大笨象，留不留？

港股上周大反彈，恒生指數(shù)連升五日，上周五收報21，659點，一周累計升1，095點，接近5%，一舉升穿50周線，圖表上升穿三角型，屬于突破走勢。不過大市成交量不足，日均交投只有672億港元左右，占去年大時代每日逾千億成交只有一半多些。港股短線已近超買區(qū)，22，000點至22，200點區(qū)間有阻力。

不少香港老一派的股民，喜歡買入一些作風(fēng)穩(wěn)健，年年派息的公用股及銀行股作收息之用，他們很多都是「只買不沽」，作為留給家人之用。當(dāng)中更傳統(tǒng)的，更是買入實物股票。

在香港，投資者有兩種持股方式：實物股票，與中央結(jié)算系統(tǒng)（Central Clearing and Settlement System，簡稱CCASS）中的電子記錄。不論采用哪種持股方式，投資者應(yīng)了解每種方式的特點。

以紙張形式持有的股票，是以投資者自己或選定代名人的名義在公司的股東名冊上登記。已登記的股票擁有人對股份有合法擁有權(quán)，所有公司公布和權(quán)益均直接交付予股票擁有人。不過，實物證券需要地方保管，而且可能遺失或失竊，可能造成不便。此外，證券必須存回中央結(jié)算系統(tǒng)，方可在香港聯(lián)交所出售，整個過程可長達(dá)10天。

他們愛股分別有中電控股（00002.HK）、長實地產(chǎn)（01113.HK）和匯豐控股（00005.HK）等，當(dāng)中最受股民歡迎的是匯控，基本上都會持有或曾經(jīng)買入。早幾年匯控更是近百元的股王，可惜于高位98.25港元后無以為繼，股價反復(fù)向下，傷盡股民心。

長實地產(chǎn)更可取

不少人更真金白銀在支持位造起血肉長城，但都一一失守，早前更要世紀(jì)供股。面對英國脫歐影響，集團(tuán)總部于倫敦的匯控，到底還有投資空間嗎？還是如花名「大笨象」一樣，走不到呢？

意大利銀行的壞帳憂慮，令歐洲市場的壓力明顯上升，而最受影響的港股，當(dāng)然是匯控及渣打（02888.HK）。不過，相較英國脫歐的問題，對匯控盈利更大的影響，或者是各國央行不斷放水，加上之前有條件加息的美國及瑞典，亦要減慢加息的步伐，令全球的息差持續(xù)收窄。市場避險意識增加，令長債孳息不斷下跌，同時亦令孳息曲線出現(xiàn)異常，都令銀行的息差大為收窄，從而損害銀行的盈利。

歐洲的危機或只屬暫時性，可是由于低息環(huán)境仍可能持續(xù)一段長時間，這才是真正影響銀行業(yè)的因素。故此，匯控及渣打股價持續(xù)受壓將在所難免，同時長和（00001.HK）股價亦難免會受英鎊下跌所拖累。

如想買入作長期持有，舍去低増長的歐洲銀行股，轉(zhuǎn)戰(zhàn)于全球均有生意來往的長實地產(chǎn)似乎更為可取。