“一行三會"談金融熱點(diǎn)

3月12日，十二屆全國人大四次會議新聞中心舉行記者會，“一行三會”相關(guān)負(fù)責(zé)人先后就熱點(diǎn)金融問題進(jìn)行公開回應(yīng)。

房地產(chǎn)：“首付是不能借的”

在中國人民銀行舉行的新聞發(fā)布會上，房地產(chǎn)金融成為熱點(diǎn)話題。

近期，在政策刺激之下，國內(nèi)一二線城市的房地產(chǎn)市場強(qiáng)勢反彈。在這輪反彈中，一些P2P平臺為購房者提供的首付貸業(yè)務(wù)崛起，并被認(rèn)為是此輪房價(jià)暴漲的元兇之一。

對此，中國人民銀行行長周小川解釋稱，貨幣政策是總量政策，總量政策是要針對全國平均情況來進(jìn)行設(shè)計(jì)和執(zhí)行的。從全國來看，房地產(chǎn)仍舊面臨著比較大的去庫存壓力。去年全國建成未銷售的房屋面積是7億多平方米，比2014年增長了15%以上。言外之意，雖然近期部分一二線城市房價(jià)出現(xiàn)暴漲，但考慮到全國的總量水平，未來的房地產(chǎn)金融政策將繼續(xù)寬松。

對于那些暴漲的一二線城市，周小川表示，“要更好地發(fā)揮城市一級（政府）對于每一個城市房地產(chǎn)形勢的判斷以及能夠提供的有關(guān)政策的指導(dǎo)?！币簿褪钦f，要分城施策，加強(qiáng)地方政府在樓市調(diào)控中的話語權(quán)。

對于流行的“首付貸”，周小川表示了明確反對。他提醒各個銀行：“你必須了解你的客戶，客戶的首付不能是借的。（購房者）找另外一方面借了一部分錢說這是首付，剩下再去借（銀行），整個借款和自有資本的比例實(shí)際上就變了。另外，未來償還的能力實(shí)際也變了。以后月供不光要還銀行的錢，還要先還首付貸。從銀行的角度來講，如果沒有對你的客戶做到足夠了解，你也承擔(dān)了過大的風(fēng)險(xiǎn)，從銀行內(nèi)部管理來講，也是操作有錯誤的?！?/p>

中國人民銀行副行長兼國家外匯管理局局長潘功勝在新聞發(fā)布會上明確表示，中國人民銀行將對首付貸業(yè)務(wù)進(jìn)行整治。

貨幣政策：不會倚重貨幣政策實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長

針對貨幣政策會不會轉(zhuǎn)向?qū)捤傻膯栴}，周小川表示，中國將更多依靠內(nèi)需，而不是出口實(shí)現(xiàn)GDP增長，因此不會倚重貨幣、匯率政策來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)。

“從人民銀行角度來看，經(jīng)濟(jì)增長在很大程度上和儲蓄率有關(guān)系。”周小川說，“中國不會過度依靠出口來實(shí)現(xiàn)GDP增長，凈出口在GDP增長中的貢獻(xiàn)率也不再像以前那么大。在這種情況下，用貨幣、匯率政策刺激出口，對實(shí)現(xiàn)增長目標(biāo)所能起到的作用并不大?！?/p>

周小川明確表示，如果國際國內(nèi)沒有大的經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)波事件，我國將保持比較穩(wěn)健的貨幣政策，不會采用過度的貨幣政策刺激來實(shí)現(xiàn)增長目標(biāo)。“如果國際或者國內(nèi)有什么重大的變故性的事件，貨幣政策是要保持靈活性的，要應(yīng)對各種沖擊、各種事件的產(chǎn)生?！彼f。

美元：“大家不用急著去買美元”

在回應(yīng)“大家是不是不用急著去買美元”問題時(shí)，周小川直言，“本來就沒有必要急著去買美元?！彼硎荆鈪R市場市場情緒有時(shí)候會有波動，但回歸正常、回歸理性、回歸基本面的趨勢會繼續(xù)下去。

“市場波動是有原因的，前段時(shí)間金融市場波動較大是由于經(jīng)濟(jì)下行壓力、中國股市幾輪大幅下調(diào)、歐洲和日本采取量化寬松政策、美聯(lián)儲加息等使大家情緒受到影響?！敝苄〈ㄕJ(rèn)為，波動后，大家會更加注重經(jīng)濟(jì)分析，波動也會逐漸走向正常。

針對公眾關(guān)注的跨境資本流動問題，中國人民銀行副行長易綱表示，總體來說，資本的流入流出在預(yù)期范圍之內(nèi)。資本流出和流入中大部分都是正常的積累起來的。有些是經(jīng)常項(xiàng)下的貿(mào)易順差，還有一些是在中國的直接投資?！霸诹魅胫?，可能存在部分額外的資本流入，如果預(yù)期變了就要流出?！币拙V表示，通過對外匯流出結(jié)構(gòu)的分析，流出的大部分是“藏匯于民”。中央銀行持有的外匯儲備通過市場購匯等方式，被企業(yè)、銀行、居民買走，中央銀行持有的外匯儲備變成了民間、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和家庭等持有。

銀行不良資產(chǎn)證券化：“只是試點(diǎn)”

回應(yīng)“中國開展不良資產(chǎn)證券化”的問題時(shí)，周小川、潘功勝表示，銀行不良貸款證券化“只是試點(diǎn)，額度也不大”“這個市場也不一定很大”。

周小川表示，證券化的實(shí)質(zhì)是市場化操作、市場定價(jià)。把一些不良資產(chǎn)打包賣出去，“這種操作也是可以的，不必夸大，因?yàn)檫@個市場也不一定是很大的?！钡钦麄€過程中的管理要規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)要分析好，風(fēng)險(xiǎn)要自擔(dān)。

“不良貸款的正常化是整個信貸資產(chǎn)正?；囊粋€部分，只不過是豐富了資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)內(nèi)容?！迸斯僬f，要培育中國的不良資產(chǎn)市場化處置市場，發(fā)展拓寬信貸資產(chǎn)證券化市場。此外，這項(xiàng)業(yè)務(wù)目前還只是試點(diǎn)，試點(diǎn)初期額度也不大。整個政策框架設(shè)計(jì)上也嚴(yán)格防范風(fēng)險(xiǎn)。

銀行業(yè)：風(fēng)險(xiǎn)總體可控

銀監(jiān)會主席尚福林表示，銀監(jiān)會堅(jiān)持促進(jìn)銀行業(yè)服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

尚福林介紹，截至去年底，商業(yè)銀行資本充足率是13.45%，不良貸款率是1.67%，撥備覆蓋率是181%，不少指標(biāo)都優(yōu)于一些發(fā)達(dá)國家平均水平。

針對最近一些評級機(jī)構(gòu)下調(diào)了中國的主權(quán)評級和部分金融機(jī)構(gòu)的評級展望，尚福林認(rèn)為，這是對中國銀行業(yè)運(yùn)行情況的誤判?！般y行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，要做的就是更加注重防范風(fēng)險(xiǎn)，防患于未然。”

尚福林表示，要加強(qiáng)防范信用風(fēng)險(xiǎn)，對于產(chǎn)能過剩企業(yè)和“僵尸企業(yè)”，實(shí)行實(shí)名制管理，成立債權(quán)人委員會集體確定增減貸款，合力解決企業(yè)困難；要加強(qiáng)防范金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，對跨行業(yè)、跨市場的資金流動加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，始終能夠“看得見”“管得了…‘控得住”；要加強(qiáng)防范流動性風(fēng)險(xiǎn)，定期或者不定期地組織壓力測試，鼓勵中小銀行建立同業(yè)互助機(jī)制；要加強(qiáng)防范外部風(fēng)險(xiǎn)，筑牢銀行業(yè)、非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和民間融資活動之間的防火墻；加強(qiáng)防范內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化銀行員工行為管控。

尚福林表示，銀監(jiān)會將加大對P2P網(wǎng)貸等互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管，并與有關(guān)部門共同開展互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)治理。他提示金融消費(fèi)者，在參與社會金融活動時(shí)，必須十分審慎，著重做好“三看”：看對象是不是面向社會不特定對象籌集資金；看回報(bào)是不是屬于超常高利回報(bào)；看營銷是否以公開宣傳的形式募集資金。

跨市場資金：“看得見、管得了、控得住”

近年來，國內(nèi)銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長迅速。其中一個值得注意的現(xiàn)象是，在增長的資產(chǎn)中，很大一部分并非是貸款資產(chǎn)，而是包括定向資產(chǎn)管理計(jì)劃、投資類應(yīng)收款等類型的理財(cái)產(chǎn)品。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這些資產(chǎn)本質(zhì)上仍是貸款，但換了一種方式，便不計(jì)入不良貸款率的計(jì)算，不用計(jì)提撥備或者是消耗資本，從而加大了資金杠桿。

尚福林表示，銀行類理財(cái)產(chǎn)品的資金投向最終還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但也不排除個別理財(cái)產(chǎn)品存在套利、規(guī)避監(jiān)管的現(xiàn)象。銀監(jiān)會就此已經(jīng)采取了一些措施，對于新的創(chuàng)新產(chǎn)品，要求其按照實(shí)質(zhì)重于形式的準(zhǔn)則來計(jì)提撥備?！埃◤模┠壳罢w情況看，撥備還是比較充足的。”

尚福林補(bǔ)充說，這幾年銀行的金融創(chuàng)新在不斷涌現(xiàn)，銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)在金融創(chuàng)新中始終堅(jiān)持“三個有利于”。一是要有利于提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效益，不能通過所謂的創(chuàng)新去躲避監(jiān)管，或者說進(jìn)行監(jiān)管套利，要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。二是要有利于降低金融風(fēng)險(xiǎn)，不能夠通過所謂創(chuàng)新去積累風(fēng)險(xiǎn)，或者是把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給投資人或者借款人。三是要有利于保護(hù)投資者和債權(quán)人的合法權(quán)益。

尚福林表示，“要加強(qiáng)這方面的管理，不能讓銀行的理財(cái)簡單成為資產(chǎn)管理計(jì)劃資金募集的通道，要使跨行業(yè)、跨市場的資金能夠‘看得見、管得了、控得住’?！?/p>

注冊制：不能單兵突進(jìn)

說到關(guān)于股票發(fā)行注冊制改革問題時(shí)，證監(jiān)會主席劉士余說，作為資本市場頂層設(shè)計(jì)，股票發(fā)行注冊制要搞，但這需要一個較長時(shí)間，注冊制改革不能單兵突進(jìn)。

劉士余表示，注冊制是黨中央、國務(wù)院關(guān)于資本市場長期健康發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)任務(wù)，明確是要搞的，但怎么搞要認(rèn)真研究。十八屆三中全會的決定提出，健全多層次資本市場體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，多渠道推動股權(quán)融資。“這三項(xiàng)任務(wù)不是孤立的，而是遞進(jìn)的，多層次資本市場搞好了，可以為注冊制改革創(chuàng)造有利條件?！眲⑹坑嗾f。

注冊制改革還需要完善的法治環(huán)境。劉士余說，去年12月27日全國人大常委會通過的授權(quán)決定，自今年3月1日起實(shí)行，標(biāo)志著可以啟動注冊制改革，但系列配套制度等還在研究論證，這需要一個相當(dāng)長的過程。

“十三五”規(guī)劃綱要草案提出，創(chuàng)造條件實(shí)施股票發(fā)行注冊制。劉士余認(rèn)為，創(chuàng)造條件也得有個過程，證監(jiān)會將與各方充分溝通、凝聚共識。

中國證券金融公司：未來幾年不退出

關(guān)于股市異常波動問題，劉士余說，去年股市異動中采取的措施防范了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，為修復(fù)市場、建設(shè)市場、發(fā)展市場贏得了時(shí)間。在市場進(jìn)入自我修復(fù)和自我發(fā)展?fàn)顟B(tài)后，一些臨時(shí)措施已經(jīng)退出，但談中國證券金融公司的退出為時(shí)尚早。

劉士余強(qiáng)調(diào)，“今后，當(dāng)陷入市場完全失靈，連續(xù)失靈的情況時(shí)，仍然應(yīng)該果斷出手?！?/p>

關(guān)于熔斷機(jī)制，劉士余表示，研究論證并實(shí)施熔斷機(jī)制的根本出發(fā)點(diǎn)是為了防止股市巨幅波動，保護(hù)投資者尤其是中小投資者合法權(quán)益。論證中，滬深交易所等機(jī)構(gòu)廣泛征求了意見。但推出后客觀上造成了助跌的結(jié)果，運(yùn)行結(jié)果與制度初衷基本背離。證監(jiān)會立刻叫停了這一機(jī)制。

劉士余說：“今后中國資本市場的制度建設(shè)要借鑒國際成功做法，但每項(xiàng)改革必須立足中國國情。我們是中小投資者占絕對主體的市場，這一點(diǎn)在世界上是不多見的。可以預(yù)見，未來幾年，我們的市場投資主體結(jié)構(gòu)不會發(fā)生根本性變化，不具備推出熔斷機(jī)制的基本條件。”

險(xiǎn)資舉牌：確保在法規(guī)框架下操作

與理財(cái)資金的跨行業(yè)、跨市場類似，保險(xiǎn)資金也在“跨”。自去年以來，保險(xiǎn)資金頻頻舉牌，已經(jīng)成為資本市場上一股異軍突起的力量，引起資本界廣泛關(guān)注。

保監(jiān)會主席項(xiàng)俊波表示，保監(jiān)會也一直在關(guān)注險(xiǎn)資舉牌問題。從目前的情況看，國內(nèi)險(xiǎn)資的舉牌行為總體風(fēng)險(xiǎn)是可控的。

“我們有一個數(shù)字，到去年年底，一共有10家保險(xiǎn)公司累計(jì)舉牌了36家上市公司的股票，投資余額是3650億元，占整個保險(xiǎn)資金運(yùn)營的余額3.3%，比例很小。平均持股比例是10.1%，涉及的36家公司中有21家是藍(lán)籌股?！表?xiàng)俊波表示。

項(xiàng)俊波也表示，每個問題都有兩個方面，對于保險(xiǎn)公司舉牌上市公司股票，也應(yīng)該客觀地看待。“一方面加大股權(quán)投資是今后一段時(shí)期國家大力發(fā)展直接融資、支持資本市場發(fā)展、降低宏觀經(jīng)濟(jì)杠桿的大方向，這是一種發(fā)展趨勢；另一方面，也要對少數(shù)公司舉牌行為可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，防止投資激進(jìn)所帶來的流動性和期限錯配等潛在風(fēng)險(xiǎn)。” 項(xiàng)俊波表示，未來保監(jiān)會將持續(xù)關(guān)注和監(jiān)測險(xiǎn)資的舉牌行為，“強(qiáng)化監(jiān)管措施，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和管控，確保在規(guī)則允許和法律法規(guī)的框架下來進(jìn)行操作?！?/p>

萬能險(xiǎn)：開展風(fēng)險(xiǎn)排查

萬能險(xiǎn)方面，項(xiàng)俊波強(qiáng)調(diào)，雖然萬能險(xiǎn)在我們國家發(fā)展平穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)可控，但是由于其繳費(fèi)靈活、流動眭比較強(qiáng)，在資金的運(yùn)用上可能出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債錯配，進(jìn)而引發(fā)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，所以對這款保險(xiǎn)產(chǎn)品我們保監(jiān)會高度重視，著力從償付能力、產(chǎn)品報(bào)備、信息披露等方面實(shí)施了重點(diǎn)監(jiān)管。

2014年以來，保監(jiān)會先后18次對萬能險(xiǎn)結(jié)算利率較高、存在銷售誤導(dǎo)等問題的15家保險(xiǎn)公司采取了監(jiān)管措施。

“近期我們會在系統(tǒng)內(nèi)開展整個萬能險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)排查，出臺規(guī)范中短期存續(xù)期產(chǎn)品發(fā)展的監(jiān)管措施，進(jìn)一步發(fā)展長期儲蓄和風(fēng)險(xiǎn)保障率的業(yè)務(wù)，更好地服務(wù)民生和社會保障建設(shè)，牢牢守住行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)底線。”項(xiàng)俊波表示。