資本掘金VR千億市場

許亞嵐

早在1935年，小說家Stanley Weinbaum就在小說中描述過一款VR（虛擬現(xiàn)實(shí)）眼鏡，該小說被認(rèn)為是世界上率先提出虛擬現(xiàn)實(shí)概念的作品。經(jīng)過多年的研究和更新?lián)Q代，今年被認(rèn)為是“VR元年”，整個(gè)VR行業(yè)正式進(jìn)入爆發(fā)成長期，并且VR市場的日漸火熱也引得各方資本強(qiáng)勢介入。

VR巨大潛力待開發(fā)

VR的未來市場發(fā)展?jié)摿薮螅袠I(yè)內(nèi)人士預(yù)測，未來VR市場規(guī)模將達(dá)到千億級(jí)別，甚至更大。就移動(dòng)VR而言，根據(jù)eMarket的數(shù)據(jù)顯示，到2016年中國智能手機(jī)用戶保有量將超過6億人，只要有1%的用戶選擇花費(fèi)數(shù)百元使用移動(dòng)VR，也會(huì)有數(shù)百萬計(jì)的用戶。

對(duì)于VR市場，各大分析機(jī)構(gòu)都非?？春茫瑢?duì)其未來的發(fā)展規(guī)模及增速給予了非常樂觀的預(yù)測，未來5年復(fù)合增長率或在100%以上，清科研究中心研究總監(jiān)張春梅就告訴《經(jīng)濟(jì)》記者，無論是從投資方還是股市對(duì)VR的熱捧，都透露著VR市場前景的光明。

國金證券表示，從2016年ChinaJoy看，VR產(chǎn)業(yè)在硬件頭顯方面，國外三大廠索尼、HTC、Oculus，以及國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先的3Glasses、樂相、蟻視均有相關(guān)產(chǎn)品展出，各家硬件已經(jīng)形成一定的技術(shù)壁壘，未來硬件方面格局將比較穩(wěn)定；內(nèi)容方面，還處于起步階段，VR游戲?qū)⑹亲钕劝l(fā)展的領(lǐng)域。

從現(xiàn)階段來看，硬件制作商仍是VR行業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)。VR硬件開發(fā)商的融資占整個(gè)VR行業(yè)的51.9%；VR內(nèi)容制作商在過去幾年中的融資占比僅為行業(yè)總量的11.4%。對(duì)此，艾瑞分析認(rèn)為，當(dāng)VR硬件的迭代步伐逐步放緩之后，用于內(nèi)容團(tuán)隊(duì)上的投資將得到明顯的增長。

VR內(nèi)容的盈利模式不僅要從商業(yè)模式、用戶習(xí)慣上進(jìn)步，更需要擁有強(qiáng)大的內(nèi)容在背后做支撐。艾瑞研究表明，國內(nèi)VR視頻內(nèi)容的開發(fā)數(shù)量要遠(yuǎn)多于VR游戲內(nèi)容，絕大多數(shù)已面世的VR游戲中以過山車、跑酷等交互設(shè)計(jì)簡單，游戲時(shí)間較短的輕度游戲?yàn)橹?；視頻方面，約2700款內(nèi)容中還是有不少非國產(chǎn)非原創(chuàng)的內(nèi)容，而內(nèi)容比較淺的短視頻也占據(jù)了其中很大的比例。

中投顧問智能制造產(chǎn)業(yè)研究員賀在華對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者表示，虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)在未來或成為比PC、智能手機(jī)應(yīng)用更廣泛的新屏幕，但目前來看無論在國內(nèi)還是國外，都處于初始階段，尚未建立起從內(nèi)容到軟硬件的良好生態(tài)系統(tǒng)?！安贿^這也側(cè)面看出未來VR市場空間巨大，存在眾多投資機(jī)會(huì)。”

距離VR大規(guī)模爆發(fā)其實(shí)還需要時(shí)間。張春梅表示：“從目前VR技術(shù)的成熟度和應(yīng)用的領(lǐng)域來看，其在B端的應(yīng)用會(huì)先行且越來越成熟，而真正C端消費(fèi)級(jí)的VR產(chǎn)品還沒有到來，而且受制于技術(shù)的發(fā)展，很多VR設(shè)備在清晰度、眩暈感、體驗(yàn)效果等方面，都還沒有給消費(fèi)者很好的用戶體驗(yàn)?！?/p>

《經(jīng)濟(jì)》記者也在對(duì)易觀智庫分析師趙子明的采訪時(shí)了解到，由于硬件技術(shù)尚不成熟且軟件內(nèi)容急需豐富等原因，VR市場短期內(nèi)爆發(fā)的可能仍然不大，今明兩年可能很難超過百億美元。“但隨著很多創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的涌現(xiàn)以及谷歌索尼等大公司的介入，2017年底至2018年初可能會(huì)有爆發(fā)點(diǎn)出現(xiàn)?！?/p>

可布局VR內(nèi)容制作

去年VR概念蔓延全球，谷歌、索尼、Facebook等科技巨頭積極布局VR市場，不斷提出新的概念加入新的技術(shù)以滿足用戶需求。自“VR元年”起，VR交互設(shè)備開始陸續(xù)面世，VR游戲及游戲電影開始發(fā)力爭奪市場，用戶規(guī)模實(shí)現(xiàn)第一次突破。

據(jù)了解，VR的出現(xiàn)已經(jīng)有幾十年的時(shí)間了，最早是用于軍事領(lǐng)域，而隨著發(fā)展的需求，VR在其他行業(yè)的應(yīng)用逐漸擴(kuò)展開來，目前來看，VR主要應(yīng)用的領(lǐng)域集中在游戲、事件直播、視頻娛樂、醫(yī)療保健、社交、房地產(chǎn)、零售、教育、工程等眾多領(lǐng)域。VR市場在現(xiàn)階段如此火爆，大量資本都在這塊領(lǐng)域不斷探尋投資機(jī)會(huì)，眾多投資者都想抓住其中的機(jī)遇。

艾媒咨詢高級(jí)分析師蔣一帆在接受《經(jīng)濟(jì)》記者采訪時(shí)表示，大的VR硬件領(lǐng)域基本都被各大巨頭布局占坑完畢，現(xiàn)階段機(jī)會(huì)不多，而且太火爆的估值太高不一定適合做投資。不過他也建議投資者在VR內(nèi)容方面比如VR游戲、VR衍生產(chǎn)品及服務(wù)的產(chǎn)業(yè)做些嘗試。

如今的VR市場仍然屬于技術(shù)驅(qū)動(dòng)時(shí)代，但在技術(shù)成熟后將立即轉(zhuǎn)化為內(nèi)容驅(qū)動(dòng)時(shí)代。在趙子明看來，硬件技術(shù)投資高、周期長，而且先機(jī)被搶占，但內(nèi)容及應(yīng)用領(lǐng)域仍然處于初期，投資潛力很大，“新入場的投資者應(yīng)該把資源更多地投入在內(nèi)容及應(yīng)用領(lǐng)域”。

VR的產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋了硬件、軟件/平臺(tái)、開發(fā)工具、渠道、內(nèi)容、服務(wù)等多個(gè)環(huán)節(jié)，形成完整的生態(tài)系統(tǒng)。張春梅認(rèn)為，就現(xiàn)階段而言，VR的投資熱點(diǎn)還集中在硬件?！皬?015年開始，有相當(dāng)多的頭顯、體感輸入設(shè)備上市，對(duì)于硬件和設(shè)備廠商來說，接下來最重要的就是產(chǎn)品不斷的迭代和優(yōu)化，隨著VR技術(shù)的不斷發(fā)展和成熟，VR設(shè)備在清晰度、眩暈感、體驗(yàn)效果等問題的解決都將會(huì)促進(jìn)VR設(shè)備更好的應(yīng)用?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士推薦關(guān)注已在產(chǎn)業(yè)內(nèi)布局較為全面的上市公司。賀在華表示，投資者在現(xiàn)階段的VR市場把握機(jī)遇，就需要對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)有深入的研發(fā)，掌握產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)，在行業(yè)市場占有一席之地，此外投資者還需拉近產(chǎn)品和消費(fèi)者之間的距離，生產(chǎn)適用于消費(fèi)者的游戲、娛樂等細(xì)分領(lǐng)域的產(chǎn)品，培養(yǎng)消費(fèi)者的行為習(xí)慣，從而形成黏性。

游戲領(lǐng)域是重點(diǎn)

除此之外，VR市場未來的發(fā)展方向也有很多，例如“VR+電商”、“VR游戲+IP”、“VR+廣電”等，都被資本認(rèn)為擁有巨大的發(fā)展空間，對(duì)于接下來VR市場的重點(diǎn)發(fā)展方向業(yè)內(nèi)也是眾說紛紜。

在蔣一帆看來，從VR的本質(zhì)來講，可以提升用戶感官體驗(yàn)的、高頻的并最終可以轉(zhuǎn)化為消費(fèi)的是重點(diǎn)發(fā)展方向，“比如VR電商可以提升用戶虛擬選購時(shí)的真實(shí)感，而且購物也是高頻和容易轉(zhuǎn)化為消費(fèi)的方向，這一類是重點(diǎn)發(fā)展方向”。

7月22-24日，淘寶造物節(jié)在上海舉行，淘寶推出的全新購物方式“Buy+”首次對(duì)外開放，目前虛擬現(xiàn)實(shí)店鋪和VR設(shè)備的成本和技術(shù)在可控范圍內(nèi)，并且隨著技術(shù)的不斷完善，成本將下降，且體驗(yàn)感將更強(qiáng)；海外方面，全球電商平臺(tái)eBay與澳洲百貨公司Myer合作推出了世界首個(gè)VR虛擬現(xiàn)百貨商店，采用視覺技術(shù)達(dá)到交互目的。

就“VR+電商”這塊領(lǐng)域來說，從概念到落地，升級(jí)了體驗(yàn)式消費(fèi)，成為電商和VR領(lǐng)域重要的分水嶺，國金證券認(rèn)為，虛擬現(xiàn)實(shí)百貨商店的設(shè)立將為阿里打造全球3D商品庫計(jì)劃提供參考意義，“國內(nèi)諸多企業(yè)計(jì)劃切入VR購物，以享受VR購物體驗(yàn)紅利下的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)”。

不僅如此，受益于消費(fèi)市場的大空間，VR軟硬件設(shè)備的需求有望放量。購物與VR的結(jié)合，將是VR應(yīng)用的再一次突破，虛擬現(xiàn)實(shí)購物場景為內(nèi)容制作、3D建模帶來新需求。此次“Buy+”試用的VR設(shè)備是HTC Vive，截至今年6月份，上線3個(gè)月產(chǎn)品銷量達(dá)10萬臺(tái)，用戶總數(shù)約4.5萬，每周增長超5000戶。

就現(xiàn)階段而言，受奧運(yùn)會(huì)催化，投資者還可重點(diǎn)關(guān)注體育板塊?！蹲闱虍a(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》、《體育發(fā)展“十三五”規(guī)劃》、《全民健身計(jì)劃（2016-2020年）》、《體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》相繼發(fā)布，重點(diǎn)提出對(duì)于足球、冬季項(xiàng)目以及全民健身產(chǎn)業(yè)的扶持。隨著體育產(chǎn)業(yè)市場化進(jìn)程的加快，目前處于起步階段的場館運(yùn)營、體育經(jīng)紀(jì)、體育版權(quán)等都有比較大的投資機(jī)會(huì)。

趙子明就表示，潛力較為出色的VR領(lǐng)域是體育直播?！绑w育直播方面如果能夠把目前先進(jìn)的轉(zhuǎn)播技術(shù)與VR的身臨其境感相結(jié)合，相信會(huì)有一些顛覆性的產(chǎn)品出現(xiàn)。”

除了VR覆蓋的電商、體育直播等領(lǐng)域，游戲和影視也被認(rèn)為是未來VR技術(shù)重點(diǎn)覆蓋的領(lǐng)域。趙子明對(duì)記者稱：“雖然目前看來社交、電商等領(lǐng)域在AR技術(shù)方面更占優(yōu)勢，但投入高、變現(xiàn)模式成熟的游戲和影視仍然是VR市場的重點(diǎn)發(fā)展方向?！?/p>

對(duì)此，賀在華也認(rèn)為，VR市場的重點(diǎn)發(fā)展方向?qū)⑹怯螒蛐袠I(yè)。因?yàn)椤癡R+游戲”是消費(fèi)者更容易接受的一個(gè)領(lǐng)域，VR獨(dú)特呈現(xiàn)方式加上游戲的趣味性將會(huì)吸引眾多消費(fèi)者，此外游戲產(chǎn)業(yè)利潤巨大，門檻較低，投資者可能會(huì)從游戲產(chǎn)業(yè)入手?！耙虼?，無論是在供應(yīng)還是需求方面，‘VR+游戲市場都有巨大的發(fā)展空間?！?/p>

總體來看，“VR+游戲”、“VR+娛樂”、“VR+社交”與普通人的關(guān)系更緊密，其應(yīng)用前景將更為突出，張春梅表示，其中游戲是目前VR最容易觸及的一個(gè)行業(yè)，也最有“錢途”，而且從長期看，游戲、視頻娛樂等行業(yè)將會(huì)被VR重構(gòu)。

避免踩上VR投資雷區(qū)

VR受好評(píng)的前景使得很多相關(guān)的概念股紛紛漲停，對(duì)此，很多投資人都去跟風(fēng)炒作。在探尋投資機(jī)會(huì)的同時(shí)投資人還需要警惕其中的風(fēng)險(xiǎn)。

就拿VR市場的電商領(lǐng)域來說，虛擬現(xiàn)實(shí)店鋪的內(nèi)容制作是最大的支出。據(jù)了解，根據(jù)商家對(duì)商品建模精度要求的不同，費(fèi)用相差較大，虛擬現(xiàn)實(shí)內(nèi)容制作的成本每件最低幾百元即可完成，內(nèi)容制作要求較高的話，一個(gè)產(chǎn)品建模費(fèi)用在2000-20000元不等。并且，VR購物發(fā)展需要強(qiáng)大的數(shù)據(jù)支持和帶寬問題的進(jìn)一步解決，淘寶商品近10億件，將所有的商品模型置于虛擬場景中，需要傳輸龐大的數(shù)據(jù)量。

另外，對(duì)于VR購物國金證券還提醒投資者注意兩方面的風(fēng)險(xiǎn)：一是VR購物推進(jìn)力度不及預(yù)期；二是VR軟硬件技術(shù)、帶寬技術(shù)問題得不到妥善解決。

現(xiàn)階段要冷靜，因?yàn)橛泻芏喔L(fēng)上的VR項(xiàng)目，本身并不具備核心競爭力或者核心技術(shù)產(chǎn)品，只是熱炒概念，蔣一帆建議投資者注意甄別這些項(xiàng)目，“比如很多舊瓶裝新酒的用一些3D技術(shù)也號(hào)稱自己是做VR的”。所以，要注意VR產(chǎn)業(yè)的泡沫，因?yàn)槎唐趤砜茨壳癡R產(chǎn)業(yè)大部分產(chǎn)品用戶體驗(yàn)度并不好，體驗(yàn)度較好的產(chǎn)品價(jià)格高，大規(guī)模消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品還沒有出現(xiàn)，所以目前大部分VR項(xiàng)目的估值都偏高。

趙子明表示，VR投資目前看來有兩個(gè)雷區(qū)：第一，跟風(fēng)型硬件創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，硬件開發(fā)周期長、門檻高，如果沒有雄厚的資金技術(shù)積累很難后發(fā)制人；第二，“VR+X”、“+X”項(xiàng)目目前看來更適合AR項(xiàng)目來完成，VR項(xiàng)目應(yīng)該專注于沉浸式的體驗(yàn)。

除此之外，比如說在智能交互方面，傳感器底層的算法、圖像辨識(shí)、語義辨識(shí)等有關(guān)的核心技術(shù)是否掌握在手里？構(gòu)建的技術(shù)壁壘是否足夠？這些都是技術(shù)層面的風(fēng)險(xiǎn)。張春梅還提醒投資者警惕市場層面的風(fēng)險(xiǎn)，比如其應(yīng)用場景有哪些？痛點(diǎn)在哪里？解決什么問題？是否能依托你的技術(shù)和采集到的數(shù)據(jù)，做出怎樣的增值服務(wù)給用戶，增強(qiáng)你用戶的體驗(yàn)和黏性？這些是新興事物在市場層面比較大的挑戰(zhàn)。

就目前來看，無論是國外是國內(nèi)，VR產(chǎn)業(yè)發(fā)展還不夠成熟，硬件、軟件產(chǎn)品還處于探索期，同時(shí)消費(fèi)者行為習(xí)慣還有待進(jìn)一步的培養(yǎng)，因此投資者進(jìn)入時(shí)還需警惕風(fēng)險(xiǎn)，賀在華認(rèn)為，可選擇相對(duì)門檻較低的細(xì)分領(lǐng)域入手，加大對(duì)該領(lǐng)域的研究和探索，為日后鋪墊。