Fintech將改變競(jìng)爭(zhēng)格局

文/穆迪高級(jí)副總裁 Robard Williams

Fintech將改變競(jìng)爭(zhēng)格局

文/穆迪高級(jí)副總裁 Robard Williams

金融科技公司 （Fintech） 的涌現(xiàn)和相關(guān)的投資浪潮令人們開(kāi)始關(guān)注金融服務(wù)供應(yīng)和消費(fèi)方式發(fā)生實(shí)質(zhì)性演變的可能性。在一些分析人士看來(lái)，目前傳統(tǒng)銀行產(chǎn)品設(shè)計(jì)和定價(jià)方面的低效將給新進(jìn)入者通過(guò)定制的便捷數(shù)字化金融服務(wù)取而代之的機(jī)會(huì)。但我們認(rèn)為，這一過(guò)程不會(huì)一蹴而就，也非低成本和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，傳統(tǒng)銀行仍將處于金融服務(wù)業(yè)的核心地位，并將與金融科技公司既合作又競(jìng)爭(zhēng)，從而促進(jìn)金融領(lǐng)域的發(fā)展和提高服務(wù)質(zhì)量。

新的競(jìng)爭(zhēng)格局將迫使金融科技公司利用新技術(shù)和創(chuàng)新，以更好地滿(mǎn)足客戶(hù)的需求。特別是人口眾多的“千禧一代”通常更容易接受且更期待數(shù)字化的服務(wù)和操作界面。目前，金融科技公司在個(gè)人業(yè)務(wù)當(dāng)中以低成本和靈活的操作取得了初步成功，但金融科技公司應(yīng)對(duì)不同經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)情況的能力尚待檢驗(yàn)。

銀行面臨許多挑戰(zhàn)，這也給了金融科技公司可乘之機(jī)。反觀銀行，收入受到經(jīng)濟(jì)低迷和低利率的制約，但成本卻由于壞賬、合規(guī)成本（和相關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表重整） 和IT投入而高企，于是不得不重構(gòu)商業(yè)模式、地域覆蓋和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。

但是，傳統(tǒng)銀行已經(jīng)在主動(dòng)求變，并且它們還具備一些先天優(yōu)勢(shì)。許多銀行在發(fā)展和執(zhí)行自身的數(shù)字化戰(zhàn)略時(shí)進(jìn)展不錯(cuò)。其他銀行則與金融科技公司合作來(lái)充分利用后者的商業(yè)模式和能力、填補(bǔ)產(chǎn)品空白以吸引新用戶(hù)。有些銀行甚至是直接投資初創(chuàng)公司并孵化其他創(chuàng)業(yè)公司。此外銀行在以下方面仍具有優(yōu)勢(shì)：龐大的客戶(hù)基礎(chǔ)，以及比金融科技公司更豐富的金融資源；長(zhǎng)期客戶(hù)黏性；完善的授信能力，以及用來(lái)精準(zhǔn)服務(wù)的數(shù)據(jù)庫(kù)。

銀行的競(jìng)爭(zhēng)力出現(xiàn)重大逆轉(zhuǎn)的可能性不大，但以下幾個(gè)因素均會(huì)改變行業(yè)的形勢(shì)或是加快行業(yè)轉(zhuǎn)型。例如，數(shù)據(jù)的開(kāi)放使得更換金融服務(wù)供應(yīng)商變得更加容易，這可能會(huì)沖破銀行最堅(jiān)固的壁壘。其次，監(jiān)管機(jī)構(gòu)更明確的立場(chǎng)也可能會(huì)改變行業(yè)游戲規(guī)則。殺手級(jí)的應(yīng)用軟件的出現(xiàn)或者是用戶(hù)量大、資金實(shí)力雄厚的大型科技公司的介入也可能會(huì)徹底改變行業(yè)現(xiàn)狀。

數(shù)字化機(jī)遇

隨著技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展，新平臺(tái)和供應(yīng)商提供的選擇、便利性和個(gè)人化服務(wù)日益受到消費(fèi)者青睞，產(chǎn)品和服務(wù)的銷(xiāo)售和消費(fèi)方式也日趨數(shù)字化。各個(gè)行業(yè)中近期大量的案例表明，非傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)者在當(dāng)前的競(jìng)爭(zhēng)格局中制造了混亂并且打斷了之前傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展前景。這些新興金融科技公司往往能夠更好地滿(mǎn)足用戶(hù)需求，并且主要通過(guò)開(kāi)發(fā)和應(yīng)用新的技術(shù)和分析手段、充分利用互聯(lián)網(wǎng)，以及最新的移動(dòng)技術(shù)來(lái)低成本、提供諸多服務(wù)。

近年來(lái)，這些趨勢(shì)正席卷金融服務(wù)業(yè)，一些早期成功案列和創(chuàng)新的觀點(diǎn)正在探索如何利用現(xiàn)有和新興技術(shù)顛覆行業(yè)格局。金融科技公司和相關(guān)投資的數(shù)量也相應(yīng)出現(xiàn)巨大增長(zhǎng)。

金融科技公司主要由較小的初創(chuàng)公司組成，但也有一些大型上市公司，它們提供針對(duì)個(gè)人用戶(hù)和公司客戶(hù)的一系列金融服務(wù)，包括理財(cái)、小型企業(yè)融資服務(wù)、消費(fèi)金融、保險(xiǎn)以及支付服務(wù)。

據(jù)估計(jì)，全球金融科技相關(guān)的初創(chuàng)公司數(shù)量高達(dá)4，000家，并且這一領(lǐng)域的投資總金額從2011年的大約24億美元上升到2015年的190多億美元 （圖表1）。此外，業(yè)內(nèi)增加的并購(gòu)、少量公司上市 （圖表2） 和越來(lái)越多的企業(yè)投資也顯示這個(gè)行業(yè)的根基日益穩(wěn)固。

在運(yùn)用新興技術(shù)夯實(shí)行業(yè)增長(zhǎng)基礎(chǔ)的同時(shí)，其增長(zhǎng)體現(xiàn)了潛在客戶(hù)數(shù)量和收入規(guī)模 （例如，2014年全年，穆迪評(píng)級(jí)的銀行機(jī)構(gòu)所產(chǎn)生的撥備前收入總額超過(guò)1.2萬(wàn)億美元）。特別是在吸引生于1980-2000年的龐大“千禧一代”方面更具潛力 （見(jiàn)下文藍(lán)色方格）——通常他們更容易接受且更期待數(shù)字化的服務(wù)。

千禧一代極大地推動(dòng)了數(shù)字化趨勢(shì)的發(fā)展，尤其是在消費(fèi)者服務(wù)領(lǐng)域。在全球范圍內(nèi)，2014年，出生在1980年到2000年之間的千禧一代的人口數(shù)量超過(guò)了嬰兒潮一代 （55至74歲） 和X一代 （35至50歲） ，成為全球人口最多的年齡段。

圖表1　2011年至2015年全球金融科技公司投資量和交易數(shù)量

圖表2　2011年至2015年全球金融科技公司的“退出”

千禧一代一般要求服務(wù)供應(yīng)商能夠拿出豐富、方便且個(gè)性化的產(chǎn)品，其中技術(shù)在千禧一代長(zhǎng)期的成長(zhǎng)生活中扮演著重要角色。例如，根據(jù)Payfirma近期公布的一項(xiàng)研究，千禧一代中愿意嘗鮮技術(shù)的用戶(hù)數(shù)量是上一代的2.5倍，并且超過(guò)50%的千禧一代表示，他們是新科技的首批用戶(hù)。這些特征在千禧一代習(xí)慣在移動(dòng)設(shè)備上獲取消費(fèi)服務(wù)這點(diǎn)上體現(xiàn)得格外明顯。

舉例來(lái)說(shuō)，移動(dòng)支付需求快速發(fā)展，千禧一代中有44%表示比較喜歡用手機(jī)而不是現(xiàn)金進(jìn)行小額支付，45%愿意通過(guò)手機(jī)和朋友進(jìn)行AA付款，62%愿意在常用的零售商或服務(wù)應(yīng)用軟件上添加自己的支付信息。

事實(shí)上，在一些對(duì)于金融企業(yè)至關(guān)重要的指標(biāo)上，千禧一代落后于更早的幾代人：即組織家庭和購(gòu)房率較低，學(xué)生貸款負(fù)擔(dān)較高，而收入較低以及債務(wù)/收入比率較高。

Fintech優(yōu)勢(shì)不局限于成本和便捷性

由于金融科技公司一般是新成立的而且運(yùn)營(yíng)方式靈活，通常會(huì)建立完整的系統(tǒng)和分銷(xiāo)平臺(tái)，重點(diǎn)致力于收集、分析和開(kāi)發(fā)原始數(shù)據(jù)，藉此定制將要提供的產(chǎn)品，并決定銷(xiāo)售的時(shí)間、方式和對(duì)象。

進(jìn)一步來(lái)講，這些公司通常比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的成本更低，例如，它們無(wú)需建立龐大的分支機(jī)構(gòu)，同時(shí)云計(jì)算技術(shù)給公司帶來(lái)了靈活性和良好的成本效益。此外，也許是最為重要的，至少?gòu)某杀镜慕嵌葋?lái)看，絕大多數(shù)金融科技公司的商業(yè)模式無(wú)需獲得銀行牌照，從而規(guī)避了消耗傳統(tǒng)銀行大量資源的合規(guī)要求和監(jiān)管審查。

雖然迄今為止大多數(shù)金融科技公司側(cè)重于在單一業(yè)務(wù)領(lǐng)域建立自己的地位，但此舉可能是其吸引和留住客戶(hù)以便在今后拓展更多產(chǎn)品和服務(wù)、提高客戶(hù)“生命周期價(jià)值”的第一步。

金融科技公司傾向于著重發(fā)展個(gè)人金融業(yè)務(wù)，主要涉及貸款、融資和支付相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)（圖表3）。在每個(gè)領(lǐng)域中，金融科技公司不僅開(kāi)辟了新的用戶(hù)體驗(yàn)機(jī)會(huì)，有助于設(shè)立產(chǎn)品需求/期望的新基準(zhǔn)，另一方面也導(dǎo)致產(chǎn)品和交易的利潤(rùn)率受到擠壓。

在企業(yè)金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，客戶(hù)在使用新服務(wù)供應(yīng)商方面可能傾向于采取更保守的策略，更愿意與一家或多家能夠提供全面的產(chǎn)品及服務(wù)的知名銀行機(jī)構(gòu)保持主要關(guān)系，而不是與潛在多家金融科技公司建立新關(guān)系。

金融科技公司針對(duì)的是無(wú)抵押個(gè)人貸款和小企業(yè)領(lǐng)域的客戶(hù)，具有申請(qǐng)簡(jiǎn)便、審批快的優(yōu)勢(shì)。這類(lèi)產(chǎn)品在那些無(wú)法獲得傳統(tǒng)銀行貸款、有短期資金需求和無(wú)法充分獲得銀行服務(wù)的人群中深受歡迎。

圖表3　2015有風(fēng)險(xiǎn)投資支持的金融科技公司的投資業(yè)務(wù)分布

憑借低成本和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)擴(kuò)容方便的優(yōu)勢(shì)，金融科技公司可能會(huì)降低信貸產(chǎn)品息差，尤其是因?yàn)楹芏喙镜倪\(yùn)營(yíng)模式無(wú)需滿(mǎn)足獲得銀行牌照所需條件，從而規(guī)避了傳統(tǒng)銀行監(jiān)管要求，并由此降低了相關(guān)資本成本。

但需要指出的是，如果金融科技公司不尋求銀行牌照，則必須和有牌照的銀行合作放貸 （并支付相關(guān)費(fèi)用） ， 以及開(kāi)展融資票據(jù)的打包、營(yíng)銷(xiāo)和銷(xiāo)售。因此，這一模式下傳統(tǒng)銀行成為整個(gè)流程的主要參與者。此外，由于金融科技公司業(yè)務(wù)多面向被銀行貸款拒之門(mén)外的客戶(hù)，其威脅仍不足以嚴(yán)重到分流銀行現(xiàn)有客戶(hù)的程度。

零售支付領(lǐng)域也涌現(xiàn)了大量的金融科技公司，消費(fèi)者的使用率也較高。在這方面，金融科技公司的產(chǎn)品和服務(wù)主要側(cè)重于點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付方案、信用卡信息與智能手機(jī)綁定支付的移動(dòng)錢(qián)包、外匯交易及匯款。

支付業(yè)務(wù)領(lǐng)域的新興企業(yè)，包括初創(chuàng)公司、蘋(píng)果公司和三星電子等成熟企業(yè)正在利用普及的移動(dòng)設(shè)備和技術(shù)革新提供更便捷、更安全的支付服務(wù)。

雖然實(shí)現(xiàn)完全無(wú)現(xiàn)金化社會(huì)可能還有待時(shí)日，但這些公司正在通過(guò)完善數(shù)字支付功能和消費(fèi)者和商戶(hù)的用戶(hù)體驗(yàn)來(lái)支持該項(xiàng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，同時(shí)為供應(yīng)商和零售商收集分析數(shù)據(jù)以提高附加值提供了空間。

隨著消費(fèi)者轉(zhuǎn)向單一（或至少較少的）支付卡，傳統(tǒng)銀行可能出現(xiàn)信用卡客戶(hù)的流失，或者在零售商的支付選擇方式占主導(dǎo)時(shí)，銀行信用卡產(chǎn)品會(huì)退出歷史舞臺(tái)。

但是，與貸款和融資業(yè)務(wù)類(lèi)似，新興金融科技公司主要利用現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施來(lái)支持其產(chǎn)品，往往和銀行共同接入商戶(hù)網(wǎng)絡(luò)，客戶(hù)的支付主要與現(xiàn)有的信用卡或銀行賬戶(hù)綁定。

此外，傳統(tǒng)銀行正在推出自己的移動(dòng)支付應(yīng)用程序，憑借其現(xiàn)有的龐大客戶(hù)群體，這些銀行在獲取客戶(hù)方面比新興企業(yè)有更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

近期金融科技行業(yè)的發(fā)展出現(xiàn)在銀行面臨艱難的運(yùn)營(yíng)環(huán)境之際。銀行財(cái)務(wù)靈活性受到的制約可能為金融科技公司帶來(lái)機(jī)遇，使之獲得一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

低利率繼續(xù)影響銀行凈息差，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷導(dǎo)致信貸需求受壓，而監(jiān)管和經(jīng)營(yíng)成本預(yù)計(jì)會(huì)居高不下，因此銀行的收入和盈利能力前景依然不振。

客戶(hù)越來(lái)越多地使用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)導(dǎo)致銀行分支機(jī)構(gòu)出現(xiàn)冗余。雖然銀行通過(guò)減少分支機(jī)構(gòu)等方式努力控制支出，但出于金融危機(jī)期間的部分不良貸款尚未解決、IT升級(jí)換代、大規(guī)模業(yè)務(wù)模式重構(gòu)、地域布局和戰(zhàn)略等原因，銀行的運(yùn)營(yíng)成本依然高企（圖表4和5） 。

與此同時(shí)，逐漸落實(shí)的各種監(jiān)管規(guī)定導(dǎo)致合規(guī)成本居高不下，并制約了銀行的某些業(yè)務(wù)活動(dòng)，使優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表和業(yè)務(wù)模式的工作變得愈加復(fù)雜。由于銀行的運(yùn)作空間受限，尤其是通過(guò)提高杠桿率來(lái)改善盈利的能力受到限制，近期某些銀行正在努力修復(fù)自身的資產(chǎn)負(fù)債表。

銀行面臨越來(lái)越高的資本要求，金融科技行業(yè)借機(jī)得到發(fā)展。銀行的資本要求提高可能會(huì)影響放貸或?qū)δ承┛蛻?hù)群體的貸款定價(jià)上升，這為新進(jìn)入者提供了潛在的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

但是，隨著進(jìn)一步的微觀和宏觀審慎監(jiān)管規(guī)定逐步生效，許多銀行在符合新要求方面取得重大進(jìn)展，這將釋放金融資源和管理資源，可用于開(kāi)發(fā)和落實(shí)數(shù)字化戰(zhàn)略，因此我們預(yù)計(jì)銀行的償債能力、資金和流動(dòng)性狀況均會(huì)普遍持續(xù)改善。

圖表4　全球系統(tǒng)重要性銀行 （不包括中國(guó)）、人員和成本/收入比率

圖表5　全球系統(tǒng)重要性銀行 （中國(guó)）、人員和成本/收入比率

銀行應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)

多家傳統(tǒng)銀行已采取措施，力圖在新的行業(yè)格局中維持其競(jìng)爭(zhēng)地位。大量銀行已經(jīng)在開(kāi)發(fā)數(shù)字化戰(zhàn)略和基礎(chǔ)能力方面取得了一定的成功。例如，銀行利用其網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)縮減分支機(jī)構(gòu)的規(guī)模，同時(shí)維持并增強(qiáng)其吸儲(chǔ)能力。

目前傳統(tǒng)銀行提供網(wǎng)絡(luò)銀行服務(wù)已有時(shí)日，尤其是規(guī)模最大的銀行已通過(guò)線上平臺(tái)擴(kuò)大了服務(wù)范圍，從而提高了客戶(hù)滿(mǎn)意度。多家銀行近期注重拓展移動(dòng)銀行服務(wù)種類(lèi)。

例如，金融服務(wù)企業(yè)中摩根大通集團(tuán)、美國(guó)銀行和富國(guó)銀行集團(tuán)的移動(dòng)應(yīng)用軟件下載次數(shù)最多，移動(dòng)用戶(hù)超過(guò)6，000萬(wàn)，而丹麥90%的智能手機(jī)用戶(hù)下載了Danske Bank的移動(dòng)支付應(yīng)用軟件。

同樣，星展銀行有限公司近期在印度推出了手機(jī)銀行Digibank，利用政府發(fā)放的生物識(shí)別卡提供無(wú)紙化、無(wú)簽名和無(wú)分支機(jī)構(gòu)的銀行服務(wù)。

除了經(jīng)常被提及的WebBank向網(wǎng)絡(luò)貸款人提供的綜合貸款服務(wù)（包括貸款發(fā)放以及相關(guān)消費(fèi)者保護(hù)和銀行監(jiān)管的合規(guī)）外，多家其他銀行也與金融科技公司開(kāi)始合作。例如，摩根大通銀行近期與金融科技公司、小企業(yè)貸款機(jī)構(gòu)OnDeck合作，借助后者的應(yīng)用軟件、評(píng)分和審批平臺(tái)向小企業(yè)提供貸款。根據(jù)雙方的協(xié)議，上述貸款屬于摩根產(chǎn)品，符合其定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)要求，但信貸審批流程比該銀行內(nèi)部流程更加靈活迅捷。

傳統(tǒng)銀行也已投身于直接投資金融科技公司中初創(chuàng)企業(yè)的熱潮，例如：Banco Santander S.A. （Spain）已在一段時(shí)間內(nèi)處于電子銀行/金融科技的前沿，并推出了1億美元風(fēng)險(xiǎn)投資基金，重點(diǎn)投資起步階段的金融科技公司，或直接投資金融科技公司，其投資組合包括Ripple、Kabbage和iZettle。

傳統(tǒng)銀行在變化的行業(yè)格局中的地位受到多項(xiàng)優(yōu)勢(shì)所支持，雖然這些優(yōu)勢(shì)可能會(huì)消退，也并不確保成功，但卻在行業(yè)發(fā)展過(guò)程中有利于銀行，其中包括：

現(xiàn)存的龐大客戶(hù)基礎(chǔ)，以及可用于改善定價(jià)、提供定制及有針對(duì)性的產(chǎn)品與服務(wù)的相關(guān)數(shù)據(jù)；較長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)歷史和授信能力；通常具有“黏性”的客戶(hù)關(guān)系，體現(xiàn)在存款產(chǎn)品的抗壓能力方面；完善的合規(guī)基礎(chǔ)設(shè)施，并與不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立了長(zhǎng)期的工作關(guān)系，也有引導(dǎo)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)。

此外，盡管從歷史標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看銀行的收入和盈利能力較低，但與絕大多數(shù)往往是規(guī)模較小的新成立企業(yè)的金融科技公司相比，銀行的金融資源依然豐富。因此，銀行有能力繼續(xù)擴(kuò)大其數(shù)字服務(wù)平臺(tái)，或收購(gòu)金融科技公司，提升其能力或產(chǎn)品組合。

加速轉(zhuǎn)變的潛力將長(zhǎng)期存在

綜合考慮上述因素后，可以明確的一點(diǎn)是傳統(tǒng)銀行需要繼續(xù)進(jìn)行調(diào)整和投資，從而維持競(jìng)爭(zhēng)力。但銀行仍有時(shí)間做準(zhǔn)備，原因是千禧一代仍在積累個(gè)人財(cái)富，成為殷實(shí)客戶(hù)仍需時(shí)日。隨著金融服務(wù)業(yè)的格局發(fā)生變化，銀行并非處于不利地位或無(wú)法做改變來(lái)應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)。

雖然部分企業(yè)可能會(huì)損失業(yè)務(wù)，以及可能退出某些產(chǎn)品/客戶(hù)領(lǐng)域，但其他企業(yè)將通過(guò)一項(xiàng)或綜合戰(zhàn)略得以發(fā)展，其中包括：將其定位為金融服務(wù)商的整體業(yè)務(wù)戰(zhàn)略與平臺(tái)，以最符合客戶(hù)需求的方式（包括通過(guò)數(shù)字平臺(tái)）提供全方位服務(wù)；在不流失客戶(hù)的基礎(chǔ)上與金融科技公司合作，豐富產(chǎn)品線；或成為一個(gè)或多個(gè)金融服務(wù)市場(chǎng) （類(lèi)似電子商務(wù)）的成員或主辦方，客戶(hù)可在其中選擇不同的服務(wù)商。

在預(yù)測(cè)行業(yè)轉(zhuǎn)型的速度和方向時(shí)需要考慮的一個(gè)重要因素是大眾接受新技術(shù)和產(chǎn)品的時(shí)間縮短，這可能是市場(chǎng)擔(dān)心傳統(tǒng)銀行是否有能力與新進(jìn)入者展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)原因。

新產(chǎn)品/服務(wù)迅速普及的潛力的確使得金融服務(wù)業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似現(xiàn)象。因此，我們確實(shí)看到多個(gè)潛在的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，可能預(yù)示或?qū)е滦袠I(yè)大規(guī)模重組。

“開(kāi)放數(shù)據(jù)”的開(kāi)發(fā)將使金融機(jī)構(gòu)共享和掌握客戶(hù)信息更加便利，并降低客戶(hù)改變或選擇其他金融服務(wù)供應(yīng)商的阻力。

金融科技公司向純線上公司提供有競(jìng)爭(zhēng)力或另類(lèi)存款產(chǎn)品，而身份識(shí)別和數(shù)據(jù)安全技術(shù)的不斷進(jìn)步將推動(dòng)此類(lèi)產(chǎn)品發(fā)展。

迄今為止，監(jiān)管機(jī)構(gòu)大多鼓勵(lì)創(chuàng)新，作為更廣泛的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的一部分，多個(gè)官方機(jī)構(gòu)積極鼓勵(lì)新的金融服務(wù)商進(jìn)入市場(chǎng)。

但是，多數(shù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)回避針對(duì)審慎監(jiān)管或宏觀金融穩(wěn)定性影響作出任何明確的表態(tài)。不過(guò)隨著金融科技公司的業(yè)務(wù)模式和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越清晰，以及業(yè)務(wù)規(guī)模逐步擴(kuò)大，這種情況已經(jīng)開(kāi)始發(fā)生變化。

盡管如此，鑒于多家金融科技公司的業(yè)務(wù)模式無(wú)需持有銀行牌照，從而顯著降低了成本，因此消費(fèi)者保護(hù)部門(mén)是此類(lèi)公司及其活動(dòng)的主要監(jiān)管限制來(lái)源，重點(diǎn)是數(shù)據(jù)安全、消費(fèi)者隱私和知情權(quán)、產(chǎn)品定價(jià)規(guī)則等。

到目前為止，規(guī)模最大的消費(fèi)類(lèi)科技公司尚未涉足金融科技，但有幾家知名公司例外，包括蘋(píng)果和三星的移動(dòng)支付產(chǎn)品，以及谷歌公司通過(guò)其價(jià)格比較網(wǎng)站Compare試水該領(lǐng)域。

但是，客戶(hù)和市場(chǎng)力量較大、資金雄厚的大型（軟件或硬件）科技公司的介入可能會(huì)徹底改變行業(yè)現(xiàn)狀。例如，中國(guó)電子商務(wù)企業(yè)阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司已利用其龐大的客戶(hù)基礎(chǔ)通過(guò)旗下金融服務(wù)子公司螞蟻金服提供多種金融服務(wù)。

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