網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)流轉(zhuǎn)商業(yè)銀行股權(quán)存在的問(wèn)題及建議

【摘要】隨著互聯(lián)網(wǎng)交易的發(fā)展，自2013年8月首次出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)銀行股權(quán)拍賣后，至今已有60多家銀行股權(quán)密集通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行拍賣或轉(zhuǎn)讓，呈現(xiàn)出業(yè)務(wù)數(shù)量快速增長(zhǎng)、以非上市農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)股權(quán)為主，江浙一帶二三線城市居多等特點(diǎn)。但銀行股權(quán)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)流轉(zhuǎn)，股權(quán)價(jià)值過(guò)高過(guò)低影響銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)專業(yè)性缺乏潛在道德風(fēng)險(xiǎn)、媒體過(guò)分解讀影響銀行聲譽(yù)等問(wèn)題，亟待出臺(tái)有關(guān)政策。

【關(guān)鍵詞】網(wǎng)絡(luò)平臺(tái) 銀行股權(quán) 拍賣

一、主要流程

目前，銀行股權(quán)在淘寶平臺(tái)拍有司法拍賣和資產(chǎn)處置拍賣模式兩種模式。司法拍賣主要是地方法院通過(guò)淘寶司法平臺(tái)拍賣債務(wù)人銀行股權(quán)。資產(chǎn)處置拍賣模式主要是拍賣公司受股票持有人委托通過(guò)淘寶資產(chǎn)處置平臺(tái)拍賣。競(jìng)拍流程主要有6個(gè)過(guò)程。一是競(jìng)買人閱讀拍賣公告。二是競(jìng)買人聯(lián)系處置方了解標(biāo)的物詳情。三是競(jìng)買人通過(guò)淘寶賬號(hào)及綁定的支付寶賬號(hào)，繳納為標(biāo)的物評(píng)估價(jià)值5～15%的保證金。四是出價(jià)競(jìng)拍。競(jìng)價(jià)結(jié)束前2分鐘內(nèi)如有競(jìng)買人出價(jià)，競(jìng)價(jià)結(jié)束時(shí)間自動(dòng)延遲5分鐘，循環(huán)往復(fù)至無(wú)人出價(jià)，競(jìng)拍結(jié)束。五是競(jìng)價(jià)成功后，競(jìng)買人按時(shí)支付余額。六是競(jìng)價(jià)人在線下完成過(guò)戶。

二、主要特點(diǎn)

（一）網(wǎng)絡(luò)拍賣筆數(shù)快速增加，以司法拍賣為主

銀行股權(quán)在淘寶平臺(tái)拍有司法拍賣和資產(chǎn)處置拍賣模式2種模式。司法拍賣模式主要是地方法院通過(guò)淘寶司法平臺(tái)拍賣債務(wù)人銀行股權(quán)。資產(chǎn)處置拍賣模式主要是拍賣公司受股票持有人委托通過(guò)淘寶資產(chǎn)處置平臺(tái)拍賣。從趨勢(shì)看，越來(lái)越多的銀行股權(quán)通過(guò)淘寶平臺(tái)進(jìn)行拍賣，截至2016年3月31日，淘寶網(wǎng)共開(kāi)展了1407筆（見(jiàn)表1）網(wǎng)絡(luò)銀行股權(quán)拍賣，2015年拍賣筆數(shù)是2013年、2014年2年總和的2.6倍，2016年1季度拍賣筆數(shù)217筆，同比增長(zhǎng)59.56%。

其中，司法拍賣模式共有1349筆、占95.7%，資產(chǎn)處置模式有61筆、占4.3%。同時(shí)，司法拍賣有快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，2016年1季度拍賣筆數(shù)208筆，同比增長(zhǎng)63.78%。

（二）拍賣標(biāo)的84%為涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)股權(quán)，近8成為浙江、江蘇2省銀行

從涉及銀行類型看，1季度涉及67家銀行。農(nóng)商行、農(nóng)村合作銀行、城市商業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行分別占68.7%、10.4%、16.4%和4.5%，84%為涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)。從銀行是否上市看，有2家H股上市銀行（鄭州銀行、浙商銀行），以及4家IPO申請(qǐng)已獲批擬上市銀行（江蘇銀行、無(wú)錫農(nóng)村商業(yè)銀行、江蘇江陰農(nóng)村商業(yè)銀行、江蘇常熟農(nóng)村商業(yè)銀行）。

（三）自然人股拍賣為主，拍賣成交率近5成

從股權(quán)種類（股本金來(lái)源和歸屬設(shè)置）看，自然人股、法人股分別占62.2%、37.8%。從股權(quán)數(shù)量、金額看，1季度拍賣股權(quán)數(shù)量為4.56億元，涉及股權(quán)評(píng)估價(jià)值為13.34億元（見(jiàn)表3）。從拍賣成交情況看，拍賣成交率為51.2%，成交數(shù)量為2.12股，成交金額為7.48億元。其中，自然人股拍賣成功率達(dá)到62.2%，高于法人股成交率近30個(gè)百分點(diǎn)。

（四）拍賣交易活躍度、股權(quán)拍賣增值情況呈現(xiàn)兩極分化

從上掛拍賣次數(shù)看，一方面經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)、或本身經(jīng)營(yíng)困難、注冊(cè)資本小等特點(diǎn)的銀行股權(quán)經(jīng)過(guò)多次掛牌、更改起拍價(jià)后仍遭遇流拍，據(jù)統(tǒng)計(jì)，一次、二次、三次及以上拍賣流拍率分別為32.3%、11.1%、5.5%。如資產(chǎn)處置模式中杭州余杭農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司117.03萬(wàn)自然人股權(quán)評(píng)估價(jià)值1100萬(wàn)元，起拍價(jià)1000萬(wàn)元，經(jīng)過(guò)第三次上掛拍賣均為流拍。另一方面部分實(shí)力較強(qiáng)、擬IPO上市銀行股權(quán)受到熱捧，一次拍賣成功率為30.4%。拍賣競(jìng)價(jià)次數(shù)較高，如江蘇常熟農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司20.79萬(wàn)自然人普通股評(píng)估價(jià)值112.08萬(wàn)，起拍價(jià)值112.08萬(wàn)，競(jìng)價(jià)次數(shù)達(dá)到617次。部分股權(quán)參與拍賣人數(shù)較多，如江蘇紫金農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司13.31萬(wàn)法人股權(quán)評(píng)估價(jià)值37.9萬(wàn)元，起拍價(jià)值37.9萬(wàn)，有108人報(bào)名參與。

從股權(quán)增值率看，一方面55%的銀行股權(quán)成交金額高于評(píng)估價(jià)值。且股權(quán)拍賣數(shù)量少、擬IPO申請(qǐng)上市等銀行股權(quán)拍賣增值率較高，如江南農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司0.65萬(wàn)自然人股受到18人參與、88次競(jìng)價(jià)，股權(quán)增值率高達(dá)300.0%。此外，江蘇江陰農(nóng)商行、江蘇常熟農(nóng)商行等擬IPO申請(qǐng)上市等銀行股權(quán)增值率較高，占股權(quán)增值率高于100%情況的58.3%。

另一方面42.3%的銀行股權(quán)成交金額低于評(píng)估價(jià)值，部分開(kāi)業(yè)不久、注冊(cè)資本實(shí)力不強(qiáng)的銀行股權(quán)增值出現(xiàn)負(fù)值。如寧波余姚農(nóng)村合作銀行注冊(cè)資金9658萬(wàn)元，折現(xiàn)率僅為53.05%，為折現(xiàn)最低值；浙江富陽(yáng)農(nóng)村商業(yè)銀行2015年1月籌建、注冊(cè)資金為7.42億元，有4筆折現(xiàn)率低于70%。

三、主要原因

（一）經(jīng)濟(jì)下行期，中小投資者轉(zhuǎn)讓股權(quán)變現(xiàn)情況增多

一方面，拍賣股權(quán)集中于江浙一帶，上述地區(qū)中小企業(yè)主眾多，因經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下滑出現(xiàn)了大量倒閉，甚至發(fā)生債務(wù)違約被司法訴訟，導(dǎo)致法院申請(qǐng)強(qiáng)制拍賣債務(wù)人所持有的銀行股權(quán)。另一方面，部分企業(yè)、中小投資者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期擔(dān)憂，加之生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難資金緊張，通過(guò)“資產(chǎn)處置模式”拍賣所持有銀行股權(quán)。

（二）投資者缺乏信心，提前拍賣股權(quán)套利

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)不景氣，地方銀行不良率上升，盈利能力下降的背景下，投資者對(duì)此預(yù)期增強(qiáng)，加上回報(bào)率偏低，一些投資者提前拍賣股權(quán)變現(xiàn)。另外，在經(jīng)濟(jì)下行、金融改革推進(jìn)背景下，中小涉農(nóng)銀行財(cái)務(wù)狀況欠佳，影響投資者信心。比如“資產(chǎn)處置”模式中，2015年至2016年1季度，拍賣標(biāo)的95%為非上市農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)股權(quán)。

（三）IPO進(jìn)程緩慢、新三板掛牌難、地方產(chǎn)權(quán)交易所關(guān)注率低，只能由此“變現(xiàn)”

一是IPO進(jìn)程緩慢。國(guó)內(nèi)A股IPO進(jìn)展過(guò)慢，上市銀行只有16家，未上市的銀行無(wú)法通過(guò)股市實(shí)現(xiàn)股權(quán)流轉(zhuǎn)。二是“新三板”掛牌難。對(duì)銀行類金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，掛牌新三板程序相對(duì)繁瑣。首先，不少銀行國(guó)有股東持股比例較大，較難協(xié)調(diào)；其次，掛牌要通過(guò)銀監(jiān)會(huì)的前置審批程序，要求在掛牌、定增等資本運(yùn)作方面和監(jiān)管有充分溝通；最后，相對(duì)其他企業(yè)銀行類金融機(jī)構(gòu)掛牌還需向股轉(zhuǎn)公司特別匯報(bào)1次至2次。三是地方“金交所”、“產(chǎn)權(quán)交易所”關(guān)注率不高。2015年4季度以來(lái)，包括在港上市的重慶農(nóng)商行、安徽太湖農(nóng)村商業(yè)銀行、山東廣饒農(nóng)村商業(yè)銀行以及山東昌邑農(nóng)村商業(yè)銀行等多家農(nóng)商行股權(quán)集中在“產(chǎn)交所”、“金交所”等平臺(tái)（俗稱“四板市場(chǎng)”）進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，由于四板市場(chǎng)面向投資者范圍有限，成交率不高。

（四）淘寶等平臺(tái)銀行股權(quán)拍賣門檻低，關(guān)注率較高

一是拍賣門檻低。與產(chǎn)權(quán)交易所不同，在淘寶拍賣平臺(tái)上，掛牌轉(zhuǎn)讓銀行股權(quán)的股權(quán)數(shù)量、金額較小。據(jù)統(tǒng)計(jì)，“10萬(wàn)股”股權(quán)以下數(shù)量占拍賣數(shù)量14.7%。從股權(quán)價(jià)值看，評(píng)估價(jià)值在“20萬(wàn)元”以下的“迷你”交易項(xiàng)目占拍賣數(shù)量占6.5%。二是平臺(tái)關(guān)注率較高。圍觀5000人次以上掛牌數(shù)量占30.4%，圍觀10000人次以上占9.2%。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓渠道有限、銀行盈利能力下滑及資產(chǎn)質(zhì)量惡化等因素下，部分投資者借助淘寶等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行“銀行股權(quán)”拍賣來(lái)提高“變現(xiàn)率”。

四、主要問(wèn)題

（一）媒體過(guò)分解讀加劇銀行聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，影響區(qū)域金融穩(wěn)定

淘寶網(wǎng)上拍賣銀行股權(quán)引發(fā)媒體關(guān)注，主要以銀行盈力能力下降、不良貸款大幅提升、危機(jī)感加劇等問(wèn)題進(jìn)行報(bào)道，加劇了銀行聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。如《香港文匯報(bào)》報(bào)道：“地方銀行網(wǎng)上賣原始股套現(xiàn)”，《國(guó)際金融報(bào)》報(bào)道：“網(wǎng)上買“銀行”？看清風(fēng)險(xiǎn)再下單”，《北京青年報(bào)》報(bào)道：“淘寶下單當(dāng)股東靠譜嗎？農(nóng)商行股票成蕩手山芋”，《信息日?qǐng)?bào)》報(bào)道：“中小銀行危機(jī)感加劇，十余家農(nóng)商行股東淘寶賣股權(quán)套現(xiàn)”等。通過(guò)淘寶平臺(tái)拍賣銀行股權(quán)，媒體負(fù)面報(bào)道眾多，一定程度上對(duì)銀行聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)放大，在經(jīng)濟(jì)下行環(huán)境下，進(jìn)一步會(huì)影響銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響區(qū)域金融穩(wěn)定。

（二）股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)值兩極分化明顯，不利于銀行股權(quán)資本金進(jìn)一步充足和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)

一方面，部分銀行股權(quán)折現(xiàn)率過(guò)低。42.3%的銀行股權(quán)成交價(jià)值低于評(píng)估價(jià)值，如浙江諸暨農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司拍賣股權(quán)150萬(wàn)，評(píng)估價(jià)值660萬(wàn)元，成交價(jià)值僅為359.4萬(wàn)元，折現(xiàn)率為45.5%。股權(quán)通過(guò)涉及面較大的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)低價(jià)轉(zhuǎn)讓，對(duì)中小銀行資本金補(bǔ)充等造成負(fù)面影響。

另一方面，部分銀行股權(quán)成交價(jià)值遠(yuǎn)高于評(píng)估價(jià)值。15.1%的股票增值率均超過(guò)50%，如江南農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司0.65萬(wàn)股權(quán)拍賣，成交價(jià)值8.08萬(wàn)，評(píng)估價(jià)值2.02萬(wàn)元，股票增值率高達(dá)300%。股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)值過(guò)高，受讓方將長(zhǎng)期不能實(shí)現(xiàn)持有盈利的目標(biāo)，將進(jìn)一步加劇股權(quán)頻繁換手轉(zhuǎn)讓，不利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

（三）網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)信息披露不完善，容易引發(fā)加杠桿風(fēng)險(xiǎn)

目前來(lái)看，淘寶網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)僅作為銀行股權(quán)“競(jìng)價(jià)”交易平臺(tái)，可視為“互聯(lián)網(wǎng)+”模式的簡(jiǎn)單復(fù)制，信息披露無(wú)法滿足投資者決策需求。盡職調(diào)查、資金籌集、合同簽署等關(guān)鍵工作只能通過(guò)線下對(duì)接來(lái)完成。造成部分股權(quán)“圍觀”多、“成交”少現(xiàn)象。銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓作為一種專業(yè)性較強(qiáng)的標(biāo)的，不同銀行股權(quán)購(gòu)買條件、內(nèi)在價(jià)值、升值潛力等差異較大，普通投資者若想?yún)⑴c銀行股權(quán)競(jìng)拍，需要借助專業(yè)中介機(jī)構(gòu)才能做出投資決策。對(duì)于大額投資標(biāo)的，存在部分投資者可能借助外部資金支持加杠桿方式實(shí)現(xiàn)收購(gòu)。

五、相關(guān)建議

（一）建議出臺(tái)政策法規(guī)，明確網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)處置銀行股權(quán)須引入專業(yè)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)信息披露及審查

網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，拓寬了現(xiàn)有銀行股權(quán)處置渠道，具有處置成本低、處置效率高等特點(diǎn)，也是未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。建議盡快出臺(tái)政策法規(guī)，明確淘寶等平臺(tái)是否具有提供金融機(jī)構(gòu)股權(quán)競(jìng)價(jià)交易服務(wù)的資質(zhì)和準(zhǔn)入條件。建議明確標(biāo)的展示、信息披露、信息鑒證、股權(quán)估值等功能服務(wù)，以及明確“通過(guò)網(wǎng)絡(luò)處置銀行股權(quán)必須引入產(chǎn)權(quán)交易所、金交所等專業(yè)審查機(jī)構(gòu)”，加強(qiáng)股權(quán)買賣條件、有關(guān)方及交易行為、資金來(lái)源等審查。

（二）建議加大推進(jìn)中小銀行在新三板等掛牌力度

目前來(lái)看，對(duì)于眾多中小銀行而言，現(xiàn)階段完全照搬大型銀行的上市路徑，還存在障礙。加大推進(jìn)中小銀行在新三板、產(chǎn)權(quán)交易所或金融交易所掛牌力度，提高中小銀行股權(quán)流動(dòng)性。

（三）加強(qiáng)對(duì)銀行股權(quán)網(wǎng)絡(luò)交易的統(tǒng)計(jì)和輿情監(jiān)測(cè)

在建立全國(guó)統(tǒng)一的中小銀行股權(quán)交易平臺(tái)設(shè)施之前，應(yīng)明確相關(guān)主管部門，加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)交易銀行股權(quán)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、公開(kāi)發(fā)布和輿情監(jiān)測(cè)，為投資者和社會(huì)公眾提供客觀公正的信息來(lái)源，也為加強(qiáng)監(jiān)管、防止出現(xiàn)欺詐和風(fēng)險(xiǎn)事件創(chuàng)造條件。

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作者簡(jiǎn)介：霍文波，男，山東人，會(huì)計(jì)學(xué)碩士（財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)基本理論方向），中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，現(xiàn)任職于中國(guó)人民銀行永川中心支行。