“互聯(lián)網(wǎng)+”能給民間投資找到一條出路嗎？

黃震

最近政府有點(diǎn)著急，今年1到5月份民間投融資的增長速度僅3.9%，較去年全年增速10.1%大幅回落。在國務(wù)院組織了專項(xiàng)督導(dǎo)會診之后，6月22日國務(wù)院常務(wù)會議開出多個(gè)治理藥方，7月1日國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好民間投資有關(guān)工作的通知》，對于遏制民間投資下滑態(tài)勢、提振民間投資信心做了進(jìn)一步的部署。7月14日國家發(fā)改委舉行記者招待會，表示要加大對于民間投資增速回落的巡查力度，進(jìn)行專項(xiàng)督導(dǎo)和重點(diǎn)督導(dǎo)，并組織第三方評估。

鑒往知來，從2005年到現(xiàn)在，我國提出要加強(qiáng)民間投融資，制定支持鼓勵(lì)政策，從36條到新36條，再到新36條的實(shí)施細(xì)則，10多年來中央不斷出臺文件。自2006年到2015年民間投資在全社會投資中占比從49.8%提高到了64.2%，民間投資占比持續(xù)上升撐起了我國經(jīng)濟(jì)的基本面，其重要意義不言而喻。

政府對民間投資“愛恨交錯(cuò)”

在新常態(tài)下高層特別重視民間投融資、緩解中小企業(yè)融資難問題，但是最近民間投資卻反而出現(xiàn)斷崖式下跌，不能不讓政府著急。數(shù)據(jù)難看是小事，政府最擔(dān)心其實(shí)是民間投資下滑導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。

實(shí)際上我國對于民間投資的態(tài)度，中央和地方略有細(xì)微差別。中央是又愛又恨，一方面經(jīng)濟(jì)發(fā)展要發(fā)揮民間投資的積極拉動作用；另一方面擔(dān)心民間投資中滋生非法集資現(xiàn)象擾亂社會穩(wěn)定，正在實(shí)施整治打擊部署。地方政府是又恨又愛，非法集資處置責(zé)任由地方政府承擔(dān)，地方政府恨鐵不成鋼，但是地方政府要發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)還得要靠民間投資。如果中央和地方都是錯(cuò)位對待民間金融，容易引起社會對于民間投資的預(yù)期搖擺不定。

從客觀來說，中國民間投融資出現(xiàn)斷崖式下跌有一定必然性和合理性。新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)L型態(tài)勢，民間投資遇到了艱難的時(shí)刻，投什么都不賺錢；有我國人口結(jié)構(gòu)變化的因素，比如勞動人口比例大幅下降；在供給側(cè)改革中“三去一降”力度很大，但“一補(bǔ)”要補(bǔ)的短板暫時(shí)還沒補(bǔ)上來；新時(shí)期政商不明朗，一些民營企業(yè)家對改革信心不足，導(dǎo)致資金外流；投融資市場的體制機(jī)制還不夠完善，政府干預(yù)非常明顯；部分政策文件空轉(zhuǎn)，促進(jìn)民間投資的政策沒有能夠落地，出現(xiàn)了所謂的玻璃門、彈簧門、旋轉(zhuǎn)門等民間投資的隱性壁壘。

中國過去十幾年巨額貨幣投放，但是這些貨幣流不到小微企業(yè)和民營企業(yè)，主要到了國有企業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)。怎樣才能讓貨幣投放能夠流到小微企業(yè)和民營企業(yè)。我國居高不下的居民儲蓄如何才能轉(zhuǎn)化為投資，我們國家的90%的貨幣存在銀行，當(dāng)前不良率上升，銀行不敢輕易放款，如何讓社會投資有信心投入？

作為一個(gè)問題的兩面，投資和融資必然是緊密聯(lián)系在一起，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，一方面要明白當(dāng)前到底有哪些新的資金需求，根據(jù)新的需求來調(diào)整資金供給，促進(jìn)民間投資就是要刺激大眾積極提供資金的供給。實(shí)際上我國很多的政策，把投資和融資兩個(gè)問題放在一起在講。但是投資和融資存在結(jié)構(gòu)性的信息不對稱、資金不暢通、利益不平衡，從而造成了民間投融資領(lǐng)域的“兩多兩難”困境。

金融業(yè)已具備加快推進(jìn)

“互聯(lián)網(wǎng)+”的基礎(chǔ)

民間投融資斷崖下跌，有沒有可能在互聯(lián)網(wǎng)+普惠金融的背景下實(shí)現(xiàn)新的突破？正如國務(wù)院《關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動的指導(dǎo)意見》所言：近年來，我國在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、應(yīng)用以及跨界融合等方面取得了積極進(jìn)展，已具備加快推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

借助互聯(lián)網(wǎng)信息通信技術(shù)，我們有可能找到資金和實(shí)體相結(jié)合的合適方式，讓融資需求與投資供給高效對接匹配。為此在國務(wù)院推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動的指導(dǎo)意見中明確表示：促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，全面提升互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)能力和普惠水平，鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)與銀行、證券、保險(xiǎn)、基金的融合創(chuàng)新，為大眾提供豐富、安全、便捷的金融產(chǎn)品和服務(wù)，更好滿足不同層次實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投融資需求，培育一批具有行業(yè)影響力的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新型企業(yè)。

探討民間投資問題要有民間視角

互聯(lián)網(wǎng)金融曾經(jīng)被視為民間投融資擺脫困境的一線希望和光明出路，我們認(rèn)為“互聯(lián)網(wǎng)+”能夠?yàn)槊耖g投融資找到一條出路，希望P2P能夠把民間金融引導(dǎo)到陽光化、規(guī)范化和專業(yè)化的康莊大道，在過去的三年時(shí)間里互聯(lián)網(wǎng)金融引導(dǎo)了民間金融的發(fā)展，激發(fā)了廣大投資者的熱情，也幫助部分小微企業(yè)和民營企業(yè)緩解了融資難問題。

但是，由于極少數(shù)騙子混跡其中，打著互聯(lián)網(wǎng)金融的名義招搖撞騙，讓P2P這一技術(shù)術(shù)語污名化和妖魔化，P2P借貸被一些無知之徒視為非法集資的溫床，甚至直接等同于非法集資，個(gè)別非法集資或金融詐騙大案引發(fā)了部分投資者的恐慌心理。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治，在一些地方執(zhí)行專項(xiàng)整治行動過程中走過頭，甚至一刀切等等現(xiàn)象，進(jìn)一步擊碎了部分民間投資人的希望，不能不說民間投資的斷崖式下跌是投資人用腳投票的結(jié)果。

互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者感覺處在季節(jié)錯(cuò)配的嚴(yán)冬，也不知還得等多久才能盼到春天的到來，民間投融資市場的萎縮和下滑的心理因素影響是顯著的。此時(shí)，信心比黃金更重要！有關(guān)宣傳口徑要讓大眾意識到，打擊非法集資是夯實(shí)民間投融資的法律底線，有利于民間投融資長期健康發(fā)展之舉，整治互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的專項(xiàng)行動是凈化互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)環(huán)境，有利于良幣驅(qū)逐劣幣。

既然要促進(jìn)民間投資的發(fā)展，我們希望有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融政策的制定者和執(zhí)行者能夠放低身段和調(diào)整立場，真正貫徹和實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，從民間視角來探討民間投資問題，特別是從持幣觀望的投資者視角和嗷嗷待哺的民營企業(yè)視角進(jìn)行思考，就互聯(lián)網(wǎng)金融問題能夠摸清脈搏，對癥下藥，為互聯(lián)網(wǎng)金融插上制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新兩個(gè)翅膀，讓互聯(lián)網(wǎng)金融參與者有信心繼續(xù)振翅高飛，為民間投融資找到一條出路。