比，兩者既有區(qū)別又有聯(lián)系。

在主導(dǎo)權(quán)上，亞投行與政策性銀行均是由我國(guó)政府主導(dǎo)的政策性金融機(jī)構(gòu)。融資模式上，政策性銀行的資金來(lái)源于財(cái)政撥款和人民銀行劃撥的無(wú)息貸款，而亞投行創(chuàng)新采用政府推動(dòng)與市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的公私合作伙伴關(guān)系模式（PPP），充分發(fā)揮了市場(chǎng)活性。職能方面，政策性銀行主要投入短期沒有效益產(chǎn)生的國(guó)計(jì)民生的大項(xiàng)目，具體地，中國(guó)開發(fā)銀行在關(guān)系國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展命脈的基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)重大項(xiàng)目及配套工程建設(shè)中，發(fā)揮長(zhǎng)期融資領(lǐng)域主力銀行作用，服務(wù)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能源、交通等“瓶頸”行業(yè)和國(guó)家需要優(yōu)先扶持領(lǐng)域。中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行以國(guó)家信用為基礎(chǔ)，籌集農(nóng)業(yè)政策性信貸資金，承擔(dān)國(guó)家規(guī)定的農(nóng)業(yè)政策性金融業(yè)務(wù)，代理財(cái)政性支資金的撥付，專司糧棉油收購(gòu)、調(diào)銷、儲(chǔ)備貸款等業(yè)務(wù)，為農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。中國(guó)進(jìn)出口銀行是政府全資擁有的國(guó)家出口信用機(jī)構(gòu)，是我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品出口和對(duì)外承包工程及各類境外投資的政策性融資主渠道，外國(guó)政府貸款的主要轉(zhuǎn)貸行和中國(guó)政府對(duì)外優(yōu)惠貸款的承貸行。而亞投行的職能發(fā)揮則主要集中于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資。

政策性銀行向開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型是主流趨勢(shì)。由于跨國(guó)PPP項(xiàng)目的高風(fēng)險(xiǎn)性，我國(guó)企業(yè)的對(duì)外PPP資金主要依賴政策性銀行的有限支持。周小川指出，政策性銀行轉(zhuǎn)變?yōu)橛懈?jìng)爭(zhēng)力的開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，在提供國(guó)家財(cái)力許可的金融性服務(wù)的同時(shí)，可以更好地為包括西部地區(qū)在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和實(shí)施走出去戰(zhàn)略提供持久的金融服務(wù)。因此政策性銀行與亞投行是相輔相成、相互促進(jìn)的關(guān)系。

5 結(jié) 論

對(duì)現(xiàn)有國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系的治理來(lái)說(shuō)，亞投行帶來(lái)新的競(jìng)爭(zhēng)有助于體系的調(diào)整和改革，與世行、亞行等的合作則有助于國(guó)際公共產(chǎn)品的提供，在這個(gè)意義上亞投行是對(duì)現(xiàn)有國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系的有益補(bǔ)充力量。對(duì)國(guó)內(nèi)的政策性銀行來(lái)說(shuō)，亞投行的成立促進(jìn)了政策性銀行的轉(zhuǎn)型，反之也為亞投行提供了融資性支持。雖然亞投行與亞行、世行以及政策性銀行在主導(dǎo)權(quán)、融資模式、職能等方面存在差異，但求同存異、合理協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系才是推進(jìn)亞洲經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的真諦。

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