民間資本參與積極性不足PPP發(fā)展尚需破解融資難

民間資本參與積極性不足PPP發(fā)展尚需破解融資難

劉尚希：中國財(cái)政科學(xué)研究院院長 趙福軍：國務(wù)院發(fā)展研究中心對外經(jīng)濟(jì)研究部副研究員

樊軼俠：中國財(cái)政科學(xué)研究院資源環(huán)境研究中心副研究員 周景彤：中國銀行國際金融研究所主管、研究員

PPP改革在中國用3年走完了國外二三十年的發(fā)展歷程。截至今年4月底，全國入庫的PPP項(xiàng)目達(dá)到8042個(gè)，總投資達(dá)9.3萬億元，PPP項(xiàng)目覆蓋也由5個(gè)行業(yè)擴(kuò)大到13個(gè)行業(yè)。在快速發(fā)展的同時(shí)，PPP模式也面臨著融資難、缺少退出機(jī)制等難題待解。民間固定投資的參與如何能更加順暢，是值得關(guān)注的話題。為此，本刊特輯四位相關(guān)領(lǐng)域?qū)＜覟槊耖g資本發(fā)展建言獻(xiàn)策，以饗讀者。

改革遲滯導(dǎo)致民間投資的“擠出效應(yīng)”

問：當(dāng)前，民間投資持續(xù)下滑成為焦點(diǎn)問題。請您具體分析一下原因。

劉尚希：過去，民間固定資產(chǎn)投資與全社會固定資產(chǎn)投資基本保持同步，2016年以來，兩者分道揚(yáng)鑣，民間投資快速下滑，不僅增速下滑，而且在全社會投資中的占比也同時(shí)下降。出現(xiàn)這種“拐點(diǎn)”現(xiàn)象，是長期積累的結(jié)果，并非宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境突變導(dǎo)致的，所謂“病來如山倒”，其病因早就種下了。民間投資前兩年隨著全社會投資且行且走，盡管投資增速都下來了，但基本同步。而現(xiàn)在的跡象是對改革的信心不足，與國資投資不同，民間投資的未來預(yù)期收益率與改革的相關(guān)度更高，失去改革大環(huán)境這個(gè)基本支撐，導(dǎo)致了民間投資加速下行。

從2005年頒布“非公36條”以來，促進(jìn)民間投資的政策文件接二連三，加起來至少有幾十個(gè)，但政策多，難落地。這是為什么？缺少支撐政策落地的體制機(jī)制。任何政策，要落實(shí)好，必須有相應(yīng)的體制機(jī)制作為必要條件。如果缺少這個(gè)必要條件，任何好的政策，都會變異為“叫好不叫座”。當(dāng)前民間投資下降最顯著的是在第三產(chǎn)業(yè)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全社會投資。由此不難發(fā)現(xiàn)，與第三產(chǎn)業(yè)投資相關(guān)的體制機(jī)制改革也是最為遲緩的。如鐵路交通、市政設(shè)施、教育、養(yǎng)老、醫(yī)療衛(wèi)生、科技、文化等領(lǐng)域，民間投資難以進(jìn)入?；旌纤兄聘母?、與事業(yè)單位體制改革內(nèi)在關(guān)聯(lián)的公共服務(wù)體制改革、投資體制改革以及金融體制改革、行政性壟斷體制改革等等，其進(jìn)展都不盡如人意。體制機(jī)制不變，政策再多也難以達(dá)到我們預(yù)期的效果。

減稅降費(fèi)、激勵性補(bǔ)貼、降低成本等解困式的政策措施，只能解決眼前的困難，維持當(dāng)前的生產(chǎn)經(jīng)營，而投資卻要有長期打算，是由未來預(yù)期引導(dǎo)的，只有改革，才能真正改變未來預(yù)期。與其說國有投資對民間投資產(chǎn)生了“擠出效應(yīng)”，倒不如說是改革遲滯導(dǎo)致了對民間投資的“擠出效應(yīng)”。

趙福軍：當(dāng)前，民間投資下滑，既與短期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢緊密相關(guān)，又與經(jīng)濟(jì)增長動力轉(zhuǎn)換、經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變有關(guān)。影響民間投資的短期因素主要包括以下幾個(gè)方面：

一是市場需求不景氣與成本上升并存，影響民間投資的積極性。從消費(fèi)看，目前雖然消費(fèi)呈現(xiàn)平穩(wěn)增長，但難以有大幅增長。從出口看，去年全年和今年1～4月出口負(fù)增長。消費(fèi)、出口的現(xiàn)狀，加上勞動力、土地、環(huán)境等要素成本上升，擠壓企業(yè)利潤空間，直接影響投資增長。

二是經(jīng)濟(jì)下行壓力影響民間投資對未來的預(yù)期和信心。消費(fèi)、出口與投資相互影響。消費(fèi)、出口等需求不景氣，直接影響投資增長。而投資面臨下行壓力，又會影響消費(fèi)、出口增長。經(jīng)濟(jì)下行壓力越大，市場競爭越激烈，民間投資面臨更大的壓力與挑戰(zhàn)，影響未來的預(yù)期與信心。

從長期看，分析民間投資下滑的原因，應(yīng)從我國經(jīng)濟(jì)增長動力轉(zhuǎn)換、經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變角度認(rèn)識。改革開放以來，我國主要依靠投資、出口作為經(jīng)濟(jì)增長的動力，制造業(yè)和房地產(chǎn)是民間投資的重要領(lǐng)域。改革開放以來近30年出口高速增長帶動制造業(yè)快速發(fā)展，近十年房地產(chǎn)快速發(fā)展，有助于民間投資增長。目前，出口形勢嚴(yán)峻，傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，北上廣等一線城市房地產(chǎn)投資可能有所增長，二三線城市的房地產(chǎn)投資可能仍將面臨較大下行壓力，而新興產(chǎn)業(yè)目前在發(fā)展之中，還沒有占制造業(yè)主導(dǎo)地位，不利于民間投資增長。我國經(jīng)濟(jì)增長從依靠投資、出口作為主要動力向新動力轉(zhuǎn)換，民間投資正在尋找新空間，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長動力轉(zhuǎn)換。當(dāng)前，民間投資下滑，可能是經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)變、經(jīng)濟(jì)增長動力轉(zhuǎn)變過程中的必然現(xiàn)象。

樊軼俠：民間投資下滑的原因在于：一是融資成本高，沒有能力投。二是經(jīng)濟(jì)下行期，民間企業(yè)缺乏好的投資項(xiàng)目。受宏微觀市場環(huán)境的衰退和頹勢的影響，企業(yè)不敢貿(mào)然追加投資、增加產(chǎn)能，謹(jǐn)慎性觀望情緒較濃。三是資源和要素價(jià)格扭曲，民間投資盈利難度較大。無論是土地、資本，還是水、電、氣等，要素資源配置的權(quán)力仍有很大部分掌控在政府手中，價(jià)格雙軌制、產(chǎn)權(quán)模糊不清等現(xiàn)狀降低了資源配置效率。

周景彤：今年以來民間投資增速下滑比較明顯，引起了各方面的高度關(guān)注。根據(jù)我的觀察，民間投資增速放緩主要有四個(gè)方面的原因。

第一，經(jīng)濟(jì)下行是民間投資增速下滑的大背景。大型企業(yè)、國有企業(yè)相比較，民營企業(yè)對宏觀形勢的波動更加敏感。隨著這幾年經(jīng)濟(jì)下行壓力的不斷增大，市場環(huán)境趨緊，民間投資受到的影響也十分明顯。

第二，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資機(jī)會少，投資回報(bào)率低。受需求下降、成本上升等因素影響，近幾年我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資回報(bào)率持續(xù)下降，制造業(yè)資本回報(bào)率（ROE）從2006年的6.7％下降至2015年的5.4％。與此同時(shí)，房地產(chǎn)業(yè)投資回報(bào)率較高，吸引了大量社會資金流入，許多非房地產(chǎn)企業(yè)紛紛進(jìn)軍房地產(chǎn)。而民間資本主要的投資去向是制造業(yè)，近年制造業(yè)投資回報(bào)率的低迷，從而使得民間資本投資下滑。

第三，近年越來越多的民間資本選擇“走出去”，漂洋過海尋求更多投資機(jī)會。民間資本向外走，那么自然國內(nèi)投資就少。

第四，體制機(jī)制問題。相關(guān)促進(jìn)民間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策落實(shí)不到位，民間資本和國有資本在市場競爭中尚存在許多不平等現(xiàn)象。比如行業(yè)進(jìn)入壁壘，雖然國務(wù)院有相應(yīng)的鼓勵社會投資進(jìn)入重點(diǎn)領(lǐng)域的文件，但是能源、電信等壟斷型行業(yè)，對于民營資本而言，始終難以進(jìn)入。

PPP項(xiàng)目加快落地給民營資本增加投資機(jī)會

問：市場普遍認(rèn)為，PPP項(xiàng)目能否切實(shí)落地是扭轉(zhuǎn)民間投資增速下滑的關(guān)鍵所在。對此，您認(rèn)為PPP項(xiàng)目落地成效如何？

劉尚希：政府與社會資本合作（PPP或簡稱“政社合作”）是擴(kuò)大民間投資的重要途徑，但這也是最難的一種投資方式，比起單一的國有投資和民間投資，這是一種合作投資，合作提供具有公共性的城市基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)。合作從來都是比單干難度大，尤其是在公共領(lǐng)域與政府進(jìn)行合作。

應(yīng)當(dāng)說，社會資本包括民間資本對政社合作的熱情很高，從一些地方舉辦政社合作項(xiàng)目發(fā)布會的情況來看，盛況空前，投資者參會積極性極高。這說明投資者想投資，我國當(dāng)前整體上“不差錢”，資本相對過剩，所謂“資產(chǎn)慌”的說法也證明了這一點(diǎn)。但同時(shí)，舉棋不定的也相當(dāng)多，這說明，政社合作中的各種不確定性阻礙了項(xiàng)目落地。

趙福軍：我國為加快推進(jìn)PPP項(xiàng)目落地，國家相關(guān)部委出臺了一系列有助于PPP項(xiàng)目落地的政策，地方也積極響應(yīng)并推出相關(guān)政策措施和示范項(xiàng)目?？偟膩碚f，社會資本在積極參與，PPP項(xiàng)目正在落地之中。

樊軼俠：在各方的共同努力下，PPP相關(guān)政策日趨完善、發(fā)展環(huán)境逐步優(yōu)化、簽約狀況得以改善，“飄著”的PPP在逐步落地。2016年一季度PPP繼續(xù)快速發(fā)展，取得了豐碩的成果。截至2016 年4月，財(cái)政部PPP入庫項(xiàng)目7110個(gè)，投資需求82750億元，其中已有352個(gè)項(xiàng)目進(jìn)入執(zhí)行階段，簽約金額已達(dá)4954億元。從項(xiàng)目示范級別來看，財(cái)政部和省級示范項(xiàng)目的簽約占比高達(dá)37％，其中近三分之一的財(cái)政部示范項(xiàng)目進(jìn)入執(zhí)行階段，較去年不足20％的境況明顯改觀。由此可見，在財(cái)政部和省級政府的力推下，社會資本的觀望情緒得以消除，參與力度逐步加大。

但是簽約和實(shí)質(zhì)性開工之間可能還有時(shí)間差?？傮w上看，PPP在政策實(shí)操層面越來越成熟，落地項(xiàng)目也越來越多。

周景彤：公私合營（PPP）作為近年來逐步興起的開放式融資模式，能夠更加迅速地滿足項(xiàng)目融資需求，具有獨(dú)特的優(yōu)點(diǎn)。在當(dāng)前，推進(jìn)PPP項(xiàng)目融資是解決我國大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不足、增強(qiáng)政府資金撬動能力、增加民間資本投資的重要渠道。PPP項(xiàng)目加快落地，勢必會給民營資本增加投資機(jī)會，但不能因此就說PPP項(xiàng)目落地是扭轉(zhuǎn)民間投資增速下滑的關(guān)鍵。

近兩年，我國政府推出了很多PPP項(xiàng)目，相關(guān)部門也專門建立了PPP項(xiàng)目庫，但是這些PPP項(xiàng)目的落地情況依然略顯暗淡。數(shù)據(jù)顯示，政府推出的PPP項(xiàng)目落地率僅約為21.7％，民間投資在PPP項(xiàng)目上持謹(jǐn)慎態(tài)度。另外，PPP項(xiàng)目落地還存在另外一個(gè)現(xiàn)象，國有企業(yè)的中標(biāo)率高于民間資本，這并不是說民間資本沒有進(jìn)入PPP項(xiàng)目的競爭中去，而是國有企業(yè)在項(xiàng)目獲得上更有優(yōu)勢。

政府與社會資本合作面臨著多重不確定性

問：影響PPP項(xiàng)目落地的根本原因是什么？

劉尚希：政府與社會資本合作面臨著多重不確定性，收益結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、交易結(jié)構(gòu)等都具有不確定性，若涉及到道路交通、供水供氣供熱、污水垃圾處理、教育、醫(yī)療衛(wèi)生等不同行業(yè)領(lǐng)域，其不確定性就呈現(xiàn)為疊加狀態(tài)。要化解這種不確定性，一要靠完善的法律和政策，二要靠政府職能的轉(zhuǎn)變和政府管理方式的改進(jìn)和提升，三要靠雙方的誠信意識和契約精神。顯然，這幾個(gè)條件目前并不完全具備，這使得政社合作熱度高，而項(xiàng)目真正落地卻不易。其實(shí)，從中不難看出，要加快政社合作項(xiàng)目落地，同樣離不開政府自身改革和相關(guān)體制機(jī)制的改革。

政社合作應(yīng)作為一種制度安排和制度創(chuàng)新來考慮，而不僅僅是視為擴(kuò)大民間投資的一種政策手段。只有這樣，才能堅(jiān)定民間投資與政府合作的信心。

趙福軍：我個(gè)人認(rèn)為，影響PPP項(xiàng)目落地的原因包括政策、法律、體制機(jī)制完善程度、風(fēng)險(xiǎn)與不確定性、項(xiàng)目本身的收益水平等。但影響PPP項(xiàng)目落地最根本原因是PPP項(xiàng)目未來面臨的風(fēng)險(xiǎn)與不確定性。社會資本參與PPP項(xiàng)目時(shí)不僅會考慮投資成本、未來能獲得的收益，還會考慮PPP項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)。雖然PPP項(xiàng)目未來可能有不錯的收益，但如果面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，社會資本不敢進(jìn)入。尤其是PPP項(xiàng)目期限比較長，會面臨政策風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)等各種各樣風(fēng)險(xiǎn)。

樊軼俠：原因在于，推廣PPP確實(shí)還存在著若干困難，主要體現(xiàn)在：一是PPP項(xiàng)目資源配置的合理性、合規(guī)性仍有所欠缺。二是風(fēng)險(xiǎn)分配合理化存在困難。盡管財(cái)政部等部門文件明確建造、融資、運(yùn)營等風(fēng)險(xiǎn)由社會資本承擔(dān)，但風(fēng)險(xiǎn)分配存在情景性、關(guān)聯(lián)性、復(fù)雜性。各地政府自身專業(yè)能力、談判能力以及項(xiàng)目收益水平等方面都存在差異，很難做到各種情形下合理、適度地分配風(fēng)險(xiǎn)。三是定價(jià)和調(diào)整機(jī)制難以完善。PPP項(xiàng)目提供的是公共產(chǎn)品和公共服務(wù)，這就意味著應(yīng)堅(jiān)持“盈利不暴利”原則，但實(shí)操中量化是非常困難的。四是PPP融資難、融資貴問題依然存在。五是社會資本擔(dān)心PPP項(xiàng)目受政治因素影響。PPP項(xiàng)目期限一般都很長，由于信息不對稱，社會資本對PPP存在的眾多不確定性及政府信用心存戒備，尤其擔(dān)心“新官不理舊賬”的政府換屆風(fēng)險(xiǎn)。六是工作協(xié)調(diào)推進(jìn)難。相關(guān)部門在項(xiàng)目立項(xiàng)、規(guī)劃等方面，形成了固化的行業(yè)運(yùn)作思路和習(xí)慣，PPP作為一項(xiàng)體制機(jī)制創(chuàng)新，實(shí)施時(shí)難度和阻力很大。

周景彤：第一，市場環(huán)境問題。PPP項(xiàng)目難以落地的根本原因還是在市場環(huán)境上，如果不能保證民間資本公平公開地參與到PPP項(xiàng)目中，很難保證項(xiàng)目的推進(jìn)。民間資本在融資和行業(yè)進(jìn)入等方面依舊處于劣勢地位，一些政府和社會資本合作（PPP）項(xiàng)目設(shè)定門檻較高如果無法破除這些限制和制約，政府和企業(yè)很難達(dá)成一致。

第二，政策法規(guī)問題。政策對于政府資本和企業(yè)資本合作有指導(dǎo)文件，但是對于PPP項(xiàng)目的技術(shù)、流程及合作模式等都沒有明確的具體指導(dǎo)解釋。在項(xiàng)目具體實(shí)施過程中，沒有參照系和具體的指導(dǎo)意見，地方政府難免會使中央政府的政策處于架空狀態(tài)。

第三，各方利益不平等問題。以國有資本為主導(dǎo)，民間資本為輔的模式很難調(diào)動民間資本的積極性，現(xiàn)有的PPP項(xiàng)目也很難保證民間資本從可行性研究、建設(shè)、運(yùn)營全過程的參與，民間資本的權(quán)益如何受到保護(hù)，確實(shí)尚未完全解決。

第四，回報(bào)率和風(fēng)險(xiǎn)問題。PPP項(xiàng)目一般為公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，如香港紅海底隧道、英國伯明翰北道Relief公路等，以周期長、回報(bào)率低、風(fēng)險(xiǎn)高為特征，因而民間資本對于PPP項(xiàng)目的積極性不高。

由于PPP項(xiàng)目周期長，在其過程中要求密集的資本投入，對企業(yè)的運(yùn)營能力和資本的要求也很高，如果企業(yè)在這兩方面存在一個(gè)短板，企業(yè)也只能選擇退卻。另外，民營企業(yè)存在融資難、融資貴問題，這對于那些在資本投入上有困難的企業(yè)而言，更是抑制了投入PPP項(xiàng)目的積極性。

調(diào)動社會資本參與PPP項(xiàng)目需多措并舉

問：如何調(diào)動民間資本、社會資本參與PPP項(xiàng)目的積極性？

趙福軍：調(diào)動民間資本、社會資本參與PPP項(xiàng)目的積極性，應(yīng)做好以下工作：一是降低PPP項(xiàng)目的不確定性與風(fēng)險(xiǎn)。政府要吸引社會資本參與PPP項(xiàng)目，不僅要讓社會資本形成合理收益的預(yù)期，更為重要的是要降低社會資本參與PPP項(xiàng)目中的不確定性與風(fēng)險(xiǎn)。二是做好PPP項(xiàng)目規(guī)劃。目前，很多PPP項(xiàng)目是政府發(fā)起的，政府發(fā)起的PPP項(xiàng)目，不一定完全能滿足社會資本要求。今后，要將社會資本參與PPP項(xiàng)目的積極性充分挖掘出來，需要做好PPP項(xiàng)目規(guī)劃和策劃，尤其要讓社會資本參與PPP項(xiàng)目的規(guī)劃、設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，充分發(fā)揮社會資本在PPP項(xiàng)目規(guī)劃設(shè)計(jì)階段的作用。另外，目前的PPP項(xiàng)目以單一PPP項(xiàng)目為主，主要是針對某項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施和公共設(shè)施。今后，應(yīng)多規(guī)劃和策劃出綜合性的PPP項(xiàng)目。社會資本能從綜合性的PPP項(xiàng)目中找到投資回收的途徑和項(xiàng)目的盈利點(diǎn)。三是加快PPP立法，為PPP項(xiàng)目落地提供制度保障。

樊軼俠：一是確保政府承諾、財(cái)政支出責(zé)任等方面的規(guī)范性和公信力。加快推進(jìn)社會信用體系建設(shè)，可優(yōu)先在PPP項(xiàng)目領(lǐng)域建立信用約束機(jī)制，嚴(yán)格約束政府和企業(yè)尤其是政府方面不守信行為，保障PPP項(xiàng)目的穩(wěn)定性和持續(xù)性。

二是重視市場測試和示范效應(yīng)，切實(shí)建立起合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益對等、風(fēng)險(xiǎn)偏好、歸責(zé)等原則，激勵私人部門主動、有效管理風(fēng)險(xiǎn)，推動模式創(chuàng)新，控制政府總體風(fēng)險(xiǎn)暴露程度。根據(jù)項(xiàng)目情況，考慮定價(jià)的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，并建立價(jià)格與費(fèi)用或成本的聯(lián)動、緩沖基金等應(yīng)對機(jī)制，注重收益安排的“托底限高”，防止暴利或巨虧等極端情形。探索社會資本“優(yōu)先分紅，優(yōu)先退出”等結(jié)構(gòu)化機(jī)制，為社會資本提供多元化、規(guī)范化和市場化的退出渠道。樹立標(biāo)桿性項(xiàng)目、形成引領(lǐng)和示范效應(yīng)。優(yōu)先選擇盈利預(yù)期較強(qiáng)、前期工作較成熟的項(xiàng)目先行先試。

三是加大政策優(yōu)惠和金融支持力度，破解PPP融資難、融資貴。積極鼓勵引導(dǎo)養(yǎng)老、保險(xiǎn)等長期性資金以及政策性金融進(jìn)入PPP領(lǐng)域。擴(kuò)大PPP引導(dǎo)或支持基金規(guī)模。逐步擴(kuò)展預(yù)期收益質(zhì)押融資、流動性支持等有限追索項(xiàng)目融資方式。創(chuàng)新各種債權(quán)、股權(quán)、擔(dān)?；蛟鲂殴ぞ撸七M(jìn)社會資本以及銀行、信托、資管等機(jī)構(gòu)的積極投入。

四是加強(qiáng)政府內(nèi)部協(xié)作，提高整體治理能力。加強(qiáng)財(cái)政、發(fā)改、行業(yè)主管部門等相關(guān)領(lǐng)域協(xié)作，促進(jìn)政府會計(jì)制度、政府資產(chǎn)負(fù)債表、政府綜合財(cái)務(wù)報(bào)告制度等財(cái)政改革工作的密切配合、協(xié)調(diào)推進(jìn)，提高政府策劃、談判和規(guī)制水平。加強(qiáng)信息披露和社會監(jiān)督，建立激勵性規(guī)制體系，保持充分的獨(dú)立性、專業(yè)性，加強(qiáng)重大事項(xiàng)的協(xié)調(diào)。

五是設(shè)立規(guī)范的PPP爭端協(xié)調(diào)機(jī)制。協(xié)調(diào)機(jī)制的一個(gè)重要組成部分是程序性文本，解決的是程序性事項(xiàng)，一般不涉及實(shí)體權(quán)益的配置。主要有法律適用相關(guān)約定、仲裁條款、解續(xù)約程序條款、爭端解決機(jī)制和再談判條款等內(nèi)容。

周景彤：我認(rèn)為，應(yīng)該從以下方面調(diào)動民間資本、社會資金參與PPP項(xiàng)目積極性：首先要健全政策和機(jī)制保障，使得各方能夠互相平等協(xié)商。應(yīng)建立健全行業(yè)準(zhǔn)入負(fù)面清單制度和機(jī)制保障，破除PPP項(xiàng)目準(zhǔn)入門檻，保證民間資本和社會資金能夠加入到市場競爭中去，并且保證民營資本在合作中享受到與國有企業(yè)同樣的待遇，風(fēng)險(xiǎn)和收益能夠與投入相互契合。其次，要保護(hù)、維護(hù)民間資本和社會資金的合法權(quán)益。確立市場意識，用市場化眼光看待PPP項(xiàng)目讓民間資本、社會資金看到盈利點(diǎn)。消除同等條件下，國有企業(yè)中標(biāo)率高于民間企業(yè)的現(xiàn)象。建立健全市場主體信用評價(jià)體系，為市場提供更多信息，消除信息不對稱所帶來的潛在權(quán)益損失。再次，充分發(fā)揮第三方機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目中的作用。充分發(fā)揮如信用評級機(jī)構(gòu)、會計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所、咨詢公司等第三方機(jī)構(gòu)在PPP項(xiàng)目中的作用。最后，完善合理的投資回報(bào)機(jī)制，提高項(xiàng)目融資效率。