貨幣金字塔有7層：人民幣離頂層僅一步之遙

蔣莉莉

編者按：

貨幣競爭是世界經(jīng)濟生活的一個事實。美元、歐元、人民幣等國際貨幣之間的激烈競爭，具有深刻的政治性，將在全球權力平衡中發(fā)揮核心作用。但貨幣和國家實力之間究竟是何種關系？它又將如何影響美國、歐洲和中國的地緣政治？流行的觀點認為，美元長期盤踞世界霸主地位的日子即將走到盡頭。相比之下，《貨幣強權：從貨幣讀懂未來世界格局》一書則認為，當前的貨幣競爭仍然十分看重美國的美元，歐元或人民幣暫時無法取代美元在全球貨幣體系中的主導地位。

《貨幣強權：從貨幣讀懂未來世界格局》

推薦指數(shù)：★★★★★

作者：本杰明·J. 科恩

出版社：中信出版社

出版時間：2017年10月

作者簡介：

本杰明·J. 科恩

加利福尼亞大學圣巴巴拉分校國際政治經(jīng)濟學教授。主要著作有《貨幣和國際政治經(jīng)濟學的未來》等。

近半個世紀以前，著名的英國學者蘇珊？斯特蘭奇第一次對世界上使用最廣泛的貨幣進行了系統(tǒng)的分類。最近，我在斯特蘭奇的研究基礎上繪制了一張貨幣金字塔圖，以此來更加全面地刻畫世界貨幣的等級制特征。貨幣金字塔的頂部尖細，這一位置被一種或少數(shù)幾種占支配地位的貨幣所占據(jù)，塔身向下越來越寬，表示貨幣的競爭力逐級遞減。位于金字塔頂端的貨幣，包括了斯特蘭奇定義的四種貨幣類型。貨幣金字塔圖的好處在于，其他等級更低的貨幣也被考慮在內(nèi)。雖然為了分析而操作起來有些不便，但貨幣金字塔圖仍然很有用，它不僅刻畫了貨幣競爭關系的豐富多彩，同時又不至于過分精簡而完全無法使用。我們總共確定了七種貨幣類型。每一層級貨幣的標簽，雖說多少有些諷刺意味，不過我們想強調的是垂直方向的陡峭程度與貨幣在地理上的精確分布相對應。

頂級貨幣。在現(xiàn)代，可以說只有兩種貨幣真正達到了這一高貴的地位：第一次世界大戰(zhàn)之前的英國英鎊和第二次世界大戰(zhàn)之后的美國美元。理論上，不止一種頂級貨幣可以同時流行，如兩次世界大戰(zhàn)之間的英鎊和美元便是如此，當然后來英鎊走上了不可逆轉的長期衰落之路。所以，今天只有美元這種“綠鈔”占據(jù)了貨幣金字塔的最高層。其他任何貨幣都與之相去甚遠。盡管人們對美元未來的地位普遍存在疑慮，也引發(fā)了熱烈的爭論，但是美元在世界上的突出地位直到現(xiàn)在仍無衰減的跡象。

貴族貨幣。位于頂級之下的貨幣，也用于多種途徑的跨境交易活動，不過，雖然其使用范圍并不小，但仍未占據(jù)主導地位；換言之，這些貨幣用途雖廣，但仍未達到在世界范圍內(nèi)通用的程度。當前，貴族貨幣中顯然包括歐元，在大多數(shù)跨境交易用途中，歐元的使用僅次于美元。近年來，其他唯一重要的貴族貨幣是日本的日元，雖然其受歡迎的程度最近有所下降。很多觀察家都預料，中國的人民幣將很快跨入貴族貨幣的行列。有些人甚至預期人民幣有朝一日將動搖美元的地位，認為人民幣的崛起是“不可阻擋的”。

精英貨幣。這一類貨幣對于一定程度的國際交易來說，具有充分的吸引力，但是其分量不足以在國界之外發(fā)揮直接的影響力。當前，精英貨幣的名單中應當包括英國英鎊（遺憾的是，英鎊再也不是頂級貨幣，甚至連貴族貨幣都算不上），以及瑞士法郎、澳大利亞元和加拿大元。因其固有的經(jīng)濟屬性，所有這些貨幣在一定程度上都在全球貨幣和金融市場上使用。此外，在南太平洋地區(qū)和非洲南部，澳大利亞元和南非蘭特分別發(fā)揮著匯率錨和儲備貨幣的重要作用。

平民貨幣。精英貨幣再下一層，就是平民貨幣，這一類貨幣更為普通，在國際上的使用極為有限。這些貨幣的發(fā)行國主要是體量較小的工業(yè)化國家（如挪威和瑞典），中等收入的新興經(jīng)濟體（如新加坡、韓國和中國臺灣），以及較富裕的石油出口國（如科威特、沙特阿拉伯和阿拉伯聯(lián)合酋長國）。在國內(nèi)，平民貨幣多少還能保持它在傳統(tǒng)貨幣功能方面的壟斷地位，但在國外卻幾乎沒什么影響力（就像古羅馬時期的平民或普通百姓）。除了用于一定數(shù)量的貿(mào)易計價之外，這一類貨幣很少用于跨境交易活動。

被滲透貨幣。這一類型的貨幣，即使在其國內(nèi)，競爭力也受到實實在在的抑制，抑制途徑是經(jīng)濟學家所謂的“貨幣替代”——作為本國貨幣的替代，本國居民更加偏愛使用某種流行的外國貨幣。雖然名義上貨幣的領域與發(fā)行國政府的控制范圍一致，但外國貨幣仍會替代本國貨幣，尤其是作為價值儲藏的途徑，于是進一步凸顯了本國貨幣的弱勢地位，被滲透貨幣面臨著來自外國貨幣的侵蝕。從現(xiàn)有的跡象來看，當前被滲透貨幣的分布其實非常廣泛，涵蓋了許多發(fā)展中國家，特別是拉丁美洲和東南亞地區(qū)的經(jīng)濟體。

準貨幣。再下面一層的貨幣，同樣會被外國貨幣所替代，并且不僅作為價值儲藏的手段被替代，而且在很大程度上其計價單位和交易媒介的功能也被替代。因此，準貨幣雖然在名義上能夠保持其法定的流通領域，但在實際的大多數(shù)用途中人們都拒絕使用它。準貨幣的使用領域更多的是法律意義上的，而不是實際意義上的?，F(xiàn)有的證據(jù)表明，世界上許多脆弱的經(jīng)濟體，其貨幣的確類似于這種低劣層級的準貨幣。

偽貨幣。貨幣金字塔的最下面一層，只是名義上的貨幣，即偽貨幣。偽貨幣最明顯的例子是諸如巴拿馬銀幣（balboa）這樣的代用貨幣，在偽貨幣的國家，往往以更強勢的外國貨幣如美元作為法定貨幣。有時候，偽貨幣以及許多小規(guī)模的被滲透貨幣和準貨幣，被人們輕蔑地斥為“垃圾貨幣”。

（本文節(jié)選自《貨幣強權：從貨幣讀懂未來世界格局》一書，內(nèi)容有刪減，標題為編輯添加。）