霜降水痕收：2016年溫州工業(yè)經(jīng)濟展望

任　曉（中共溫州市委黨校 溫州發(fā)展研究中心，浙江 溫州 325013）

溫州研究

霜降水痕收：2016年溫州工業(yè)經(jīng)濟展望

任曉
（中共溫州市委黨校 溫州發(fā)展研究中心，浙江 溫州 325013）

2015年溫州工業(yè)經(jīng)濟總體表現(xiàn)平淡，主要數(shù)據(jù)指標強弱互現(xiàn)，全面好轉(zhuǎn)仍需要時間。年度數(shù)據(jù)表明，工業(yè)經(jīng)濟增長減速下臺階，工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，轉(zhuǎn)型初見成效，微觀效益持平上年。從供需兩面看，2016年“供給穩(wěn)、需求差”會是溫州工業(yè)經(jīng)濟所處的新常態(tài)組合。預(yù)計溫州工業(yè)經(jīng)濟將繼續(xù)承壓，增速大概率處于5%左右的調(diào)整走廊，工業(yè)企業(yè)利潤不具備趨勢性轉(zhuǎn)好充分條件。穩(wěn)增長是產(chǎn)業(yè)政策階段性優(yōu)先目標，政策組合的選擇轉(zhuǎn)向以供給擴張為主。鑒于行業(yè)間分化表現(xiàn)，著手短期保增速與著眼長期調(diào)結(jié)構(gòu)，均需通過精準發(fā)力，定向施策，以提高政策安排的差別化匹配度和有效性。

溫州；工業(yè)經(jīng)濟；產(chǎn)業(yè)政策；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；供給側(cè)

2015年溫州工業(yè)經(jīng)濟總體表現(xiàn)平淡。在宏觀經(jīng)濟增長持續(xù)減速背景下，溫州工業(yè)經(jīng)濟受需求放緩和價格低迷雙重打壓，活躍度不夠，增長動能缺乏。正如2015年年初的報告預(yù)測[1]，溫州全年工業(yè)經(jīng)濟運行邏輯和軌跡將與2014年大體一致，沒有大幅反轉(zhuǎn)上行條件，也沒有掉頭下行沖擊，運行表現(xiàn)平穩(wěn)。不過，4%~6%的溫州工業(yè)經(jīng)濟同比增速并不是穩(wěn)態(tài)增長水平，相反，更可能反映的是工業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型“過渡”時期的運行特征，即映射“老供給”動力不足，舊常態(tài)模式難以為繼，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換在途，替代引擎尚在形成中的階段表現(xiàn)。

對此，在2014年溫州工業(yè)經(jīng)濟運行形勢展望中曾提及，溫州工業(yè)經(jīng)濟所面臨的供給端問題，要從供給側(cè)入手根本上解決發(fā)展方式轉(zhuǎn)變[2]。在國家“十三五”規(guī)劃建議稿出臺之后，關(guān)于供給側(cè)改革思路明確：實質(zhì)是增加要素的投入數(shù)量和提高要素的使用效率。對溫州工業(yè)企業(yè)的啟示是，放棄等待新一輪宏觀政策刺激“需求”風口的機會主義心態(tài)，“兼業(yè)化生存”或?qū)㈦y以為繼，面對的是不得不進行的徹底轉(zhuǎn)型。2016年是“十三五”規(guī)劃的第一年，溫州工業(yè)經(jīng)濟增速大概率處于5%左右的調(diào)整走廊，為了對沖宏觀周期下行，以及防范工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整“硬任務(wù)”可能釋放的風險，仍需要通過系列政策安排以強化“穩(wěn)增長”底線。

一、工業(yè)經(jīng)濟增長減速下臺階，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型適應(yīng)新常態(tài)

工業(yè)結(jié)構(gòu)倚重消費品制造業(yè)的格局面臨挑戰(zhàn)，低技術(shù)密集與輕資產(chǎn)主導的增長模式不再能支撐工業(yè)高速增長[1-6]。這一結(jié)論可能不受周期性因素的影響，而是趨勢性的判斷。根本的原因是，對應(yīng)傳統(tǒng)消費品工業(yè)的下游需求正在逐漸萎縮，國外訂單隨著代工成本上升而轉(zhuǎn)移，國內(nèi)市場對消費品質(zhì)迭代加快，消費品工業(yè)的量產(chǎn)階段正在過去，而且將不再回來。這就限定了未來通過規(guī)模擴張再次獲得超高速或高速增長的機會，相反，存量產(chǎn)能將迎來更深的一輪擠壓，雖然未必就在2016年，但為時不會太遠。

此前，消費品的“溫州制造”綜合效率提升不足，尚可能通過強大的“營銷”能力，依托國內(nèi)市場的寬廣縱深消化，但現(xiàn)在可以看到這一頁已經(jīng)翻過去了。由于長期未能在信息化融合、工業(yè)制造設(shè)計或市場渠道轉(zhuǎn)型上取得創(chuàng)新，消費品工業(yè)弱增長表現(xiàn)確認了工業(yè)經(jīng)濟主引擎低速換檔事實。2015年溫州成衣、制鞋兩大行業(yè)分別增長6.3%、3.3%，前者持平工業(yè)經(jīng)濟整體增速，后者則落后3個百分點[7]。不過，下游消費品工業(yè)總體具有逆周期屬性，增長拉動乏力，卻有托底工業(yè)經(jīng)濟增速效應(yīng)?；谙M品工業(yè)產(chǎn)能彈性更大、調(diào)整更迅速的理由，建議以價換量，通過策略性降價加快產(chǎn)能出清，促使行業(yè)整體盡快探底到位。一旦2016年三季度出現(xiàn)價格企穩(wěn)回升，將有機會獲得增速回彈。

相反，2016年電氣、汽摩配、化工、通信、泵閥等準裝備及材料制造行業(yè)所歸屬的資本品工業(yè)表現(xiàn)在總體上行的趨勢下，將有較明顯的行業(yè)分化。從電氣、汽摩配在手訂單、庫存結(jié)構(gòu)等指標看穩(wěn)定向好，化工、通信、泵閥等將因需求疲軟頹勢難改而處境困難。部分上游行業(yè)及個別中游行業(yè)[1]或?qū)⒉坏貌辉诟疃鹊氖湛s調(diào)整與高庫存之間進行艱難抉擇。不過，當下的行業(yè)表現(xiàn)分化仍基于宏觀經(jīng)濟景氣輪動的態(tài)勢，沒有不變的運氣，唯有持久的努力。處在一個低迷的經(jīng)濟景氣周期階段，對于那些已經(jīng)形成制造集聚優(yōu)勢的行業(yè)，建議重視制造的長尾效應(yīng)，專注更深度的制造服務(wù)能力建設(shè)與工業(yè)工程支持維護，以幫助提升產(chǎn)品的附加價值，這也是裝備制造實現(xiàn)高端化升級，乃至非線性轉(zhuǎn)型的機會所在。

2016年溫州工業(yè)經(jīng)濟總體運行態(tài)勢是，工業(yè)經(jīng)濟運行反映其所處調(diào)整轉(zhuǎn)型階段特征，增速見底難回升，主要指標處在低階水平，維持低位平穩(wěn)運行將是一種新常態(tài)。

溫州工業(yè)增加值實際增速已經(jīng)從2008年之前的20%以上的平臺降至2013年二季度以來的4%~6%（見圖1），基本上是30多年來的最低水平。工業(yè)經(jīng)濟貢獻弱化，2015年1—11月，工業(yè)經(jīng)濟拉動GDP增長2.6個百分點，同比下降0.7個百分點，低于服務(wù)業(yè)1.9個百分點，對GDP的貢獻率為32.9%，低于服務(wù)業(yè)21.6個百分點[8]。

圖1　浙江省、溫州市規(guī)模以上工業(yè)增加值增速

二、工業(yè)生產(chǎn)探底運行，回彈預(yù)期有待強化

從工業(yè)產(chǎn)值同比增長水平看，由圖2可知，2015年1—11月，增速上行態(tài)勢在進入二季度后得到初步形成，盡管月度增速起伏較大，但進入四季度后生產(chǎn)增長向上勢頭有所強化。不過，這一上行態(tài)勢還只能在一個很弱的水平下得到數(shù)據(jù)確認。在3月和7月出現(xiàn)了環(huán)比增速的明顯低點，一季度經(jīng)歷了增速下滑第一次探底，隨后在外圍政策穩(wěn)增長呼應(yīng)下，增速恢復(fù)有所起色，然而，終究是大勢偏弱，隨后三季度再次出現(xiàn)減速波動，直至年底數(shù)據(jù)發(fā)布才顯現(xiàn)全年弱回彈態(tài)勢。2015年整體比較低迷的運行態(tài)勢符合年初的預(yù)期，即因工業(yè)產(chǎn)出增長缺乏內(nèi)生性正向增長因素支撐，總體呈現(xiàn)大勢弱上行的運行軌跡，并伴隨個別月度可能出現(xiàn)的失速表現(xiàn)[1]。工業(yè)生產(chǎn)增長數(shù)據(jù)以7月為界，表現(xiàn)出較為清晰的低位上行走勢，主要受價格因素影響。一方面進入下半年后，PPI持續(xù)下行，現(xiàn)價計算的產(chǎn)出規(guī)模偏?。涣硪环矫嫔习肽晔苣茉?、大宗商品的原材料價格的持續(xù)下降的影響卻能鼓勵產(chǎn)成品庫存增加，而7月后，能源的原材料價格進一步滑落預(yù)期增強，存貨增長節(jié)奏開始放慢。

圖2　季節(jié)調(diào)整后溫州市工業(yè)產(chǎn)值增速

從季節(jié)調(diào)整后工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比增速波動水平看，雖然數(shù)據(jù)給出較充分的支持工業(yè)經(jīng)濟延續(xù)底部運行的證據(jù)，但這顯然并不是一個有力的指標性強化數(shù)據(jù)，產(chǎn)出穩(wěn)定向上增長趨勢需要進一步觀察確認。預(yù)計未來6~9個月內(nèi)產(chǎn)出將延續(xù)2015年的慣性上行軌跡。從季節(jié)調(diào)整月環(huán)比運行軌跡看，工業(yè)生產(chǎn)已邁入上行通道，如無外生負向沖擊因素作用，將延續(xù)回彈至2016年三季度。此外，2016年全年工業(yè)經(jīng)濟運行態(tài)勢演繹還有賴宏觀經(jīng)濟政策的走向。

工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售率持續(xù)跌落，反映生產(chǎn)景氣度弱化偏向。2015年工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售率累計值由2月底的97%下降至11月末的94.2%，趨勢呈現(xiàn)明顯下行，如圖3所示。上述情形反映的是多重產(chǎn)出目標下的綜合效應(yīng)。導致工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售率下滑的邏輯指向是，外圍市場需求萎縮，產(chǎn)能階段性過剩，以及產(chǎn)成品庫存加速回補等多因素復(fù)雜作用機制。

圖3　溫州市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售率變動

工業(yè)經(jīng)濟曾經(jīng)經(jīng)歷多輪杠桿迭加和產(chǎn)能擴張，相對基礎(chǔ)產(chǎn)能（維持正常運營狀態(tài)最低的產(chǎn)出），工業(yè)經(jīng)濟產(chǎn)出缺口仍較大，這也為工業(yè)增長“守得云開見月明”等來恢復(fù)性補漲埋下希望的種子。然而，對于那些被升級后新的需求結(jié)構(gòu)所拋棄的存量產(chǎn)能或?qū)⒃贌o重啟可能。因此，工業(yè)增長回暖的速度與幅度很大程度上與去杠桿、去產(chǎn)能能否在節(jié)奏和強度上跟上需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換進程有關(guān)，在新的市場需求結(jié)構(gòu)仍未達到穩(wěn)定狀態(tài)前提前將結(jié)構(gòu)調(diào)整到位。

三、結(jié)構(gòu)調(diào)整加速，轉(zhuǎn)型初見成效

2015年延續(xù)上一年結(jié)構(gòu)調(diào)整的積極變化，工業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型速度提升，強度加大，表明驅(qū)動因素正在努力進行替代性升級。1—11月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值累計965.72億元，同比增長21.6%；工業(yè)企業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值占同期規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值的21.73%，較上一年提高了1.75個百分點①數(shù)據(jù)引自《溫州統(tǒng)計月報》2015年1-11期，溫州市統(tǒng)計局。。剔除個別月度的離群值，從增長波動水平背后可以看出，工業(yè)企業(yè)新產(chǎn)品生產(chǎn)進入一個更高穩(wěn)定水平，如圖4所示。

圖4　溫州市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值增速

從數(shù)據(jù)看，與2011年以前每月高達兩位數(shù)的用電量同比增長相比，目前用電量增速明顯放緩，這與經(jīng)濟放緩相符，反映經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整階段增長態(tài)勢趨緩。對于工業(yè)用電量增速的負增長，特別是工業(yè)生產(chǎn)與工業(yè)用電量“反差”表現(xiàn)與匹配性沖突，應(yīng)是結(jié)構(gòu)調(diào)整取得有效進展，節(jié)能降耗和減碳減排約束效應(yīng)顯現(xiàn)的結(jié)果。這意味著低能耗產(chǎn)業(yè)的活力正在增強，工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)正在持續(xù)改善。

2015年1—11月，工業(yè)用電同比增長水平為-3.5%，而且這一數(shù)據(jù)一季度末和三季度初分別跌落至-6.1%和-5%的深度，如圖5所示。

圖5　溫州市工業(yè)用電增速

2015年全年都處在負增長狀態(tài)，如此低的增速水平，與過去超10%平均水平相差甚大。這一看似不符合常識性認知的矛盾，對應(yīng)邏輯是工業(yè)經(jīng)濟運行的新特點，呈現(xiàn)工業(yè)內(nèi)部增長結(jié)構(gòu)快速轉(zhuǎn)換。一是溫州市規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值累計同比增速變動方向與工業(yè)用電累計同比增速變動方向在趨勢運行上保持了較高一致性，兩者相關(guān)性沒有變。二是反映處在經(jīng)濟下行弱景氣時期中的高電力彈性行業(yè)在面臨更深下滑壓力下，不得不加快產(chǎn)能去化速度。那些高耗能的行業(yè)能耗占比高，但產(chǎn)值在工業(yè)結(jié)構(gòu)中比重卻不高，工業(yè)用電持續(xù)下滑主要受高耗能工業(yè)生產(chǎn)快速收縮的影響。溫州市經(jīng)濟和信息化委員會監(jiān)測重點企業(yè)中高能耗行業(yè)增速明顯放緩，占比持續(xù)下降，其中，金屬冶煉（40家）、合成革（49家）、塑編（27家）等高能耗行業(yè)增加值合計下降3.8%[1]。2015年二季度溫州八大高耗能行業(yè)能耗同比下降0.9%，降幅比一季度縮小9.6個百分點。其中，化學纖維和造紙行業(yè)能耗同比下降5.8%和4.5%，降幅比一季度分別擴大0.3和3.3個百分點；黑色金屬和化學原料行業(yè)能耗同比下降27%和6.8%，降幅比一季度分別縮小6和8.3個百分點；非金屬行業(yè)能耗同比增長7.2%，增速比一季度回升5個百分點；石油加工、電力熱力和紡織行業(yè)則由一季度的同比分別下降18.9%、8.9%和4%，轉(zhuǎn)為分別增長12.6%、6.8%和0.8%[7]。三是最重要的原因在于，本地工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快、工業(yè)過程改造優(yōu)化、制造手段方式升級、節(jié)能技術(shù)應(yīng)用深入、技術(shù)迭代創(chuàng)新、節(jié)能減排力度加大等多種驅(qū)動機制的綜合效應(yīng)的影響結(jié)果。2015年1—11月，規(guī)模以上高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值同比分別增長8.1%、8%和8.5%，增幅均高出規(guī)模以上工業(yè)增加值2個百分點，其中僅高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)就拉動規(guī)模以上工業(yè)增加值增長2個百分點，占規(guī)模以上工業(yè)增加值34.6%，同比提高了0.8個百分點[7]。

不過，上述基于規(guī)模以上口徑的統(tǒng)計數(shù)據(jù)并不能涵蓋為數(shù)大量的小微制造企業(yè)，而這部分在溫州代表最有活力的企業(yè)不僅整合創(chuàng)新資源能力缺乏，而且面臨成本上升、競爭風險加重等困境，因而對于小微企業(yè)，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型壓力還在持續(xù)加重，而不是相反。盡管可以從結(jié)構(gòu)調(diào)整力度與速度上觀察到代表工業(yè)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的的風向標，但仍難以肯定，此番轉(zhuǎn)型范式之于本地包括大量小微企業(yè)在內(nèi)的全體工業(yè)企業(yè)的引領(lǐng)價值、示范意義，或復(fù)制借鑒作用。

四、價格弱勢延續(xù)，營收壓力不減

2015年市場需求持續(xù)低迷，主營業(yè)務(wù)收入下滑至負增長，工業(yè)企業(yè)整體利潤持平穩(wěn)定，盈利能力稍有改善。由圖6可知，1—11月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額228.87億元，同比提高2.6%，增幅比1—9月收窄0.1個百分點，但比1—10月增加1.9個百分點；規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入總額3796.54億元，同比下降0.2%，降幅持平1—10月，比1—9月收窄0.4個百分點；規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)銷售利潤率為6.03%，較上一年同期略微提高0.22個百分點，同期成本利潤率為7.2%，較上一年同期略微提高0.27個百分點。

圖6　溫州市工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入、利潤增速

工業(yè)企業(yè)利潤水平基本持平及微幅改善的主要原因是，原材料購進價格降幅逐月加大。也就是說，現(xiàn)階段多數(shù)工業(yè)企業(yè)利潤增進并非來自工業(yè)內(nèi)生性盈利能力的改善，而主要是因為全球經(jīng)濟衰退陰影下國際大宗商品價格大幅下降帶來的輸入性通縮，導致工業(yè)生產(chǎn)原材料價格下滑，降低了生產(chǎn)成本，放大了利潤數(shù)據(jù)。2015年11月，原材料購進價格同比下降3.7%，降幅比10月擴大0.2個百分點，較9月擴大0.3個百分點，而11月產(chǎn)品出廠價格指數(shù)（PPI）同比下降2.5%，降幅較10月持平，如圖7所示。

圖7　溫州市工業(yè)生產(chǎn)者購進價格指數(shù)、PPI同比增速

圖8　溫州市工業(yè)生產(chǎn)者購進價格指數(shù)、PPI環(huán)比增速

就工業(yè)經(jīng)濟整體而言，利潤改善條件不夠充分。由圖8可知，1—11月，生產(chǎn)者購進價格指數(shù)環(huán)比增速為99.7%，較此前1—10月環(huán)比增速提高0.1個百分點，PPI環(huán)比水平為99.7%，持平1—10月水平，低于1—9月水平1個百分點，而外圍需求萎縮趨勢將持續(xù)一段時間，大宗商品價格低位徘徊的局面仍在延續(xù)，加之多數(shù)工業(yè)產(chǎn)品價格面臨全行業(yè)“去產(chǎn)能”競爭壓力，PPI轉(zhuǎn)正仍長路漫漫。畢竟PPI最近2個月處于-2.5%的此輪價格波動最低值，已經(jīng)連續(xù)46個月負增長。

對于2016年工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營收入、利潤的基本展望是，未來6~9個月內(nèi)工業(yè)企業(yè)利潤難有趨勢性的轉(zhuǎn)好，卻也能在可預(yù)期的外生性宏觀“穩(wěn)增長”政策作用下，維持目前利潤水平不下滑。2015年10月，工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比下降0.2%，是近32個月首次下降，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難加劇，PPI短期內(nèi)仍有下行壓力，難對主營業(yè)務(wù)收入形成價格支撐。工業(yè)企業(yè)利潤總額等總量數(shù)據(jù)均難有明顯改善。

盡管企業(yè)績效表現(xiàn)整體疲軟，但從分行業(yè)看，短期生產(chǎn)者購進成本降低對工業(yè)企業(yè)利潤的轉(zhuǎn)移效應(yīng)于不同行業(yè)存在差別化影響結(jié)果。效益分化的行業(yè)之間格局為：一是電氣機械和器材制造業(yè)、計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)等行業(yè)利潤增幅居前。由于所在行業(yè)價格競爭激烈，在當前宏觀經(jīng)濟景氣不足大背景下庫存周期縮短，產(chǎn)能擴充積極性不高，行業(yè)總體產(chǎn)能釋放不充分，營業(yè)收入缺乏看漲基礎(chǔ)。二是紡織服裝、鞋帽制造、皮革制品等行業(yè)開工不足、成本剛性，銷售低迷，利潤增長大體持平。行業(yè)總體產(chǎn)能利用率仍未見企穩(wěn)，一些企業(yè)仍在努力調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略與持續(xù)進行“去產(chǎn)能”，企業(yè)在繼續(xù)消化產(chǎn)能和庫存的同時，后續(xù)生產(chǎn)保持緊縮的預(yù)期不減，主營業(yè)務(wù)收入會出現(xiàn)小幅萎縮。三是通用設(shè)備、化工制品、電氣機械等行業(yè)有機會借上下游價差拉大，保持利潤增速穩(wěn)定。所屬行業(yè)多數(shù)企業(yè)面對行業(yè)帳期拉長、需求波動較大等不確定性，總體經(jīng)營戰(zhàn)略保守，且看且行，行業(yè)營業(yè)收入難有增長。四是上游或靠近上游的金屬冶煉、金屬制品、專用設(shè)備、建材等行業(yè)利潤下滑，越接近產(chǎn)業(yè)鏈上游的產(chǎn)品價格降幅越大，供給側(cè)產(chǎn)能過剩去化任務(wù)重，對企業(yè)的運營沖擊大，企業(yè)正在壓縮產(chǎn)出，放慢生產(chǎn)經(jīng)營節(jié)奏，短期經(jīng)營業(yè)績難有起色。

另外，從制造業(yè)實體企業(yè)利潤水平變動的節(jié)奏看，將保持相對平穩(wěn)。低利率水平這一最重要的“利好”因素將托底工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)。利率不斷下行將持續(xù)節(jié)約企業(yè)財務(wù)成本，工業(yè)企業(yè)利息支出累計同比相對于市場融資平均利率走勢大約滯后4~6個月，而當前利率水平仍處于下行區(qū)間（見圖9），企業(yè)利息支出及財務(wù)費用的下行還將延續(xù)，這將持續(xù)改善多數(shù)高負債水平企業(yè)的利潤率。此外，從企業(yè)規(guī)?？?，國際大宗商品價格持續(xù)下降之于企業(yè)利潤存在傳導的門檻效應(yīng)，中小型企業(yè)利潤更可能因此相對上升，而大型企業(yè)則可能受到相反方向的沖擊使利潤水平走低①大型企業(yè)較中小企業(yè)產(chǎn)能彈性更低，更容易因為成本剛性而受損。固定資產(chǎn)折舊、人力成本等并不隨著原材料價格波動。雖然以原材料進口為主，成本端受益較大，但產(chǎn)品價格也隨著原材料價格的下降而下滑，利潤空間不僅沒有擴大，反而收縮。如一個凈利率為10%的企業(yè)，如果產(chǎn)品價格與50%的成本費用端隨原材料價格同比例波動，其余成本保持不變，假設(shè)2014年收入10億元，凈利潤為1億元，成本費用端共計9億元，若2015年原材料價格減半，企業(yè)銷量保持不變，則收入降至5億元，成本費用共計6.75億元，企業(yè)將虧損1.75億元。。

圖9　溫州市民間融資綜合利率走勢

五、供給側(cè)調(diào)整加快，需求側(cè)疲弱萎靡

在供給側(cè)，制造業(yè)生產(chǎn)投入動力持續(xù)不足。生產(chǎn)投入方面，2015年1—11月，溫州市限額以上工業(yè)固定資產(chǎn)投資累計778.07億元，占全市同期限額以上固定資產(chǎn)投資累計值的25.17%，投資額較上一年同期增加104億元，同比提高0.57個百分點，總體保持增長，但上行勢頭趨于平緩，增速高點出現(xiàn)在三季度的七八月，進入四季度后有較明顯回落，如圖10所示。這表明工業(yè)生產(chǎn)投入總體表現(xiàn)為節(jié)奏放緩的態(tài)勢。

圖10　溫州市工業(yè)固定資產(chǎn)投資增速

依據(jù)前文判斷，溫州工業(yè)經(jīng)濟探底基本到位，盡管仍面臨新常態(tài)宏觀經(jīng)濟增速趨緩下行壓力，但行業(yè)去杠桿化初見成效，且結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型投入正在加大。溫州工業(yè)投資中的技術(shù)改造投資增幅領(lǐng)先投資平均增幅4.7個百分點，溫州實施“百項百億”技術(shù)改造項目以來，“機器換人”投資增幅高出浙江省平均水平2.1個百分點，繼2014年后再次居全省第一，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)科技活動經(jīng)費支出增幅高出浙江省平均水平4.3個百分點[7]。工業(yè)投資活動景氣度行業(yè)分化明顯，通信、電子、汽摩配、食品飲料、制造業(yè)等行業(yè)投資表現(xiàn)積極。國家層面供給側(cè)改革的提出或?qū)⒓铀俳Y(jié)構(gòu)調(diào)整進程，而短期內(nèi)工業(yè)內(nèi)部面臨分化表現(xiàn)，一方面不適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)升級的產(chǎn)能收縮加速，另一方面創(chuàng)新轉(zhuǎn)型將獲得融資等多重鼓勵。

另外，從財務(wù)數(shù)據(jù)看，2015年1—11月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)負債水平同比下降2.5%，從運行趨勢看融資杠桿收縮明顯，驗證了去年初對于2015年工業(yè)投資速度將回歸慣性增長，全年投資增速將呈現(xiàn)穩(wěn)中趨降的判斷[1]。截至目前，累計債務(wù)規(guī)模為2468.98億元，僅相當于5年前同期規(guī)模，整體負債處于低位可控水平（見圖11），具備了財務(wù)上輕裝上陣，擴大投入的條件。預(yù)計2016年工業(yè)固定資產(chǎn)投資增速不低于2015年的水平。

圖11　溫州市工業(yè)企業(yè)負債水平

在需求側(cè)，內(nèi)需放緩，銷售低迷，需求水平持續(xù)走弱（見圖3）。外需萎縮加速，下滑速度與降幅既快且大。2015年1—11月，規(guī)模以上工業(yè)出口產(chǎn)值累計654.94億元，同比下降2.7%，連續(xù)5個月負增長，而且跌幅逐月擴大（見圖12），出口需求對工業(yè)經(jīng)濟的拉動作用繼續(xù)減弱。內(nèi)外需持續(xù)低迷制約溫州工業(yè)增長發(fā)力。需求不足既令產(chǎn)能去化不暢，又拖累復(fù)蘇進程。

圖12　溫州市規(guī)模以上工業(yè)出口產(chǎn)值增速

展望2016年，溫州工業(yè)經(jīng)濟處在“底部徘徊，反彈預(yù)備”的盤整階段，工業(yè)經(jīng)濟增長依然處于潛在增長水平下方，未來“供給穩(wěn)，需求差”將是一個新常態(tài)組合。

六、穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)協(xié)同，政策組合精準發(fā)力

國家層面將“去產(chǎn)能”作為2016年重點經(jīng)濟任務(wù)之首①①根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議對2016年經(jīng)濟工作的部署，重點是抓好“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”五大任務(wù)。，意味著工業(yè)經(jīng)濟下行壓力將是新常態(tài)，鑒于經(jīng)濟仍在底部運行，按照保持經(jīng)濟增速在合理區(qū)間平穩(wěn)運行的邏輯，穩(wěn)增長優(yōu)先預(yù)期得到強化。溫州工業(yè)經(jīng)濟“維穩(wěn)”短期目標，主要著眼于防止工業(yè)部門增長引擎從要素驅(qū)動、投資驅(qū)動向創(chuàng)新驅(qū)動切換所可能引致的工業(yè)經(jīng)濟增長失速過快風險，重視資源在再調(diào)整和優(yōu)化配置過程中發(fā)揮替代效應(yīng)和轉(zhuǎn)移效應(yīng)。

（1）在長期產(chǎn)業(yè)政策管理視角下，2016年作為“十三五”規(guī)劃的起始之年，應(yīng)更為重視結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化和促進產(chǎn)業(yè)升級而不是保證穩(wěn)增長。從更開闊的視野和更長期的周期理解經(jīng)濟運行態(tài)勢，平衡處理短期增長與長期結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)系，以循序漸進、定向調(diào)整的策略解決面臨的問題。也就是說，產(chǎn)業(yè)政策基調(diào)應(yīng)趨向于實質(zhì)中性，注重中長期結(jié)構(gòu)調(diào)整，而非對短期高增速的單向追逐[1]。這樣雖然短期對于傳統(tǒng)工業(yè)而言是一個利空，但從長期看，利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，保障經(jīng)濟的健康持續(xù)增長。

（2）加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，將需求管理的一維政策升級為同時需求管理和供給管理的二維政策體系，并將政策組合的選擇轉(zhuǎn)向以供給擴張為主。供給側(cè)政策擴張的政策選項分成本導向型和技術(shù)進步型兩類。成本導向型政策有利于企業(yè)降低成本，包括降低生產(chǎn)經(jīng)營中的交易成本、削減企業(yè)稅費負擔、降低社會保險費等。技術(shù)進步型政策包括技術(shù)改造、設(shè)備更新、產(chǎn)品升級、技術(shù)轉(zhuǎn)移及嚴格的智慧產(chǎn)權(quán)司法保護。在舉措上前者針對“穩(wěn)增長”，后者則強調(diào)“調(diào)結(jié)構(gòu)”，根據(jù)行業(yè)運行特征和政策目標合理安排實施力度和節(jié)奏。

（3）由于工業(yè)子行業(yè)眾多，在宏觀經(jīng)濟走勢模糊的背景下，預(yù)計異質(zhì)行業(yè)的運行表現(xiàn)將出現(xiàn)持續(xù)分化，單一政策存在明顯門檻效應(yīng)。因此，需要政府決策拋開“精英思維”，進一步加強對具體行業(yè)增長潛力與運行態(tài)勢的研究，以提供完備的產(chǎn)業(yè)政策精準化管理方案和策略組合，通過精準發(fā)力，定向施策，告別產(chǎn)業(yè)政策在一般口徑下統(tǒng)一“放水”，同步“筑壩”的傳統(tǒng)管理模式，轉(zhuǎn)向堅持差別化“滴灌”，以清晰的政策組合安排達到預(yù)期的效果。另外，應(yīng)對工業(yè)增長可能出現(xiàn)的掉頭下行，政策組合應(yīng)有助于托底工業(yè)需求，且如果增速總是處于“低位磨底”，則需要設(shè)計后續(xù)政策的繼續(xù)補位和發(fā)酵。

[1]任曉.守得云開見月明:2015年溫州工業(yè)經(jīng)濟趨勢前瞻[J].溫州職業(yè)技術(shù)學院學報，2015(1):5-10.

[2]任曉.負重前行:2014年溫州工業(yè)經(jīng)濟運行形勢展望[J].溫州職業(yè)技術(shù)學院學報，2014(1):1-6.

[3]任曉.平流緩進:2013年溫州工業(yè)經(jīng)濟展望[J].溫州職業(yè)技術(shù)學院學報，2013(1):1-7.

[4]任曉.2011—2012年溫州工業(yè)經(jīng)濟運行分析與趨勢研判[J].溫州職業(yè)技術(shù)學院學報，2012(1):1-7.

[5]任曉.2010—2011年溫州工業(yè)經(jīng)濟運行分析與趨勢判斷[J].溫州職業(yè)技術(shù)學院學報，2011(1):1-6.

[6]任曉.2009—2010年溫州工業(yè)經(jīng)濟形勢分析與展望[J].溫州職業(yè)技術(shù)學院學報，2010(1):1-5.

[7]2015年溫州工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況分析[Z].溫州:溫州市經(jīng)濟和信息化委員會，2015.

[8]溫州市三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)[Z].溫州:溫州市統(tǒng)計局，2015.

[責任編輯：吳贛英]

《溫州職業(yè)技術(shù)學院學報》入選“RCCSE中國核心學術(shù)期刊”

《溫州職業(yè)技術(shù)學院學報》入選第四屆《中國學術(shù)期刊評價研究報告（武大版）（2015—2016）》“RCCSE中國核心學術(shù)期刊”。這是高職高專成高學報首次被武漢大學中國科學評價研究中心關(guān)注，并單列高職高專成高學報系列。

由《中國科教評價網(wǎng)》、中國科學評價研究中心和武漢大學圖書館等單位研發(fā)的《中國學術(shù)期刊評價研究報告（武大版）（2015—2016）》一書由科學出版社出版發(fā)行，是國內(nèi)外最重要的中國學術(shù)期刊分類分級排行榜與權(quán)威期刊、核心期刊指南之一。研究采用定量評價與定性分析相結(jié)合的方法，構(gòu)建了科學、合理的多指標評價體系，全面、系統(tǒng)地評價了中國學術(shù)期刊的辦刊質(zhì)量和學術(shù)影響力，得出了65個學科的學術(shù)期刊排行榜和2個高職高專成高學報排行榜。高職高專成高學報評價部分共產(chǎn)生82種核心期刊。研究結(jié)果可為各級各類的科學評價和科研管理工作及各圖書館和文獻信息單位選購期刊、優(yōu)化館藏提供重要的參考和定量依據(jù)。

（摘自《浙江省高校學報編輯工作研究會網(wǎng)絡(luò)會訊》2016年第1期（總第23期））

Shuang Jiang Shui Hen Shou: Outlook of Wenzhou Industrial Economy in 2016

REN Xiao
(Wenzhou Development Research Center, Party School of Chinese Communist Party of Wenzhou, Wenzhou, 325013, China)

The overall performance of Wenzhou industrial economy in 2015 is ordinary with the main index figures being low and high interchangeably and all-round improvement still needs time. The annual data shows that the industrial economic reduction slows down, the adjustment of internal industrial structure accelerates, the transformation has achieved some initial results, and the micro-benefit maintains the same level as the previous year. From the perspective of supply and demand, “stable supply, weak demand” will be the new normal of Wenzhou industrial economy in 2016. It is expected that Wenzhou industrial economy will bear the pressure continuously, the increase will probably be at the rate of 5%, and the industrial profit of enterprises will not have the condition of increasing. A steady growth is the priority of periodical industrial policy, and the shift of policy focuses on the supply expansion. In view of the industry differentiation, both the short-term maintenance of growth and the long-term adjustment of the structure require us to take exact measures and implement the right policy, to ensure the different implementation and efficiency of policy.

Wenzhou; Industrial economy; Industrial policy; Industrial structure; Supply-side

F427

A

1671-4326(2016)01-0001-07

10.13669/j.cnki.33-1276/z.2016.001

2016-01-21

中國社會科學院國情調(diào)研基地、溫州發(fā)展研究中心年度項目（JD201503）

任曉（1977—），男，浙江蒼南人，中共溫州市委黨校溫州發(fā)展研究中心主任，教授，博士研究生.