黃金分割率在六堡茶投資中的應(yīng)用

吳 平（梧州出入境檢驗(yàn)檢疫局，梧州 543002）

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黃金分割率在六堡茶投資中的應(yīng)用

吳 平
（梧州出入境檢驗(yàn)檢疫局，梧州 543002）

［摘 要］目的：研究六堡茶作為投資品的價(jià)值規(guī)律及其應(yīng)用。方法：通過研究限量發(fā)行的、在市場(chǎng)上流通多年的六堡茶投資收藏品的市場(chǎng)表現(xiàn)，分析六堡茶價(jià)值構(gòu)成、增值模式、與黃金分割率的關(guān)系等，推算出六堡茶的自然增值率、最合適的黃金分割率，從而推導(dǎo)出六堡茶投資品價(jià)值規(guī)律。結(jié)果：限量發(fā)行的六堡茶投資品價(jià)值除了與自身的發(fā)行量、發(fā)行價(jià)值、黃金分割率0.618相關(guān)外，也與龍頭品種的發(fā)行量、發(fā)行價(jià)值、發(fā)行時(shí)間間隔、自然增值率等密切相關(guān)，其價(jià)值規(guī)律可以用數(shù)學(xué)公式表達(dá)。結(jié)論：六堡茶投資品價(jià)值規(guī)律經(jīng)驗(yàn)證符合市場(chǎng)運(yùn)行狀況，具有操作性和預(yù)測(cè)性。

［關(guān)鍵詞］六堡茶；投資；價(jià)值；規(guī)律；研究；應(yīng)用

1　前言

近年來，隨著六堡茶產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，六堡茶總產(chǎn)量在2014年達(dá)10450噸、產(chǎn)值10.5億元，產(chǎn)品銷售遍布全國(guó)20多個(gè)省、自治區(qū)、直轄市，六堡茶從“僑銷茶”演變?yōu)閲?guó)內(nèi)“俏銷茶”［1-2］?？v觀六堡茶的購(gòu)買人群，其中大部分是飲用消費(fèi)者，但也有一部分是以收藏投資為目的的人士［3-4］。而對(duì)于六堡茶的投資價(jià)值及其規(guī)律，則尚未見有研究報(bào)道，筆者以限量發(fā)行的六堡茶品種為對(duì)象進(jìn)行了探討和研究。

2　黃金分割率的由來

2.1黃金分割率的產(chǎn)生

黃金分割率也稱為“中外比”，它是這樣產(chǎn)生的：假設(shè)線段AB長(zhǎng)度為1，在AB內(nèi)求一點(diǎn)C，使得，如果設(shè)AC=φ，則CB=1-φ，于是有φ2+φ-1=0，解得，即黃金分割比率或黃金數(shù)（簡(jiǎn)稱黃金分割率，以下同），點(diǎn)C被稱為線段AB的黃金分割點(diǎn)［5］。

2.2黃金分割率與斐波那奇數(shù)列的聯(lián)系

被譽(yù)為“神奇數(shù)列”的斐波那奇數(shù)列是意大利數(shù)學(xué)家斐波那奇在數(shù)學(xué)上的偉大貢獻(xiàn)，該數(shù)列可由如下通項(xiàng)公式表示：

它的前幾項(xiàng)是：1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，233，377，610……該數(shù)列十分奇妙，有以下一些特點(diǎn)：

（1）數(shù)列中任意數(shù)字都是由前面兩個(gè)數(shù)字之和構(gòu)成；

（2）數(shù)列中（前兩項(xiàng)除外）前一數(shù)字與后一數(shù)字之比趨近于0.618，后一數(shù)字與前一數(shù)字之比趨近于1.618；

（3）數(shù)列中（前兩項(xiàng)除外）任何一數(shù)字與它后面第二個(gè)數(shù)字之比趨近于0.382，與它前面第二個(gè)數(shù)字之比趨近于2．618；

（4）0.618與0.382之和為1，0.618與1.618互為倒數(shù)，0.382與2.618互為倒數(shù)［5-6］。

2.3黃金分割率的特殊數(shù)字

黃金分割率與物質(zhì)世界的組成、大地萬物的誕生以及世間的許多事物都有著千絲萬縷的關(guān)系，它不僅是哲學(xué)的領(lǐng)悟、數(shù)學(xué)的技巧和藝術(shù)的完美之間最驚人的結(jié)合，還體現(xiàn)著人類能感覺到的蘊(yùn)藏在這個(gè)世界之后的神奇結(jié)構(gòu)和深?yuàn)W理性，是構(gòu)成世界與宇宙原動(dòng)力的內(nèi)部規(guī)律，因此它普遍被看作是最佳的比例［7］。

黃金分割率的特殊數(shù)字很有規(guī)律，若將其適當(dāng)分組，可用表格的形式將它列出。能夠反映黃金分割的比率除了0.618和0.382外，還有表1中常用的比率［8］。

表1　黃金分割比率表

3　黃金分割率的應(yīng)用

黃金分割率在日常生活、工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、文藝、藝術(shù)建筑、美學(xué)科研等方面確有著廣泛的應(yīng)用［5-8，9］，在投資領(lǐng)域也有應(yīng)用：

3.1在股票投資中的應(yīng)用

投資是商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物。投資是投資主體為獲取預(yù)期收益或效益，將貨幣轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本或金融資本的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。商品經(jīng)濟(jì)的基本規(guī)律是價(jià)值規(guī)律，作用在投資領(lǐng)域，表現(xiàn)為投資增值規(guī)律。投資增值規(guī)律作為制約和調(diào)節(jié)一切投資經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的自發(fā)力量，它迫使投資者遵循市場(chǎng)規(guī)則從事投資活動(dòng)，同時(shí)又使盲目的投資行為遭受市場(chǎng)的懲罰［10］。

在股票市場(chǎng)，“黃金分割率”為艾略特所創(chuàng)的波浪理論所套用，成為世界聞名的“波浪理論”的核心骨干，被投資人士廣泛應(yīng)用于對(duì)股票價(jià)格進(jìn)行分析預(yù)測(cè)［5-6，8］。

3.2在限量發(fā)行的投資品中的應(yīng)用

在限量發(fā)行的投資品市場(chǎng)中，投資品的總市值就是其當(dāng)前價(jià)格乘上其發(fā)行（或存世）量所得的總價(jià)值，其呈現(xiàn)如下一些規(guī)律：

一是在同一投資市場(chǎng)內(nèi)，投資者、投資資金等在某一階段是相對(duì)穩(wěn)定的；當(dāng)市場(chǎng)上出現(xiàn)具有獨(dú)特紀(jì)念價(jià)值的同系列的投資新品種時(shí)，受到同樣多的市場(chǎng)內(nèi)投資者、投資資金的關(guān)注和追捧，表現(xiàn)為同系列各品種的總市值大體保持相對(duì)穩(wěn)定，這就是總市值穩(wěn)定規(guī)律［11］。

二是限量發(fā)行的投資收藏品因發(fā)行量上的限制未能滿足市場(chǎng)需求時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生超常的價(jià)格，以保持供需平衡，因此表現(xiàn)為投資品的發(fā)行（或存世）量與市場(chǎng)價(jià)格呈反比例關(guān)系，此即“物以稀為貴”規(guī)律［12-14］。

三是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，同一時(shí)期、同系列投資品種的龍頭老大上漲幅度要高于龍頭老二，這猶如奧運(yùn)會(huì)比賽的名次，冠軍往往被人們記住并廣泛關(guān)注，但是亞軍的影響力就要差得遠(yuǎn)了，此即龍頭老大規(guī)律［11］。

綜合以上規(guī)律，則龍頭老大、龍頭老二的總市值并不是簡(jiǎn)單的等值關(guān)系，而是存在基于某種比率關(guān)系的等值，用數(shù)學(xué)公式表示如下：

注解:

MA：系列投資品中龍頭品種A的發(fā)行量；

MB：系列投資品中的一個(gè)品種B的發(fā)行量；

UA：系列投資品中龍頭品種A的市場(chǎng)價(jià)值；

UB：系列投資品中的一個(gè)品種B的市場(chǎng)價(jià)值；

C：比率系數(shù)。

3.3在限量發(fā)行的六堡茶投資品中的試應(yīng)用

3.3.1六堡茶成為投資品的原因

六堡茶之所以成為投資收藏者的選擇目標(biāo)，究其原因主要有：一是六堡茶是歷史名茶，而現(xiàn)在其知名度、影響力、品牌價(jià)值也越來越大；二是六堡茶有一定的保健功效并且被科學(xué)實(shí)驗(yàn)所證實(shí)；三是六堡茶有越陳越好、越陳越升值的特性；四是隨著六堡茶產(chǎn)量的增加、市場(chǎng)的擴(kuò)大投資市場(chǎng)逐步形成［3-4，15-22］。

現(xiàn)在，六堡茶不但被個(gè)人投資者追棒，而且連國(guó)家銀行都接受六堡茶作抵押物給生產(chǎn)企業(yè)貸款［23-24］。因此六堡茶這類新型投資收藏品（以下簡(jiǎn)稱投資品）的出現(xiàn)是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段自然形成的結(jié)果。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，從2003年至今，一般的六堡茶產(chǎn)品每年增值15%～35%是正常的［3，25-26］。

3.3.2限量發(fā)行的六堡茶投資品案例

廣西壯族自治區(qū)梧州茶廠成立于1953年1月18日，為了紀(jì)念該廠成立的特殊日子，該廠分別在2003年1 月18日、2008年1月18日、2013年1月18日分別生產(chǎn)并銷售（以下簡(jiǎn)稱發(fā)行）了多批六堡茶紀(jì)念餅/磚（簡(jiǎn)稱茶廠成立系列紀(jì)念茶品，以下同），詳見表2。

表2　茶廠成立系列紀(jì)念茶品發(fā)行情況一覽表

據(jù)調(diào)查了解，除了表2的信息外，這些茶廠成立系列紀(jì)念茶品還具有如下共同特征：一是凈重、等級(jí)、內(nèi)質(zhì)、陳化時(shí)間、包裝材質(zhì)等初始基本要素相同或相近，且符合六堡茶產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定［27-28］；二是每個(gè)產(chǎn)品背面均壓制有永久性的、唯一的凹字阿位伯?dāng)?shù)字流水編號(hào)，并且與包裝盒表面印刷的唯一編號(hào)相一致；三是發(fā)行量在發(fā)行前向社會(huì)公布；四是面向全社會(huì)公開發(fā)售。

據(jù)調(diào)查了解，梧州茶廠不但是六堡茶行業(yè)的龍頭企業(yè)，而且是廣西茶業(yè)第一企業(yè)品牌［25，29］，其自主定價(jià)權(quán)在行業(yè)內(nèi)是領(lǐng)導(dǎo)性的，雖然有較高的自主定價(jià)權(quán)限，但對(duì)新上市產(chǎn)品的定價(jià)，既考慮本批產(chǎn)品的基本要素又根據(jù)當(dāng)前的市場(chǎng)狀況而確定的：一是考慮本批茶的選料、工藝、等級(jí)、陳化時(shí)間、質(zhì)量水平、凈重、包裝材質(zhì)、品牌價(jià)值等基本要素；二是考慮已經(jīng)出廠流通的初始質(zhì)量相同或相近產(chǎn)品的當(dāng)前市場(chǎng)成交價(jià)格；三是給一級(jí)經(jīng)銷商預(yù)留合理的利潤(rùn)空間；四是給投資/消費(fèi)者合理的升值預(yù)期。因此，可以認(rèn)為企業(yè)的出廠定價(jià)/批發(fā)價(jià)實(shí)則是產(chǎn)品的價(jià)值。

3.3.3六堡茶投資品價(jià)值的試推算

茶廠成立系列紀(jì)念茶品，因其具有獨(dú)特的紀(jì)念價(jià)值，一經(jīng)發(fā)售就受到消費(fèi)者的追捧，成為六堡茶投資收藏的熱門品種，其符合套用公式（1）的基本條件，以A、B的發(fā)行量、A市場(chǎng)價(jià)格，嘗試按不同的黃金分割率計(jì)算B的價(jià)值，結(jié)果見表3。

表3　以不同的黃金分割率套用公式（1）計(jì)算B市場(chǎng)價(jià)值

3.3.4試推算結(jié)果的分析

上述表3的計(jì)算結(jié)果表明:

（1）當(dāng)黃金分割率C為0.191時(shí)，被測(cè)算的同系列投資品B1、B2、B3的市場(chǎng)價(jià)格均遠(yuǎn)高于其對(duì)應(yīng)理論計(jì)算價(jià)值，即市場(chǎng)價(jià)格均為單邊正向偏離，因此是不合理的。

（2）當(dāng)黃金分割率C為0.382時(shí)，被測(cè)算的同系列投資品B1、B2、B3的市場(chǎng)價(jià)格在其對(duì)應(yīng)的理論計(jì)算價(jià)值兩側(cè)均有分布，基本合理，但B1、B2、B3市場(chǎng)價(jià)格偏離理論計(jì)算價(jià)值的幅度均大于10%，很不理想。

（3）當(dāng)黃金分割率C為0.5時(shí)，被測(cè)算的同系列投資品B1、B2、B3的市場(chǎng)價(jià)格在其對(duì)應(yīng)的理論計(jì)算價(jià)值兩側(cè)均有分布，基本合理，但B1、B3市場(chǎng)價(jià)格偏離理論計(jì)算價(jià)值的幅度仍然大于10%，還不夠理想。

（4）當(dāng)黃金分割率C分別為0.618、0.809、1時(shí)，被測(cè)算的同系列投資品B1、B2、B3的市場(chǎng)價(jià)格均低于其對(duì)的應(yīng)理論計(jì)算價(jià)值，即市場(chǎng)價(jià)格均為單邊負(fù)向偏離，因此是不合理的。

這表明對(duì)茶廠成立系列紀(jì)念茶品這類新興投資收藏品種而言，若采用公式（1）計(jì)算六堡茶理論價(jià)值，無論黃金分割率取何值，均不合理或不理想。據(jù)筆者分析，其主要原因是六堡茶有越陳越好、越升值的特性，也即其價(jià)值除了受發(fā)行量因素的影響外，也受隨時(shí)間自然增值的影響；由于龍頭品種與同系列品種的發(fā)行時(shí)間相隔比較遠(yuǎn)，其增值影響是不能忽略的，但在公式（1）中卻忽略了。

因此，公式（1）必須做出某些修正才能適應(yīng)茶廠成立系列紀(jì)念茶品這個(gè)新興的投資品種。

4　六堡茶投資品價(jià)值規(guī)律的探究

4.1六堡茶投資品的自然增值規(guī)律

對(duì)于梧州茶廠于2003年1月18日發(fā)行的50周年紀(jì)念餅（A），其自然增值可以用以下公式計(jì)算:

注:

UA增：系列投資品中龍頭品種A的自然增值；

UA發(fā)：系列投資品中龍頭品種A的發(fā)行價(jià)值；

X：系列投資品中投資龍頭品種A的每年自然增值率，%；

n：系列投資品中龍頭品種A的增值時(shí)間，年。

4.2六堡茶投資品價(jià)值規(guī)律模型的構(gòu)建

對(duì)于茶廠成立系列紀(jì)念茶品而言，因?yàn)锳的發(fā)行時(shí)間比B早至少5年，兩者要在相同時(shí)間條件下才能比較其市值。假設(shè)A折算成B發(fā)行時(shí)的價(jià)值為UA→B折現(xiàn)，則：

因此，可將公式（1）調(diào)整為：

將公式（2）代入公式（4）得：

即：

公式（5）的市場(chǎng)含義是：將先前發(fā)行的龍頭品種A向后拉近至與同系列新品種B相同的時(shí)間條件下，考察其發(fā)行（或存世）量與市場(chǎng)價(jià)值成反比的關(guān)系。

4.3同系列投資品增值率的推算

4.3.1從55周年紀(jì)念餅上市價(jià)格推算50周年紀(jì)念餅的增值率

在55周年紀(jì)念餅上市時(shí)，50周年紀(jì)念餅在市場(chǎng)上流通了5年。從理論上看，由于前者比后者在發(fā)行量上多11%，會(huì)導(dǎo)致一定的減值，但至今商家及投資者仍不敏感；而在凈重上卻多25%，會(huì)導(dǎo)致一定的增值，但商家及投資者并未認(rèn)真計(jì)較；因此，兩方面的影響可看作抵消。60周年紀(jì)念餅/磚也有類似情況。因此，可以不同的自然增值率代入公式（2）對(duì)其價(jià)值進(jìn)行嘗試推算，結(jié)果見表4。

表4　50周年紀(jì)念餅在不同增值率時(shí)的增值情況

由于在2008年1月18日發(fā)行的55周年同系列紀(jì)念餅出廠定價(jià)為180元，因此此前發(fā)行的50周年紀(jì)念餅的此時(shí)自然增值應(yīng)當(dāng)高于180元才能夠給新紀(jì)念餅茶上市留有適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)空間，而給一級(jí)經(jīng)銷商10%～20%的利潤(rùn)空間是合理的；因此，為保守起見，50周年紀(jì)念餅的此時(shí)自然增值按年均增值率20%計(jì)算為199（元/個(gè)），此時(shí)工廠實(shí)際留給一級(jí)經(jīng)銷商銷售新紀(jì)念餅茶的利潤(rùn)率約為10.6%，這樣才能保證新上市的55周年紀(jì)念餅茶順利上市銷售。事實(shí)證明，55周年紀(jì)念餅茶上市時(shí)受到銷售商和消費(fèi)者的歡迎和接受。

4.3.2從60周年紀(jì)念餅/磚上市價(jià)格推算55周年紀(jì)念餅的增值率

在60周年紀(jì)念餅/磚上市前，50周年紀(jì)念餅、55周年紀(jì)念餅分別在市場(chǎng)上流通了10年、5年，以不同的自然增值率代入公式（2）對(duì)其價(jià)值進(jìn)行嘗試推算，結(jié)果見表5。

表5　55周年紀(jì)念餅在不同增值率時(shí)的增值情況

從表4得知，50周年紀(jì)念餅、55周年紀(jì)念餅的自然增值應(yīng)當(dāng)高于60周年紀(jì)念餅/磚的發(fā)行價(jià)值（320元）才合理，對(duì)應(yīng)老餅茶的年增值率至少在15%才與60周年紀(jì)念餅/磚茶大體持平；而當(dāng)年增值率達(dá)20%時(shí)，50周年紀(jì)念餅、55周年紀(jì)念餅與60周年紀(jì)念餅/磚茶的價(jià)格才形成明顯的遞降階梯，才合理并給新茶預(yù)留適當(dāng)?shù)纳悼臻g。事實(shí)證明，60周年紀(jì)念餅/磚茶上市時(shí)受到銷售商的搶購(gòu)，需要按上一年的銷售額配售才能解決供需求矛盾，也受到消費(fèi)者的歡迎和接受。

綜合上述表4、表5的計(jì)算和分析，按保守原則，此茶廠成立系列紀(jì)念茶品的每年自然增值率確定為20%。這樣的年增值率在六堡茶投資品中仍屬中等偏下水平，這也表明這系列紀(jì)念餅/磚茶還沒有人為炒作跡象，是市場(chǎng)自然形成的。

4.4最佳黃金分割率的推算

仍以上述表2、表3數(shù)據(jù)為例，經(jīng)調(diào)查至2015 年1月，龍頭品種A市場(chǎng)價(jià)為2300元/個(gè)，對(duì)55周年紀(jì)念餅n=5年，對(duì)60周年紀(jì)念餅/磚n=10年，X=20%，以C分別為0.191、0.382、0.5、0.618、0.809、1，分別代入公式（5）計(jì)算B的市場(chǎng)價(jià)值，結(jié)果詳見表6:

表6　以不同的黃金分割率計(jì)算B市場(chǎng)價(jià)值

從上表6可知：

（1）當(dāng)黃金分割率C分別為0.191、0.382、0.5時(shí)，不能保證被測(cè)算的同系列投資品B1、B2、B3的理論計(jì)算價(jià)值均高于其對(duì)應(yīng)的自然增值，因此都是不合理的。

（2）當(dāng)黃金分割率為C＝0.618時(shí)，均能保證被測(cè)算的同系列投資品B1、B2、B3的理論計(jì)算價(jià)值都高于其對(duì)應(yīng)的自然增值，而且B1、B2、B3的市場(chǎng)價(jià)格在其對(duì)應(yīng)的理論計(jì)算價(jià)值兩側(cè)均有分布，是合理的。

（3）當(dāng)黃金分割率為C分別為0.809、1時(shí)，能保證被測(cè)算的同系列投資品B1、B2、B3的理論計(jì)算價(jià)值均高于其對(duì)應(yīng)的自然增值，但B1、B2、B3的市場(chǎng)價(jià)格均在其對(duì)應(yīng)的理論計(jì)算價(jià)值負(fù)向一側(cè)有分布，是不合理的。

因此，當(dāng)黃金分割率C＝0.618時(shí)，雖然B3的偏離絕對(duì)值遠(yuǎn)超10%，但這是有原因的（后述，詳見4.7），而B1、B2偏離絕對(duì)值均在10%以內(nèi)，是最佳的。

4.5限量發(fā)行六堡茶投資品的價(jià)值規(guī)律

將X=20%，C=0.618代入公式（5）得：

注：

MA：系列投資品中龍頭品種A的發(fā)行量；

MB：系列投資品中的一個(gè)品種B的發(fā)行量；

UA：系列投資品中龍頭品種A的市場(chǎng)價(jià)值；

UA發(fā)：系列投資品中龍頭品種A的發(fā)行價(jià)值；

UB：系列投資品中的一個(gè)品種B的市場(chǎng)價(jià)值；

0.618：黃金分割率系數(shù)；

n：系列投資品中龍頭品種A早于品種B的增值時(shí)間，年。

4.6限量發(fā)行六堡茶投資品價(jià)值規(guī)律的驗(yàn)證

在2015年10月23日，從淘寶等網(wǎng)上交易平臺(tái)分別查得茶廠成立系列紀(jì)念茶品的多個(gè)價(jià)格［30-47］，各取其算術(shù)平均值，以龍頭品種2370元/餅的價(jià)值，按公式（6）計(jì)算其它品種的理論價(jià)值，結(jié)果詳見表7。

表7　六堡茶投資品價(jià)值規(guī)律驗(yàn)證情況表

上表結(jié)果表明B1、B2的實(shí)際價(jià)格與理論價(jià)值相當(dāng)接近，但B3的價(jià)格依然嚴(yán)重偏離理論價(jià)值。

4.760周年紀(jì)念磚價(jià)格嚴(yán)重偏離理論價(jià)值的原因分析

從表6的推算中可知，當(dāng)C分別為0.618、0.809、1時(shí)，對(duì)于60周年紀(jì)念磚的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格與其對(duì)應(yīng)的理論計(jì)算值分別偏離-31.3%、-47.5%、-57.5%；在表7中，60周年紀(jì)念磚的市場(chǎng)價(jià)格與其對(duì)應(yīng)的理論計(jì)算值偏離為-32.0%。均為嚴(yán)重負(fù)向偏離，這表明這是系統(tǒng)性的偏離，經(jīng)分析其原因主要有：

一是從純粹的產(chǎn)品凈含量與價(jià)值相關(guān)性看，60周年紀(jì)念磚的999克比60周年紀(jì)念餅的888克多出111克，而兩者出廠價(jià)完全一樣，因此出廠定價(jià)是不合理的；二是從發(fā)行量與投資價(jià)值的相關(guān)性看，兩者發(fā)行量相差甚大而出廠價(jià)完全一樣，完全沒有考慮到發(fā)行量對(duì)投資價(jià)值的影響；三是前述兩點(diǎn)均對(duì)市場(chǎng)中的銷售商、投資者或消費(fèi)者都產(chǎn)生了誤導(dǎo)；四是至2015年，60周年紀(jì)念餅、磚價(jià)格差異不大，只可看作是對(duì)兩者出廠同價(jià)不同凈重的一定程度的糾偏（詳見表8），而不是對(duì)價(jià)值影響更大的發(fā)行量差異的糾正；五是市場(chǎng)中的銷售商、投資者或消費(fèi)者也沒有意識(shí)到發(fā)行量對(duì)投資價(jià)值的重大影響，至今沒能糾正出廠定價(jià)的不合理。多方面的無意識(shí)行為恰恰證明各方的未成熟，但這卻給有此意識(shí)的投資者創(chuàng)造投資良機(jī)。

表8　60周年紀(jì)念磚/餅凈重差值的折扣率計(jì)算表

上表表明，上市流通后，商家是按商品凈重多少給產(chǎn)品定價(jià)的，但這部分凈重差異的價(jià)值還打了折扣，折扣率的大小反映了當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的強(qiáng)弱。

5　六堡茶投資品價(jià)值規(guī)律的應(yīng)用

5.1對(duì)已流通的投資品價(jià)值進(jìn)行推算

在投資領(lǐng)域，價(jià)值決定價(jià)格，價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng)，價(jià)格反過來又凸顯價(jià)值。對(duì)于發(fā)行量沒有限制的普通六堡茶投資品，其價(jià)值可按公式（2）進(jìn)行推算。

對(duì)于品質(zhì)特征相同或相近的、形成系列的、限量發(fā)行的六堡茶投資品，其價(jià)值按照公式（6）進(jìn)行推算，從而找到投資良機(jī)。一般而言，投資品上市流通后，其市場(chǎng)價(jià)格在理論計(jì)算價(jià)值±10%范圍內(nèi)波動(dòng)都是正常的，而當(dāng)價(jià)格明顯偏低（如超過-20%）時(shí)，可以入市購(gòu)入；反之，當(dāng)價(jià)格明顯偏高（如超過20%）時(shí)，可以將手中的貨拋出。

5.2對(duì)已流通的同系列投資品的存世量進(jìn)行推算

六堡茶畢竟是一種食品，可飲用是其天然屬性，隨著時(shí)間的推移，必然有一部分被喝掉，此時(shí)存世量必然小于發(fā)行量。隨著時(shí)間的推移，公式（6）中的發(fā)行量，可適時(shí)用存世量代替。此時(shí)，可選擇一些可靠品種，以其發(fā)行量、市場(chǎng)價(jià)格及另外一品種的市場(chǎng)價(jià)格來估算此品種的存世量。

5.3對(duì)同系列未來新品種的市價(jià)值進(jìn)行預(yù)測(cè)

假如，梧州茶廠在其建廠65周年（2018.1.18）時(shí)繼續(xù)發(fā)行茶廠成立系列紀(jì)念茶品，并且其質(zhì)量與龍頭品種初始質(zhì)量相同或相近，那么只要知道其發(fā)行量、50周年紀(jì)念餅市場(chǎng)價(jià)格及其發(fā)行（存世）量等，就可以按（6）式計(jì)算新品種理論價(jià)值的上限，若發(fā)行價(jià)格明顯低于理論計(jì)算值，則可以在剛上市時(shí)大膽購(gòu)進(jìn)。

5.4精心設(shè)計(jì)新系列產(chǎn)品，培植投資隊(duì)伍

企業(yè)可按照公式（6）揭示的價(jià)值規(guī)律，在滿足3.3.2條規(guī)定的共同特征要求下，在新產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)更加拓寬思路，開發(fā)出更具有吸引力的產(chǎn)品，以鞏固原有的投資者，并吸引新的投資者加入：

一是開拓新的系列產(chǎn)品題材，如生肖、著名歷史人物、古典文學(xué)名著、風(fēng)景名勝、國(guó)家重大慶典/事件、國(guó)際重大慶典/事件等重大題材系列，同類系列產(chǎn)品品質(zhì)特征相同或相近；二是新產(chǎn)品的形狀、圖案及包裝設(shè)計(jì)更加注重藝術(shù)性、觀賞性；三是選擇內(nèi)質(zhì)有特點(diǎn)的茶品作載體，如金花、檳榔香、古樹料、高山料等；四是控制新產(chǎn)品發(fā)行量，同系列的各品種間的量可以似而不同，新產(chǎn)品發(fā)行量一經(jīng)確定和公布，不再保留制茶模版，使發(fā)行量無法增加，給投資者增加信心；五是新產(chǎn)品加貼具有防偽功能的國(guó)家地理標(biāo)志保護(hù)產(chǎn)品、國(guó)家生態(tài)原產(chǎn)地保護(hù)產(chǎn)品等專用標(biāo)志，讓投資者可查詢產(chǎn)品真?zhèn)?；六是控制新產(chǎn)品投放節(jié)奏，發(fā)行量大的慢投放，發(fā)行量少的則快速投放；七是投資品經(jīng)制茶大師或企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)親筆簽字后發(fā)售。

6　結(jié)論

綜上所述，六堡茶投資品價(jià)值規(guī)律符合市場(chǎng)運(yùn)行狀況，具有較強(qiáng)的可操作性和預(yù)測(cè)性，對(duì)六堡茶投資具有指導(dǎo)作用。目前，六堡茶作為投資品還處于初步興起階段，投資隊(duì)伍及市場(chǎng)均處于持續(xù)擴(kuò)大之中，投資收藏六堡茶前景看好，而限量發(fā)行的品種猶具投資價(jià)值。

7　討論

梧州茶廠成立50周年紀(jì)念餅是茶廠成立系列紀(jì)念茶品的龍頭品種，其市場(chǎng)價(jià)格對(duì)同系列其它產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生重要影響，其地位是獨(dú)特的、難以替代的。但是，當(dāng)開發(fā)新的六堡茶系列投資品時(shí)，此50周年紀(jì)念餅?zāi)芊癯洚?dāng)新系列的龍頭有待研究。

參考文獻(xiàn)（略）