投資新邏輯

說起投資拉動經(jīng)濟(jì)，在經(jīng)濟(jì)學(xué)界一直是一個頗具爭論性的話題。一則是因為雖然投資對經(jīng)濟(jì)的拉動立竿見影，但一直被認(rèn)為手段有些簡單粗暴，缺乏技術(shù)含量；另外不可否認(rèn)，過去的投資對經(jīng)濟(jì)的拉動經(jīng)常集中在“鐵公基”和一些如鋼鐵、煤炭等重工行業(yè)之上，對于現(xiàn)在的重復(fù)建設(shè)、產(chǎn)能過剩確實有著不可推卸的責(zé)任。但中國最優(yōu)秀的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫卻在這幾年一直強調(diào)投資對拉動的重要性，甚至提出了“中國經(jīng)濟(jì)拉動仍要靠投資不能靠消費”的論斷，這又是為什么？

眾所周知，中國經(jīng)濟(jì)拉動依靠著“三駕馬車”：出口、投資和消費。出口由于目前全球經(jīng)濟(jì)形勢的低迷，短期內(nèi)難以提升；而消費盡管出現(xiàn)了多個亮點，而且有著消費向高端升級的趨勢，但也難以獨力支撐大局；投資因此在中國經(jīng)濟(jì)拉動中就責(zé)無旁貸了。其實，投資拉動經(jīng)濟(jì)的作用不能一概而論，關(guān)鍵在于投什么，怎么投。上半年中國投資數(shù)據(jù)剛剛公布，我們可以試著尋找一下在當(dāng)前國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)新形勢下固定資產(chǎn)投資的新邏輯。

首先，讓我們看看幾個令人欣慰的數(shù)字。整體上的投資狀況，從公布的數(shù)字而言還是不錯的?；A(chǔ)設(shè)施投資達(dá)到了49085億元，同比增長達(dá)20%以上，專項建設(shè)基金對基礎(chǔ)設(shè)施投資帶動作用顯著；而新開工項目計劃總投資超過24萬億，投資資金超過了28萬億元，均保持快速增長；從地區(qū)上看31個地區(qū)之中投資增速在兩位數(shù)以上的有23個地區(qū)，僅有5個地區(qū)的增速低于全國平均水平，全國固定資產(chǎn)投資整體保持快速增長的勢頭。

但是在眾多讓人振奮的數(shù)字中卻有兩個數(shù)字讓人不得不關(guān)注，甚至可以說是隱憂。一個就是民間投資，數(shù)字表明：上半年民間投資增速比1-5月回落了1.1個百分點，比上年同期更是下降了8.6%之多，而占整體投資的比重也比上年同期下降了3.6%，降至61.5%。民間投資意愿的下降將直接影響到整體經(jīng)濟(jì)的運行，那么怎么辦？在新的態(tài)勢下，增強民營企業(yè)投資信心的新邏輯又是什么？首先，大力緩解民營企業(yè)融資難題勢在必行！民營企業(yè)融資難，融資成本高的問題不解決，民營企業(yè)自身發(fā)展不暢，又怎么能指望民營企業(yè)加大投資。而破解民營企業(yè)投資下降困局的關(guān)鍵則首先在于大力增加渠道，為中小企業(yè)提供低息、便捷、全覆蓋的金融服務(wù)。充分發(fā)揮擔(dān)保機(jī)構(gòu)、融資推介會的作用，同時通過債券、上市等方式加強民營企業(yè)的融資；其次，阻礙民營企業(yè)投資的“玻璃門”必須打破，中央經(jīng)濟(jì)工作會議、《政府工作報告》和“鼓勵社會投資39條”等中央精神不斷推出促進(jìn)民間投資的政策，現(xiàn)狀更主要的是將文件中的內(nèi)容落實到實踐中去，而不是僅僅擺在桌面上；同時，良好的投資環(huán)境也不可或缺，一定要落實企業(yè)投資自主權(quán)，降低民間投資準(zhǔn)入門檻，從流程上簡政放權(quán)，充分樹立民營企業(yè)投資的信心。

而另一個令人擔(dān)憂的數(shù)字就是制造業(yè)投資增速：上半年，制造業(yè)投資82261億元，同比增長3.3%，增速比1-5月回落1.3%，比上年同期回落了6.4%。制造業(yè)對于國民經(jīng)濟(jì)的重要性不言而喻，因此，制造業(yè)提升投資增速的邏輯又在哪里？首要的就是要改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，增強制造業(yè)核心競爭力；其次是化解和轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能，尤其是鋼鐵、煤炭等行業(yè)的去產(chǎn)能，而眾多的“僵尸企業(yè)”的退出也勢在必行，其中最關(guān)鍵的是要以市場化方式推動過剩產(chǎn)能退出，不能再讓這些僵尸企業(yè)占用巨大的社會資源；同時新動能的培育則著力于服務(wù)性制造、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，加快培育新業(yè)態(tài)、新模式和新市場，尋找能夠為中國經(jīng)濟(jì)帶來新活力的領(lǐng)域。

面對上半年的投資成績單，喜憂參半中我們似乎也看到了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的脈絡(luò)：投資拉動不可少，但投資已經(jīng)不再是以往的那個投資了，投資要比以前更加講究技巧、效率和領(lǐng)域，這正是在新經(jīng)濟(jì)形勢下固定資產(chǎn)投資的新邏輯。