離任者肖鋼 告別火山口

王柄根

2013年，肖鋼上任時神采奕奕，不到三年的時間，再看到他時，頭發(fā)已經(jīng)花白。

在針尖上行走了1000多個日日夜夜的肖鋼此時從證監(jiān)會主席卸任，來得并不突然。因為在不久前即有路透社消息稱，肖鋼已經(jīng)提出了辭去證監(jiān)會主席一職。

肖鋼在任的不到三年時間里，A股究竟發(fā)生了什么？2013年，肖鋼上任時上證指數(shù)的點位是2278點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是850點；離任時滬指2860點，創(chuàng)業(yè)板指2211點，分別上漲17.65%和1.6信。單從指數(shù)上看，的確上漲了，但是期間發(fā)生的三次股災(zāi)，卻令投資者損失慘重。不過，不可否認(rèn)的是，肖鋼任期間，發(fā)布了一系列重大政策，中國資本市場發(fā)生了很多重大改革。下面，我們就將肖鋼三年任期的得與失進(jìn)行盤點。

歷經(jīng)三年“肖式改革”

記者在中國證監(jiān)會網(wǎng)站上看到，自2013年4月以來，肖鋼共簽署了3l條證監(jiān)會令。其中2013年5條；2014年14條；2015年12條。平均算下來，每年超過10條，幾乎每個月有一條。這些證監(jiān)會令涉及到證券市場的方方面面?？梢哉f，肖鋼骨子里是一個具有改革精神的人。

在肖鋼上任滿一周年的時候，有媒體曾對他上任的政績進(jìn)行過盤點，并稱其改革為“肖式改革”。我們看到，新官肖鋼的“三把火”燒得很旺：2013年8月，肖鋼在《求是》雜志發(fā)表題為《監(jiān)管執(zhí)法：資本市場健康發(fā)展的基石》的署名文章，表明其簡政放權(quán)、轉(zhuǎn)變職能，加強(qiáng)市場法治建設(shè)及監(jiān)管執(zhí)法的決心；9月，證監(jiān)會表示，積極推進(jìn)優(yōu)先股試點的各項制度準(zhǔn)備；11月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》，推進(jìn)股票發(fā)行由核準(zhǔn)制向注冊制轉(zhuǎn)變；12月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》，推進(jìn)新三板擴(kuò)容。有文章曾這樣評價：“市場期盼已久的改革終于成為‘看得見的未來”。

2014年，證監(jiān)會干了兩件大事：一是發(fā)布了《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見》，這標(biāo)志著新一輪退市制度改革起航；二是“滬港通”于11月17日正式啟動。同時，在這一年年初，暫停了14個月的IPO重啟，股市融資造血能力恢復(fù)。

2015年，證監(jiān)會發(fā)布的重大政策包括：2015年1月9日，證監(jiān)會公布《股票期權(quán)交易試點管理辦法》，上證50ETF期權(quán)2月9日正式上市交易；2015年4月3日，證監(jiān)會審核中國南車與北車重組通過“中國神車”誕生，推進(jìn)央企改革；2015年4月12日，A股市場全面放開一人一戶限制；2015年，是新三板實現(xiàn)跨越發(fā)展的重要一年，截至年底，新三板掛牌公司已突破5000家；2015年2月，證監(jiān)會牽頭成立的“股票發(fā)行注冊制改革工作組”已完成注冊制改革方案初稿并上報國務(wù)院。12月27日全國人大通過IPO注冊制改革。

細(xì)數(shù)這幾年來，肖鋼一系列的改革措施，在資本市場都曾刮起過深化改革的新風(fēng)，而這些也都能算作其“豐功偉績”。

A股經(jīng)歷大起大落

雖然肖鋼在任期間，A股經(jīng)歷了一輪轟轟烈烈的牛市，上證指數(shù)沖上過5178點高位。但是，對于投資者而言，更多的記憶則留在了自2015年6月開始的三輪股災(zāi)。

A股在打擊配資、降杠桿等因素的疊加下，開啟暴跌模式，指數(shù)快速從5178點下跌，這期間A股經(jīng)歷了千股跌停、千股停牌等奇觀，雖然此后股指在國家隊救市下暫穩(wěn)了一段時間，但是又在多重因素的合力下遭遇了第二次股災(zāi)，與第一輪股災(zāi)相比，此輪股災(zāi)更兇猛，7個交易日大跌下跌三成；2016年1月伊始，本已看似走穩(wěn)的股指受熔斷機(jī)制、大股東減持壓力等影響出現(xiàn)暴跌，并創(chuàng)下了2638點的調(diào)整新低。

有分析人士認(rèn)為，肖鋼的免職或跟熔斷機(jī)制的失敗有關(guān)，短命的熔斷機(jī)制出現(xiàn)幾天便叫停，不僅造成股市急挫，使投資者信心下降，同時還影響到了政策的相關(guān)經(jīng)濟(jì)部署。也就是在熔斷機(jī)制被叫停之后，市場多次傳出肖鋼離職的消息。

事實上，肖鋼在任期間還有兩件事情不可不提，一是光大烏龍指；二是多名證監(jiān)會官員落馬。

光大烏龍指發(fā)生的時間離現(xiàn)在較遠(yuǎn)，但在當(dāng)時卻影響極大。2013年8月16日，A股上漲離奇一幕，原來波瀾不驚的兩市瞬間被漲停的工行、中石油等眾多藍(lán)籌股直線拉高，11點5分大盤一分鐘漲超5%，不久市場有關(guān)光大證券烏龍指的傳言四起，隨后公告承認(rèn)公司自營業(yè)務(wù)獨立套利系統(tǒng)出現(xiàn)問題。

光大烏龍指事件、熔斷機(jī)制，這兩件看似無關(guān)聯(lián)的事情，實則有著很深的淵源——恰是光大烏龍指事件，肖鋼提出了熔斷機(jī)制。肖鋼說，“遇到類似情況，證券交易所不能采取熔斷或取消交易的措施，否則，投資者跟你打官司、上訪，交易所就很難講得清楚?！?/p>

此外，隨著金融反腐的深入，金融行業(yè)落馬的高官、高管超過20名，其中證監(jiān)會主席助理張育軍、證監(jiān)會副主席姚剛紛紛落馬，這是證監(jiān)會有史以來落馬級別最高的現(xiàn)任官員。作為肖鋼的左膀右臂，上述兩人與肖鋼有著直接的工作往來，可謂唇齒相依。有分析人士認(rèn)為，他們的被查或多或少對肖鋼帶來了一定的影響。

“看，我夫人漂亮吧。不僅漂亮，而且有才，才貌雙全。在大學(xué)時候一眼就看上她，然后我就勇敢地追求她，現(xiàn)在看幸福是要靠追求來得到的。我這一生唯一做對的事就是娶了她?！毙や?012年接受鳳凰衛(wèi)視專訪時的一段話，時常被股民翻出來調(diào)侃。隨著肖鋼的離去，證監(jiān)會屬于肖鋼的時代落下帷幕，將來在股民的談話中，肖鋼出現(xiàn)的頻率也將越來越少……