山東省對外直接投資的產(chǎn)業(yè)空心化效應(yīng)研究

王長義

（山東財經(jīng)大學(xué)國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院，山東濟(jì)南 250014）

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山東省對外直接投資的產(chǎn)業(yè)空心化效應(yīng)研究

王長義

（山東財經(jīng)大學(xué)國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院，山東濟(jì)南 250014）

摘 要：文章利用1994-2013年的年度時間序列數(shù)據(jù)，對山東省對外直接投資的產(chǎn)業(yè)空心化效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證分析。結(jié)果表明，山東省對外直接投資對規(guī)?？招幕托士招幕尸F(xiàn)出顯著的負(fù)面影響，但它不是影響山東省產(chǎn)業(yè)空心化的最主要因素；固定資產(chǎn)價格指數(shù)和生產(chǎn)者購進(jìn)價格指數(shù)等要素成本對山東省產(chǎn)業(yè)空心化的影響最為明顯；隨著外貿(mào)出口和外商直接投資增速減緩，它們成為僅次于要素成本的影響山東省產(chǎn)業(yè)空心化的又一重要因素。

關(guān)鍵詞：對外直接投資；產(chǎn)業(yè)空心化；時間序列

0 引 言

隨著“走出去”戰(zhàn)略的大力實(shí)施，我國對外直接投資獲得了快速發(fā)展，已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)增長的重要動力，成為我國深度參與國際分工、解決資源短缺、提升國內(nèi)技術(shù)水平的重要方式。然而，對外直接投資的增長，特別是近年來我國優(yōu)勢產(chǎn)能境外轉(zhuǎn)移步伐的加快，使以資本為代表的一攬子生產(chǎn)要素向境外轉(zhuǎn)移的規(guī)?？焖贁U(kuò)張，加劇了產(chǎn)業(yè)資本的“離本土化”和“離制造化”傾向，導(dǎo)致國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展后勁不足，使我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展遭遇困境，引發(fā)了人們對產(chǎn)業(yè)空心化的擔(dān)憂。本文以山東省為考察對象，實(shí)證分析山東省對外直接投資對產(chǎn)業(yè)空心化的影響，這對于山東省更好地利用對外直接投資進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，有效地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，遏制和防范產(chǎn)業(yè)空心化具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

1 文獻(xiàn)評述

關(guān)于對外直接投資對母國產(chǎn)業(yè)空心化①這里說的產(chǎn)業(yè)空心化，是指隨著對外直接投資的發(fā)展，投資國的生產(chǎn)基地向境外轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致國內(nèi)制造業(yè)出現(xiàn)萎縮，國民經(jīng)濟(jì)中物質(zhì)生產(chǎn)部門比重下降，非物質(zhì)生產(chǎn)部門比重上升的非工業(yè)化現(xiàn)象。的影響，學(xué)術(shù)界有肯定論和否定論兩種觀點(diǎn)?？隙ㄕ撜J(rèn)為，對外直接投資會造成投資國國際收支入不敷出、國際競爭力下降和就業(yè)機(jī)會減少，進(jìn)而出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化。Mino-ru［1］基于對日本制造業(yè)和出口導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)的就業(yè)人數(shù)的分析，認(rèn)為由于對外直接投資、生產(chǎn)基地向境外轉(zhuǎn)移帶來產(chǎn)業(yè)空心化，進(jìn)而造成了日本國內(nèi)制造業(yè)就業(yè)人數(shù)的下降。Kim［2］以中國為考察對象，指出長期產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移會形成產(chǎn)業(yè)空心化及其對資源輸出國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，對外直接投資是產(chǎn)業(yè)空心化出現(xiàn)的根本原因。Cowling等［3］通過回顧日本的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也認(rèn)為對外直接投資存在產(chǎn)業(yè)空心化效應(yīng)。Liu等［4］通過對臺灣制造業(yè)企業(yè)對外直接投資實(shí)證分析，認(rèn)為水平型OFDI①OFDI即對外直接投資，下文同。有助于母國的就業(yè)、生產(chǎn)和投資，而垂直型OFDI則可能造成母國失業(yè)和產(chǎn)業(yè)空心化。國內(nèi)部分研究也不同程度地得出對外直接投資導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空心化的結(jié)論。杜鵬等［5］指出，產(chǎn)業(yè)空心化是伴隨著跨國直接投資引起的資源轉(zhuǎn)移而發(fā)生的，跨國直接投資是造成產(chǎn)業(yè)空洞化的直接誘因。劉海云等［6］對中國制造業(yè)對外直接投資空心化效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)表明，制造業(yè)OFDI規(guī)模的過快擴(kuò)張會造成中國制造業(yè)資本存量的縮減和實(shí)際利率的上升，出現(xiàn)制造業(yè)空心化現(xiàn)象，并且這種空心化存在著部門和地區(qū)差距。

否定論認(rèn)為，企業(yè)對外直接投資由于不會影響母國國內(nèi)制造業(yè)的生產(chǎn)、出口和資本形成，因而不會導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空心化。Yang等［7］通過對20世紀(jì)90年代中國臺灣地區(qū)電子電器業(yè)進(jìn)行實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，臺灣地區(qū)電子電器產(chǎn)業(yè)的OFDI并沒有影響臺灣本地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)空心化現(xiàn)象并不明顯。馬淑琴等［8］運(yùn)用我國1996-2010年的相關(guān)數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，OFDI存量擴(kuò)大存在一定程度的“離制造業(yè)”效應(yīng)，但尚未引發(fā)產(chǎn)業(yè)空心化。石柳等［9］運(yùn)用我國廣東省2004-2011年的數(shù)據(jù)進(jìn)行灰色關(guān)聯(lián)分析，發(fā)現(xiàn)OFDI并未導(dǎo)致廣東省的產(chǎn)業(yè)空心化。劉海云等［10］運(yùn)用2004-2012年我國東部地區(qū)的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)要素成本是影響產(chǎn)業(yè)空心化的主要因素，OFDI存量并不是影響規(guī)?？招幕托士招幕淖钪饕蛩?，但不同地區(qū)不同規(guī)模的OFDI存量對規(guī)?？招幕挠绊懗潭扔胁町?，不同地區(qū)原有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不同會影響OFDI存量指數(shù)對效率空心化的作用。

綜上所述，由于研究方法、設(shè)定條件和研究樣本的不同，對外直接投資對產(chǎn)業(yè)空心化的影響結(jié)論并不一致，它似乎更多地體現(xiàn)為一個實(shí)踐問題。我國對外直接投資對產(chǎn)業(yè)空心化影響的研究，多局限于中國整體層面，涉及我國地區(qū)層面的研究較少?？紤]到我國對外直接投資和產(chǎn)業(yè)布局存在明顯的區(qū)域差異性，以某一地區(qū)對外直接投資和產(chǎn)業(yè)空心化的關(guān)系為考察對象的研究更具有實(shí)踐意義。為此，以山東省對外直接投資與產(chǎn)業(yè)空心化的關(guān)系為研究對象，通過分析山東省對外直接投資對產(chǎn)業(yè)空心化究竟有什么影響以及為什么會產(chǎn)生這種影響，以期得出一些有價值的政策啟示。

2 對外直接投資的母國產(chǎn)業(yè)空心化效應(yīng)機(jī)理

從理論上看，對外直接投資會通過資本、貿(mào)易、競爭等多種方式和渠道導(dǎo)致母國以制造業(yè)為中心的物質(zhì)生產(chǎn)部門出現(xiàn)衰退、弱化，產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)空心化現(xiàn)象。

2.1 資本效應(yīng)

一國開展對外直接投資首先會導(dǎo)致國內(nèi)投資減少，影響相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。這是因?yàn)橘Y本的形成具有約束性，一國資本在一定時期內(nèi)是相對固定的，若不能使外來資本有效進(jìn)入的話，對外直接投資的發(fā)展必然會使國內(nèi)資本存量減少、資金供應(yīng)緊張。國內(nèi)資本存量的減少，將會使那些固定資本投資比例較大的產(chǎn)業(yè)，如制造業(yè)，出現(xiàn)資本供應(yīng)不足，投資減少，進(jìn)而導(dǎo)致其發(fā)展出現(xiàn)萎縮、弱化的現(xiàn)象。另一方面，國內(nèi)資本存量減少或供應(yīng)不足，將會導(dǎo)致資本利率上升，使那些固定資本投資較多的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本上升，這就會導(dǎo)致一些投資者把資本由以前的生產(chǎn)資本轉(zhuǎn)向那些固定資本投資相對較少而資本回報率較高的非生產(chǎn)部門，形成所謂的非生產(chǎn)部門對生產(chǎn)部門資本的“虹吸效應(yīng)”，進(jìn)而加劇物質(zhì)生產(chǎn)部門資本供應(yīng)緊張、投資不足的嚴(yán)重性，抑制母國以制造業(yè)為核心的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

2.2 貿(mào)易效應(yīng)

對外直接投資的發(fā)展可能會對母國的貿(mào)易產(chǎn)生不利影響，使母國企業(yè)的國內(nèi)外市場份額減少，進(jìn)而影響母國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。這表現(xiàn)在：（1）如果對外直接投資者海外生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品和國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)的同類產(chǎn)品同時在東道國市場銷售，競爭會使國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)的市場份額下降，出口減少，產(chǎn)生所謂的“出口替代效應(yīng)”。（2）如果對外直接投資者海外生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品在母國市場銷售，就會擠占母國同類產(chǎn)品的國內(nèi)銷售市場份額，導(dǎo)致母國產(chǎn)品的國內(nèi)市場銷售份額下降，產(chǎn)生所謂的“逆進(jìn)口效應(yīng)”。（3）如果對外直接投資者海外生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品與母國國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)的同類產(chǎn)品同時出口到第三國市場，就會展開激烈的競爭，使國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品在第三方國家的市場銷售下降，產(chǎn)生所謂的“出口競爭效應(yīng)”。

2.3 競爭效應(yīng)

對外直接投資是“一攬子”生產(chǎn)要素的轉(zhuǎn)移，即資金、技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和勞動力由投資國轉(zhuǎn)移到東道國。這樣有可能產(chǎn)生兩種結(jié)果：一方面隨著對外直接投資的發(fā)展，生產(chǎn)技術(shù)也將會流向東道國，這等于扶持和壯大了競爭對手，因?yàn)闁|道國企業(yè)一旦掌握了這種技術(shù)，就會與對外直接投資者相抗衡，削弱對外直接投資者的國際競爭力。另一方面，如果對外直接投資對母國的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)很弱或不能實(shí)現(xiàn)的話，隨著對外直接投資的快速發(fā)展，及其伴隨而來的生產(chǎn)技術(shù)向國外的轉(zhuǎn)移，就會導(dǎo)致投資者母國產(chǎn)業(yè)發(fā)展缺乏技術(shù)支持和可持續(xù)性，降低母國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的技術(shù)內(nèi)生能力，進(jìn)而導(dǎo)致母國產(chǎn)業(yè)的競爭力下降，產(chǎn)業(yè)發(fā)展萎縮，出現(xiàn)空心化。

3 實(shí)證分析

3.1 變量及數(shù)據(jù)的選取及處理

本文選取的變量包括被解釋變量產(chǎn)業(yè)空心化，解釋變量對外直接投資，控制變量生產(chǎn)成本、出口和外商直接投資。各個變量所涉及的樣本數(shù)據(jù)均為1994-2013年度時序數(shù)據(jù)，原始數(shù)據(jù)來自《山東統(tǒng)計年鑒》、《山東對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易年鑒》和《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》。各變量的具體說明如下：

（1）被解釋變量：產(chǎn)業(yè)空心化。參考吳海民［11］的做法，用規(guī)?？招幕托士招幕瘍蓚€指標(biāo)來度量山東省產(chǎn)業(yè)空心化的程度。對于規(guī)?？招幕亩攘浚捎蒙綎|省規(guī)模以上制造業(yè)增加值占全部規(guī)模工業(yè)增加值的比重作為代理變量，然后以上一年為基期，計算出1994-2013年度規(guī)?？招幕沫h(huán)比指數(shù)（見表1）。該環(huán)比指數(shù)越低，表明山東省工業(yè)規(guī)?？招幕某潭仍絿?yán)重，反之則越輕。

表1 山東省規(guī)?？招幕托士招幕笖?shù)

對于效率空心化的度量，采用剔除規(guī)模因素的純技術(shù)效率指標(biāo)的變化來表示，技術(shù)效率下降越明顯，則效率空心化程度越嚴(yán)重，反之則越輕。對于純技術(shù)效率的計算，本文參考吳海民［11］的做法，采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法，在柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)的基礎(chǔ)上選取山東省工業(yè)總產(chǎn)值作為產(chǎn)出指標(biāo)，用工業(yè)固定資產(chǎn)凈值年平均余額作為資本存量指標(biāo)，用工業(yè)從業(yè)人員作為勞動力投入指標(biāo)。其中，山東省工業(yè)總產(chǎn)值由年鑒中工業(yè)品出廠價格指數(shù)（2010年后為工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）以2000年為基期進(jìn)行平減后得到，工業(yè)固定資產(chǎn)凈值年平均余額用固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)調(diào)整為以2000年為基期的可比數(shù)據(jù)。然后將經(jīng)過處理的指標(biāo)數(shù)據(jù)利用DEAP2.1規(guī)劃軟件進(jìn)行運(yùn)算，得到山東省工業(yè)的純技術(shù)效率原始數(shù)據(jù)。在此基礎(chǔ)上，以上一年為基期，計算出山東省工業(yè)1994-2013年度效率空心化的環(huán)比指數(shù)（見表1）。該環(huán)比指數(shù)越低，表明山東省工業(yè)效率空心化的程度越嚴(yán)重，反之則越輕。

（2）解釋變量：對外直接投資。本文用山東省對外直接投資存量環(huán)比指數(shù)表示。由于對外直接投資額都是用當(dāng)年美元價格統(tǒng)計的，為剔除價格波動的影響，本文以2000年不變美元價格為基準(zhǔn)，將其折算成2000年不變美元價格時的變量，然后以上一年為基期，計算出1994-2013年山東省對外直接投資的存量環(huán)比指數(shù)。

（3）控制變量。由于引起產(chǎn)業(yè)空心化的因素多種多樣，為避免因其他因素對空心化的影響而導(dǎo)致計量模型中遺漏變量的設(shè)定錯誤，本文主要選取以下五個控制變量：固定資產(chǎn)投資價格、生產(chǎn)者購進(jìn)價格、工業(yè)工資、外商直接投資、外貿(mào)出口。其依據(jù)是：在山東省產(chǎn)業(yè)空心化演變進(jìn)程中，生產(chǎn)成本成為非常重要的影響因素，生產(chǎn)成本成為影響企業(yè)利潤的最主要因素之一，生產(chǎn)成本的變動影響企業(yè)獲利的多少，進(jìn)而會影響企業(yè)的行業(yè)進(jìn)出，影響行業(yè)發(fā)展。因此，本文選取山東省固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)、生產(chǎn)者購進(jìn)價格指數(shù)（即原材料、燃料、動力購進(jìn)價格指數(shù)）、工業(yè)工資指數(shù)作為生產(chǎn)成本指數(shù)的代理變量。同時，考慮到山東省作為沿海經(jīng)濟(jì)開放大省，在對外開放過程中，外商直接投資和對外貿(mào)易是其非常重要的部分，它們的變動將會直接影響到該地區(qū)的生產(chǎn)、投資、銷售、利潤和就業(yè)。近年來，隨著各種生產(chǎn)資料成本上升、貿(mào)易摩擦、人民幣升值、發(fā)達(dá)國家實(shí)施“再工業(yè)化”戰(zhàn)略導(dǎo)致制造業(yè)投資出現(xiàn)“逆向轉(zhuǎn)移”等各種因素的影響，山東省外商直接投資和外貿(mào)出口增速減緩，它們已成為山東省產(chǎn)業(yè)空心化進(jìn)程中的重要影響變量。因此，本文把外商直接投資和外貿(mào)出口作為控制變量，二者都是用2000年為基期剔除價格變動因素的環(huán)比指數(shù)表示。

3.2 模型設(shè)定

根據(jù)以上所述，本文建立以下兩個計量模型：

其中，GUIMOK、XLVK分別表示規(guī)模空心化指數(shù)和效率空心化指數(shù)，OFDI、FDI、EX、GUZIJIA、SHCHJIA、GZIJIA分別表示對外直接投資指數(shù)、外商直接投資指數(shù)、外貿(mào)出口指數(shù)、固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)、生產(chǎn)者購進(jìn)價格指數(shù)、工業(yè)工資指數(shù)，OFDI×FDI表示對外直接投資與外商直接投資的交叉項(xiàng)，式中下標(biāo)t、t-1分別表示時間和變量滯后一期，ε和μ為隨機(jī)擾動項(xiàng)，表示其他所有因素的綜合影響。另外，為使模型有較好的擬合度以及克服自相關(guān)問題，后面的回歸方程中都剔除了回歸結(jié)果中系數(shù)不顯著的OFDI、GUZIJIA、SHCHJIA、GZIJIA的當(dāng)期指數(shù)，而且模型（1）的回歸方程中還剔除了回歸結(jié)果中系數(shù)不顯著的EX當(dāng)期指數(shù)，添加了2階移動平均項(xiàng)MA（2），模型（2）的回歸方程中添加了3階移動平均項(xiàng)MA（3）。

由前述分析可知，對外直接投資的增加會加劇產(chǎn)業(yè)空心化，故β1的符號應(yīng)為負(fù)。控制變量中，外商直接投資的減少會加重產(chǎn)業(yè)空心化，故β2的符號為正；外貿(mào)出口下降也會使產(chǎn)業(yè)空心化更嚴(yán)重，故β3的符號應(yīng)為正；而生產(chǎn)成本上升會使產(chǎn)業(yè)空心化更嚴(yán)重，故β4、β5、β6的符號應(yīng)為負(fù)。

3.3 結(jié)果分析

3.3.1 時間序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)

為避免偽回歸，確保估計結(jié)果的有效性，首先對各時序的平穩(wěn)性進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。使用ADF檢驗(yàn)法對各時序變量進(jìn)行了平穩(wěn)性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果見表2。

從表2中可以看出，各個變量均通過了顯著性檢驗(yàn)，說明各數(shù)據(jù)具有良好的平穩(wěn)性。

3.3.2 相關(guān)性分析

根據(jù)總體樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性分析，得到各變量間的相關(guān)系數(shù)，見表3。從表3可以看出，解釋變量對外直接投資與被解釋變量規(guī)?？招幕托士招幕南嚓P(guān)系數(shù)都為負(fù)，控制變量固定資產(chǎn)投資價格、生產(chǎn)者購進(jìn)價格、工業(yè)工資與被解釋變量的相關(guān)系數(shù)為負(fù)，外商直接投資和外貿(mào)出口與被解釋變量的相關(guān)系數(shù)為正，這與模型預(yù)期相一致。

表2 時間序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果

表3 變量間的相關(guān)關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果

3.3.3 回歸分析

利用時序數(shù)據(jù)分別對上述兩個模型進(jìn)行參數(shù)估計，得到兩個模型回歸方程及解釋變量OFDI的主要統(tǒng)計值，結(jié)果見表4。觀察表4中模型（1）和模型（2）的回歸結(jié)果可知：

（1）山東省對外直接投資的變動滯后值對規(guī)?？招幕尸F(xiàn)出顯著的負(fù)向影響關(guān)系。對外直接投資每增加1個百分點(diǎn)，就會導(dǎo)致下一年山東省規(guī)模以上制造業(yè)增加值占全部規(guī)模工業(yè)增加值的比重下降0.029 6個百分點(diǎn)，從而引發(fā)規(guī)?？招幕；貧w結(jié)果不但進(jìn)一步驗(yàn)證了前述模型的預(yù)期，而且與實(shí)踐也基本相吻合。最近幾年，山東省對外直接投資出現(xiàn)了井噴式發(fā)展，由2009年的70 441萬美元快速發(fā)展到2011年的247 339萬美元和2012年的345 621萬美元，而相應(yīng)年份規(guī)模以上制造業(yè)增加值占比則連續(xù)下降，分別為89.3%、87.8%和87.5%，呈現(xiàn)出典型的規(guī)?？招幕F(xiàn)象。山東省對外直接投資之所以導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)規(guī)?？招幕霈F(xiàn)，可能與其對外直接投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)以及雙向投資結(jié)構(gòu)變動有關(guān)。山東省作為制造業(yè)大省，有著雄厚的制造業(yè)基礎(chǔ)，在紡織服裝、食品加工、交通運(yùn)輸設(shè)備、機(jī)械制造等行業(yè)有著明顯的競爭優(yōu)勢，制造業(yè)也成為山東省對外直接投資的重點(diǎn)行業(yè)。海爾集團(tuán)、海信集團(tuán)、山東濰柴動力集團(tuán)等為代表的制造業(yè)企業(yè)極大地推動了山東省對外直接投資的快速發(fā)展，同時也加快了制造業(yè)向海外轉(zhuǎn)移的步伐。2014年山東省對外直接投資中，制造業(yè)優(yōu)勢產(chǎn)能境外轉(zhuǎn)移項(xiàng)目占比達(dá)24.2%①山東國際經(jīng)貿(mào)網(wǎng)：http：//qdtb.mofcom.gov.cn/article/shangwxw/shangwubangzhu/201501/20150100878879.shtml。。2015年1至9月份，山東省制造業(yè)產(chǎn)能境外轉(zhuǎn)移進(jìn)一步加快，同比增長21.6%，占全省境外投資的20.2%②山東省商務(wù)廳網(wǎng)站：http：//www.shandongbusiness.gov.cn/public/html/news/201510/355852.html。。很顯然，山東省這種以制造業(yè)為重點(diǎn)的對外直接投資結(jié)構(gòu)，特別是隨著優(yōu)勢制造業(yè)產(chǎn)能境外轉(zhuǎn)移步伐的加快，勢必會造成省內(nèi)制造業(yè)資本減少，削弱制造業(yè)的發(fā)展。從山東省雙向投資結(jié)構(gòu)來看，對外投資的發(fā)展速度明顯快于利用外商投資的速度，2013年和2014年，山東省實(shí)際利用外商投資增長分別為13.8%和8.1%，而同期境外投資增長分別為25.4%和39.4%，2015年前三季度，實(shí)際利用外資和境外投資增長分別為8.4%和39.2%，按照這種趨勢，山東省對外投資的流量規(guī)模與利用外商投資的流量規(guī)模之差將會很快縮小并有前者超過后者之勢，這勢必會造成境內(nèi)投資不足，制造業(yè)發(fā)展萎縮。因?yàn)楦鶕?jù)對外直接投資的資本效應(yīng)，一地區(qū)在將其優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到其他國家的同時，如果沒有對等數(shù)量的資金輸入，那么該地區(qū)原有產(chǎn)業(yè)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展就會面臨資金短缺的限制，影響這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

表4 山東省對外直接投資影響產(chǎn)業(yè)空心化的回歸結(jié)果

另一方面，考慮到控制變量，從變量的回歸系數(shù)可以看出，各變量對規(guī)模空心化的影響程度按由大到小順序排列分別為：固定資產(chǎn)價格指數(shù)、生產(chǎn)者購進(jìn)價格指數(shù)、外貿(mào)出口指數(shù)、外商直接投資指數(shù)、對外直接投資指數(shù)、工業(yè)工資指數(shù)。這表明，山東省固定資產(chǎn)價格及生產(chǎn)者購進(jìn)價格最容易引發(fā)制造業(yè)規(guī)模的萎縮，成為影響山東省規(guī)?？招幕淖钪饕蛩?。同時，山東省外貿(mào)出口增長下降和外商直接投資增長減少也能明顯抑制制造業(yè)的發(fā)展。相對而言，對外直接投資對山東省規(guī)模空心化的影響程度較小。

（2）山東省對外直接投資的變動滯后值對效率空心化呈現(xiàn)出顯著的負(fù)向影響關(guān)系。對外直接投資每增加1個百分點(diǎn)，就會導(dǎo)致下一年山東省工業(yè)的技術(shù)效率下降0.274 6個百分點(diǎn)，促使工業(yè)企業(yè)出現(xiàn)效率空心化。回歸結(jié)果進(jìn)一步驗(yàn)證了前述模型的預(yù)期。山東省對外直接投資的變動之所以對工業(yè)技術(shù)效率具有這種抑制作用，可能的原因在于：一方面，山東省以制造業(yè)為重點(diǎn)的對外直接投資的快速發(fā)展，意味著包括生產(chǎn)技術(shù)在內(nèi)的一攬子生產(chǎn)要素向境外的轉(zhuǎn)移加快。隨著生產(chǎn)技術(shù)流向東道國，一則在很大程度上扶植了境外競爭對手，二則會導(dǎo)致山東省內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展缺乏技術(shù)支持，降低產(chǎn)業(yè)發(fā)展的技術(shù)內(nèi)生能力，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)效率下降。同時，隨著山東省對外直接投資的發(fā)展和優(yōu)勢產(chǎn)能的境外轉(zhuǎn)移，從轉(zhuǎn)移出去的產(chǎn)業(yè)中釋放出來的資源并沒有被有效利用到技術(shù)進(jìn)步中去，導(dǎo)致有關(guān)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的資源不足，從而造成效率空心化。另一方面，山東省對外直接投資的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)不明顯。研究發(fā)現(xiàn)［12-13］，如果一國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)技術(shù)含量較低，對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資比例較小，投資目的偏向市場導(dǎo)向、自然資源獲取導(dǎo)向，投資區(qū)域偏向發(fā)展中國家和地區(qū)，這種類型的對外直接投資對母國的技術(shù)促進(jìn)作用就非常有限。從山東省對外直接投資結(jié)構(gòu)看，盡管制造業(yè)作為對外投資的重點(diǎn)，但多以技術(shù)含量比較低的勞動密集型行業(yè)為主，高新技術(shù)行業(yè)領(lǐng)域的境外投資比例較小，而且以資源尋求為目的境外資源開發(fā)產(chǎn)業(yè)占比較大；并且投資區(qū)域以亞洲、拉丁美洲、非洲等廣大的發(fā)展中國家和地區(qū)為主，而對歐美國家和地區(qū)的投資總量偏少。很顯然，這種對外直接投資結(jié)構(gòu)很難對山東省產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步起到明顯的促進(jìn)作用。

另一方面，考慮到控制變量，從變量的回歸系數(shù)可以看出，各變量對效率空心化的影響程度按由大到小的順序排列分別為：工資價格指數(shù)、生產(chǎn)者購進(jìn)價格指數(shù)、固定資產(chǎn)價格指數(shù)、外商直接投資指數(shù)、外貿(mào)出口指數(shù)、對外直接投資指數(shù)。這表明，工業(yè)工資價格、生產(chǎn)者購進(jìn)價格和固定資產(chǎn)投資價格等生產(chǎn)成本的上升是造成山東省工業(yè)效率空心化的最主要因素。因?yàn)樯a(chǎn)成本的上升，會減少工業(yè)企業(yè)的利潤，這不但使工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)性投資下降，而且使企業(yè)用于技術(shù)更新和進(jìn)步的利潤再投資減少，抑制企業(yè)生產(chǎn)效率的提高。同時生產(chǎn)成本的上升還會導(dǎo)致傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)急劇衰退，而高端制造業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)育遲緩，進(jìn)而出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化，工業(yè)效率不斷下滑。對于外商直接投資和外貿(mào)出口而言，它們增長的逐步減少，不但會使工業(yè)投資的總量減少，而且會使工業(yè)企業(yè)留給技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的資源減少，逐步成為造成效率空心化的重要因素。相對而言，對外直接投資對山東省效率空心化的影響程度較小。

4 結(jié)論及啟示

4.1 基本結(jié)論

通過理論分析對外直接投資影響母國產(chǎn)業(yè)空心化的效應(yīng)機(jī)理，并以1994-2013年的時序數(shù)據(jù)為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)了山東省對外直接投資對規(guī)?？招幕托士招幕挠绊?，得出如下主要結(jié)論：對外直接投資對規(guī)?？招幕托士招幕尸F(xiàn)出顯著的負(fù)向影響，但不是影響山東省產(chǎn)業(yè)空心化的最主要因素。固定資產(chǎn)價格和生產(chǎn)者購進(jìn)價格對規(guī)?？招幕托士招幕绊懽顬槊黠@，說明要素成本是影響山東省產(chǎn)業(yè)空心化的最主要因素。同時，隨著外貿(mào)出口和外商直接投資增速減緩，它們成為僅次于要素成本的影響山東省產(chǎn)業(yè)空心化的又一重要因素。

4.2 政策建議

基于對外直接投資對山東省產(chǎn)業(yè)空心化的顯著影響關(guān)系，結(jié)合影響原因分析，提出以下政策建議。

4.2.1 維持山東省雙向投資的均衡發(fā)展

近年來山東省對外直接投資得到了快速發(fā)展，而引進(jìn)和利用外資的步伐出現(xiàn)了放慢的趨勢，對外直接投資的增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了利用外商直接投資的增速，若任其發(fā)展下去，就有可能導(dǎo)致雙向投資嚴(yán)重失衡，使山東省工業(yè)發(fā)展面臨嚴(yán)重的資金短缺問題。因此應(yīng)采取有效措施進(jìn)一步強(qiáng)化引進(jìn)和利用外商直接投資，保持山東省雙向投資均衡發(fā)展。山東省政府要按照黨的十八大提出的“提高利用外資綜合優(yōu)勢和總體效率”總體要求，一方面繼續(xù)發(fā)揮本地區(qū)市場潛力，加強(qiáng)外商投資的政策保障，進(jìn)一步優(yōu)化投資環(huán)境，增強(qiáng)對外商直接投資的持久吸引力，推動外商直接投資的持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展；另一方面要優(yōu)化外商直接投資結(jié)構(gòu)，主動承接一些位于國際價值鏈高中端的產(chǎn)業(yè)，積極利用服務(wù)業(yè)外商直接投資，特別是要積極引進(jìn)金融服務(wù)、高端服務(wù)業(yè)外商直接投資［14］，擴(kuò)大利用外商直接投資新的增長點(diǎn)，提高利用外商直接投資的質(zhì)量和水平。

4.2.2 調(diào)整和優(yōu)化山東省對外直接投資結(jié)構(gòu)

鑒于不合理的對外直接投資結(jié)構(gòu)對山東省產(chǎn)業(yè)空心化造成的負(fù)面影響，山東省政府應(yīng)注意調(diào)整和優(yōu)化對外直接投資結(jié)構(gòu)。投資產(chǎn)業(yè)方面，在繼續(xù)推進(jìn)富余產(chǎn)能產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)境外轉(zhuǎn)移的同時，要積極推動高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的境外投資，以增強(qiáng)境外投資企業(yè)的逆向技術(shù)轉(zhuǎn)移能力；要鼓勵高科技企業(yè)在境外設(shè)立研發(fā)中心或科技研發(fā)型企業(yè)，通過跨國經(jīng)營獲取先進(jìn)技術(shù)，提升企業(yè)的創(chuàng)新能力；要鼓勵企業(yè)與海外研發(fā)機(jī)構(gòu)或擁有先進(jìn)技術(shù)的海外企業(yè)采取合資、收購的方式進(jìn)行高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資。投資區(qū)域方面，要改變投資過于集中于發(fā)展中國家和地區(qū)的局面，加大對歐美發(fā)達(dá)國家的投資力度。一方面，要繼續(xù)鞏固和擴(kuò)大對亞洲等發(fā)展中國家和地區(qū)的投資，特別是充分利用“一帶一路”戰(zhàn)略給山東企業(yè)帶來的投資機(jī)會，擴(kuò)大對“一帶一路”沿線國家的投資；另一方面，要積極鼓勵有一定競爭實(shí)力的大中型企業(yè)向歐美發(fā)達(dá)國家投資，以充分利用和獲取這些國家先進(jìn)的技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和人力資源等，增強(qiáng)和提升山東企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平和國際競能力。

4.2.1 加快山東省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級是應(yīng)對產(chǎn)業(yè)空心化的基礎(chǔ)條件之一。當(dāng)前，山東省存在著重工業(yè)和低端制造業(yè)比例過大、服務(wù)業(yè)發(fā)展相對滯后等不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)［15］。山東省政府在支持和引導(dǎo)對外直接投資發(fā)展的同時，要不斷提升發(fā)展傳統(tǒng)制造業(yè)，重點(diǎn)發(fā)展裝備制造業(yè)，重視高端制造業(yè)的發(fā)展，要采取措施把通過對外直接投資進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移騰出的資源有效利用到裝備制造業(yè)和高端制造業(yè)上去；要積極培育和發(fā)展新能源、新材料、新信息、新醫(yī)藥、海洋開發(fā)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，使其形成先導(dǎo)性、支柱性產(chǎn)業(yè)；進(jìn)一步優(yōu)化和調(diào)整服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動服務(wù)業(yè)跨越式發(fā)展，要加快發(fā)展信息服務(wù)、現(xiàn)代物流、商務(wù)服務(wù)、金融保險、節(jié)能環(huán)保服務(wù)、服務(wù)外包等服務(wù)行業(yè)，從而促進(jìn)山東省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。

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（責(zé)任編輯 王明益）

修回日期：2016-01-25

中圖分類號：F742

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：2095-929X（2016）04-0010-08

基金項(xiàng)目：國家社科基金項(xiàng)目“亞太多重自貿(mào)區(qū)競爭與中國要素集聚戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變研究”（14BGJ045）；教育部人文社科研究規(guī)劃基金項(xiàng)目“增加值貿(mào)易與國外供求波動的動態(tài)傳遞效應(yīng)研究”（13YJA790024）；教育部人文社科研究規(guī)劃基金項(xiàng)目“政策轉(zhuǎn)移視角下的標(biāo)準(zhǔn)勞工政策擴(kuò)散研究”（15YJAH076）。

作者簡介：王長義，男，山東莘縣人，博士，山東財經(jīng)大學(xué)國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院副教授，研究方向：跨國經(jīng)營與對外投資，Email：changyiwang888@sina.com。

A Study on the Industrial Hollowing-out Effect of Outward Foreign Direct Investment in Shandong Province

WANG Changyi
（School of International Trade and Economics，Shandong University of Finance and Economics，Jinan 250014，China）

Abstract：Taking annual data from 1994 to 2013 as samples，this paper empirically analysizes the industrial hollowing-out effect of outward foreign direct investment in Shandong province.The results show that outward foreign direct investment has a significant negative effect on scale hollowing-out and efficiency hollowing-out，while the factor costs such as fixed asset price index and producer price index instead of outward foreign direct investment are the main factors influencing industrial hollowing-out.With their slow growth，export and foreign direct investment have increasingly affected industrial hollowing-out.

Keywords：foreign direct investment；industrial hollowing-out；time series