烯烴原料多元化發(fā)展趨勢及投資機會分析

于春梅

(中國石油集團東北煉化工程有限公司吉林設計院，吉林132002)

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項目評價

烯烴原料多元化發(fā)展趨勢及投資機會分析

于春梅

(中國石油集團東北煉化工程有限公司吉林設計院，吉林132002)

摘要：闡述了全球以及中國烯烴產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢，對不同原料路線的烯烴生產(chǎn)成本進行了比較，并對影響烯烴成本的原料價格走勢進行了分析。對不同原料路線的烯烴項目投資機會提出了一些觀點和看法。

關鍵詞：烯烴生產(chǎn)消費發(fā)展趨勢投資機會

進入21世紀以來，原油價格的大幅波動和技術的快速進步，推動了全球石化產(chǎn)業(yè)向原料多元化和低成本的方向發(fā)展，特別是輕烴資源豐富的中東地區(qū)石化產(chǎn)能的快速擴張、北美頁巖氣和中國煤化工產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，給以石腦油為原料的傳統(tǒng)石化產(chǎn)業(yè)帶來了巨大沖擊和挑戰(zhàn)。2014年下半年以來國際原油價格的大幅下挫，給全球烯烴產(chǎn)業(yè)尤其是中國烯烴產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶了較大的變局。文章分析了烯烴原料多元化發(fā)展趨勢，對未來中國不同原料路線烯烴項目的投資機會提出了一些觀點和看法。

1全球烯烴發(fā)展現(xiàn)狀發(fā)展及趨勢

1.1發(fā)展現(xiàn)狀

2014年世界乙烯生產(chǎn)能力達到153.506 Mt/a，產(chǎn)量約130 Mt，乙烯裝置開工率在84%左右，其中以輕烴及混合進料為原料的裝置開工率有所提高。美國乙烯裝置開工率保持在95%以上；中東地區(qū)乙烯裝置開工率約85%；歐洲地區(qū)的開工率則比以前有所回升，平均在78%左右，其中以丙烷和丁烷為原料的裝置開工率可以達到90%；但是日本以石腦油為原料的乙烯裝置開工率下降至82%。

歐洲大部分的乙烯裝置基于石腦油原料，原油價格高企曾使歐洲乙烯生產(chǎn)商承受高生產(chǎn)成本之痛，2014年以來原油價格的大幅下挫，加上從美國進口輕質原料，歐洲乙烯裝置競爭力增加，開工率大幅提升。

從全球來看，丙烯是石化行業(yè)第二大重要的有機原料，截至2014年底，全球丙烯總產(chǎn)能在116 Mt/a，產(chǎn)量91.638 Mt，裝置平均開工率78.9%，消費量92.06 Mt。雖然丙烯在產(chǎn)量方面不及乙烯，但其來源和下游衍生物比乙烯更復雜多變。

1.2發(fā)展趨勢

1.2.1以乙烷為裂解原料的乙烯產(chǎn)能爆發(fā)式增長

隨著美國頁巖氣的大規(guī)模開發(fā)，乙烷產(chǎn)量大增，價格降低，使世界乙烷占裂解原料比例大幅提升。這一方面推動了美國乙烯生產(chǎn)商投資乙烷裂解裝置，美國近年規(guī)劃中的新增乙烷制乙烯產(chǎn)能超過10 Mt/a(北美乙烷裂解裝置項目建設情況見表1)；另一方面，美國乙烷資源嚴重過剩，美國乙烷等輕烴出口的現(xiàn)狀已經(jīng)引起了廣泛注意，成為國際石化業(yè)的一個很重要的動向，美國乙烷已出口到歐洲。2014年，歐洲已有4套乙烯裝置改造成乙烷進料。

表1　北美乙烷裂解制乙烯項目建設情況　Mt/a

1.2.2中國的煤制烯烴發(fā)展遭遇尷尬

低油價下，傳統(tǒng)的石腦油裂解裝置競爭力陡然變強，煤制烯烴(CTO)項目失去了成本優(yōu)勢，而且CTO項目因為環(huán)保問題突出也不再受政策鼓勵。出于對低油價下項目競爭力和盈利能力的擔憂，已列入規(guī)劃的許多CTO項目處在觀望之中。

1.2.3丙烷脫氫項目投資步伐放緩

北美頁巖氣的大規(guī)模發(fā)展，使得該地區(qū)低成本的乙烷被大量用作乙烯裂解原料，丙烷開始大量出口，同時中國丙烯的發(fā)展過度依賴原油。在國際油價居高不下的背景下，丙烷脫氫(PDH)技術趁勢崛起。

2014年下半年開始的國際原油暴跌給全球丙烯格局平添了不小的變數(shù)。油價下跌刺激煉油廠提高裝置運行負荷，進而提高了煉廠級丙烯的產(chǎn)量。美國開始更多地選擇丙烷替代乙烷作為裂解原料，因此美國丙烯供應增加。加上中國大量的PDH、煤/甲醇制烯烴項目集中投產(chǎn)，丙烯供應大幅增加，全球丙烯供過于求，丙烯價格隨著國際原油價格出現(xiàn)了大幅下挫。丙烷與丙烯價差縮小使PDH項目的盈利能力大幅縮水，吸引力正在逐漸失去。北美地區(qū)最初宣布的9個PDH項目中，繼續(xù)建設的只有3個，另有4個項目處于待定狀態(tài)，其他2個計劃已終止。

1.2.4中東乙烯發(fā)展步伐放慢向下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸

過去30年，中東地區(qū)特別是海灣合作委員會(GCC)國家已成為世界主要石化產(chǎn)品出口大國。隨著中東天然氣資源開采和生產(chǎn)成本提高，中東天然氣價格上漲幅度超過165%。盡管中東石化項目仍具有經(jīng)濟性，但對新投資的吸引力正在下降，低油價下這些國家的原料優(yōu)勢不再明顯。美國大量以廉價頁巖氣為原料的石化項目的建設迫使中東國家進行反思，中東從大宗石化產(chǎn)品轉向產(chǎn)品多樣化，提高產(chǎn)品附加值。如沙特阿美和美國陶氏化學以65/35比例合資建設的Sadara大型石化廠項目，包括了聚烯烴在內的26套生產(chǎn)裝置將于2016年上半年投產(chǎn)，這26套世界級裝置中除聚烯烴、環(huán)氧乙烷、環(huán)氧丙烷外，有14套裝置生產(chǎn)的材料是沙特從未生產(chǎn)過的，包括二苯基甲烷二異氰酸酯(MDI)、多元醇，乙二醇醚、丙二醇醚等。這標志著沙特開始由大宗石化產(chǎn)品轉向產(chǎn)品多樣化的開始。

隨著對伊朗經(jīng)濟制裁的解禁，伊朗逐漸恢復大規(guī)模原油出口，一些國家也將加大對伊朗石油化工行業(yè)的投資。但是近年來油價的大幅下跌，給中東地區(qū)原油輸出國帶來了巨大經(jīng)濟和財政風險，該地區(qū)項目投資進展緩慢，包括伊朗在內的一些項目，目前也都停留在前期論證階段。但是隨著時間的推移和經(jīng)濟復蘇，一些項目可能實施。這將勢必打破世界現(xiàn)有的烯烴及下游產(chǎn)品供需平衡。

1.2.5亞洲地區(qū)不具備競爭力的乙烯裝置將退出市場

2014年3月，旭化成和三菱化學同意將兩家位于水島的石腦油裂解裝置合并，未來將保留三菱化學的乙烯裝置，關閉旭化成的工廠；2014年5月日本鹿島產(chǎn)能為375 kt/a的裝置報廢；住友化學2014年宣布將于2015年關閉其在千葉的乙烯廠。日本會繼續(xù)降低乙烯產(chǎn)能，可能降低至5 Mt/a的水平。日本乙烯的關?？赡茉斐蓙喼抟蚁┵Y源的短缺，中國進口乙烯40%左右來自日本，因此日本乙烯的關停對中國乙烯的貿易影響較大。中國也正在淘汰落后產(chǎn)能，先后關停了中國石油化工集團公司和中國石油天然氣集團公司旗下的5套小乙烯裝置。

2中國烯烴產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢

2.1烯烴原料多元化發(fā)展狀況[1]

過去我國乙烯生產(chǎn)原料幾乎全部來自石腦油蒸汽裂解裝置，原料結構中以石腦油、輕柴油、加氫尾油等液體為主，少量采用油田、煉廠輕烴等氣體原料；丙烯主要來自石腦油蒸汽裂解裝置及煉廠副產(chǎn)。

長期以來我國烯烴的發(fā)展過度依賴原油，因此原油對外依存度過高制約了我國烯烴行業(yè)的發(fā)展。為緩解國內烯烴原料緊張問題，“十二五”規(guī)劃中提出烯烴原料多元化率要達到20%。在國家產(chǎn)業(yè)政策的引導及國際油價居高不下的背景下，煤/甲醇制烯烴技術趁勢崛起，增產(chǎn)丙烯的新技術與原有石油路線的蒸汽裂解、催化裂化和烯烴轉化、PDH等工藝共同構成了烯烴來源多元化的新格局?！懊禾?甲醇-烯烴”、“進口甲醇-烯烴”、“進口丙烷-丙烯”路線發(fā)展備受企業(yè)關注。

2.1.1乙烯

2015年我國乙烯產(chǎn)能達到21.24 Mt/a，產(chǎn)量17.145 Mt，乙烯單體進口量1.51 Mt，表觀消費量達到18.65 Mt，當量消費量(乙烯表觀消費量+下游衍生物凈進口折乙烯當量)約37.20 Mt，乙烯國內當量自給率約47.4%。

我國煤/甲醇制烯烴技術工業(yè)化示范取得成功，為傳統(tǒng)煉化企業(yè)之外的資本進入乙烯行業(yè)提供了新的契機?！笆濉逼陂g新增乙烯產(chǎn)能主要來自西部CTO項目和東部沿海甲醇制烯烴項目。我國乙烯原料路線情況見表2。

表2　我國乙烯原料路線多元化現(xiàn)狀

截至2015年年底，國內有乙烯生產(chǎn)企業(yè)33家，生產(chǎn)裝置44套(其中蒸汽裂解制乙烯裝置31套， 重質油催化熱裂解生產(chǎn)輕烯烴(CPP)裝置2套， MTO裝置11套)，合計乙烯產(chǎn)能達到21.24 Mt/a，其中蒸汽裂解制乙烯產(chǎn)能18.12 Mt/a，占85.2%；CTO裝置乙烯產(chǎn)能1.53 Mt/a，占7.2%；MTO乙烯產(chǎn)能1.14 Mt/a，占5.4%；催化熱裂解(CPP)裝置乙烯產(chǎn)能0.45 Mt/a，占2.1%。

2.1.2丙烯

2015年，我國丙烯產(chǎn)能為28.20 Mt/a，產(chǎn)量估計在22.90 Mt，進口量為2.77 Mt，表觀消費量為25.67 Mt，當量消費量達到30.20 Mt，當量自給率85%。

丙烯的原料路線比乙烯更加豐富，產(chǎn)品路線更加多元化。丙烯來源除傳統(tǒng)的石腦油蒸汽裂解、煉廠副產(chǎn)外，還有MTO、甲醇制丙烯(MTP)、PDH及烯烴轉化等裝置。近來我國PDH項目發(fā)展迅猛，成為這兩年丙烯新增來源的主力軍。截至2015年年底，國內蒸汽裂解制丙烯生產(chǎn)能力9 Mt/a，占31.9%；煉廠副產(chǎn)丙烯能力10.50 Mt/a，占37.2%；甲醇制烯烴裝置丙烯能力2.63 Mt/a，占10%；CTO裝置丙烯能力2.51 Mt/a，占9.5%；PDH裝置丙烯能力在3.56 Mt/a，占13.5%。我國丙烯原料路線多元化情況見表3。

表3　我國丙烯原料路線多元化現(xiàn)狀

2016年國內丙烯產(chǎn)能將大幅增加，2016年河北海偉集團、中國軟包裝集團、寧波福基石化有限公司等3套PDH裝置投產(chǎn)，合計產(chǎn)能1.82 Mt/a。煤基烯烴、MTO裝置如果能按計劃投產(chǎn)，丙烯新增產(chǎn)能3.00 Mt/a。2016年國內丙烯產(chǎn)能進一步增加到31.19 Mt/a。隨著國內經(jīng)濟增速放緩及其行業(yè)結構調整、增速的減緩等影響，預計部分CTO項目的投產(chǎn)可能推遲。

2.2不同原料路線烯烴競爭力分析

2.2.1生產(chǎn)成本分析[2]

從世界范圍看，中東、北美以廉價乙烷為原料的乙烯裝置具有成本優(yōu)勢，大約是國內石腦油制烯烴成本的三分之一。文章選取國內烯烴主流的4種生產(chǎn)工藝——石腦油蒸汽裂解、CTO、MTO及PDH進行成本分析和比較。由于國內前3種工藝均在生產(chǎn)乙烯的同時聯(lián)產(chǎn)丙烯，為簡化比較，成本以每1 t烯烴成本考慮。

確定石腦油蒸汽裂解裝置規(guī)模為800 kt/a，CTO/MTO裝置規(guī)模為600 kt/a。分別選取高油價100元/桶、低油價50美元/桶做測算，不同原料價格水平下，石腦油蒸汽裂解裝置、CTO/MTO及PDH裝置烯烴生產(chǎn)成本(含稅價)的具體影響因素包括：原材料、化學品、輔助材料、副產(chǎn)品扣除、燃料及公用工程、人工福利、折舊費、維修費、其他制造費用等。幾種工藝在高油價和低油價時的烯烴生產(chǎn)成本對比如圖1所示。影響成本的因素較多，成本的絕對數(shù)值意義不大，成本高低只是相對的比較。圖1主要說明的是：在高油價時期，CTO具有明顯的成本優(yōu)勢，MTO與PDH成本接近，而石腦油制烯烴成本最高；在低油價時期，石腦油制烯烴成本最低，而外購甲醇制烯烴成本最高。

圖1　幾種工藝在高油價和

2.2.2原料價格分析

原料價格是影響項目經(jīng)濟性的關鍵因素之一，以下針對石腦油、甲醇、丙烷原料價格走勢進行分析。

(1)石腦油

石腦油價格緊隨油價波動。2014年下半年開始，在美國、利比亞及沙特等產(chǎn)油國供應增加、石油輸出國組織(OPEC)不減產(chǎn)及美元指數(shù)上升等諸多因素的打壓下，國際原油價格呈現(xiàn)斷崖式下跌態(tài)勢。除上述因素外，本次原油價格下跌的原因與以往有著本質的區(qū)別，主要是新能源對石油的替代，包括美國頁巖油、頁巖氣、中國煤化工、全球可再生能源等的快速發(fā)展，擠壓了傳統(tǒng)能源的市場空間。國際能源機構及各大投資銀行預測國際原油價格將在一段時期內維持在50～60美元/桶的幾率居多，部分機構預測在70～90美元/桶。全球各大機構對原油價格的預測雖然存在分歧，但不可否認，低油價將成為新常態(tài)。

(2)甲醇

外購甲醇制烯烴的生產(chǎn)企業(yè)多位于我國東部沿海地區(qū)，其原料依賴進口甲醇。以往甲醇價格相對于石腦油來說，波動較小，抗跌性相對較強。由于近年來中國煤基烯烴產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，甲醇的產(chǎn)品屬性正逐漸發(fā)生變化，其與原油的關聯(lián)度也越來越高。2014年末，甲醇價格隨著國際原油的大幅下挫，也出現(xiàn)了與國際原油走勢相一致的下跌行情。

我國是世界最大的甲醇生產(chǎn)國，產(chǎn)能達到69.23 Mt/a，占世界總產(chǎn)能的55%～60%；我國的甲醇產(chǎn)能已嚴重過剩，開工率只有60%左右。我國煤制甲醇的產(chǎn)能占甲醇總產(chǎn)能的70%左右，因此甲醇價格在底部運行的區(qū)間受到煤制甲醇成本支撐，相對于原油、甲醇來說，煤炭價格早已觸底，波動較小。我國煤炭資源主要分布于中西部地區(qū)，煤炭價格在100～300元/t，對應的甲醇成本價1 300～1 900元/t(含稅，包括折舊)，西部的甲醇運到華東地區(qū)，運費在400～500元/t，到達華東地區(qū)成本價在1 700～2 300元/t。觀察本輪甲醇價格的下跌，在港口價1 750元/t(西部1 250元/t)左右得到了支撐，已接近甲醇的成本價。

(3)丙烷

進口液化石油氣(LPG)主要組分是丙烷、丁烷，2004年我國LPG進口量達到峰值6.36 Mt，之后由于民用領域天然氣的替代使得LPG的消費量大幅萎縮，因此2005年開始進口量逐年下降，2012年進口量3.42 Mt，已萎縮了近50%。由于中國PDH項目的大量投產(chǎn)，使得LPG進口量從2014年開始攀升，2015年進口丙烷8.549 Mt，進口丁烷3.354 Mt，我國已超過日本成為世界最大的LPG進口國，其中來自美國的丙烷進口量猛增。

丙烷價格與原油價格的關聯(lián)度較高；另外丙烷價格還隨季節(jié)而變化。冬季取暖用量增加，價格相對較高，夏季是LPG消費淡季，價格相對較低。隨著全球LPG化工利用的增加，尤其是我國PDH項目對丙烷利用的大幅增長，丙烷對季節(jié)的波動敏感性降低。

有觀點認為中國PDH項目的集中投產(chǎn)會抬高丙烷價格，文章認為丙烷價格大幅上漲的可能性不大，理由如下：2016年國內在建的PDH裝置全部投產(chǎn)，PDH裝置所消耗的丙烷量增加2.1 Mt左右，按PDH裝置滿負荷開車計算，丙烷進口量8.76 Mt，和2004年進口高峰時相比丙烷進口增加了5.8 Mt。2013年全球的LPG貿易量超過70 Mt，而美國頁巖氣的蓬勃發(fā)展，使其LPG出口量大幅增加，2014年美國丙烷出口激增了20 Mt，增長了40%，國際LPG供應更加充足，且俄羅斯也有出口LPG的打算。因此國際LPG價格因目前中國PDH需求上漲的幾率不大，丙烷價格主要隨國際原油價格的漲跌而波動。但不排除如果后續(xù)再有大量的PDH項目投產(chǎn)，包括美國、中國等國家大幅增加丙烷的需求，使丙烷資源供應緊張。但由于全球丙烯供應過剩，后續(xù)PDH項目大量建設的可能性較小。

2.3投資機會分析

2.3.1石腦油制烯烴

傳統(tǒng)的石腦油制烯烴技術較為成熟，產(chǎn)品綜合利用率較高，被認為是最適合生產(chǎn)烯烴的工藝路線。最大的特點是終端產(chǎn)品鏈較為豐富，有C2、C3、C4、C5、C9等副產(chǎn)品，可以抵御產(chǎn)品單一帶來的市場風險，且副產(chǎn)品增值潛力大。我國裂解裝置的副產(chǎn)品利用深度不夠，遠低于發(fā)達國家。因此副產(chǎn)品深度利用是提高裂解裝置經(jīng)濟性的關鍵。部分企業(yè)在對比煤化工和石化項目效益時，忽略了石化企業(yè)對副產(chǎn)品的綜合利用，對石化產(chǎn)品的成本計算不盡合理。在低油價時，與CTO、MTO原料路線相比，石腦油制烯烴具有明顯的成本優(yōu)勢。

高油價時期，由于美國乙烷供應量大幅增長、國內CTO/MTO投資熱情高漲等引發(fā)對傳統(tǒng)的以石腦油為原料的蒸汽裂解制乙烯成本競爭力的擔憂，國內“十二五”期間規(guī)劃的石腦油蒸汽裂解項目進展緩慢?！笆濉逼陂g國企投資煉化項目熱情顯著降溫，除中化泉州、福建古雷大型乙烯項目在推進中，其他項目進展緩慢或處于停滯狀態(tài)。

低油價時期，油制烯烴的經(jīng)濟效益顯著，加上國家加快開放政策，激發(fā)了民營資本進入油氣領域的投資熱情。繼恒力石化(大連)煉化有限公司、盛虹控股集團有限公司10 Mt/a級煉化項目后，浙江榮盛控股集團有限公司40 Mt/a煉油化工一體化項目正在積極推進之中。為了解決資源瓶頸，未來民營企業(yè)投資石腦油蒸汽裂解裝置的步伐加快。其原料不再局限于石腦油，依托進口、國產(chǎn)的輕烴資源也是大勢所趨。未來民間資本可能會以其資源優(yōu)勢、市場優(yōu)勢等迅速占領市場，將給一些面臨資源、市場、設備老化等諸多不利因素的國企帶來較大的沖擊。

未來我國乙烯行業(yè)面臨中東、美國以乙烷為原料的乙烯下游產(chǎn)品的競爭，因此乙烯原料輕質化是大勢所趨。對目前國內乙烯裝置原料進行輕質化改造，經(jīng)濟技術指標可以得到提升，對于煉化一體化裝置，可以考慮利用飽和LPG(正丁烷)、碳五餾分(正戊烷)、催化干氣(乙烷)、氣分裝置(丙烷)等作為乙烯裂解原料。在乙烯原料輕質化改造過程中，不同企業(yè)面臨的問題也有不同。有的乙烯裝置原料輕質化比例幾乎已經(jīng)達到了設備負荷極限。同時輕質化將影響乙烯下游裝置丁二烯抽提、裂解汽油加氫和芳烴抽提等裝置的原料供應和操作負荷，打亂全廠的總物料平衡，所以乙烯原料輕質化需要深入研究分析，優(yōu)化產(chǎn)品方案。

我國沿海地區(qū)可考慮進口美國乙烷資源實施乙烯原料輕質化改造，美國乙烷生產(chǎn)商正在亞洲(包括我國)洽談出口乙烷合作事宜。如果合作進展順利，“十三五”期間輕烴原料路線的乙烯裝置改造、建設步伐將加快。

2.3.2煤制烯烴

西部的CTO項目配套的終端產(chǎn)品是聚乙烯(PE)、聚丙烯(PP)， PE、PP價格是決定CTO項目盈利能力的關鍵因素。據(jù)測算，油價60美元/桶以下，油制烯烴成本低于CTO成本。在低油價下，CTO一體化裝置的利潤主要來自PE、PP裝置。2015年上半年PE、PP價格高位運行，為CTO企業(yè)帶來可觀利潤。而2015年年末PE、PP價格大幅下挫，煤化工利潤大幅縮水。

從PP供需層面分析未來價格走勢，業(yè)界普遍認為，2016年我國PP基本實現(xiàn)自給自足，進口主要為專用料，通用料則完全自給，甚至需要出口一部分。預測未來5年內亞洲丙烯價格會比較便宜，而由于丙烯價格直接影響PP價格，因此亞洲PP價格將保持低位。

與PP相比，我國的PE則仍有一定的供需缺口，其發(fā)展空間好于PP。2014年我國PE自給率已經(jīng)達到58%，預計到2019年我國PE仍將有39%的缺口，絕對量則超過10 Mt。在未來5年，中國將依然是全球最大的PE進口國。美國、中東乙烷裂解裝置配套的是PE。據(jù)安迅思預測，美國的聚烯烴等乙烯下游產(chǎn)品將在2017年迎來投產(chǎn)高峰，預計到2020年美國PE產(chǎn)能將比目前新增7～8 Mt/a，保守估計2018年新增出口資源達到2 Mt，2020年則在4 Mt以上，中國將成為其主要目標市場之一。中東、美國PE成本優(yōu)勢明顯。2018年世界PE將供過于求，因此通用料的PE產(chǎn)品競爭激烈，聚烯烴的價格直接影響到CTO項目的經(jīng)濟性。另外，CTO項目投資巨大，一套典型的1.8 Mt/a CTO一體化裝置投資約200億元，財務費用和折舊占到生產(chǎn)成本的40%，有的煤化工企業(yè)在計算經(jīng)濟效益時，沒有考慮到折舊費用，因此計算的邊際利潤較高，但實際投資回報率較低。

CTO項目面臨的資金、環(huán)保壓力較大，CTO項目的競爭力和盈利能力風險加大，部分企業(yè)已經(jīng)放緩了CTO項目的推進速度。

2.3.3外購甲醇制烯烴

外購甲醇制烯烴項目多位于東部沿海，依托優(yōu)良的港口條件，且有良好的終端市場，產(chǎn)業(yè)集群效應明顯。但這些項目配套的產(chǎn)品鏈涵蓋了非聚烯烴產(chǎn)品，如環(huán)氧乙烷、乙二醇等。而在低油價背景下，沿海地區(qū)依賴進口甲醇MTO裝置盈利能力已大幅縮水，成本高于CTO裝置，配套的非聚烯烴產(chǎn)品如環(huán)氧乙烷、乙二醇市場價格低迷，因此裝置的整體經(jīng)濟性欠佳。

與煤炭產(chǎn)地建設的CTO項目相比，外購甲醇制烯烴裝置省去了煤氣化和甲醇合成工段，相應的投資要小很多，國審批門檻低，受到青睞。原料甲醇的價格在項目成本中占據(jù)主要地位。同時，外購甲醇面臨原料價格上漲、物流和倉儲的挑戰(zhàn)。規(guī)模為1.8 Mt/a外購甲醇制烯烴裝置，需要的甲醇原料約5 kt/d，對企業(yè)的物流、倉儲管理能力是較大的考驗。

對于規(guī)劃中的MTO項目，更多基于對未來原油價格上漲的預期，期待油價上漲帶來的機會。對于資源短缺、遠離港口的城市，布局適當規(guī)模的MTO項目也是一種選擇。在我國大規(guī)模工業(yè)示范裝置上得到驗證并趨于成熟的MTO技術，未來有很大可能將成功走向海外，在北美、中東、東南亞等天然氣價格低廉的區(qū)域，參與構建天然氣-甲醇-烯烴產(chǎn)業(yè)鏈。

2.3.4PDH項目仍能適度發(fā)展

由于具有投資低、技術成熟、轉化率高、產(chǎn)品單一等諸多優(yōu)點，PDH受到較多的關注。PDH項目產(chǎn)出的是丙烯，副產(chǎn)氫氣，對有丙烯需求，且氫氣能夠有效利用的企業(yè)是個很好的選擇。2015年上半年，PDH項目的利潤一度達到2 000元/t以上，2015年下半年丙烯價格的狂跌則讓PDH裝置出現(xiàn)了虧損。一年之內的冰火兩重天，給PDH項目的投資熱情潑了冷水。從2016年3月開始，丙烯價格一路上揚，從最低點3 850元/t漲至目前的6 450元/t，PDH裝置又出現(xiàn)了盈利。

丙烷與丙烯的價差是決定PDH項目是否盈利的關鍵因素。未來國內丙烯供應趨于平衡或過剩，丙烷-丙烯價格差收窄是今后的必然趨勢，PDH裝置高利潤時期很難再出現(xiàn)。理由如下：目前投產(chǎn)、在建的PDH項目，幾乎都有二期項目的規(guī)劃，且預留了二期的土地，考慮了公用工程條件，因此二期項目建設速度會更快。如果PDH裝置存在持續(xù)的高利潤，二期項目會馬上跟進，丙烯產(chǎn)能的集中釋放勢必影響到市場的供需平衡，抑制丙烯價格的上漲，因此丙烷和丙烯價格會保持在一定合理的利潤空間。

目前，PDH企業(yè)投資趨于謹慎，且建設PDH項目要依托良好的港口條件，還同樣面臨物流和倉儲的挑戰(zhàn)。

3結語

項目投資成功的要素包括建設時機、穩(wěn)定的低成本原料、先進成熟的技術、靠近目標市場、項目實施的進度等等。除此之外，在產(chǎn)品方案確定上應根據(jù)企業(yè)自身情況及當?shù)氐南M市場，圍繞產(chǎn)品鏈做好上下游延伸，向高端化、差異化發(fā)展。

參考文獻

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The current status and development trend of global and Chinese olefins industry were elaborated. The production costs of olefins with differentfeedstock routeswere compared, and the development trend of olefin feedstock prices were analyzed. Opinions were raised on the investment opportunities of olefins projects with different feedstock routes.

Keywords：olefins, production, consumption, development trend, investment opportunities

收稿日期：2016-04-28。

作者簡介：于春梅，女，1968年出生，教授級高工，主任工程師 ，注冊咨詢工程師，在中國石油集團東北煉化工程有限公司吉林設計院(原吉化設計院)從事項目前期工作20多年。擔任過多個大中型項目專業(yè)負責人。在國家級刊物發(fā)表了文章40余篇。

文章編號：1674-1099(2016)03-0006-07中圖分類號：TQ221.2

文獻標識碼：A

Analysis on Diversified Development Trend of Olefin Feedstock and the Investment Opportunities

Yu Chunmei

(JilinDesigningInstitute,CNPCNortheastRefining&ChemicalEngineeringCo.,Ltd.,Jilin132002)

ABSTRACT