雅虎賤賣啟示錄

郭全中

今年夏天，美國電信巨頭Verizon最終敲定以48億美元收購雅虎核心互聯(lián)網業(yè)務和房地產資產，年僅22歲的雅虎出售完核心業(yè)務后，僅保留日本雅虎和阿里巴巴股權。與48億美元形成鮮明對比的是，在雅虎最輝煌的20世紀90年代，其市值曾超過1250億美元，而如今連零頭都不到。雅虎作為曾經門戶時代的王者，為何一次次失去轉型良機最終淪為賤賣？

雅虎于1994年由楊致遠和大衛(wèi).費羅創(chuàng)立于斯坦福大學的校園，以搜索起家并在當年年底就成為搜索引擎的領導者，此后在郵箱和新聞等方面也取得了巨大的成就，開創(chuàng)了互聯(lián)網“免費+收費”的商業(yè)模式，成為全球互聯(lián)網時代的先驅和門戶時代的王者，并于1996年成功上市。

2000年，雅虎與剛創(chuàng)立不久的谷歌簽訂合作協(xié)議，棄用自身的搜索技術而采用谷歌的搜索技術，此后又幫助谷歌進行搜索技術推廣，這種策略顯然短期內給雅虎帶來了巨大的流量和廣告收入，2006年雅虎達到巔峰期，全年營業(yè)收入快速增長到70億美元左右。但是用戶很快就流向谷歌。

雅虎不僅幫助了谷歌，此后又和微軟達成搜索業(yè)務合作協(xié)議，慷慨地幫助Bing成為美國第二大搜索，而自己則從老二淪為老三。雅虎在和谷歌與微軟的協(xié)議中，看重的是搜索廣告營收分成比例等短期利益，而把搜索領域的核心市場、技術人才和用戶數(shù)據拱手相讓給谷歌和微軟。

直到2015年，雅虎營業(yè)收入跌為48.85億美元，全年凈虧損為43.59億美元。相比之下，谷歌的營業(yè)收入達到750.07億美元，是雅虎的15倍多。

起家于搜索的雅虎卻敗于搜索。不僅在搜索市場如此，在收購領域也是如此，當2006年雅虎準備收購Facebook時，其報價由之前的10億美元下調為8.5億美元而導致談判失敗，而此后Facebook進入了發(fā)展快車道，時至今天，F(xiàn)acebook的市值已經高達近3600億美元。

另外，主導人決策不當也是雅虎衰敗的致命因素。公司一開始就遭遇創(chuàng)始人離崗，2007 年楊致遠回歸，曾短暫擔任了1 年半左右的CEO，這段時間里，他抵抗微軟并購，結盟AOL，也推出了新廣告平臺，希望重振收入，無奈在經濟危機中公司一路下滑，其后宣布裁員1500 人。由于長期以來遠離一線，管理經驗匱乏且缺少足夠的權威，楊致遠無力推動內部的改革和轉型，在2009 年不得不黯然離職。

互聯(lián)網企業(yè)的本質是技術公司，無論是谷歌、亞馬遜、阿里巴巴、騰訊、百度等莫不如是，而雅虎卻老是把自己定位成媒體公司而迷失了自己的地位。雖然其最早依靠內容搜索奠定了自己互聯(lián)網的先驅地位，也開發(fā)了郵箱等內容，但此后就一直把自身當成內容變現(xiàn)公司，并且重在通過廣告盈利賺得盆滿缽滿，導致一次又一次地錯失了技術領先的機會，過于重視短期收入而忽視了長期的戰(zhàn)略利益。

毫無疑問，雅虎是一個轉型失敗的典型，值得所有轉型中的或者正高速發(fā)展的企業(yè)反思！