緊抓供給側(cè)改革?星光農(nóng)機(jī)并購謀擴(kuò)張

文|《農(nóng)經(jīng)》特約記者 劉放

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緊抓供給側(cè)改革?星光農(nóng)機(jī)并購謀擴(kuò)張

文|《農(nóng)經(jīng)》特約記者 劉放

供給側(cè)采棉機(jī)聯(lián)合收割機(jī)

星光農(nóng)機(jī)瞄準(zhǔn)了農(nóng)機(jī)行業(yè)的發(fā)展短板，借助連續(xù)兩次并購，分別進(jìn)入了壓捆機(jī)和采棉機(jī)領(lǐng)域，同時(shí)將募集巨額資金投入相關(guān)項(xiàng)目，試圖重拾增長(zhǎng)勢(shì)頭。

星光農(nóng)機(jī)是專業(yè)的聯(lián)合收割機(jī)廠商

上市近一年后，星光農(nóng)機(jī)股份有限公司（下稱“星光農(nóng)機(jī)”）終于開始有所動(dòng)作。3月10日，該公司公告稱，將分別以1.53億元和3300萬元的價(jià)格，收購湖北玉龍機(jī)械有限公司（下稱“湖北玉龍”）51%股權(quán)和江蘇正工采棉機(jī)有限公司（下稱“江蘇正工”）56.66%股權(quán)，借此進(jìn)入了新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。同時(shí)，星光農(nóng)機(jī)還推出了非公開發(fā)行股票預(yù)案，擬募集資金10億元，投入上述收購案的后續(xù)發(fā)展等相關(guān)項(xiàng)目。

作為一家專業(yè)從事稻麥和油菜聯(lián)合收割機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，星光農(nóng)機(jī)曾有過一段高速發(fā)展的時(shí)光，但一直以來存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險(xiǎn)，近年來業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出下滑之勢(shì)：營(yíng)業(yè)收入從2012年的7.60億元下降到2014年的5.76億元，凈利潤(rùn)相應(yīng)也從1.76億元下滑到1.26億元。為了扭轉(zhuǎn)這一局面，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)勢(shì)在必行。

事實(shí)上，盡管近十幾年來我國(guó)的農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平已有了顯著提高，但整個(gè)農(nóng)機(jī)行業(yè)仍有很大的增長(zhǎng)空間，星光農(nóng)機(jī)此次借助并購進(jìn)行擴(kuò)張，有望抓住行業(yè)新一輪升級(jí)、發(fā)展的機(jī)會(huì)，重拾業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭。

農(nóng)業(yè)機(jī)械化快速推進(jìn)

自2004年開始，在農(nóng)機(jī)購置補(bǔ)貼、農(nóng)村人口轉(zhuǎn)移導(dǎo)致的農(nóng)村勞動(dòng)力減少等因素的拉動(dòng)下，我國(guó)在農(nóng)機(jī)總動(dòng)力、主要機(jī)具數(shù)量、耕種收綜合機(jī)械化率等方面實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式的增長(zhǎng)，農(nóng)機(jī)行業(yè)迎來了黃金十年，一直保持高速增長(zhǎng)，增速居于全球第一。我國(guó)農(nóng)機(jī)工業(yè)生產(chǎn)總值在2004年尚不足800億元，到2014年規(guī)模農(nóng)機(jī)企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入已近4000億元，成為全球第一大農(nóng)機(jī)制造和使用大國(guó)，占全球農(nóng)機(jī)產(chǎn)值的近50%。

隨著農(nóng)村勞動(dòng)力老齡化狀況日益突出、土地流轉(zhuǎn)規(guī)?；?jīng)營(yíng)步伐不斷加快等趨勢(shì)日益明顯，農(nóng)業(yè)機(jī)械的重要地位愈發(fā)突出?！笆濉逼陂g是我國(guó)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程的關(guān)鍵期，也是農(nóng)業(yè)機(jī)械化仍處于大有作為的戰(zhàn)略機(jī)遇期，更是農(nóng)機(jī)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革“攻堅(jiān)、拓展、升級(jí)”的窗口期，農(nóng)機(jī)行業(yè)具有良好的發(fā)展前景。

自2014年中央一號(hào)文件要求“加快推進(jìn)大田作物生產(chǎn)全程機(jī)械化”以來，為進(jìn)一步提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本，促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，農(nóng)業(yè)部在2015年印發(fā)了《關(guān)于開展主要農(nóng)作物生產(chǎn)全程機(jī)械化推進(jìn)行動(dòng)的意見》，明確提出了總體思路、發(fā)展目標(biāo)、區(qū)域布局和工作重點(diǎn)。即：以水稻、玉米、小麥、馬鈴薯、棉花、油菜、花生、大豆、甘蔗等主要農(nóng)作物為重點(diǎn)；以糧棉油糖主產(chǎn)區(qū)為重點(diǎn)區(qū)域；以提高耕整地、種植、植保、收獲、烘干、秸稈處理等主要環(huán)節(jié)機(jī)械化水平為重點(diǎn)。到2020年，力爭(zhēng)全國(guó)農(nóng)作物耕種收綜合機(jī)械化水平達(dá)到68%以上，其中三大糧食作物均達(dá)到80%以上，機(jī)械化植保防治、機(jī)械化秸稈處理和機(jī)械化烘干處理水平有大幅度提升。

供給側(cè)改革推動(dòng)農(nóng)機(jī)升級(jí)

而在《中國(guó)制造2025》規(guī)劃中，農(nóng)機(jī)裝備也被列為重點(diǎn)發(fā)展的十大領(lǐng)域之一，為農(nóng)機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了新的契機(jī)。該規(guī)劃明確提出，農(nóng)機(jī)裝備以提高信息收集、智能決策和精準(zhǔn)作業(yè)能力，形成面向農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的信息化整體解決方案為發(fā)展目標(biāo)，以滿足大宗糧食和戰(zhàn)略性經(jīng)濟(jì)作物生產(chǎn)過程所需要的先進(jìn)農(nóng)機(jī)裝備為發(fā)展重點(diǎn)，加快發(fā)展大型拖拉機(jī)及其復(fù)式作業(yè)機(jī)具、大型高效聯(lián)合收割機(jī)等高端農(nóng)業(yè)裝備及關(guān)鍵核心零部件。

按照《〈中國(guó)制造2025〉重點(diǎn)領(lǐng)域技術(shù)路線圖》規(guī)劃，到2020年，將構(gòu)建形成農(nóng)機(jī)核心功能部件與整機(jī)試驗(yàn)檢測(cè)開發(fā)和協(xié)同配套能力，農(nóng)機(jī)工業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到6000億元，國(guó)產(chǎn)農(nóng)機(jī)占有率90%以上。到2025年，大宗糧食和戰(zhàn)略性經(jīng)濟(jì)作物生產(chǎn)全程機(jī)械品種齊全，農(nóng)機(jī)工業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到8000億元，國(guó)產(chǎn)農(nóng)機(jī)占有率95%以上。

而2015年提出的供給側(cè)改革又成為我國(guó)農(nóng)機(jī)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的助推劑。目前，我國(guó)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的突出問題主要有：種植業(yè)高，養(yǎng)殖業(yè)、林果業(yè)、設(shè)施農(nóng)業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)低，而在種植業(yè)中，三大主糧中玉米、水稻的農(nóng)機(jī)化技術(shù)水平仍有很大提升空間，馬鈴薯、甘蔗、棉花、油菜等方面的機(jī)械化仍未有效突破，短板較多；裝備結(jié)構(gòu)“三多三少”——?jiǎng)恿C(jī)械多、配套農(nóng)具少，小型機(jī)具多、大中型機(jī)具少，低檔次機(jī)具多、高性能機(jī)具少；區(qū)域發(fā)展“三快三慢”——平原地區(qū)快、丘陵山區(qū)慢，東部和北方快、西部和南方慢，旱地快、水田慢。

在低端農(nóng)機(jī)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)農(nóng)機(jī)企業(yè)小、散、亂問題突出，由于普遍不掌握核心技術(shù)，導(dǎo)致高端產(chǎn)品匱乏、低端產(chǎn)品過剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)容易陷入價(jià)格戰(zhàn)。而在高端產(chǎn)品市場(chǎng)，全球知名農(nóng)機(jī)企業(yè)已開始發(fā)力，約翰·迪爾、久保田的全線產(chǎn)品已進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，凱斯紐荷蘭、愛科、克拉斯等通過合資或獨(dú)資的形式進(jìn)行生產(chǎn)布局。這些國(guó)際巨頭在高端市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)明顯，在玉米、水稻和小麥等糧食作物方面，從拖拉機(jī)、聯(lián)合收割機(jī)到農(nóng)機(jī)具，高端市場(chǎng)基本被它們壟斷。

為順應(yīng)我國(guó)農(nóng)機(jī)行業(yè)市場(chǎng)需求向高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，保障我國(guó)糧食生產(chǎn)安全和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的需要，本土農(nóng)機(jī)企業(yè)必須加快推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品質(zhì)量和檔次。加強(qiáng)農(nóng)機(jī)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，將使供給體系更加適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)的變化，有利于創(chuàng)造和釋放農(nóng)機(jī)新需求，促進(jìn)我國(guó)農(nóng)機(jī)行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

采棉機(jī)市場(chǎng)目前主要被外資品牌占有

到2020年，力爭(zhēng)全國(guó)農(nóng)作物耕種收綜合機(jī)械化水平達(dá)到68%以上，其中三大糧食作物均達(dá)到80%以上，機(jī)械化植保防治、機(jī)械化秸稈處理和機(jī)械化烘干處理水平有大幅度提升。

壓捆機(jī)成為新熱點(diǎn)

在這種行業(yè)大變局下，星光農(nóng)機(jī)瞄準(zhǔn)了兩個(gè)新的切入點(diǎn)：農(nóng)作物秸稈撿拾壓捆機(jī)和采棉機(jī)，進(jìn)行重點(diǎn)突破，試圖在農(nóng)機(jī)供給側(cè)改革中占得先機(jī)。

農(nóng)作物秸稈撿拾壓捆機(jī)是推進(jìn)我國(guó)糧食和主要經(jīng)濟(jì)作物聯(lián)合收獲、粉碎、撿拾打捆全程機(jī)械化的重要環(huán)節(jié)，既可以減少焚燒，從源頭上保護(hù)空氣、生態(tài)環(huán)境，又可以促進(jìn)秸稈變廢為寶、提高綜合利用率。正因此，壓捆機(jī)已成為農(nóng)機(jī)行業(yè)的一個(gè)新熱點(diǎn)。

我國(guó)是農(nóng)作物秸稈產(chǎn)量大國(guó)，預(yù)計(jì)到2020年農(nóng)作物秸稈綜合利用率達(dá)85%以上，綜合利用量將達(dá)7億噸左右。據(jù)此測(cè)算，秸稈壓捆機(jī)保有量要達(dá)到16萬臺(tái)以上。而2015年市場(chǎng)保有量尚不足4萬臺(tái)，每年平均增加量應(yīng)在2.4萬臺(tái)以上，新增市場(chǎng)空間較大。以秸稈撿拾壓捆機(jī)為主體的秸稈收集處理相關(guān)機(jī)具正進(jìn)入快速成長(zhǎng)期，過去幾年的增速均超過20%。

而被次星光農(nóng)機(jī)收購的標(biāo)的之一——湖北玉龍正是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的壓捆機(jī)研制企業(yè)，其生產(chǎn)的系列壓捆機(jī)具有秸稈成捆率高、性能穩(wěn)定等優(yōu)點(diǎn)，能對(duì)小麥、稻谷、玉米、牧草以及棉柴等作物秸稈進(jìn)行打捆作業(yè)，可適應(yīng)旱田、水田和丘陵地帶等環(huán)境作業(yè)。目前，湖北玉龍已處于批量生產(chǎn)階段，產(chǎn)品系列豐富、業(yè)務(wù)成熟、客戶基礎(chǔ)穩(wěn)定，2015年的凈利潤(rùn)已達(dá)1926萬元，有較好的發(fā)展前景。

在收購湖北玉龍的基礎(chǔ)上，星光農(nóng)機(jī)還將利用其領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，迅速占領(lǐng)市場(chǎng)。在擬募集的10億元資金中，就將有2億元投向年產(chǎn)5000臺(tái)壓捆機(jī)項(xiàng)目。項(xiàng)目實(shí)施后，星光農(nóng)機(jī)將與湖北玉龍?jiān)谑袌?chǎng)渠道、產(chǎn)品和技術(shù)、生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)等方面形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

采棉機(jī)自主化的機(jī)遇

進(jìn)軍采棉機(jī)領(lǐng)域，星光農(nóng)機(jī)同樣采取了收購的手段，目標(biāo)則是成立一年有余的江蘇正工。

中國(guó)是產(chǎn)棉大國(guó)，2013年棉花種植面積近6500萬畝，而收獲環(huán)節(jié)是我國(guó)棉花生產(chǎn)全程機(jī)械化中的短板和薄弱環(huán)節(jié)，是農(nóng)機(jī)行業(yè)供給側(cè)改革補(bǔ)短板的主攻領(lǐng)域之一。目前，棉田的耕整、播種、中耕施肥、植保和灌溉等環(huán)節(jié)已基本實(shí)現(xiàn)了機(jī)械化作業(yè)，2013年我國(guó)棉花耕、種機(jī)械化率分別達(dá)到了94.8%、65.7%，但機(jī)收水平只有11.46%。從三大棉花主產(chǎn)區(qū)機(jī)收水平看：西北內(nèi)陸棉區(qū)機(jī)收水平較低，除新疆兵團(tuán)機(jī)采棉達(dá)到66%外，整個(gè)新疆的棉花機(jī)收水平也只有8%；黃河中下游棉區(qū)機(jī)收水平都不到1%；而長(zhǎng)江中下游棉區(qū)機(jī)收水平基本為零。

采棉機(jī)也是《中國(guó)制造2025》中農(nóng)機(jī)裝備領(lǐng)域的重點(diǎn)發(fā)展方向之一，市場(chǎng)需求較大，目前基本被外資巨頭壟斷，迫切需要推進(jìn)采棉機(jī)自主化。2013年全國(guó)僅有各類采棉機(jī)2700臺(tái)，又基本被約翰·迪爾和凱斯紐荷蘭壟斷，大型采棉機(jī)價(jià)格均在300萬元以上，且專機(jī)專用，日常維修保養(yǎng)費(fèi)用較高。截至目前，國(guó)產(chǎn)成熟的采棉機(jī)較少，核心關(guān)鍵部件——采棉機(jī)采頭仍主要依賴進(jìn)口，使用壽命和性能與國(guó)外產(chǎn)品差距大。工信部在《中國(guó)制造2025》系列解讀文件中提出，到2020年國(guó)產(chǎn)采棉機(jī)市場(chǎng)占有率達(dá)到30%，到2025年達(dá)到60%。現(xiàn)狀與目標(biāo)之間差距很大，意味著國(guó)產(chǎn)采棉機(jī)面臨難得的機(jī)遇。

江蘇正工目前已成功研制出自走式三行棉花收獲機(jī)，該產(chǎn)品經(jīng)農(nóng)業(yè)部棉花機(jī)械質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)測(cè)試中心及新疆相關(guān)機(jī)構(gòu)的檢驗(yàn)、鑒定，采凈率、含雜率、撞落棉率等性能可以與國(guó)外同類產(chǎn)品媲美，而且還具有壽命持久、成本低、易于維修等特點(diǎn)，以較高的性價(jià)比受到用戶的歡迎。江蘇正工已實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)，在采棉機(jī)國(guó)產(chǎn)化過程中具有一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

但江蘇正工目前的生產(chǎn)裝備老舊、生產(chǎn)場(chǎng)地狹小、資金實(shí)力有限，制約了工藝水平和制造能力的提升，與國(guó)際農(nóng)機(jī)巨頭相比存在明顯差距。因此，必須通過新建生產(chǎn)基地，引進(jìn)國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的生產(chǎn)工藝和設(shè)備，快速提升綜合實(shí)力。在擬募集資金中，有3.55億元將投資于年產(chǎn)800臺(tái)采棉機(jī)項(xiàng)目，星光農(nóng)機(jī)可以利用江蘇正工在采棉機(jī)國(guó)產(chǎn)化上的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，迅速占領(lǐng)市場(chǎng)空缺。

綜觀星光農(nóng)機(jī)這兩項(xiàng)收購，不難發(fā)現(xiàn)：該公司都是瞄準(zhǔn)我國(guó)農(nóng)機(jī)行業(yè)發(fā)展中的短板，通過收購本土具有一定優(yōu)勢(shì)的企業(yè)快速切入市場(chǎng)，再利用上市公司的資金優(yōu)勢(shì)加大投入，迅速擴(kuò)大生產(chǎn)能力，以滿足市場(chǎng)需求。由此，公司的投資項(xiàng)目與行業(yè)發(fā)展大勢(shì)緊密相連，風(fēng)險(xiǎn)大大降低，有助于公司未來業(yè)績(jī)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。