逃不過一跌！房地產(chǎn)的幾種死法，我們會攤上哪一種？

真正有錢的人都不再買房了，你要去接盤么？瘋狂的房地產(chǎn)就像在對權(quán)威示威，繼居民“恐慌性”購房后，開發(fā)商們也開始“恐慌性拿地”，先是南京、蘇州、合肥驚爆眼球，近日，上海周浦再現(xiàn)恐怖地王，面粉貴過面包的現(xiàn)象遍地開花—而且不是一般的貴。

與過剩行業(yè)“開足馬力去產(chǎn)能”有著異曲同工之妙，房地產(chǎn)在也“大舉借債去杠桿”、“瘋狂漲價去庫存”。中國歷來有著“一管就死，一放就濫”的傳統(tǒng)，這在當(dāng)前的房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)得淋漓盡致。

原本是要化解房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險的“去庫存”政策所引發(fā)的是一場“漲價競賽”和“爭奪游戲”——開發(fā)商之間的土地爭奪游戲以及中產(chǎn)階級的商品房爭奪游戲。這表面上看是開發(fā)商轉(zhuǎn)戰(zhàn)一線城市布局稀缺資源、高檔樓盤的戰(zhàn)略實(shí)施過程，但實(shí)際更像是一場由地方政府和開發(fā)商串通一氣的表演。

去庫存成為政績考核指標(biāo)令地方政府可以假此之名理直氣壯地大搞房地產(chǎn)，而土地作為工具更是收放自如、價漲價跌隨心所欲；既然去庫存是一項國策，自然會有配套金融政策支持，房企資金來得方便。

土地價格上漲一方面令地方政府財政增加、地方債危機(jī)緩解，另一方面則必然帶動待建房價上漲和存量房價上漲，這將逼迫市場繼續(xù)恐慌性購房，而地價、房價的增值會完美地令融資抵押品增值，從而改善房企資產(chǎn)負(fù)債表和利潤。

由于一線對二、三、四線城市房價的帶動效應(yīng)，以及該當(dāng)樓盤對同一城市其他普通住宅價格的拉動作用，形成了伴隨房地產(chǎn)去庫存進(jìn)程的全國房價整體上漲的詭異局面。

去庫存壓力最大、任務(wù)最重的是三、四線城市，但資金卻紛紛涌向一、二線城市，不僅是房企資源，投資需求、改善需求也向上述地區(qū)集中，三、四線城市的交投在短期上漲后面臨再度冰凍的風(fēng)險。

這不但會將房價已經(jīng)虛高的一線、一線周邊和強(qiáng)二線城市的泡沫吹得更大，關(guān)鍵的風(fēng)險是令三、四線去庫存成為空話。

事實(shí)上，在日常溝通中，所獲得的信息是大多數(shù)超高凈值人群早已退出了對房地產(chǎn)的投資，現(xiàn)在對于高價樓盤的需求已與普通居民沒有太多關(guān)系，大多來自后知后覺和剛剛勉強(qiáng)有能力的中產(chǎn)階級、城市白領(lǐng)，他們的所謂“恐慌性購房”或為改善居住環(huán)境、或為“抓住最后機(jī)會”進(jìn)行投資。

然而，不知道他們是否會成為樓市里5100點(diǎn)的接盤俠。這些都是問題的表象，問題的實(shí)質(zhì)在于貨幣政策和行政調(diào)控手段對于當(dāng)前的房地產(chǎn)市場已經(jīng)失靈，更為重要的是，這個現(xiàn)象不僅在中國出現(xiàn)，在全世界都是如此。

在經(jīng)濟(jì)下行期，全球央行都試圖通過寬松貨幣政策將資金引向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，譬如制造業(yè)、服務(wù)業(yè)，然而事與愿違，資金都流向了金融資產(chǎn)和房地產(chǎn)，其結(jié)果是導(dǎo)致資本市場和房價在詭異上漲的虛弱中繁榮。

這一切的根源均在于經(jīng)濟(jì)過度金融化和全社會過高的負(fù)債率，這令幾乎沒有什么成本的資金有足夠的空間、載體和時間在資本市場、商品市場、房地產(chǎn)市場中博弈，在債務(wù)鏈條中流動，以獲得遠(yuǎn)比投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險低和更劃算的收益，也同時在繼續(xù)維持和制造著更加巨大的風(fēng)險和泡沫。

在中國，房地產(chǎn)的定位、功能、政策、稅收長期嚴(yán)重扭曲，令其發(fā)展到今天大而不能倒的畸形狀態(tài)，社會各方面似乎是吃準(zhǔn)了政府會硬撐房地產(chǎn)不會令其倒塌，因此只要一有機(jī)會，資源就會瘋狂涌向房地產(chǎn)。

這無異于一場賭博，無論賭對、賭錯，對中國整體而言結(jié)果都將是慘烈的。