證券交易：開鑼30年

小者

摸著股票過河

電話提及采訪，劉向一開始是拒絕的，股市行情不好，沒有興致，雖然已升至沈陽某證券公司副總，仍需遵循公司的封口令。即使通過層層審批，獲準對媒體開講，最好也是簡單含糊，以免說多錯多。

“隱去姓名，單講新中國證券交易所歷史呢？”

“這個可以，大家對上海證券交易所和深圳證券交易所相對熟悉，其實沈陽差點也建成證券交易所?！眲⑾蛘f這話的語氣，頗有遺憾。

劉向從1990年代開始炒股，這之前他租柜臺做小百貨生意。朋友說他腦瓜靈活，炒股票保準行。這一做就做了近30年?！澳菚r候進這行門檻不高，現(xiàn)在和我級別差不多的人，有保安出身，也有做泥瓦匠轉(zhuǎn)行的，講起金叉、熔斷照樣頭頭是道。”

入行前，劉向聽說過股票，“沈陽企業(yè)多，發(fā)行股票有基礎(chǔ)，沈陽金杯的股票都賣到中南海去了嘛?！?980年代初期，大多數(shù)人對股份制、股票是什么一無所知。據(jù)說某省響應(yīng)中央股份制改革要求，來者不拒——只要企業(yè)提出申請，直接蓋章批，至于股票怎么賣給職工，職工又能拿股票干什么，沒人清楚。炒高出售是許多人最直接的想法。

無法阻擋的熱情

1986年8月5日，沈陽市信托投資公司主辦的沈陽市證券市場開業(yè)了。這是新中國成立后最早期的證券市場。為了防止當(dāng)天交易冷清，信托公司經(jīng)理派了兩輛卡車，拉來100個職工當(dāng)托造勢，必要時還得假買假賣。結(jié)果這些托沒派上用場，帶著野心的真股民把小小柜臺圍得里三層外三層。當(dāng)晚中央級媒體對此事做了報道，西方媒體甚至把它評為中國當(dāng)年十大新聞之一。

不過，說是證券市場，其實只是一個40平米左右的營業(yè)部而已，還只能交易債券，不能買賣股票。這種攥著股票依然換不著錢的情況，催生了黑市。在沈陽市十一緯路大西菜行附近，人們把疊得方方正正的雨衣放在地上，排隊占位，就像現(xiàn)在的“黃?！币粯?。“有股票嗎？哪個廠的，多少錢賣？”“有，100元面額的，你多少錢收？”“70?！薄?0吧。”“成交，你把身份證給我。”那時，股票和身份證是捆綁的，有職工為了賣股票，把身份證一并賣了，回頭再去補辦。買股票的人多半會“炒作”，說某某企業(yè)馬上要上市啦，100元股票要變成1000元。這樣，他就能以150元的價格再賣出去。至于能不能翻倍上漲，誰知道呢？就像賭桌上沒人確定是開大還是開小，玩的就是心跳。

“資本市場，人們都是逐利的，哪管什么七虧兩平一贏的定律。上海證券交易所成立后，指望一夜暴富的人太多了，那種狂熱真的可以稱為股瘋?！薄豆莎偂肥?994年由潘虹、劉青云主演的一部電影，展現(xiàn)的是悄然興起的股市對全民的吸引和沖擊。劉向說那時并未意識到炒股會改變?nèi)藗兊纳?，但它竟然以巨大的影響力一直存在著。劉向看過資金數(shù)千萬的客戶賠到只剩幾十萬，也遇過摟著裝滿股票資料的公文包跳樓的男子，當(dāng)然也聽聞賺到第一桶金就抽身而去的瀟灑人士。

深滬開啟大時代

上海證券交易所是1990年11月26日宣布成立的，正式開業(yè)日期定在了12月19日，地點是在上海北外灘浦江飯店的孔雀廳。負責(zé)籌建交易所的尉文淵花600多元從城隍廟舊貨市場淘來了一面銅鑼，他用足力氣，當(dāng)一聲，敲響了上海證券交易所開市第一槌，也敲開了中國股市的“大時代”。

《大時代》是劉向非常熟悉的一部電視劇，它以1960年代到1990年代香港金融市場為背景，寫盡了兩個家庭、兩代情仇如何在股市了結(jié)。鄭少秋飾演的丁蟹是個“股魔”一樣的人物。這部片子一重播就會造成香港股市大跌，坊間稱為“丁蟹效應(yīng)”。

香港股票交易所曾是尉文淵取經(jīng)之地，它的發(fā)達讓尉文淵一邊驚呼神奇，一邊哀嘆難學(xué)。最終，在上海證券交易所開業(yè)當(dāng)日上市的股票僅有8種，也就是人們常說的“老八股”：飛樂音響、延中實業(yè)、愛使股份、真空電子、申華實業(yè)、飛樂股份、豫園商城和浙江鳳凰。今天的股民大概很難想象“老八股”發(fā)行規(guī)模的可憐程度：8只股票的發(fā)行總量按面值計算僅2.6億元，流通股總額不足7000萬元，還比不上現(xiàn)在的一只小板。然而，這些股票卻像插上了翅膀，一飛沖天，真空電子一度沖到了800元。1992年金杯上市的時候，價格也是翻了近20倍。

1991年7月，已經(jīng)“試營業(yè)”半年多的深圳證券交易所也拿到了中央的批準。滬深兩市的建立，標志著中國股市最終形成。建立更早的沈陽證券交易市場卻在1993年時關(guān)閉，大大小小的證券公司開始在沈陽粉墨登場。

“在這場角力中，上海優(yōu)勢明顯，論經(jīng)濟實力和輻射范圍沈陽應(yīng)該不輸當(dāng)時的深圳。假設(shè)沈陽成立了證券交易所，就可以設(shè)立基金分部，經(jīng)濟發(fā)展能更好。后來，大連建個期貨交易所，給遼寧掙了點面子。”劉向?qū)Υ斯⒐⒂趹选?/p>

從跑火車到“宅操作”

沈陽建立交易所未成，最大的不便就是股民得坐火車去上海柜臺交易。

劉向記得，那時開戶至少得有2萬元以上的本金?？蛻粝忍钯Y料，然后由證券公司郵寄給上交所，半個月左右，股東卡才能到手。

上交所成立之初，就已經(jīng)運行計算機交易系統(tǒng)了，但其他省市的股民是沒辦法遠程計算機操作的。買賣股票要填委托單。這單子有時賣5毛錢一張，有時候賣一塊錢，股民們往往一次買好幾張，揣兜里，隨時準備買賣。他們填完單子，交給柜臺的工作人員，初步審核后，再給報單員。有的證券公司在上交所有席位，可以直接和紅馬甲（駐場交易員）聯(lián)系，有的證券公司沒有席位，就得統(tǒng)一報給沈陽證券交易中心，再統(tǒng)一報到上海。一來二去的時間差讓人跳腳。

“那時候看不到行情，股民掛單填價憑運氣。有時候掛單13元買，結(jié)果股價都漲到16元了，買不著；有時候那邊都跌到11元了，你還掛單15元賣，根本賣不出嘛?！被貞浧鹉菚r的交易場景，劉向最慨嘆的就是技術(shù)的進步，1993年4月，深交所利用衛(wèi)星，率先開通了行情直播?！爱?dāng)然，規(guī)則也越來越健全了?！?/p>

即便難買難賣，沈陽股民的熱情依舊不減。散戶們開始搞三人組合。最前面的人一手拿筆，一手拿單子，趴在柜臺上隨時準備填價格，另一個人在后面死死頂住他，以免被別人擠走。第三個人一邊幫著擠，一邊打聽消息，手里還得舉著望遠鏡，隨時看前面黑板上的報價。這是一場體力更重于腦力的活動。

股民費力，交易所也不輕松。股票成交后過戶時，實物交割極其繁瑣。人們或背著背包，或拉著皮箱，很難兩手空空一臉輕松。直至有了股票賬戶，實行股票無紙化，才有了交易大廳的整潔明亮。

“沈陽的交易大廳有點兒像舞廳，人挨著人。排隊是常態(tài)，犄角旮旯全是嘮股票的。多數(shù)人不知道因為什么賠錢，又因為什么賺錢?！背垂膳嘤?xùn)是當(dāng)時最火爆的講座，“證券公司的咨詢?nèi)藛T都可以講也愿意講，感覺干這行有義務(wù)普及股票知識。”

劉向進證券公司不久，便見識了電腦的神奇?！吧舸髲d只有大屏幕，中戶室有電腦。通常是五六個人擠在一個沙發(fā)上，眼睛死死盯著電腦屏幕看大盤走勢。2000萬以上級別的可以進大戶室，一圈電腦，一排鍵盤，一邊看盤一邊做盤，又累又興奮?！?/p>

2015年，上交所總成交金額266.37萬億元，其中股票成交金額133.10萬億元。這與中國實力雄厚的國企源源不斷地公開募股集資密不可分。這樣的成績是當(dāng)年從零起步的尉文淵們未曾預(yù)料的，也是劉向們引以為傲的。上交所的地位不僅在國內(nèi)首屈一指，全球排位也名列前茅。近年來，深交所中小私有企業(yè)募股集資，“滬強深弱”的局面逐漸扭轉(zhuǎn)。不管誰強誰弱，這兩個交易所都由證監(jiān)會一手監(jiān)管。劉向說最強的其實是證監(jiān)會，所以被抓的證監(jiān)會副主席姚剛才會有“發(fā)審皇帝”之稱。

相較于皇帝，劉向覺得自己就是個小嘍[嘍] [羅]，“以前的傭金是千分之三，現(xiàn)在的傭金才萬分之三。”曾經(jīng)被又累又興奮的感覺支撐著徹夜不眠的劉向萌生退意，但他知道，這個市場的魅力和誘惑未減毫分。

典典滴滴

中國第一支股票是1984年上海飛樂音響發(fā)行的。廠長秦其斌最初對股票的理解是，發(fā)行股票可以籌到錢，盈利了再按股份分紅。他向上級匯報時，以“將職工的命運和企業(yè)捆綁在一起”的說辭，獲得了支持。

有記者采訪秦其斌是否向社會發(fā)行，他隨口回答是，結(jié)果“上海飛樂音響公司接受個人和集體認購股票”的消息傳遍上海，報社和工廠的電話被打爆了，市民都來詢問如何認購飛樂音響股票。本來只準備內(nèi)部發(fā)行的股票，不得不為這個理解上的偏差埋單——秦其斌臨時決定拿出10%的股份向社會發(fā)行。正是這10%，讓飛樂音響區(qū)別于當(dāng)時為數(shù)不多的幾個被冠名為股票的集資憑證，成了新中國歷史上第一只真正意義上的股票。