中國對絲路國家直接投資便利化實(shí)施路徑研究

黃光燦，王 玨

(西北大學(xué)　經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院， 陜西　西安　710127)

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中國對絲路國家直接投資便利化實(shí)施路徑研究

黃光燦，王 玨

(西北大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院， 陜西西安710127)

[摘要]隨著“一帶一路”倡議的提出，研究絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線國家間的直接投資便利化問題具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。文章選取了六個(gè)絲路國家作為樣本，構(gòu)建了直接投資便利化的指標(biāo)評價(jià)框架，并運(yùn)用灰色關(guān)聯(lián)法分析了基礎(chǔ)設(shè)施、金融環(huán)境、規(guī)制環(huán)境及科教環(huán)境與中國對外直接投資存量的關(guān)聯(lián)度。研究結(jié)論表明：基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)聯(lián)度始終最大，規(guī)制環(huán)境的關(guān)聯(lián)度排名逐步上升，但四大影響因素的關(guān)聯(lián)度在下降，尋求國際產(chǎn)能合作平臺(tái)是持續(xù)推進(jìn)直接投資便利化的重要途徑?；诖?，文章提出了中國促進(jìn)跨境直接投資便利化的內(nèi)在作用機(jī)制及實(shí)施路徑。

[關(guān)鍵詞]直接投資便利化；基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；路徑選擇；國際產(chǎn)能合作

貿(mào)易便利化一詞在各種研究中屢見不鮮，但對直接投資便利化的認(rèn)知與探討還停留在起步階段，對投資便利化的界定在學(xué)術(shù)界范圍內(nèi)尚無一個(gè)被普遍接受的統(tǒng)一定義。有學(xué)者指出國際直接投資便利化是通過程序和手續(xù)的簡化、適用法律和法規(guī)的協(xié)調(diào)、基礎(chǔ)設(shè)施的標(biāo)準(zhǔn)化和改善，為國際直接投資創(chuàng)造一個(gè)協(xié)調(diào)的、透明的、可預(yù)見的經(jīng)貿(mào)合作環(huán)境，其本質(zhì)是簡化和協(xié)調(diào)對外直接投資程序，加速資本等要素實(shí)現(xiàn)跨境的流通配置(盧進(jìn)勇、馮涌，2006)[1]。同時(shí)，直接投資便利化也是對國際投資合作框架與機(jī)制的簡化與協(xié)調(diào)。

2015年，中國對外非金融類直接投資流量創(chuàng)下了1180.2億美元的歷史最高紀(jì)錄，同比增長14.7%，實(shí)現(xiàn)了我國對外直接投資連續(xù)13年的增長，年均增幅達(dá)到33.6%。2015年末，中國對外直接投資存量首次超過了萬億美元大關(guān)，而“一帶一路”成為2015年我國對外投資的新方向和新主題。絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶重塑世界經(jīng)濟(jì)格局，也是中國區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化縱深發(fā)展的必然要求，積極實(shí)施貿(mào)易便利化和投資便利化戰(zhàn)略是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的必要路徑(朱顯平、鄒向陽，2006)[2]，而沿線國家間的貿(mào)易投資規(guī)模與質(zhì)量則取決于沿線主要經(jīng)濟(jì)體。本文以期能夠在直接投資便利化實(shí)施路徑方面對絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶主要經(jīng)濟(jì)體之間的經(jīng)貿(mào)合作進(jìn)行試探性研究，文中所涉及的絲路國家特指哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦、俄羅斯、印度和巴基斯坦。

一、文獻(xiàn)綜述

對貿(mào)易投資便利化的研究首先表現(xiàn)為對貿(mào)易便利化的探討。世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家John S. Wilson, Catherine L.Mann,Tsunehiro Otsuki(2003)[3]曾在分析亞太地區(qū)貿(mào)易便利化與貿(mào)易流通關(guān)系時(shí)提出一種貿(mào)易便利化測評體系，基于國別數(shù)據(jù)涉及港口效率、海關(guān)環(huán)境、規(guī)制環(huán)境和電子商務(wù)四大一級指標(biāo)來測度貿(mào)易便利化程度，結(jié)論指出，海關(guān)監(jiān)管障礙阻礙貿(mào)易，改善電子商務(wù)使用能顯著擴(kuò)大貿(mào)易但比改善港口效率和規(guī)制環(huán)境的程度要輕。很多學(xué)者都是基于Wilson的研究范式對貿(mào)易便利化問題展開探討，如謝娟娟、岳靜(2011)[4]、張曉靜、李梁(2015)[5]，朱劍冰、呂靜(2015)[6]等，但都對研究重點(diǎn)有所側(cè)重并對研究方法進(jìn)行了擴(kuò)展。關(guān)于對貿(mào)易便利化的實(shí)現(xiàn)路徑，王俊(2014)[7]基于對三貿(mào)易螺旋模型理論的邏輯演繹，推導(dǎo)出貿(mào)易便利化是國家、區(qū)域組織、多邊組織三者合力而為、不斷推進(jìn)的過程。這一實(shí)踐路徑很宏觀，缺乏對微觀機(jī)制的詳細(xì)探討。世界銀行關(guān)于貿(mào)易便利化的研究范式或許并不能很好地研究中國對外貿(mào)易問題，因此段景輝，黃丙志(2011)[8]對貿(mào)易便利化水平指標(biāo)體系進(jìn)行綜述分析時(shí)，特別強(qiáng)調(diào)市場準(zhǔn)入這一新因素對貿(mào)易便利化程度的影響，指出中國仍需在市場準(zhǔn)入、海關(guān)管理的透明度以及新信息技術(shù)使用方面做進(jìn)一步改善。關(guān)于貿(mào)易便利化問題，現(xiàn)已有較多的研究涉及到貿(mào)易便利化的影響因素以及如何推進(jìn)便利化的實(shí)施路徑。在研究貿(mào)易便利化時(shí)，自由貿(mào)易理論、區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化理論、交易成本理論以及博弈論都是眾多學(xué)者可以切入的研究視角。

現(xiàn)已有文獻(xiàn)對直接投資的演繹邏輯進(jìn)行探究，但對投資便利化的實(shí)施路徑分析甚少，袁持平、吳肯浩(2006)[9]分析了港澳對粵直接投資的演進(jìn)路徑，主要采用企業(yè)投資行為模型實(shí)證分析對外來直接投資的擴(kuò)散效應(yīng)進(jìn)行探討以研究粵港澳直接投資便利化，得出“FDI對廣東的外溢效應(yīng)主要體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)，人力、技術(shù)、資本外溢，市場機(jī)制與市場契約觀念形成”的結(jié)論。沈銘輝(2009)[10]在APEC范圍內(nèi)基于投資便利化行動(dòng)計(jì)劃給出了四大主要目標(biāo)：加強(qiáng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化；提高成員國競爭力與經(jīng)濟(jì)發(fā)展可持續(xù)性；擴(kuò)大市場繁榮增加就業(yè)；為最終實(shí)現(xiàn)茂物目標(biāo)做準(zhǔn)備。基于區(qū)域一體化組織框架，樊瑩(2011)[11]分析了后金融危機(jī)時(shí)期多個(gè)組織內(nèi)的貿(mào)易投資便利化合作，貿(mào)易便利化表現(xiàn)為享受有效的優(yōu)惠關(guān)稅，投資便利化則更多的表現(xiàn)在區(qū)域內(nèi)的投資協(xié)定；雖然給出了推進(jìn)東亞貿(mào)易投資便利化合作面臨的障礙與挑戰(zhàn)，但仍未能梳理出實(shí)施便利化的路徑選擇。此外，有學(xué)者做出了嘗試性研究，郭力(2010)[12]試探性分析了中俄直接投資便利化實(shí)施路徑，并指出應(yīng)把物流領(lǐng)域、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資合作和以調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為契機(jī)的投資合作看作突破口，這是針對中俄雙方合作的特點(diǎn)展開討論的。

在影響對外直接投資方面，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對于改善國際投資環(huán)境有著重要的突出作用，如R.M. Aldaba(2013)[13]的研究指出菲律賓的投資缺乏透明度，腐敗和投資激勵(lì)不均的問題普遍存在，為減少政策和實(shí)施之間的差距以及提高國家競爭力，應(yīng)在一個(gè)機(jī)構(gòu)內(nèi)促進(jìn)投資便利化的統(tǒng)一，特別強(qiáng)調(diào)基礎(chǔ)設(shè)施對改善投資環(huán)境的突出作用。而馬莉莉、張亞斌、王瑞(2014)[14]有別于其他學(xué)者把基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與互聯(lián)互通放在首位的觀點(diǎn)，認(rèn)為絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶合作的內(nèi)容首先在能源合作與安全方面，其次是交通基礎(chǔ)設(shè)施等通道建設(shè)方面，最后是貿(mào)易與投資方面，而貿(mào)易與投資便利化水平的進(jìn)一步提升將會(huì)不斷促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長。很多研究在分析影響投資便利化的因素時(shí)，由于探討視角和機(jī)制邏輯的不同會(huì)出現(xiàn)不同的觀點(diǎn)，但不可否認(rèn)的是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在推動(dòng)貿(mào)易投資便利化的重大作用。口岸效率或是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也是目前很多學(xué)者對貿(mào)易投資便利化研究的重點(diǎn)。

由于國際投資活動(dòng)的復(fù)雜性，學(xué)術(shù)界尚未有權(quán)威的研究范式或系統(tǒng)完整性的理論框架對投資便利化問題的探討，尤其是研究對外直接投資的影響因素以及推進(jìn)投資便利化的路徑選擇。雖有文獻(xiàn)對絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶貿(mào)易便利化問題作出試探性研究，但尚無對絲路沿線國家進(jìn)行直接投資便利化方面的探索，也沒有從影響因素入手來探討中國對外直接投資便利化的實(shí)施路徑。本文的創(chuàng)新之處在于試圖構(gòu)建研究直接投資便利化的分析框架來從指定的幾個(gè)影響因素出發(fā)，對這些可能影響直接投資便利化的因素進(jìn)行關(guān)聯(lián)度排名和內(nèi)在機(jī)制分析，進(jìn)而解析推進(jìn)便利化的路徑選擇。在“一帶一路”倡議下分層次研究絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶貿(mào)易投資便利化問題在現(xiàn)階段將具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。

二、指標(biāo)體系構(gòu)建

結(jié)合中國與絲路沿線國家的貿(mào)易狀況和相互直接投資特點(diǎn)，對現(xiàn)有貿(mào)易便利化影響因素指標(biāo)體系進(jìn)行改進(jìn)，構(gòu)建適合于研究對外直接投資便利化的新指標(biāo)體系(參見表1)。①該評價(jià)指標(biāo)體系包括投資硬環(huán)境和投資軟環(huán)境兩大類，共四個(gè)一級指標(biāo)，十五個(gè)二級指標(biāo)。②其中基礎(chǔ)設(shè)施(Infrastructure, I)建設(shè)是衡量投資硬環(huán)境的一個(gè)極為重要的指標(biāo)，根據(jù)GCR里的分類，選取公路設(shè)施質(zhì)量、鐵路設(shè)施質(zhì)量、港口設(shè)施質(zhì)量和航空設(shè)施質(zhì)量來加入到基礎(chǔ)設(shè)施一級指標(biāo)，同時(shí)把信息和通信技術(shù)的使用作為互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)的直接表現(xiàn)；衡量金融環(huán)境(Financial Environment, FE)優(yōu)劣的指標(biāo)選取金融服務(wù)能力、銀行體系的完善程度、貸款難易程度、金融服務(wù)可用性和腐敗程度這五個(gè)方面；第三個(gè)一級指標(biāo)分別用政府決策的透明度、法規(guī)是否被嚴(yán)格執(zhí)行以及法律框架內(nèi)解決爭端的效率這三個(gè)二級指標(biāo)來評價(jià)跨境直接投資的規(guī)制環(huán)境(Regulatory Environment, RE)是否決策透明、法規(guī)執(zhí)行狀況和處理跨國糾紛的效率；這里采用高等教育培訓(xùn)和技術(shù)采用這兩個(gè)二級指標(biāo)來測度一個(gè)地區(qū)的科教環(huán)境(Scientific & Educational Environment, SE)對跨境直接投資的影響。

表1對外直接投資便利化指標(biāo)評價(jià)體系

注：數(shù)據(jù)均來源于世界經(jīng)濟(jì)論壇(WEF)發(fā)布的《全球競爭力報(bào)告(GCR)》，指標(biāo)取值范圍1-7.

基于以上四大影響因素的指標(biāo)選取，現(xiàn)對推進(jìn)中國與絲路六國直接投資便利化的作用機(jī)制進(jìn)行分層次探究，主要是從基礎(chǔ)設(shè)施、金融環(huán)境、規(guī)制環(huán)境和科技教育四個(gè)維度來解析。

(一)基礎(chǔ)設(shè)施的作用機(jī)制

基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通是“一帶一路”戰(zhàn)略發(fā)展的先行領(lǐng)域，也是沿線跨境投資環(huán)境改善的硬件保障。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不僅包括對公路、鐵路、航空及港口效率的改善，還應(yīng)包括對信息通信技術(shù)在內(nèi)的電子商務(wù)能力提升，實(shí)現(xiàn)廣義的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、促進(jìn)互聯(lián)互通?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)的健全完善能夠極大有效的促進(jìn)實(shí)物商品、勞務(wù)人員和其他多種要素的跨境流動(dòng)及區(qū)域轉(zhuǎn)移，并極大地突破時(shí)空對貿(mào)易投資活動(dòng)的環(huán)境制約，是推進(jìn)貿(mào)易便利化的必要條件。資本是商品貨物的高級形態(tài)，在國際跨境流動(dòng)中具有商品貨物貿(mào)易的基本性質(zhì)與特點(diǎn)，因此，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)有利于推動(dòng)貿(mào)易便利化，同時(shí)也必然促進(jìn)直接投資便利化進(jìn)程。此外，基礎(chǔ)設(shè)施投資是經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)，在各類商業(yè)投資中潛力巨大，經(jīng)濟(jì)增長帶動(dòng)力強(qiáng)勁，能為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供動(dòng)力并直接反作用于投資硬環(huán)境的改善。國家發(fā)展改革委、交通運(yùn)輸部聯(lián)合印發(fā)的《交通基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)三年行動(dòng)計(jì)劃》指出，2016～2018年，擬重點(diǎn)推進(jìn)鐵路、公路、水路、機(jī)場、城市軌道交通項(xiàng)目，涉及項(xiàng)目總投資約4.7萬億元。

(二)金融環(huán)境的作用機(jī)制

金融環(huán)境一直影響著母國和東道國之間的跨境直接投資活動(dòng)，但在一段時(shí)期一定區(qū)域內(nèi)金融環(huán)境對跨境直接投資活動(dòng)影響程度的差異很大，影響的方面主要表現(xiàn)在金融服務(wù)能力、銀行體系的完善程度、貸款難易程度、金融服務(wù)的可用性以及金融腐敗等。金融服務(wù)能力是衡量一個(gè)區(qū)域金融環(huán)境的重要指標(biāo)，金融服務(wù)能力的提升能夠全面有效地保障金融服務(wù)的可用性，進(jìn)而推動(dòng)金融投資活動(dòng)。銀行體系的完善程度可以從銀行性金融機(jī)構(gòu)的活躍角度來研判跨境直接投資活動(dòng)，銀行體系越完善，就越能夠?yàn)橥顿Y活動(dòng)提供資金信貸，降低貸款的難度與不便，提升投資規(guī)模與效率，直接推動(dòng)投資便利化進(jìn)程。腐敗的深化與延伸會(huì)嚴(yán)重影響金融環(huán)境的持續(xù)性建設(shè)，外商直接投資者所觀察到金融腐敗將極大程度地阻礙跨區(qū)域的直接投資活動(dòng)積極性。

(三)規(guī)制環(huán)境的作用機(jī)制

東道國的規(guī)制環(huán)境間接地影響著所在區(qū)域吸引外商直接投資的規(guī)模和效率。在經(jīng)歷過全球金融危機(jī)之后，周期性與結(jié)構(gòu)性問題讓經(jīng)濟(jì)更加錯(cuò)綜復(fù)雜，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，越來越多的國際投資者更加看重東道國關(guān)于直接投資的規(guī)制環(huán)境。這一邏輯的重點(diǎn)在于國際投資者對于一國區(qū)域內(nèi)的政治經(jīng)濟(jì)體制改革更加敏感，這是由于現(xiàn)階段整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷一次重新調(diào)整。東道國擁有決策透明度更高的規(guī)制環(huán)境、良好的法規(guī)執(zhí)行狀況以及高效率公平地處理跨國糾紛都有利于促進(jìn)母國對外直接投資便利化。

(四)科技教育的作用機(jī)制

創(chuàng)新是人自我發(fā)展的基本路徑，也是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的自我選擇，尤其對于經(jīng)濟(jì)周期性與結(jié)構(gòu)性問題并存的階段更需要進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新以突破發(fā)展瓶頸。熊彼特創(chuàng)新理論指出創(chuàng)新是一種“革命性”變化，在生產(chǎn)過程中內(nèi)生并能夠創(chuàng)造出新的價(jià)值。要想進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新以實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造就必須通過教育來培養(yǎng)創(chuàng)新型人才，加大對人才的教育投資，加速科學(xué)技術(shù)研發(fā)并應(yīng)用于現(xiàn)實(shí)社會(huì)。此外，科技教育活動(dòng)在相當(dāng)程度上影響東道國和母國的對外直接投資流量與產(chǎn)業(yè)分布，對直接投資便利化推進(jìn)的作用機(jī)制還表現(xiàn)在人文交流與文化認(rèn)同，加強(qiáng)科技教育的交流合作有助于人才的跨境流動(dòng)，從而大大帶動(dòng)基于文化認(rèn)同的國際間資本流動(dòng)。

三、灰色關(guān)聯(lián)實(shí)證分析

(一)研究方法

本文擬對直接投資便利化影響因素構(gòu)建指標(biāo)評價(jià)框架，并對各個(gè)二級指標(biāo)進(jìn)行客觀賦權(quán)，用灰色關(guān)聯(lián)法予以解析。鑒于灰色關(guān)聯(lián)分析方法(Grey Relational Analysis, GRA)對樣本容量的要求不高，適合于對不同量綱的數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，不會(huì)出現(xiàn)量化后的結(jié)果與描述結(jié)論相悖的情況，而中國對絲路國家的對外直接投資流量主要受經(jīng)濟(jì)、制度、環(huán)境、科技等方面的影響，每個(gè)時(shí)期的對外直接投資流量是一個(gè)波動(dòng)無明顯趨勢規(guī)律的隨機(jī)變化量，因此選擇帶有明顯趨勢的對外直接投資存量較流量來分析更為合理有效。因此本文將采用灰色關(guān)聯(lián)模型來分析中國對“絲路六國”直接投資便利化的影響因素，在此之前我們要對二級指標(biāo)通過變異系數(shù)法(Coefficient of Variation Method, CVM)進(jìn)行權(quán)重的確定。

變異系數(shù)法是直接利用各項(xiàng)指標(biāo)所包含的信息，通過計(jì)算客觀地得到指標(biāo)的權(quán)重。此方法的基本做法是：

1. 為了消除各項(xiàng)評價(jià)指標(biāo)的量綱不同的影響，需要用各項(xiàng)指標(biāo)的變異系數(shù)來衡量各項(xiàng)指標(biāo)取值的差異程度，但是該步驟在本研究中的目的不是為了無量綱化，因?yàn)槎壷笜?biāo)都是1-7的無單位分?jǐn)?shù)，目的在于計(jì)算權(quán)重。各項(xiàng)二級指標(biāo)的變異系數(shù)公式如下：

式中Vi是第i項(xiàng)二級指標(biāo)的變異系數(shù)，也稱為標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)；σi是第i項(xiàng)二級指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差；χi是第i項(xiàng)二級指標(biāo)的平均數(shù)；

2.依據(jù)變異系數(shù)計(jì)算各項(xiàng)二級指標(biāo)在本分析框架內(nèi)的權(quán)重：

灰色關(guān)聯(lián)分析法是指對一個(gè)系統(tǒng)發(fā)展變化態(tài)勢的定量描述和比較的方法，也是根據(jù)各變量變化曲線幾何形狀的相似程度來判斷影響因素之間關(guān)聯(lián)程度的方法。灰色系統(tǒng)理論最早是由我國著名學(xué)者鄧聚龍教授提出的一種系統(tǒng)科學(xué)理論，而灰色關(guān)聯(lián)分析方法正是基于該理論的一個(gè)系統(tǒng)分析方法。按照灰色系統(tǒng)理論對灰色關(guān)聯(lián)分析方法的定義，我們的計(jì)算步驟如下：

1．確定反映影響直接投資便利化系統(tǒng)行為特征的參考序列和影響直接投資便利化系統(tǒng)行為的比較序列；

參考序列常記為X0(n)，表示為：

X0=(X0(1),X0(2),……，X0(n))

關(guān)聯(lián)分析中被比較序列常記為X1，X2，…，Xk，類似于參考序列的表達(dá)常表示為：

X1=(X1(1),X1(2),……，X1(n))

…

Xk=(Xk(1),Xk(2),……，Xk(n))

2．對原序列進(jìn)行無量綱化處理，考慮到所研究的規(guī)律應(yīng)獨(dú)立于量綱的影響，并且假定指標(biāo)評價(jià)值與實(shí)際值成線性關(guān)系，評價(jià)值隨實(shí)際值等比例變化，這里采用閥值法，閥值選為平均值，得到新序列：

Yi=XiD=(Yi(1),Yi(2),…，Yi(n))i=0,1,2,…,n

3．對無量綱化處理后的數(shù)據(jù)求差的絕對值序列：

Δ0,i(k)=|Y0(k)-Yi(k)|i=1,2,…，n;k=1,2,…，n

4．對差絕對值序列求兩級最大差與最小差：

min(min(Δ(0,i)(k)))=min(min|Y0(k)-Yi(k)|)

min(min(Δ(0,i)(k)))=min(min|Y0(k)-Yi(k)|)

5．計(jì)算各級影響因素指標(biāo)與中國對“絲路六國”直接投資存量的關(guān)聯(lián)系數(shù)：

6．計(jì)算各級影響因素指標(biāo)與中國對“絲路六國”直接投資存量的關(guān)聯(lián)度：

(二)數(shù)據(jù)來源與處理

1．?dāng)?shù)據(jù)來源

(1)對外直接投資便利化指標(biāo)評價(jià)體系中的二級指標(biāo)評價(jià)值均來源于世界經(jīng)濟(jì)論壇(The World Economic Forum, WEF)(http://www.weforum.org)發(fā)布的《全球競爭力報(bào)告》(The Global Competitiveness Report, GCR)，樣本選取2010～2014年。

(2)中國對絲路六國的對外直接投資存量數(shù)據(jù)來源于《中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，樣本選取2010～2014年的絲路六國數(shù)據(jù)。

2．?dāng)?shù)據(jù)處理

在對15個(gè)二級指標(biāo)數(shù)值通過變異系數(shù)法進(jìn)行賦權(quán)后，由于中國對外直接投資存量與加權(quán)平均后的15個(gè)二級指標(biāo)的變量值單位不同，各個(gè)數(shù)據(jù)彼此之間沒有一致的可比性，因此將對加權(quán)平均后的I1、I2、I3、I4、I5、F1、F2、F3、F4、F5、R1、R2、R3、S1、S2再進(jìn)行均值化處理：

x為加權(quán)平均后的二級指標(biāo)，X為均值化處理后的一級指標(biāo)，i=1，2，3，4，j為每項(xiàng)一級指標(biāo)內(nèi)的二級指標(biāo)個(gè)數(shù)。我們將得到的均值化處理后的數(shù)據(jù)進(jìn)行閥值法無量綱化。

(三)實(shí)證分析

1.確定分析序列

以2010～2014年中國對絲路國家直接投資存量(單位：億美元)作為反映影響直接投資便利化系統(tǒng)行為特征的參考序列，用X0(n)表示；對2010～2014年世界經(jīng)濟(jì)論壇(WEF)給出的基礎(chǔ)設(shè)施X1(n)、金融環(huán)境X2(n)、規(guī)制環(huán)境X3(n)，科教環(huán)境X4(n)的評價(jià)值進(jìn)行加權(quán)平均后得出評價(jià)組合作為影響直接投資便利化系統(tǒng)行為的比較序列。對數(shù)據(jù)進(jìn)行整理得到以下分析序表(表2～6)：

表2　　2010～2011年中國對絲路國家直接投資便利化影響因素分析序列表

注：《GCR》中的時(shí)期采用2010～2011年度形式，投資存量選取2010年與之對應(yīng)進(jìn)行關(guān)聯(lián)；下同，注略.

表3　　　2011～2012年中國對絲路國家直接投資便利化影響因素分析序列表

表4　　　2012～2013年中國對絲路國家直接投資便利化影響因素分析序列表

表5　　　2013～2014年中國對絲路國家直接投資便利化影響因素分析序列表

表6　　　2014～2015年中國對絲路國家直接投資便利化影響因素分析序列表

以上分析序列表里的基礎(chǔ)設(shè)施、金融環(huán)境、規(guī)制環(huán)境以及科教環(huán)境的數(shù)值是通過賦權(quán)處理過的，因此權(quán)重的大小在相當(dāng)大程度影響著各個(gè)一級指標(biāo)的評價(jià)值。從上述序列表中可以直接看出：2010～2014年六個(gè)國家每一個(gè)年度的基礎(chǔ)設(shè)施加權(quán)平均評價(jià)值都基本上大于1.0，是這四個(gè)一級指標(biāo)里數(shù)值最大的，這是由于變異系數(shù)法賦權(quán)的比重多集中于基礎(chǔ)設(shè)施里的五個(gè)二級指標(biāo)，但在后續(xù)的灰色關(guān)聯(lián)分析中并不影響研究結(jié)論。衡量金融環(huán)境的加權(quán)平均評價(jià)值在2010～2012年間也表現(xiàn)出大于1.0的態(tài)勢，在數(shù)值上與基礎(chǔ)設(shè)施方面表現(xiàn)出相關(guān)性，但在2013、2014這兩個(gè)年度里，金融環(huán)境的加權(quán)平均評價(jià)值迅速遞減，與規(guī)制環(huán)境、科教環(huán)境的加權(quán)平均評價(jià)值處在同一水平。

2.關(guān)聯(lián)分析

本文按照年度周期對以上處理過的一級指標(biāo)進(jìn)行灰色關(guān)聯(lián)測度(參見表7)，分析得出：對外直接投資便利化指標(biāo)體系中的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在這5年間與中國對絲路這六個(gè)國家的直接投資流量始終保持著較高程度的關(guān)聯(lián)，關(guān)聯(lián)度連續(xù)4個(gè)時(shí)期都是最大。近些年來，中國與絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線國家逐步開展了國際間的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)合作，鐵路、公路、航空、能源管道和電信網(wǎng)絡(luò)等領(lǐng)域的互聯(lián)互通是其建設(shè)的主要方面。科學(xué)技術(shù)教育與中國對這些地區(qū)的對外直接投資影響也較為明顯，考察的每一年關(guān)聯(lián)度都是在第二名與第三名，波動(dòng)不大；由此可見，加強(qiáng)利用重要的國際合作組織建立交流平臺(tái)，不斷多層次地促進(jìn)文化與人才的區(qū)域性跨國流動(dòng)對于建設(shè)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶有著重要的智力保障作用。而規(guī)制環(huán)境與金融環(huán)境在關(guān)聯(lián)度排名方面表現(xiàn)出不太明顯的變化規(guī)律，即金融環(huán)境與投資流量的關(guān)聯(lián)度在下降，規(guī)制環(huán)境與此的關(guān)聯(lián)度卻上升。國外經(jīng)濟(jì)體越來越看重中國對于經(jīng)濟(jì)的深化改革，也越來越看重中國對于經(jīng)貿(mào)規(guī)制環(huán)境的建設(shè)。

對外直接投資便利化指標(biāo)評價(jià)體系中的基礎(chǔ)設(shè)施指標(biāo)與中國對絲路六國直接投資存量的關(guān)聯(lián)度始終最大，這表明東道國的公路、鐵路、港口、航空基礎(chǔ)設(shè)施和信息通訊技術(shù)使用的改善能在很大程度上推進(jìn)中國的對外直接投資便利化水平，進(jìn)而有利于增加中國對絲路沿線國家的直接投資存量。2010年與2011年，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與中國對絲路六國的直接投資存量的關(guān)聯(lián)度保持在0.7以上的水平，但卻在2012～2013年度，該一級指標(biāo)的關(guān)聯(lián)度達(dá)到了0.896，具有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。而這一時(shí)期正是在中國提出“一帶一路”倡議前不久，在這段時(shí)期，東道國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、金融環(huán)境、規(guī)制環(huán)境和科教環(huán)境的發(fā)展已經(jīng)開始在推進(jìn)中國對外直接投資便利化，并且在這一年特別顯現(xiàn)。在最近的2013～2014年間，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的關(guān)聯(lián)度指數(shù)下降，但這并不能表明加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)對于提升中國對絲路國家直接投資便利化的作用在下降。四大影響因素中，基礎(chǔ)設(shè)施對直接投資便利化的關(guān)聯(lián)度一直保持首位，因此加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施與互聯(lián)互通在現(xiàn)階段甚至未來一段時(shí)期都尤為重要。

金融環(huán)境與中國對這六個(gè)歐亞國家的直接投資存量關(guān)聯(lián)度表現(xiàn)出下降的態(tài)勢，我們可以從四個(gè)一級指標(biāo)中的排名可以得出的：2010～2011年間處于第三名，2011～2012年間處于第二名，在2013～2014年間已經(jīng)降至第四名，雖然在最近的一個(gè)年度又上升為第三名，但在中長期的層面上已經(jīng)表現(xiàn)出下降的趨勢，這在很大程度上說明金融環(huán)境的建設(shè)改善對于提高投資便利化程度的作用在逐漸減小。這在現(xiàn)實(shí)邏輯層面也能給出相應(yīng)的合理解釋：這些年來，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，各個(gè)都基本陷入經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯慢的境地，區(qū)域政治局勢動(dòng)蕩，戰(zhàn)爭軍事活動(dòng)頻繁，絲路沿線國家的金融環(huán)境治理與改善對于中國直接投資商的吸引力在下降。除此之外，出現(xiàn)這種現(xiàn)象的另一個(gè)重要原因就是其他影響因素對貿(mào)易投資便利化方面的促進(jìn)作用正在加強(qiáng)，尤其是表現(xiàn)在人文交流與規(guī)則政策環(huán)境等方面。

規(guī)制環(huán)境的關(guān)聯(lián)度排名在最近三個(gè)年度顯示出較大的提升，從2012年度的第四名上升至2014年度的第二名，趨勢明顯。雖然東道國規(guī)制環(huán)境與中國對外直接投資存量關(guān)聯(lián)度的絕對數(shù)值較2012～2014年度有所下降，但同比其他三個(gè)一級指標(biāo)，該指標(biāo)下降的幅度較小。而規(guī)制環(huán)境的建設(shè)對于改善中國與絲路國家直接投資便利化的程度有著日益顯著的推動(dòng)作用。在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)疲軟復(fù)蘇的大背景下，國際環(huán)境更加錯(cuò)綜復(fù)雜，區(qū)域內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)體制改革不斷，不確定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加，越來越多的中國跨境投資者會(huì)更加關(guān)注一國的規(guī)制環(huán)境對他們的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所帶來的影響，包括政治經(jīng)濟(jì)體制改革、政府處理跨境爭端的公平與效率以及投資機(jī)制的透明度。這個(gè)因素在當(dāng)下這段“動(dòng)蕩”的大變革時(shí)期已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了金融軟環(huán)境對外商投資者投資布局的導(dǎo)向作用。

科教環(huán)境與中國對絲路這六國直接投資存量的關(guān)聯(lián)度沒有表現(xiàn)出明顯的趨勢，多個(gè)年份處于四大影響因素中的第二名，關(guān)聯(lián)度較大，但在2014～2015年間，這一排名急劇下降至第四名，這也同樣不能表明國際間的科教合作交流在推進(jìn)直接投資便利化方面的作用下降，至少在有些年份，如2010年、2012～2014年間，加強(qiáng)科教合作有利于推動(dòng)中國對中亞周邊國家直接投資便利化進(jìn)程。由表7可發(fā)現(xiàn)，金融環(huán)境與科教環(huán)境的關(guān)聯(lián)度在分析的五個(gè)年度中表現(xiàn)出數(shù)值上的強(qiáng)相關(guān)性，科學(xué)技術(shù)與高等教育的發(fā)展與金融銀行信貸市場規(guī)?；蛟S有著內(nèi)在一致性，教育培訓(xùn)、技術(shù)應(yīng)用與金融市場發(fā)展相互促進(jìn)?？平汰h(huán)境這一指標(biāo)在評價(jià)體系中并沒有表現(xiàn)出明顯的影響趨勢，但更多的專家學(xué)者認(rèn)為，在中亞乃至整個(gè)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線，科教與人文交流將會(huì)對多邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系產(chǎn)生重要的正向影響。

表7　　　2010～2014年中國對絲路國家直接投資便利化關(guān)聯(lián)度與排名

四、直接投資便利化的實(shí)施路徑

(一)實(shí)施路徑的微觀選擇

基于前述的灰色關(guān)聯(lián)分析結(jié)果，中國在推進(jìn)直接投資便利化的實(shí)施路徑中應(yīng)有所側(cè)重。首先，基礎(chǔ)設(shè)施投資硬環(huán)境是“一帶一路”倡議下國際化合作先行選擇，連續(xù)五年的關(guān)聯(lián)度排名第一也可以說明這一問題。加大亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行(Asian Infrastructure Investment Bank)對絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線國家的交通運(yùn)輸及信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資力度，彌補(bǔ)亞洲國家在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資領(lǐng)域方面存在的巨大缺口，創(chuàng)造良好的對外直接投資硬環(huán)境。這將有利于絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和互聯(lián)互通，改善交通運(yùn)輸?shù)耐瑫r(shí)促進(jìn)貿(mào)易便利，與投資便利化共同推進(jìn)。適時(shí)適度發(fā)揮中國投資有限責(zé)任公司的國際作用，設(shè)立業(yè)務(wù)涉及海外的股權(quán)投資公司，通過中投海外進(jìn)行股權(quán)投資、債務(wù)融資，積極融入到全球基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的新熱潮。絲路基金是開放的、互利的、共贏的，廣大沿線國家的加入和參與將有利于絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶投資環(huán)境的改善，使投資更為便利化。中投海外和絲路基金的新思維模式也將改善東道國的金融環(huán)境，健全金融運(yùn)行機(jī)制，讓國家間的直接投資致力于區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，激發(fā)亞洲經(jīng)濟(jì)增長活力。金融環(huán)境與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相互促進(jìn)，基礎(chǔ)設(shè)施中的信息技術(shù)應(yīng)用能力的加強(qiáng)將直接推動(dòng)跨境電子商務(wù)的發(fā)展，電商金融直接參與東道國的金融環(huán)境建設(shè)；而金融環(huán)境的改善和金融系統(tǒng)的健全也將在資金配置方面直接服務(wù)于國際間的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這也是當(dāng)前全球基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)新熱潮發(fā)展的一個(gè)邏輯。科教環(huán)境的改善也是推進(jìn)直接投資便利化的一個(gè)重要方面，其實(shí)施路徑的機(jī)制作用在于：積極倡導(dǎo)國際間的科技教育合作聯(lián)盟，建立國際科教合作平臺(tái)，把高新技術(shù)應(yīng)用到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，例如高速鐵路、管道運(yùn)輸和電子商務(wù)等；同時(shí)以培養(yǎng)創(chuàng)新型科技人才為先導(dǎo)，加快重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域的跨國人才交流，為跨國投資經(jīng)營提供人才支撐，創(chuàng)新金融運(yùn)行機(jī)制，從而傳導(dǎo)至對金融環(huán)境的再發(fā)展。鑒于近年來東道國的規(guī)制環(huán)境與中國對絲路國家直接投資存量的關(guān)聯(lián)度排名不斷上升，如何改善規(guī)制環(huán)境就變得尤為重要。而對外簽訂雙邊投資協(xié)定是改善絲路沿線國家規(guī)制環(huán)境的一個(gè)重要舉措，這既為東道國也為母國創(chuàng)設(shè)了良好的投資環(huán)境。雙邊投資協(xié)定對締約國具有較強(qiáng)的法律拘束力，規(guī)定了中國投資者與東道國政府間因投資而產(chǎn)生的爭端解決途徑與程序，可以在一定程度上避免或減少法律障礙，保障中國與絲路國家直接投資關(guān)系的穩(wěn)定性，促進(jìn)國際間的投資活動(dòng)發(fā)展。

基礎(chǔ)設(shè)施、金融環(huán)境、科教環(huán)境以及規(guī)制環(huán)境在推進(jìn)直接投資便利化的實(shí)施路徑方面具有內(nèi)在邏輯上的統(tǒng)一性，各個(gè)影響因素作為一個(gè)大的整體又相互作用共同推進(jìn)對外直接投資便利化。

圖1　推進(jìn)對外直接投資便利化的實(shí)施路徑

(二)實(shí)施路徑的平臺(tái)選擇

自2013年以來，基礎(chǔ)設(shè)施、金融環(huán)境、規(guī)制環(huán)境和科教環(huán)境加權(quán)平均后的評價(jià)值與中國對外直接投資存量的關(guān)聯(lián)度均出現(xiàn)下降的趨勢。在加強(qiáng)加深對這四大影響因素的路徑建設(shè)的同時(shí)，中國還應(yīng)逐步重視國際產(chǎn)能合作平臺(tái)與機(jī)制建設(shè)。推進(jìn)國際產(chǎn)能和裝備制造合作是保持中國經(jīng)濟(jì)中高速增長和邁向中高端水平的重大舉措，也是推動(dòng)新一輪高水平對外開放、增強(qiáng)國際競爭優(yōu)勢的重要內(nèi)容。海內(nèi)外的產(chǎn)業(yè)園區(qū)和自由貿(mào)易區(qū)將是引領(lǐng)新形勢下國際產(chǎn)能合作與開發(fā)開放的重要依托。國際實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平欠發(fā)達(dá)、區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的國家，他們在進(jìn)行國際經(jīng)貿(mào)合作時(shí)所面對的外部沖擊較大、承受的應(yīng)對能力又相當(dāng)有限，同時(shí)又迫于世界經(jīng)濟(jì)形勢想要吸引先進(jìn)的資本、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)來服務(wù)于國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，那么與國際社會(huì)共同建立以產(chǎn)業(yè)園和自貿(mào)區(qū)為依托的國際產(chǎn)能合作平臺(tái)是發(fā)展的必由之路。在構(gòu)建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的過程中應(yīng)注重貿(mào)易與投資相結(jié)合，以投資帶動(dòng)貿(mào)易發(fā)展，將我國的“走出去”戰(zhàn)略與歐亞國家擴(kuò)大吸引外資戰(zhàn)略相結(jié)合，以投資為手段，拓寬各國之間的經(jīng)貿(mào)合作(劉華芹、李鋼，2014)[15]，自貿(mào)區(qū)的搭建無疑促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展，而貿(mào)易與投資在國際間的流動(dòng)又具有協(xié)同性。東道國參與建設(shè)和治理的國際產(chǎn)能合作平臺(tái)并不是孤立的，中國也應(yīng)積極投入其中，與絲路沿線國家共同發(fā)展。在本文上述的四大影響因素中，也可以找到內(nèi)在運(yùn)行的邏輯機(jī)制。絲路沿線國家間的互聯(lián)互通與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠強(qiáng)有力地支持國際產(chǎn)能合作平臺(tái)與機(jī)制的建立，為其提供相應(yīng)的硬件配套；由雙邊或多邊的投資協(xié)定所打造的規(guī)制環(huán)境在相當(dāng)程度上可以為國際間產(chǎn)能合作提供法律政策配套，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡和差距甚大的區(qū)域合作降低規(guī)制風(fēng)險(xiǎn)和市場準(zhǔn)入的不必要限制。這兩點(diǎn)都在不同的層面積極建設(shè)具有集聚和輻射效應(yīng)的良好區(qū)域投資環(huán)境，引導(dǎo)參與國際產(chǎn)能合作的各方企業(yè)抱團(tuán)出海，實(shí)現(xiàn)集群式走出去。

五、結(jié)論

世界經(jīng)濟(jì)正在處于一個(gè)大變革的時(shí)代，區(qū)域經(jīng)濟(jì)集團(tuán)化趨勢加強(qiáng)。本文基于貿(mào)易便利化評價(jià)指標(biāo)體系的分析思路構(gòu)建了一個(gè)適于研究直接投資便利化的分析框架，并選取六個(gè)絲路國家運(yùn)用變異系數(shù)法對指標(biāo)評價(jià)值賦予權(quán)重，最后運(yùn)用灰色關(guān)聯(lián)分析法對中國跨境直接投資存量與加權(quán)平均后的評價(jià)值進(jìn)行關(guān)聯(lián)度測算。實(shí)證結(jié)果表明：基礎(chǔ)設(shè)施與中國對絲路國家直接投資存量的關(guān)聯(lián)度連續(xù)五個(gè)年度始終保持最大，規(guī)制環(huán)境與中國對這些國家直接投資存量的關(guān)聯(lián)度排名在逐步上升；近年來，四大影響因素關(guān)聯(lián)度的數(shù)值下降也意味著中國必須與絲路沿線國家一道共同尋求促進(jìn)直接投資便利化新的刺激點(diǎn)，依托產(chǎn)業(yè)園和自貿(mào)區(qū)的國際產(chǎn)能合作平臺(tái)建設(shè)是一個(gè)重要思路。

[注釋]

① John S. Wilson (2003).利用國別數(shù)據(jù)從口岸效率、海關(guān)環(huán)境、規(guī)制環(huán)境和電子商務(wù)四個(gè)一級指標(biāo)構(gòu)建了衡量貿(mào)易便利化的體系.

②在John S.Wilson構(gòu)建的衡量貿(mào)易便利化指標(biāo)體系的基礎(chǔ)之上，作者把電子商務(wù)中的信息通訊技術(shù)使用調(diào)整到基礎(chǔ)設(shè)施中，用金融環(huán)境更換海關(guān)環(huán)境，此外把科教環(huán)境作為一級指標(biāo)加入體系中.

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[責(zé)任編輯：安錦]

Research on Implement Path of China’s Direct InvestmentFacilitation in Central Asian Neighboring Countries

HUANG Guang-can1，WANG Jue2

(School of Economic and Management, Northwest University, Xi’an 710127,China)

Abstract:With putting forward “Belt and Road” Initiative, the research on direct investment facilitation between China and central Asian neighboring countries is of great practical significance. This paper puts six Silk Road countries as samples, and establish the index evaluation framework of direct investment facilitation, and analyze the degree of correlation between China’s stock of direct investment and infrastructure, financial environment, regulation environment, science & education environment by grey correlation analysis. Results show that the correlation degree of infrastructure always is the biggest, and ranking of correlation in regulatory environment gradually increases. Correlation degree of four major factors are falling, however, seeking international capacity cooperation platform is an important approach to advance the direct investment facilitation. Based on these conclusions, this paper puts forward the inner mechanism and implementation path to promote China’s cross-border direct investment facilitation.

Key words:direct investment facilitation; infrastructure construction; path selection; international capacity cooperation

[收稿日期]2016-04-26

[基金項(xiàng)目]陜西省重點(diǎn)學(xué)科(世界經(jīng)濟(jì))建設(shè)基金項(xiàng)目；西安市社科規(guī)劃基金絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)專題(項(xiàng)目編號：16Z33)前期成果；西北大學(xué)研究生創(chuàng)新人才培養(yǎng)項(xiàng)目(項(xiàng)目編號：YZZ15056)

[作者簡介]黃光燦(1992-)，男，河南商丘人，西北大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院碩士研究生，從事國際投資與跨國資本流動(dòng)研究.

[中圖分類號]F114.46

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號]2095-5863(2016)04-0009-10