別讓萬科事件重演

在資本市場(chǎng)，和萬科股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)相似的案例是2013年圍繞上海家化控制權(quán)產(chǎn)生的“平安集團(tuán)和葛文耀之爭(zhēng)”。

2012年改制之前的上海家化，是國(guó)資委絕對(duì)控股的純國(guó)有企業(yè)。其董事長(zhǎng)葛文耀是政府任命的國(guó)資股東代表，也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理一把手。為了突破體制機(jī)制束縛，葛文耀力主企業(yè)改制，引入戰(zhàn)略投資者。

但當(dāng)2011年11月平安成為家化新東家之后，平安卻和家化拉開了公司內(nèi)斗的序幕。由于平安信托處置家化資產(chǎn)急于套現(xiàn)、反對(duì)葛文耀并購(gòu)海鷗手表等一系列行為使得矛盾不斷激化，最終迫使葛文耀等一大批上海家化高管大量離職，引發(fā)其股價(jià)波動(dòng)和社會(huì)廣泛關(guān)注。有媒體近日采訪葛文耀，請(qǐng)他說說對(duì)萬科的看法，他只是稱：“我是沒什么后悔，我走不冤枉，資本是厲害，我沒有和資本搞好關(guān)系，走就走了。時(shí)間會(huì)給出一個(gè)結(jié)論?！弊屓烁锌駠u。萬科股權(quán)大戰(zhàn)歷時(shí)將近一年，但并未隨著萬科A股的復(fù)牌落下帷幕，反而有愈演愈烈的趨勢(shì)。王石、郁亮等公司管理層和寶能系、華潤(rùn)三方的局面云譎波詭，稍微處理不慎，萬科可能會(huì)像上海家化一樣大批管理層出走。

這一場(chǎng)斗爭(zhēng)，正在從情懷與資本的論證，到法律與規(guī)則的較量，如今正在一步一步指向內(nèi)幕交易和操控，稍有不慎，萬科及股東都有可能墜入萬丈深淵。

萬科大戰(zhàn)到如今這個(gè)地步，其中是否存在私底下黑箱操作個(gè)人利益輸送，需要司法部門趕快介入調(diào)查，否則，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)不但傷害萬科，也將對(duì)資本市場(chǎng)殺傷巨大。

如果監(jiān)管部門查清后，依據(jù)法規(guī)處理，且三方能妥協(xié)，這將是萬科大戰(zhàn)唯一共贏的一線生機(jī)：既保留現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)，并盡最大可能保持現(xiàn)有企業(yè)文化、經(jīng)營(yíng)機(jī)制，同時(shí)改組董事會(huì)，組成一個(gè)符合股東現(xiàn)狀的新董事會(huì)。

在這樣一個(gè)經(jīng)典企業(yè)案例中，給予外界的啟示非常多，要避免出現(xiàn)下一個(gè)萬科大戰(zhàn)，上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如何優(yōu)化，職業(yè)經(jīng)理人與控股股東如何溝通并面對(duì)利益波動(dòng)，如何應(yīng)對(duì)破門而入的資本，都應(yīng)該是所有上市公司管理者的必修課。

更重要的是，從寶能發(fā)出罷免萬科全體董事及管理層公開要求的一刻起，這一事件已上升到社會(huì)利益和資本市場(chǎng)的發(fā)展建設(shè)問題。萬科事件接下來更重要的是，從此事重新反思現(xiàn)有的金融監(jiān)管政策和證券法規(guī)是否有不完善處，以推動(dòng)證券市場(chǎng)制度建設(shè)的進(jìn)步，別讓萬科事件再次重演。