智慧能源：加速布局動(dòng)力三元市場(chǎng)

王柄根

《動(dòng)態(tài)》：智慧能源（600869）日前公告了新一輪非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案。根據(jù)預(yù)案，公司擬募集資金總額不超過(guò)31.14億元，募集資金將用于遠(yuǎn)東福斯特新能源有限公司年產(chǎn)3G瓦時(shí)高能量密度動(dòng)力儲(chǔ)能鋰電池研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目和補(bǔ)充上市公司流動(dòng)資金。發(fā)行價(jià)格為9.02元/股。此次，智慧能源可謂大手筆。那么，遠(yuǎn)東福斯特是一家什么樣的公司呢？

孔銘：遠(yuǎn)東福斯特是國(guó)內(nèi)18650鋰電池龍頭，產(chǎn)量全球排名第三，僅次于三星和松下，國(guó)內(nèi)排名第一。截止2016年底，估算公司具備1.7GWh三元?jiǎng)恿﹄娦竞?萬(wàn)套PACK的年產(chǎn)能，繼續(xù)排名國(guó)內(nèi)第一。但按照統(tǒng)計(jì)，隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)U產(chǎn)的加速，2017年底公司有可能失去國(guó)內(nèi)第一的位置。

《動(dòng)態(tài)》：本次收購(gòu)對(duì)智慧能源有什么意義？

孔銘：按照公司規(guī)劃，本次定增項(xiàng)目將建設(shè)6條全進(jìn)口動(dòng)力電芯生產(chǎn)線，3條PACK生產(chǎn)線，建成年產(chǎn)13萬(wàn)套全自動(dòng)化PACK生產(chǎn)線；4條進(jìn)口鋼殼和20條進(jìn)口蓋帽生產(chǎn)線等配套設(shè)備，實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)3GWh的動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰電池的產(chǎn)量。按照初步測(cè)算，新建項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后新增年凈利潤(rùn)可達(dá)7億元，而增發(fā)股本上限僅為3.45億股，即使產(chǎn)能利用率只有50%，亦可顯著增厚公司每股收益。

《動(dòng)態(tài)》：本次智慧能源募投項(xiàng)目任務(wù)之一就是進(jìn)行高能量密度鋰電池的研發(fā)。對(duì)此，你怎么看？

孔銘：公司布局儲(chǔ)能，研發(fā)高能量密度鋰電池是大勢(shì)所趨。據(jù)悉，提高電池能量密度是我國(guó)“十三五”期間的重要課題。雖然，在目前的成本水平下，三元鋰電池并不適用于工業(yè)級(jí)儲(chǔ)能，但未來(lái)三元鋰電用作家庭儲(chǔ)能是一個(gè)重要的方向。此外，如果三元電池成本可快速下降，工業(yè)級(jí)應(yīng)用并非不可能；三元電池的梯次利用也是一個(gè)可行的路徑。本次產(chǎn)能擴(kuò)張后，公司將視電動(dòng)汽車與儲(chǔ)能行業(yè)的發(fā)展，靈活配置產(chǎn)能，降低風(fēng)險(xiǎn)，并具備一定的協(xié)同效應(yīng)。

《動(dòng)態(tài)》：感覺(jué)到智慧能源的資本運(yùn)作一直沒(méi)有間斷過(guò)，此次又新聘任了新董秘，看來(lái)公司是準(zhǔn)備大干一場(chǎng)??！

孔銘：并購(gòu)常態(tài)化應(yīng)該會(huì)成為公司未來(lái)重要的發(fā)展策略。我們看到，2014年公司通過(guò)控股上海艾能電力和北京水木源華，介入發(fā)電端和配電端；2015年又收購(gòu)遠(yuǎn)東福斯特，并控股一批企業(yè)，形成“源-網(wǎng)-荷-儲(chǔ)”協(xié)調(diào)發(fā)展、集成互補(bǔ)的能源互聯(lián)網(wǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

從2016年預(yù)期凈利潤(rùn)構(gòu)成來(lái)看，近兩年并購(gòu)的企業(yè)已占到利潤(rùn)貢獻(xiàn)的50%。本次新聘任的董秘王征，具備豐富的資本市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，并曾擔(dān)任互聯(lián)網(wǎng)公司CEO，未來(lái)將對(duì)公司“買(mǎi)賣寶”、“材料交易中心”的運(yùn)作以及持續(xù)外延式發(fā)展產(chǎn)生重要的推動(dòng)作用。

《動(dòng)態(tài)》：復(fù)牌之后，智慧能源股價(jià)高開(kāi)低走，最終收出一根大陰線，你怎么看？

孔銘：智慧能源停牌時(shí)間不長(zhǎng)，復(fù)牌又正值大盤(pán)回調(diào)，所以在經(jīng)歷了以漲停高開(kāi)后，最終低走，收盤(pán)僅上漲了3.1%。從K線形態(tài)來(lái)看，一根大陰線看上去還是比較嚇人的，但目前來(lái)看均線還未被破壞，股價(jià)有望整固之后重新開(kāi)啟向上趨勢(shì)，投資者可關(guān)注。