四維度把握結(jié)構(gòu)行情

金一平

5月19日，市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)預(yù)期中的井噴行情，整體沖高后，下午回落。這說(shuō)明，市場(chǎng)的潛在多頭仍在，回檔主要是5月18日大盤(pán)下挫被套牢資金的自我節(jié)奏調(diào)整，從這個(gè)意義上說(shuō)，市場(chǎng)仍整體偏弱，但不缺資金。短期不利因素是美國(guó)6月份加息預(yù)期升溫，將有2次微型縮表以彌補(bǔ)加息不足，觀察到美元指數(shù)走強(qiáng)。但短期已經(jīng)出現(xiàn)3個(gè)跳空向下缺口，或許做空力量已經(jīng)在逐步衰竭，最后一跌何時(shí)結(jié)束仍需觀察。可喜的是，全球最大對(duì)沖基金在上海已注冊(cè)投資公司，靜待A股入MSCI；養(yǎng)老金入市也指日可待。對(duì)普通投資者而言，最有效的做多信號(hào)就是持續(xù)若干交易日放量上漲。當(dāng)下把握結(jié)構(gòu)性行情或更為務(wù)實(shí)。結(jié)合當(dāng)下的行情，以下幾個(gè)方面可關(guān)注：

一、海綿城市建設(shè)。海綿城市供給不足是公共服務(wù)短板中的突出問(wèn)題。國(guó)家防汛抗旱總指揮部辦公室近期通報(bào)，截至5月13日統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)全國(guó)共有72人因洪澇災(zāi)害死亡失蹤，其中死亡59人、失蹤13人。5月份下旬南方將再次遭遇新一輪強(qiáng)降雨天氣，部分地區(qū)降雨量將再破新高。住建部要求各地每月5號(hào)前填報(bào)海綿城市項(xiàng)目建設(shè)情況。各地財(cái)政投入方面，對(duì)海綿城市預(yù)算明顯加大，專家預(yù)期2020年我國(guó)相應(yīng)建設(shè)總投資規(guī)模超2萬(wàn)億元，永高股份（002641）、納川股份（300198）等管道生產(chǎn)企業(yè)將明顯受益，其中永高股份提出在2016年全力推出符合市場(chǎng)需求的海綿城市產(chǎn)品系統(tǒng)。

二、通脹板塊。端午節(jié)在6月9日，釀酒食品的內(nèi)在價(jià)值和主題投資機(jī)會(huì)并存。這個(gè)板塊相對(duì)確定性，缺點(diǎn)在于部分個(gè)股已經(jīng)有一定幅度上漲，部分投資者不敢于交易。這個(gè)時(shí)候策略就是不追高，回調(diào)考慮，適度波段操作。畢竟在弱勢(shì)行情下，防御品種，價(jià)值投資仍是主流。更何況后期還有中秋節(jié)等，因此中期看，這個(gè)板塊套人的概率小，盈利的概率大。目前天氣仍惡劣，糧食減產(chǎn)預(yù)期導(dǎo)致豬肉飼料板塊有中期投資機(jī)會(huì)。

三、供給側(cè)改革。隨著供給側(cè)的改革深入，市場(chǎng)逐步認(rèn)識(shí)到需求側(cè)和供給側(cè)的改革，相輔相成。供給側(cè)是主要矛盾；鋼鐵煤炭的去產(chǎn)能雖有反復(fù)，但仍在扎實(shí)進(jìn)行，去僵尸企業(yè)勢(shì)在必行；后期對(duì)水泥行業(yè)，相關(guān)部門(mén)已經(jīng)發(fā)文限制新產(chǎn)能。預(yù)期整個(gè)供給側(cè)改革將會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，總結(jié)美國(guó)、德國(guó)、日本、韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)L型格局下，出現(xiàn)牛市格局，供給側(cè)改革是關(guān)鍵。我們可以看到市場(chǎng)對(duì)稀土板塊的彈性加大。特別是結(jié)合新材料運(yùn)用，如對(duì)鈷、永磁稀土產(chǎn)業(yè)的逆勢(shì)追捧。具體如鈷友三劍客：華友鈷業(yè)（603799）、格林美（002340）、鵬欣資源（600490）；寧波韻升（600366）、江粉磁材（002600）等。

四、新興產(chǎn)業(yè)。十三五規(guī)劃的新興產(chǎn)業(yè)已經(jīng)上報(bào)，后期將公布。新興產(chǎn)業(yè)板塊又將迎來(lái)一波較好的行情。其中，新技術(shù)結(jié)合規(guī)?；a(chǎn)、新需求，可以挖掘新能源汽車(chē)、環(huán)保、新材料、新一代信息技術(shù)、現(xiàn)代醫(yī)療醫(yī)藥、體育教育升級(jí)擴(kuò)張。結(jié)合近期盤(pán)面特征和事件驅(qū)動(dòng)，可關(guān)注：新能源汽車(chē)特別是結(jié)合特斯拉生產(chǎn)提速預(yù)期個(gè)股受益如長(zhǎng)信科技（300088）；家庭醫(yī)生制度推廣預(yù)期的醫(yī)療健康如萬(wàn)達(dá)信息（300168）；以及6月10日開(kāi)始的歐洲杯帶來(lái)的體育營(yíng)銷(xiāo)、出境個(gè)股如雷曼股份（300162）、騰邦國(guó)際（300178）等。