• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    2005
    —2013年中美經(jīng)常賬戶比較分析

    2016-07-20 06:08:47李格格
    中國(guó)市場(chǎng) 2016年24期
    關(guān)鍵詞:國(guó)際收支順差逆差

    李格格

    (湖南大學(xué),湖南 長(zhǎng)沙 410006)

    ?

    2005
    —2013年中美經(jīng)常賬戶比較分析

    李格格

    (湖南大學(xué),湖南長(zhǎng)沙410006)

    [摘要]文章分析了中美國(guó)際收支平衡表中的經(jīng)常項(xiàng)目賬戶,首先從其變化總體趨勢(shì)入手,中國(guó)始終保持著順差狀態(tài),美國(guó)始終保持著逆差狀態(tài);再分析其子項(xiàng)目,中國(guó)的服務(wù)與投資收益一直處于逆差狀態(tài),美國(guó)的服務(wù)與投資收益一直處于順差狀態(tài);最后分析了經(jīng)常項(xiàng)目的構(gòu)成,中國(guó)與美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目差額均與貨物貿(mào)易差額變動(dòng)趨勢(shì)一致。究其原因,中國(guó)的變化特點(diǎn)受到我國(guó)勞動(dòng)力和資源密集的影響,還有國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響,在2008年后,世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)成為一個(gè)主要影響因素;美國(guó)受自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題和居民的消費(fèi)習(xí)慣影響,還有其對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)地位影響,同樣在2008年后,世界經(jīng)濟(jì)不景氣成為一個(gè)主要因素。文章將中美兩國(guó)進(jìn)行了比較分析,提出了一些政策建議。

    [關(guān)鍵詞]國(guó)際收支;經(jīng)常項(xiàng)目;順差;逆差

    [DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.24.222

    1中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目趨勢(shì)變化特點(diǎn)及變化原因

    1.1中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目變化特點(diǎn)

    由圖1、圖2、圖3、圖4可以看出2005—2013年間中國(guó)國(guó)際收支平衡表中經(jīng)常項(xiàng)目差額的變化趨勢(shì),有以下三個(gè)特點(diǎn)。

    第一,2005—2013年月期間,中國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目差額持續(xù)保持順差狀態(tài)即出口大于進(jìn)口。

    第二,2005—2008年保持上升趨勢(shì),在2008年達(dá)到峰值4260億美元,2008年以后波動(dòng)下降。

    圖1 中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目差額走勢(shì)

    第三,從經(jīng)常賬戶的構(gòu)成來看,經(jīng)常項(xiàng)目差額與貨物貿(mào)易差額變動(dòng)趨勢(shì)一致,服務(wù)貿(mào)易和投資收益賬戶幾乎全為逆差。收入賬戶差額除個(gè)別年份外,總體均保持逆差,2005—2008年又逆差變?yōu)轫槻?2008年后下降為逆差,波動(dòng)較大,且投資收益差額走勢(shì)與收入賬戶差額走勢(shì)一致,但職工薪酬賬戶差額卻是小幅順差。

    圖2 中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目差額與貨物貿(mào)易差額對(duì)比

    圖3 中國(guó)收益賬戶與投資收益賬戶對(duì)比

    圖4 中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目差額及子項(xiàng)目差額對(duì)比

    1.2中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目變化原因

    第一,中國(guó)具有勞動(dòng)力價(jià)格低廉與資源密集的相對(duì)優(yōu)勢(shì),生產(chǎn)成本較低,使得出口的定價(jià)相對(duì)較低,從而有利于商品的出口;自從中國(guó)加入WTO,極大地刺激了我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目總額與差額的增長(zhǎng);同時(shí)由于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在2008年以前主要為依靠出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),政府鼓勵(lì)出口;但我國(guó)的第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展較晚且發(fā)展不充分,缺少知識(shí)技術(shù)等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),服務(wù)業(yè)的發(fā)展也主要集中在旅游、對(duì)外承包工程等勞動(dòng)或資源密集型服務(wù)產(chǎn)業(yè)上,而金融、保險(xiǎn)、專利等技術(shù)密集型、知識(shí)密集型和資本密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展十分不成熟,服務(wù)貿(mào)易不具備競(jìng)爭(zhēng)力。并且我國(guó)對(duì)外支付的利息紅利大大超過了我國(guó)獲得的投資收益。服務(wù)貿(mào)易與投資收益項(xiàng)目處于逆差狀態(tài),因此使經(jīng)常項(xiàng)目的盈余幾乎完全來源于貨物貿(mào)易,即經(jīng)常項(xiàng)目差額變化與貨物貿(mào)易差額變化趨勢(shì)一致。

    第二,自2008年以來,許多國(guó)家經(jīng)濟(jì)受到金融危機(jī)沖擊的影響,為保持國(guó)內(nèi)貨幣的流動(dòng)性,紛紛回收資本,減少了對(duì)中國(guó)的進(jìn)口貿(mào)易,即中國(guó)出口減少;近些年來,很多國(guó)家對(duì)我國(guó)采取反傾銷政策,使我國(guó)不得不逐步減少對(duì)企業(yè)的補(bǔ)貼和優(yōu)惠,從而削減了中國(guó)商品的價(jià)格優(yōu)勢(shì),在一定程度上會(huì)影響出口;也由于關(guān)稅和關(guān)稅壁壘的削減,會(huì)進(jìn)一步增加進(jìn)口,雖然出口也會(huì)增加,但增加幅度小于進(jìn)口,這樣會(huì)造成貿(mào)易差額的順差額進(jìn)一步減小;近幾年來,人民幣持續(xù)升值,使外國(guó)從我國(guó)進(jìn)口商品成本增加,從而減少了進(jìn)口,即中國(guó)出口減少;同時(shí),2008年的金融危機(jī)讓中國(guó)政府認(rèn)識(shí)到發(fā)展經(jīng)濟(jì)需要更多地依靠?jī)?nèi)需,而不是一味地靠出口拉動(dòng),因此政府開始有意識(shí)地調(diào)節(jié)進(jìn)出口規(guī)模,保持進(jìn)出口平衡,使得經(jīng)常項(xiàng)目差額回落。

    第三,收入包括職工薪酬和投資收入。中國(guó)一直擁有勞動(dòng)力豐富且廉價(jià)的相對(duì)優(yōu)勢(shì),很多中國(guó)公民利用自身優(yōu)勢(shì)外出務(wù)工,獲得境外收入,使我國(guó)來自境外的僑匯增加。2005年以前,中國(guó)的對(duì)外直接投資為慢性模式,在加入WTO的4年時(shí)間里,對(duì)世界市場(chǎng)投資的整體形勢(shì)處于探索階段,2005年后逐漸加快步伐,進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外投資,實(shí)施“走出去,引進(jìn)來”戰(zhàn)略,使我國(guó)的境外投資收入增加,外匯儲(chǔ)備增加,從而中國(guó)獲得了大量對(duì)外投資的能力,在大量的國(guó)際儲(chǔ)備和人民幣升值的預(yù)期下,大量資本流入國(guó)內(nèi),是收入項(xiàng)目在2008年以前增加的主要原因。

    第四,自2008年以后,受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響,一方面,在外務(wù)工的機(jī)會(huì)成本增加,而國(guó)內(nèi)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控較為成功,一部分外出務(wù)工人員回國(guó)就業(yè),引起了“回鄉(xiāng)熱”;另一方面,國(guó)外經(jīng)濟(jì)不景氣,留在國(guó)外的人員收入減少,在兩種因素的共同作用下,我國(guó)可獲得的僑匯減少。同時(shí)各國(guó)為保護(hù)本土產(chǎn)業(yè),在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大背景下,難免會(huì)出現(xiàn)“保護(hù)主義”,排斥外來企業(yè),進(jìn)一步惡化在外企業(yè)的生存環(huán)境,所以很多企業(yè)為了保證自己的資金鏈不斷裂,相繼撤回國(guó)內(nèi),所以收入項(xiàng)目差額早2008年后又轉(zhuǎn)為逆差。

    2美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目趨勢(shì)變化特點(diǎn)及變化原因

    2.1美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目變化特點(diǎn)

    由圖5、圖6,可以看出2005—2013年美國(guó)國(guó)際收支平衡表中經(jīng)常項(xiàng)目差額的變化趨勢(shì),有以下幾個(gè)特點(diǎn):

    第一,2005—2013年的9年間,美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目差額持續(xù)保持逆差狀態(tài)即進(jìn)口大于出口。

    圖5 美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目差額走勢(shì)

    第二,2005—2009年波動(dòng)上升,于2009年逆差達(dá)到峰值380793百億美元,2009—2103年又開始顯現(xiàn)出擴(kuò)大的趨勢(shì)。

    第三,從經(jīng)常賬戶構(gòu)成來看,美國(guó)貨物貿(mào)易赤字是構(gòu)成經(jīng)常賬戶逆差的最主要來源,服務(wù)貿(mào)易差額和投資收益賬戶差額為順差,經(jīng)常轉(zhuǎn)移賬戶差額為逆差,服務(wù)和投資收益的順差減緩了貨物和經(jīng)常轉(zhuǎn)移的雙逆差給經(jīng)常賬戶逆差帶來的壓力,其中投資收益的順差額與經(jīng)常轉(zhuǎn)移的逆差額較小且?guī)缀踅咏?所以這兩項(xiàng)幾乎對(duì)沖,對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目差額的影響極其微小。

    圖6 美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目差額及其子項(xiàng)目差額對(duì)比

    2.2美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目變化原因

    第一,美國(guó)居民習(xí)慣于超前消費(fèi),加之美國(guó)的自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題,使政府和居民的消費(fèi)支出過多,儲(chǔ)蓄率難以提高。這是美國(guó)存在經(jīng)常賬戶赤字的宏觀經(jīng)濟(jì)根源。雖然和平與發(fā)展是當(dāng)今世界的主題,但是爆發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)的可能性仍然存在,美國(guó)為了保證其自身戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備,即使本國(guó)擁有豐富的石油、天然氣、農(nóng)產(chǎn)品等資源,也不會(huì)去開發(fā),而是大量從其他國(guó)家進(jìn)口原油及初級(jí)產(chǎn)品,這也是構(gòu)成美國(guó)貨物貿(mào)易成為逆差的一個(gè)重要因素。

    第二,雖然美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目逆差額巨大,但服務(wù)貿(mào)易和收益項(xiàng)目卻始終保持順差狀態(tài),這說明美國(guó)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性資源的輸入是同時(shí)出口服務(wù),美國(guó)從國(guó)外獲得的投資報(bào)酬也大于本國(guó)支出的利息。美國(guó)在第二次工業(yè)革命的時(shí)候抓住機(jī)會(huì),積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,信息產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展又掌握了尖端科學(xué)技術(shù),使其國(guó)內(nèi)產(chǎn)品偏向高科技產(chǎn)品,而傳統(tǒng)工業(yè)相繼遷出;同時(shí)美國(guó)不斷將新科技引入服務(wù)業(yè),提高了服務(wù)業(yè)的工作效率和質(zhì)量,也減少了服務(wù)業(yè)的成本,使美國(guó)的服務(wù)業(yè)具有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),服務(wù)業(yè)貿(mào)易常年處于順差狀態(tài)。

    第三,美國(guó)憑借其強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和對(duì)經(jīng)濟(jì)的控制能力,在世界范圍內(nèi)有著廣泛的投資,作為老牌金融國(guó)家,掌握著世界市場(chǎng)的變動(dòng)趨勢(shì),幾乎每一筆投資都能物盡其用,為其帶來豐厚的資產(chǎn)回報(bào),因此美國(guó)對(duì)外投資所獲得的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其支出的利息,也使得投資收益賬戶長(zhǎng)期處于順差狀態(tài)。

    第四,在2008年金融危機(jī)后,歐元區(qū)又爆發(fā)歐債危機(jī),對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成劇烈沖擊,經(jīng)常項(xiàng)目逆差減少。一方面美國(guó)對(duì)外減少投資回收資本,需要支付的利息減少;另一方面美聯(lián)儲(chǔ)采取量化寬松政策,大量釋放QE,使得美元貶值,從而增加了美國(guó)商品的出口,使美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差在2008年減弱趨勢(shì)明顯。而在2008年經(jīng)歷了金融危機(jī)的沖擊后,美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目收支又回到原來的軌跡上來,預(yù)示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,貿(mào)易進(jìn)口和出口再次開啟高速增長(zhǎng)模式,貿(mào)易逆差再次擴(kuò)大。

    3中國(guó)與美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目的比較分析

    第一,中國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目順差和美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目逆差均主要來源于貨物貿(mào)易的差額,我國(guó)是貨物貿(mào)易順差,主要依靠食品、紡織品、橡膠品和雜項(xiàng)制品等商品的出口,美國(guó)是貨物貿(mào)易逆差,主要為礦產(chǎn)、燃料和其他制成品的大量進(jìn)口。

    第二,中國(guó)輸出實(shí)質(zhì)性資源的同時(shí)進(jìn)口服務(wù),而美國(guó)是進(jìn)口實(shí)質(zhì)性資源的同時(shí)輸出服務(wù)。中國(guó)的服務(wù)業(yè)以勞動(dòng)資源密集型為主,而美國(guó)的服務(wù)業(yè)以知識(shí)、技術(shù)和資本密集型為主。同時(shí)我們應(yīng)該看到,中國(guó)的服務(wù)逆差額逐年擴(kuò)大,并在2013年達(dá)到了一個(gè)新高水平1245億美元,說明中國(guó)的服務(wù)業(yè)水平正逐漸落后于別國(guó)。

    第三,由圖可以看出,中國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目順差擴(kuò)大幅度大于美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目逆差擴(kuò)大幅度,中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差的年份都對(duì)應(yīng)著美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目逆差,當(dāng)中國(guó)順差減小時(shí)美國(guó)的逆差也在減小。

    第四,從2008年后的中美經(jīng)常項(xiàng)目差額變動(dòng)幅度看出,中美兩國(guó)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊的能力不同,盡管中國(guó)出臺(tái)了一系列的政策,但經(jīng)常項(xiàng)目差額仍然持續(xù)走低,說明中國(guó)政府對(duì)市場(chǎng)的調(diào)控能力不足,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的抗打擊能力不強(qiáng);而美國(guó)雖然作為次貸危機(jī)的爆發(fā)國(guó),但在采取了一系列有效政策和措施后,經(jīng)常項(xiàng)目很快回歸到原有的發(fā)展模式上,即繼續(xù)擴(kuò)大逆差,說明美國(guó)經(jīng)濟(jì)的可調(diào)控性強(qiáng),經(jīng)濟(jì)的抗打擊能力強(qiáng),也體現(xiàn)了美國(guó)的發(fā)展模式——即布雷頓森林體系瓦解后,美國(guó)依靠經(jīng)常項(xiàng)目的赤字來彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)融資的缺口,將世界閑散資金吸引到美國(guó)進(jìn)行投資生產(chǎn)。

    第五,通過對(duì)中美經(jīng)常項(xiàng)目的比較研究可以發(fā)現(xiàn),美國(guó)的模式更容易獲得經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主動(dòng)權(quán),通過對(duì)真實(shí)資源的利用,有利于提高國(guó)民的生活水平;而我國(guó)大量實(shí)質(zhì)資源流向國(guó)外,換回的是紙質(zhì)資產(chǎn),這也是民眾生活水平的提高遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的主要原因。

    第六,對(duì)于中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目來說,出口導(dǎo)向型的增長(zhǎng)模式過度依賴于別國(guó),尤其是美國(guó)這樣的進(jìn)口大國(guó),一旦其他國(guó)家發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)、經(jīng)常項(xiàng)目無法維持,這就給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來很大的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)在經(jīng)濟(jì)全球化的今天,中國(guó)與越來越多的西方國(guó)家存在著經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來,其中的貿(mào)易摩擦也不可避免地增多,這也會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來負(fù)面影響。

    4政策建議

    第一,調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要靠貨物出口來拉動(dòng),國(guó)內(nèi)第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá),而第三產(chǎn)業(yè)落后,因此我們應(yīng)大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè),尤其要重視服務(wù)業(yè)和科學(xué)技術(shù)的發(fā)展,與我國(guó)的勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)相結(jié)合,提高服務(wù)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

    第二,積極實(shí)施引進(jìn)來政策,鼓勵(lì)進(jìn)口。我國(guó)的貿(mào)易順差一方面會(huì)給人民幣帶來升值的壓力,不利于人民幣的幣值穩(wěn)定,另一方面會(huì)造成貿(mào)易摩擦。放開進(jìn)口管制,有利于引進(jìn)先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)和管理人才,有利于國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,也有利于緩解巨額的貿(mào)易順差,保持國(guó)際收支平衡。

    第三,積極擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)。將經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要依靠出口向經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要依靠消費(fèi)轉(zhuǎn)型。增加國(guó)民收入,提高居民福利水平,減小收入差距,刺激消費(fèi),用內(nèi)需的擴(kuò)大來消化本國(guó)資源,分擔(dān)出口壓力。

    第四,制定合理的對(duì)外投資戰(zhàn)略,保證貿(mào)易對(duì)象和貿(mào)易形式的多元化,除了購(gòu)買外國(guó)債券以外還可以投資建立鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施,投資市場(chǎng)除了美國(guó)外還可以像歐盟、非洲、東南亞等地區(qū)國(guó)家拓展,分散貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。

    參考文獻(xiàn):

    [1]鞠盛.中美國(guó)際收支結(jié)構(gòu)的比較研究[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì),2007(6).

    [2]李樹杰.近年來中美國(guó)際收支演變特點(diǎn)及其比較研究[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2002(10).

    [3]李少芬,張琦.國(guó)際服務(wù)貿(mào)易發(fā)展的新趨勢(shì)及我國(guó)的對(duì)策建議[J].青海師專學(xué)報(bào):教育科學(xué),2004(3).

    [4]劉建江,袁冬梅,王國(guó)杰.巨額貿(mào)易逆差與美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并存:美元因素及其隱憂[J].湘潭大學(xué)學(xué)報(bào):哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版,2005,29(6).

    [5]劉振林.FDI與中國(guó)國(guó)際收支關(guān)系的研究負(fù)面影響及前瞻[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng),2005(5).

    [6]李聰怡.中美兩國(guó)國(guó)際收支比較研究[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化,2006(487).

    [7]楊巍.中美兩國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目的比較研究與分析[J].西南財(cái)經(jīng)大學(xué),2013(3).

    [8]李雅麗.從中美貿(mào)易差額觀察我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目失衡[J].財(cái)經(jīng)科學(xué),2007(11).

    [9]楊碧云,易行健.我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目收支的演變趨勢(shì)、結(jié)構(gòu)分解及其原因與對(duì)策分析[J].世界經(jīng)濟(jì)研究,2009(6).

    [10]王國(guó)興.美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差:結(jié)構(gòu)、成因與預(yù)期[C]//美國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期趨勢(shì)及其對(duì)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的影響研討會(huì),上海,2006.

    猜你喜歡
    國(guó)際收支順差逆差
    國(guó)際收支分析
    1—8月我國(guó)服務(wù)貿(mào)易:逆差收窄,結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化
    國(guó)際收支
    國(guó)際收支間接申報(bào)問答
    國(guó)際收支分析
    形成我國(guó)經(jīng)常賬戶順差的原因分析
    China international payment continues“double surp lus” in first quarter
    免费高清在线观看日韩| 亚洲国产精品久久男人天堂| 高清毛片免费观看视频网站| 男女之事视频高清在线观看| 无遮挡黄片免费观看| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 啦啦啦韩国在线观看视频| 俺也久久电影网| 午夜亚洲福利在线播放| 国产精品久久视频播放| 18禁美女被吸乳视频| 女性生殖器流出的白浆| 日本精品一区二区三区蜜桃| 久久亚洲精品不卡| 久久狼人影院| 婷婷精品国产亚洲av在线| 啪啪无遮挡十八禁网站| 久久久久国内视频| 国产国语露脸激情在线看| 精品久久久久久久久久久久久 | 99精品在免费线老司机午夜| 国产黄片美女视频| 国产精品,欧美在线| 91成年电影在线观看| 欧美成人一区二区免费高清观看 | 国产成+人综合+亚洲专区| 国产精品国产高清国产av| 老司机靠b影院| 啦啦啦免费观看视频1| 叶爱在线成人免费视频播放| 香蕉国产在线看| 免费看日本二区| 级片在线观看| 一边摸一边做爽爽视频免费| avwww免费| 美女高潮到喷水免费观看| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 国产成人影院久久av| 国产黄a三级三级三级人| 男人舔奶头视频| 欧美激情久久久久久爽电影| 天天一区二区日本电影三级| 美女 人体艺术 gogo| 亚洲七黄色美女视频| 一区二区三区激情视频| av电影中文网址| 色综合欧美亚洲国产小说| 无人区码免费观看不卡| 免费在线观看黄色视频的| 给我免费播放毛片高清在线观看| 午夜福利在线观看吧| 国产精品久久视频播放| 满18在线观看网站| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放 | 国产爱豆传媒在线观看 | 制服丝袜大香蕉在线| 国产精品久久视频播放| 桃色一区二区三区在线观看| 又黄又粗又硬又大视频| 此物有八面人人有两片| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 美女 人体艺术 gogo| 中文在线观看免费www的网站 | 亚洲精品中文字幕在线视频| 欧美在线黄色| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 久久久国产成人精品二区| 脱女人内裤的视频| 熟女电影av网| 草草在线视频免费看| 长腿黑丝高跟| 国产97色在线日韩免费| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 成年版毛片免费区| 久久精品国产清高在天天线| av在线天堂中文字幕| 欧美成狂野欧美在线观看| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 成人国产综合亚洲| www日本黄色视频网| 欧美激情极品国产一区二区三区| 一区二区三区精品91| 狂野欧美激情性xxxx| 搞女人的毛片| 波多野结衣av一区二区av| 99在线人妻在线中文字幕| 亚洲精华国产精华精| 桃红色精品国产亚洲av| 亚洲国产欧美网| 久久精品91蜜桃| avwww免费| 一边摸一边抽搐一进一小说| 欧美中文综合在线视频| 手机成人av网站| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆 | 亚洲国产欧洲综合997久久, | 熟女电影av网| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆 | 男女午夜视频在线观看| 一个人观看的视频www高清免费观看 | 午夜福利视频1000在线观看| 精品久久久久久成人av| 亚洲av五月六月丁香网| 男人舔女人的私密视频| 丝袜美腿诱惑在线| 十分钟在线观看高清视频www| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 婷婷亚洲欧美| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 婷婷丁香在线五月| 无限看片的www在线观看| 免费看a级黄色片| 精品国产一区二区三区四区第35| 亚洲欧美激情综合另类| 亚洲av第一区精品v没综合| 国产精品,欧美在线| 国产精品国产高清国产av| xxx96com| 亚洲avbb在线观看| 一进一出抽搐动态| bbb黄色大片| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 亚洲成a人片在线一区二区| 精品久久蜜臀av无| 成人18禁在线播放| 中文字幕av电影在线播放| 欧美大码av| 成人三级做爰电影| 成人三级做爰电影| 韩国av一区二区三区四区| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站 | 可以在线观看毛片的网站| 亚洲熟女毛片儿| 日韩欧美一区视频在线观看| 日本免费a在线| 国产成人av教育| 高潮久久久久久久久久久不卡| 国产精品亚洲一级av第二区| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 精品无人区乱码1区二区| 啦啦啦韩国在线观看视频| 亚洲一区二区三区色噜噜| 午夜福利一区二区在线看| 亚洲成av人片免费观看| 欧美一级a爱片免费观看看 | 一本综合久久免费| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看 | 中文字幕精品免费在线观看视频| 久久青草综合色| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 最近在线观看免费完整版| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 99国产综合亚洲精品| 搡老妇女老女人老熟妇| 麻豆av在线久日| 青草久久国产| 欧美色欧美亚洲另类二区| 老司机午夜十八禁免费视频| 久久久久国产一级毛片高清牌| 午夜久久久在线观看| xxxwww97欧美| svipshipincom国产片| 不卡av一区二区三区| 亚洲色图av天堂| 97人妻精品一区二区三区麻豆 | 欧美zozozo另类| 最新美女视频免费是黄的| 美女国产高潮福利片在线看| 搞女人的毛片| а√天堂www在线а√下载| 亚洲精品在线美女| 亚洲三区欧美一区| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 日韩精品中文字幕看吧| 欧美不卡视频在线免费观看 | 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 久久人人精品亚洲av| 97人妻精品一区二区三区麻豆 | 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 久久香蕉精品热| 久久国产乱子伦精品免费另类| 久久精品国产清高在天天线| 在线观看午夜福利视频| 亚洲午夜理论影院| 日韩欧美国产一区二区入口| 成人免费观看视频高清| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 精品人妻1区二区| 在线天堂中文资源库| www.www免费av| 色综合欧美亚洲国产小说| 国产亚洲精品久久久久久毛片| av欧美777| 欧美性猛交黑人性爽| 免费看十八禁软件| 成人国语在线视频| 两个人看的免费小视频| 男女下面进入的视频免费午夜 | 国产熟女午夜一区二区三区| 禁无遮挡网站| 十八禁人妻一区二区| 亚洲成国产人片在线观看| 精品欧美国产一区二区三| 精品无人区乱码1区二区| 成年人黄色毛片网站| 国产亚洲精品av在线| 成人国产综合亚洲| 岛国在线观看网站| 国产精品亚洲一级av第二区| 91字幕亚洲| 男女下面进入的视频免费午夜 | 日韩视频一区二区在线观看| 久久精品成人免费网站| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| e午夜精品久久久久久久| netflix在线观看网站| 国产野战对白在线观看| 国产成年人精品一区二区| 国产单亲对白刺激| 一区二区三区激情视频| 淫秽高清视频在线观看| 黄片播放在线免费| 2021天堂中文幕一二区在线观 | 欧美另类亚洲清纯唯美| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 最好的美女福利视频网| 两性夫妻黄色片| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 日本精品一区二区三区蜜桃| 国产av一区在线观看免费| 午夜福利在线在线| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 亚洲av五月六月丁香网| 国产伦人伦偷精品视频| 日日爽夜夜爽网站| 国产91精品成人一区二区三区| 成人国语在线视频| 999精品在线视频| 欧美在线一区亚洲| 一本大道久久a久久精品| 十八禁网站免费在线| 99久久综合精品五月天人人| 最好的美女福利视频网| 国产麻豆成人av免费视频| 精品不卡国产一区二区三区| 欧美日韩乱码在线| 国产1区2区3区精品| 香蕉av资源在线| 欧美中文日本在线观看视频| 午夜福利在线在线| 午夜免费激情av| 波多野结衣巨乳人妻| 村上凉子中文字幕在线| 国产黄a三级三级三级人| 欧美国产日韩亚洲一区| 在线观看免费视频日本深夜| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 欧美色视频一区免费| 超碰成人久久| 亚洲男人天堂网一区| 国产亚洲av嫩草精品影院| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 草草在线视频免费看| 久久午夜亚洲精品久久| 窝窝影院91人妻| 精品国产美女av久久久久小说| 国产av又大| 国产激情欧美一区二区| 日韩精品免费视频一区二区三区| 18美女黄网站色大片免费观看| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 日本五十路高清| 国产成人精品无人区| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 欧美一区二区精品小视频在线| 性色av乱码一区二区三区2| 性色av乱码一区二区三区2| 亚洲色图av天堂| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看 | 国产亚洲欧美98| 国产亚洲欧美98| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 亚洲国产欧美一区二区综合| 中出人妻视频一区二区| 成人三级做爰电影| 久久伊人香网站| 亚洲男人的天堂狠狠| 国产伦在线观看视频一区| 国产爱豆传媒在线观看 | 777久久人妻少妇嫩草av网站| 免费看a级黄色片| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 一夜夜www| 一边摸一边抽搐一进一小说| 人妻久久中文字幕网| 国产精品久久电影中文字幕| 1024视频免费在线观看| 成人免费观看视频高清| 91麻豆精品激情在线观看国产| 日本免费一区二区三区高清不卡| 亚洲片人在线观看| 视频区欧美日本亚洲| 久久中文字幕人妻熟女| 男人的好看免费观看在线视频 | 午夜日韩欧美国产| 岛国在线观看网站| 男女午夜视频在线观看| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 俄罗斯特黄特色一大片| 午夜精品久久久久久毛片777| 最新在线观看一区二区三区| 可以在线观看毛片的网站| 日本黄色视频三级网站网址| 国产真人三级小视频在线观看| 露出奶头的视频| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 观看免费一级毛片| 手机成人av网站| 婷婷六月久久综合丁香| 最近在线观看免费完整版| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 两个人免费观看高清视频| 久9热在线精品视频| 俄罗斯特黄特色一大片| 欧美一级毛片孕妇| 日韩欧美 国产精品| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 亚洲第一av免费看| 午夜亚洲福利在线播放| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 国产成人啪精品午夜网站| bbb黄色大片| 日本一区二区免费在线视频| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 狂野欧美激情性xxxx| 欧美乱妇无乱码| 校园春色视频在线观看| 一本大道久久a久久精品| 欧美+亚洲+日韩+国产| 亚洲男人天堂网一区| 国产精品九九99| 午夜激情福利司机影院| 午夜久久久在线观看| 国产精品亚洲美女久久久| 国产爱豆传媒在线观看 | 欧美日本视频| 亚洲全国av大片| 老汉色av国产亚洲站长工具| 久久九九热精品免费| 久久热在线av| 悠悠久久av| 久久久久久久精品吃奶| 久久久久免费精品人妻一区二区 | 成人免费观看视频高清| 人妻久久中文字幕网| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 少妇被粗大的猛进出69影院| 午夜免费观看网址| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 1024视频免费在线观看| 91大片在线观看| 色哟哟哟哟哟哟| 国产一区二区激情短视频| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 日日夜夜操网爽| ponron亚洲| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 啦啦啦免费观看视频1| av超薄肉色丝袜交足视频| 无人区码免费观看不卡| 黄色丝袜av网址大全| 岛国在线观看网站| 国产真人三级小视频在线观看| 黄频高清免费视频| 丝袜人妻中文字幕| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 91在线观看av| 最好的美女福利视频网| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 女警被强在线播放| 九色国产91popny在线| 亚洲国产高清在线一区二区三 | 国产精品影院久久| 日韩欧美免费精品| 99国产精品99久久久久| 久久中文看片网| 精品欧美一区二区三区在线| 国产精品影院久久| 欧美丝袜亚洲另类 | 亚洲免费av在线视频| 免费看a级黄色片| 久久久国产成人精品二区| 亚洲自拍偷在线| 91麻豆av在线| 国产精品久久久人人做人人爽| 亚洲天堂国产精品一区在线| АⅤ资源中文在线天堂| 成人精品一区二区免费| 黄频高清免费视频| 国产精品免费视频内射| 一本一本综合久久| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 女人被狂操c到高潮| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 日本在线视频免费播放| 精品乱码久久久久久99久播| 亚洲精品av麻豆狂野| 一个人免费在线观看的高清视频| 99国产精品一区二区三区| 日韩av在线大香蕉| 在线观看免费视频日本深夜| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 97碰自拍视频| 成年女人毛片免费观看观看9| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 99热这里只有精品一区 | 国产99白浆流出| 在线观看日韩欧美| 国产av在哪里看| 91麻豆av在线| 亚洲成人国产一区在线观看| 丁香六月欧美| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 一个人观看的视频www高清免费观看 | 99国产综合亚洲精品| 免费在线观看日本一区| 午夜福利18| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 在线av久久热| 中文字幕高清在线视频| 国产精品综合久久久久久久免费| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 性欧美人与动物交配| 亚洲av五月六月丁香网| 波多野结衣高清无吗| av在线天堂中文字幕| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 成人免费观看视频高清| 高潮久久久久久久久久久不卡| 亚洲片人在线观看| 久久久国产成人精品二区| 18禁观看日本| 亚洲欧美激情综合另类| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆 | 一级毛片精品| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 老司机靠b影院| 亚洲欧美激情综合另类| 草草在线视频免费看| 精品久久久久久久久久免费视频| 亚洲av电影在线进入| 黑人操中国人逼视频| 久久久水蜜桃国产精品网| 成人三级做爰电影| 欧美+亚洲+日韩+国产| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 18禁裸乳无遮挡免费网站照片 | 变态另类成人亚洲欧美熟女| 久久久久久国产a免费观看| 欧美色欧美亚洲另类二区| 国产免费男女视频| 国产高清激情床上av| 制服诱惑二区| 757午夜福利合集在线观看| 黑丝袜美女国产一区| 久久 成人 亚洲| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| av在线播放免费不卡| 久久草成人影院| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 美女 人体艺术 gogo| 男人舔女人的私密视频| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 亚洲精品在线美女| 黄片大片在线免费观看| 在线观看免费视频日本深夜| 18美女黄网站色大片免费观看| 亚洲色图av天堂| 免费人成视频x8x8入口观看| 老司机深夜福利视频在线观看| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 一本综合久久免费| 叶爱在线成人免费视频播放| 国产熟女xx| 亚洲九九香蕉| 国产视频一区二区在线看| 三级毛片av免费| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆 | 一本大道久久a久久精品| 在线观看午夜福利视频| 精品电影一区二区在线| 久久香蕉激情| 黄色成人免费大全| 极品教师在线免费播放| 99热这里只有精品一区 | 免费高清在线观看日韩| 成人18禁在线播放| 亚洲成人精品中文字幕电影| 男人操女人黄网站| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 亚洲精品国产一区二区精华液| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 人成视频在线观看免费观看| 久久精品国产综合久久久| 日韩视频一区二区在线观看| 韩国av一区二区三区四区| 国产精品精品国产色婷婷| 搡老熟女国产l中国老女人| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| av电影中文网址| a级毛片a级免费在线| 国产激情偷乱视频一区二区| 久久久国产精品麻豆| 亚洲午夜理论影院| 叶爱在线成人免费视频播放| 一本大道久久a久久精品| 国产高清有码在线观看视频 | 怎么达到女性高潮| 国产黄a三级三级三级人| 成人精品一区二区免费| 日韩视频一区二区在线观看| 一本综合久久免费| а√天堂www在线а√下载| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 一本久久中文字幕| 悠悠久久av| 午夜激情福利司机影院| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 两人在一起打扑克的视频| 中文字幕人成人乱码亚洲影| 亚洲第一电影网av| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 国产精品野战在线观看| 亚洲九九香蕉| 亚洲最大成人中文| av超薄肉色丝袜交足视频| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 亚洲专区中文字幕在线| 免费在线观看成人毛片| 12—13女人毛片做爰片一| 午夜激情福利司机影院| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| a在线观看视频网站| 成人特级黄色片久久久久久久| av视频在线观看入口| 女性被躁到高潮视频| 18美女黄网站色大片免费观看| 亚洲中文字幕日韩| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 欧美+亚洲+日韩+国产| 欧美丝袜亚洲另类 | 99国产综合亚洲精品| 成人国产综合亚洲| 丝袜人妻中文字幕| 老司机靠b影院| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 成熟少妇高潮喷水视频| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 黑人欧美特级aaaaaa片| 天堂动漫精品| 久久精品国产综合久久久| 男女之事视频高清在线观看| 亚洲一区二区三区色噜噜| 欧美另类亚洲清纯唯美| a级毛片a级免费在线| 亚洲国产高清在线一区二区三 | 久久久久亚洲av毛片大全| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 叶爱在线成人免费视频播放| 欧美亚洲日本最大视频资源| 国产精品久久电影中文字幕| 嫩草影院精品99| 欧美日韩黄片免| 国产激情久久老熟女| 天天添夜夜摸| 欧美亚洲日本最大视频资源| 国产久久久一区二区三区| 极品教师在线免费播放| 免费在线观看影片大全网站| √禁漫天堂资源中文www| av在线天堂中文字幕| 丝袜在线中文字幕| 成人18禁在线播放| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 久久狼人影院| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 成人一区二区视频在线观看| 1024视频免费在线观看| 欧美av亚洲av综合av国产av| 国产1区2区3区精品| 一本久久中文字幕| 丁香欧美五月| 国产成人精品久久二区二区免费| 国产精华一区二区三区| 国产不卡一卡二| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看 | 久久国产精品男人的天堂亚洲| 黄片播放在线免费| 男女视频在线观看网站免费 | 免费观看人在逋| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 伦理电影免费视频| 欧美成人性av电影在线观看| 人人妻,人人澡人人爽秒播|