互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)

呂曉婷

摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展理念以及發(fā)展的具體手段都與傳統(tǒng)金融有很大的區(qū)別，如今，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的速度逐漸加快。因此，學(xué)術(shù)界熱衷于研究互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，但目前并沒有系統(tǒng)性的研究成果。本文將從互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)與本質(zhì)出發(fā)，并結(jié)合產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融中介理論、金融中介理論來研究互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；經(jīng)濟(jì)學(xué)理論；發(fā)展

相較于傳統(tǒng)的金融活動(dòng)，互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)方式主要依賴于計(jì)算機(jī)技術(shù)與電子通訊技術(shù)。電子金融在20世紀(jì)70年代開始出現(xiàn)在人們的眼球，而后迅速在全球范圍內(nèi)傳播開，直到2000年，電子金融幾乎遍布了全球。在2012年，互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)詞才正式被學(xué)者提出，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)造成極大的沖擊，它不僅動(dòng)搖了金融產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，而且互聯(lián)網(wǎng)金融優(yōu)勝劣汰的作用也使金融產(chǎn)業(yè)不斷流入新鮮的血液。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展歷程

從20世紀(jì)70年代開始，電子金融即是現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)金融開始在全球范圍來散播開來，如同所有的新興行業(yè)一般，互聯(lián)網(wǎng)金融在一開始時(shí)遭到了大多數(shù)人的質(zhì)疑，但互聯(lián)網(wǎng)金融在諸多的爭(zhēng)議聲中生存了下來，到如今，互聯(lián)網(wǎng)金融已席卷全球?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在最初的時(shí)候針對(duì)傳統(tǒng)金融未曾涉足的空白領(lǐng)域，以此來吸引客戶的眼球，由于一開始互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的是全新的領(lǐng)域，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融吸引了第一批客戶，在歷史的長(zhǎng)河中逐漸站穩(wěn)了腳步，在此之后，互聯(lián)網(wǎng)金融以免費(fèi)策略以及技術(shù)優(yōu)勢(shì)等商業(yè)手段大量地占取市場(chǎng)份額，逐漸取代了傳統(tǒng)的金融行業(yè)。在此期間，一些盲目跟風(fēng)的人涉足互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域意圖分一杯羹，但由于他們并不了解互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式而導(dǎo)致大量企業(yè)倒閉，因此研究互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論對(duì)于投資者而言是十分重要的，只有掌握了最基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論才可以將它運(yùn)用在企業(yè)的日常運(yùn)轉(zhuǎn)中。

二、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的指導(dǎo)

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)模經(jīng)濟(jì)與范圍經(jīng)濟(jì)

經(jīng)濟(jì)學(xué)被視為社會(huì)科學(xué)中相對(duì)較為成熟的一門學(xué)科，甚至被稱為“社會(huì)科學(xué)的皇后”，一個(gè)重要的原因可能是經(jīng)濟(jì)學(xué)所運(yùn)用的研究方法大都是以自然科學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)來做判斷的“科學(xué)性”。作為經(jīng)濟(jì)學(xué)的一部分，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)遵循著經(jīng)濟(jì)學(xué)的一些規(guī)律，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)在互聯(lián)網(wǎng)金融中的主要應(yīng)用是規(guī)模經(jīng)濟(jì)以及范圍經(jīng)濟(jì)這兩大重要理論。“供方規(guī)模經(jīng)濟(jì)”與“需方規(guī)模經(jīng)濟(jì)”是規(guī)模經(jīng)濟(jì)學(xué)的主要組成。邊際收益遞減規(guī)律對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)來說是一條非常重要的規(guī)律。所謂邊際收益遞減規(guī)律是指在技術(shù)水平不變，其他生產(chǎn)要素的投入量也保持不變的前提下，隨著某一種可變生產(chǎn)要素的投入量的不斷增加，最初增加一單位生產(chǎn)要素能使生產(chǎn)產(chǎn)量不斷增加；但當(dāng)該要素投入量超過的增加超過了一定的臨界點(diǎn)之后，增加一單位該要素所帶來的總產(chǎn)量是遞減的。但當(dāng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的供方規(guī)模經(jīng)濟(jì)運(yùn)用到互聯(lián)網(wǎng)金融中時(shí)，由于在互聯(lián)網(wǎng)金融中技術(shù)、知識(shí)等要素已經(jīng)取代資本、勞動(dòng)力，因此，隨著技術(shù)、知識(shí)等新要素的投入的不斷增加，它的成本呈現(xiàn)遞減的趨勢(shì)而收益卻呈遞增的趨勢(shì)。這是因?yàn)樾畔⑦@些新要素幾乎能夠零成本地復(fù)雜，并且由于技術(shù)的不斷創(chuàng)新，因此，供方規(guī)模經(jīng)濟(jì)得以突破邊際收益遞減規(guī)律，這使得互聯(lián)網(wǎng)金融的盈利能力得到進(jìn)一步提高。而需方規(guī)模經(jīng)濟(jì)則是在減少邊際成本的同時(shí)，加大了效益示范的能力，讓更多的顧客認(rèn)為它值得購(gòu)買，使價(jià)值呈爆炸性增長(zhǎng)。以此，可以看出規(guī)模經(jīng)濟(jì)的運(yùn)用使互聯(lián)網(wǎng)金融的的邊際成本不斷遞減而受益卻遞增。范圍經(jīng)濟(jì)在互聯(lián)網(wǎng)金融中就更為明顯，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的成本很低，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融涉及了人們?nèi)粘Ｉ畹脑S多業(yè)務(wù)，以此吸引更多的客戶，這將大大地提高互聯(lián)網(wǎng)金融的收益。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的長(zhǎng)尾經(jīng)濟(jì)

長(zhǎng)尾經(jīng)濟(jì)主要是通過利用自身的成本優(yōu)勢(shì)來增加品種以打開利基市場(chǎng)，這一點(diǎn)與范圍經(jīng)濟(jì)十分相似，但與范圍經(jīng)濟(jì)不同的是，長(zhǎng)尾經(jīng)濟(jì)并不僅關(guān)注于熱門的產(chǎn)品，它還致力于增加大量的冷門產(chǎn)品。因此，長(zhǎng)尾經(jīng)濟(jì)主要是用來解釋互聯(lián)網(wǎng)金融中一些傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)無法解釋的現(xiàn)象?；ヂ?lián)網(wǎng)金融因位于金融行業(yè)的長(zhǎng)尾而出現(xiàn)了一系列“普惠金融”的產(chǎn)品與服務(wù)，并因此吸引了一批對(duì)手續(xù)簡(jiǎn)便度以及額度較為敏感的尾部顧客。例如，互聯(lián)網(wǎng)微貸公司就憑借著可快速處理信息、效率高以及手續(xù)費(fèi)低等優(yōu)勢(shì)吸引了大量貸款金額數(shù)較少的顧客?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的長(zhǎng)尾經(jīng)濟(jì)理論是作為“二八定律”的補(bǔ)充出現(xiàn)的，所謂的“二八定律”，指的是按事情的重要程度編排行事優(yōu)先順序的準(zhǔn)則是建立在“重要的少數(shù)與瑣碎的多數(shù)”的原理上的，這個(gè)原理是在十九世紀(jì)末有著名的意大利經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼社會(huì)學(xué)家的維弗利度.帕累托提出，大致的意思是指在任何特定的群體中，重要的因子占據(jù)的比例十分少，而不重要的因子則占多數(shù)，因此，只要控制住重要的少數(shù)因子就可以控制全局，長(zhǎng)尾經(jīng)濟(jì)理論借此得以解釋需求曲線中的短頭與長(zhǎng)尾現(xiàn)象。相較于傳統(tǒng)的金融行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融的成本優(yōu)勢(shì)在于將長(zhǎng)尾的基礎(chǔ)不斷地延伸。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的信息等要素可以零成本地復(fù)制使用，因此，無限地復(fù)制可用信息來處理事務(wù)在很大地程度上將降低成本，而節(jié)約下的成本可以用來推廣一些優(yōu)惠的活動(dòng)以招攬更多的顧客，占據(jù)更多的市場(chǎng)份額。

三、金融中介理論對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的指導(dǎo)

（一）信息的篩選處理

信息對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融而言十分重要，然而互聯(lián)網(wǎng)上的信息良莠不齊，信息的不對(duì)稱將導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融無法提供專業(yè)的服務(wù)，這勢(shì)必會(huì)讓顧客對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生質(zhì)疑。因此，金融中介理論在互聯(lián)網(wǎng)金融總的運(yùn)用主要是為了解決信息的不對(duì)稱，雖然現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融的信息不對(duì)稱性已經(jīng)大量減少，但互聯(lián)網(wǎng)本身并不能完全地刪除信息以及隱藏一些重要信息的內(nèi)容，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融不能完全消除信息的不對(duì)稱性。并且，由于大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來，互聯(lián)網(wǎng)上的經(jīng)濟(jì)信息呈現(xiàn)爆炸性增長(zhǎng)，虛假信息比比皆是，而大部分顧客并不具備篩選信息的能力，導(dǎo)致許多顧客由于錯(cuò)誤的消息而損失利益，這最終都將導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融顧客量的減少。而金融中介能夠幫助互聯(lián)網(wǎng)金融篩選出有用、可靠的經(jīng)濟(jì)信息以供顧客參考，使顧客能夠選到可靠的信息，這樣將大大地提升顧客對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的信任度。

（二）減少交易成本

由互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)模經(jīng)濟(jì)與范圍經(jīng)濟(jì)可知，互聯(lián)網(wǎng)金融的成本由于信息資源的免費(fèi)復(fù)制而呈現(xiàn)遞減的規(guī)律，但從互聯(lián)網(wǎng)中雜糅的信息中篩選出有效的數(shù)據(jù)需要花費(fèi)一筆較大的金額。因此，金融中介的出現(xiàn)將大大地減少互聯(lián)網(wǎng)金融在這方面需投入的資本。金融中介的專業(yè)技術(shù)能夠幫助互聯(lián)網(wǎng)金融更快、更好地篩選好需要的信息數(shù)據(jù)，根據(jù)需要也可以更有條理地將這些信息整合成“知識(shí)”。這樣不僅可以節(jié)約互聯(lián)網(wǎng)金融在這方面所花費(fèi)的時(shí)間，同時(shí)大大地減少金融活動(dòng)事前的各類交易成本。同時(shí)，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制并不完善導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融在違約、監(jiān)督等花費(fèi)的資金將大幅度提高，若將這些活動(dòng)交托于金融中介可以通過設(shè)計(jì)監(jiān)督契約以減少監(jiān)督所需花費(fèi)的資金。金融中介在轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)方面扮演著重要的角色，現(xiàn)在的金融中介并不僅僅是“代理人”的身份，互聯(lián)網(wǎng)金融中介正逐漸成為金融產(chǎn)品的創(chuàng)造者，這使得互聯(lián)網(wǎng)金融研發(fā)金融產(chǎn)品的成本將得到進(jìn)一步地降低。

四、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)的指導(dǎo)

（一）信息不對(duì)稱理論

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融而言，信息等新興要素已經(jīng)取代勞動(dòng)力、資金等要素成為最重要的發(fā)展因素。在貸款時(shí)，若發(fā)現(xiàn)貸款前后顧客信息的不對(duì)稱，這將給互聯(lián)網(wǎng)貸款行業(yè)造成極大的損失，因此，需要運(yùn)用信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中的信息不對(duì)稱理論幫助互聯(lián)網(wǎng)微貸解決貸款前后信息不對(duì)稱的問題。例如，“阿里小貸”將賣家提供的信息以及阿里電商平臺(tái)的交易記錄建成信息體系，在客戶貸款之前，在數(shù)據(jù)庫(kù)中提取顧客的相關(guān)數(shù)據(jù)并結(jié)合交叉檢驗(yàn)技術(shù)，使信用水平的評(píng)估變得更加準(zhǔn)確，在貸款的時(shí)候可以根據(jù)數(shù)據(jù)評(píng)估出借款人違約的概率有多大，使“阿里小貸”能夠提前對(duì)可能違約的顧客加強(qiáng)監(jiān)督。P2P網(wǎng)貸在貸款的信息審核方面也有了很大的改進(jìn)，在貸款前，P2P會(huì)事先查看借款人的基本信息以及他的信用評(píng)價(jià)結(jié)果來決定是否貸款，同時(shí)P2P網(wǎng)貸也可通過其他渠道了解借款人的真實(shí)信息。這些措施在很大程度上減少貸款公司的逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)。

（二）搜尋理論

搜尋理論主要是針對(duì)信息不對(duì)稱而產(chǎn)生的，正是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融的信息不對(duì)稱，才需要專業(yè)化的信息服務(wù)機(jī)構(gòu)幫助互聯(lián)網(wǎng)金融搜尋可靠的信息。我國(guó)學(xué)者韓民春用實(shí)例證明了互聯(lián)網(wǎng)使信息在市場(chǎng)上呈現(xiàn)均勻分布，成本與價(jià)格的透明度也因此提高，因此，網(wǎng)絡(luò)上商品的價(jià)格的設(shè)置也較為收斂，所以，如果互聯(lián)網(wǎng)金融的搜尋成本下降的幅度不大的話就很難發(fā)展下去。例如，在貨幣資金市場(chǎng)中，為了尋找高口碑的供方，傳統(tǒng)的市場(chǎng)搜尋需要付出昂貴的搜尋成本，低口碑的供方就會(huì)通過降價(jià)來吸引需方，因此，市場(chǎng)上高口碑供方的產(chǎn)品價(jià)格普遍高于低口碑供方提供的產(chǎn)品，導(dǎo)致市場(chǎng)上價(jià)格的離散程度較高。而互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)上，由于通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行搜尋使搜尋成本大大降低，這時(shí)需方首先考慮的是口碑較好的供方，導(dǎo)致低口碑的供方不得不繼續(xù)降價(jià)以銷售產(chǎn)品，但往往會(huì)由于成本高于收益而迫使低口碑供方難以繼續(xù)生存下來。隨著市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)也將從量變形成質(zhì)變，市場(chǎng)上高口碑的供方將會(huì)占據(jù)市場(chǎng)?，F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)已十分發(fā)達(dá)，因此，金融行業(yè)將主動(dòng)搜索金融信息，但由于互聯(lián)網(wǎng)上的信息量過大，主動(dòng)搜索金融信息很難滿足每一位顧客的需求，因此，隨著大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來，互聯(lián)網(wǎng)金融也隨之出現(xiàn)“推薦喜好”等更為專業(yè)的信息搜尋手段，“推薦喜好”是根據(jù)客戶對(duì)金融產(chǎn)品的喜好來搜尋那一方面的信息。這樣極大地縮短搜尋信息的范圍，不僅節(jié)約了搜尋成本，而且也更能滿足客戶。

（三）聲譽(yù)機(jī)制

聲譽(yù)機(jī)制是以博弈論為基礎(chǔ)而建立的，所謂博弈論，指的是理性的決策主體之間發(fā)生沖突時(shí)的決策問題及均衡問題，也就是研究理性的決策者之間沖突與合作的理論。它表明經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究將越來越重視人與人之間的關(guān)系和相互影響及作用；也表明經(jīng)濟(jì)學(xué)將對(duì)信息越來越重視，特別是更接近現(xiàn)實(shí)世界的有關(guān)的信息不完全、信息不對(duì)稱。而聲譽(yù)是一種顯示經(jīng)濟(jì)主要內(nèi)在性質(zhì)及可靠程度的一種可傳遞的信息。因此，在尋找合作伙伴的時(shí)候勢(shì)必將尋找聲譽(yù)較好的一方，這樣能夠?qū)⒑献魍局袑?duì)方背叛合作的可能性降到最低。在互聯(lián)網(wǎng)金融中聲譽(yù)顯得尤為重要，由于互聯(lián)網(wǎng)信息傳播的速度很快，若一家金融企業(yè)的聲譽(yù)受損，那么其他人將通過互聯(lián)網(wǎng)得知這則消息，這樣這家金融企業(yè)的客戶量將會(huì)迅速下降。就像貸款一樣，貸款機(jī)構(gòu)在貸款給個(gè)人或企業(yè)之前都將會(huì)了解他們的信譽(yù)好壞來決定是否貸款。因此，可以說好的聲譽(yù)是一家企業(yè)在市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟的關(guān)鍵，好的聲譽(yù)將會(huì)吸引許多的顧客。

五、結(jié)論

綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融中蘊(yùn)含著許多經(jīng)濟(jì)學(xué)的知識(shí)，因此，為了更好地發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，研究相關(guān)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論是十分必要的。只有掌握了基礎(chǔ)的理論知識(shí)才能更好地建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融，使互聯(lián)網(wǎng)金融更加的科學(xué)、可靠。這樣，互聯(lián)網(wǎng)金融未來的發(fā)展道路才會(huì)越來越順暢。（作者單位：延邊大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）

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