• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    上市公司利潤折射經(jīng)濟(jì)“危與機(jī)”

    2016-07-01 19:25:49譚保羅
    南風(fēng)窗 2016年12期
    關(guān)鍵詞:虧損利潤A股

    譚保羅

    實(shí)打?qū)嵉睦麧櫊顩r—如果不考慮財(cái)務(wù)造假,則必然體現(xiàn)了中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生的“危與機(jī)”,以及即將到來的趨勢。

    長期以來,不少人認(rèn)為A股上市公司和中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在著嚴(yán)重的“脫節(jié)”現(xiàn)象,即上市公司根本無法反映經(jīng)濟(jì)的實(shí)情。但這種看法只“對(duì)了一半”。

    在股市火爆時(shí)段,上市公司特別是中小盤股的股價(jià)由于“題材炒作”頻繁,股價(jià)漲跌很大程度上的確無法體現(xiàn)這家公司、這個(gè)行業(yè)的真正價(jià)值。但另一方面,實(shí)打?qū)嵉睦麧櫊顩r—如果不考慮財(cái)務(wù)造假,則必然體現(xiàn)了中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生的“危與機(jī)”,以及即將到來的趨勢。

    截至5月末,2000多家A股上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)終于悉數(shù)公布。金融行業(yè)依然是利潤第一大戶,但增長乏力已是一個(gè)無法回避的現(xiàn)實(shí)。作為經(jīng)濟(jì)增長“發(fā)動(dòng)機(jī)”的房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)了明顯分化,領(lǐng)先的企業(yè)依然盈利良好,不少中小上市房企卻虧損嚴(yán)重,位于存亡邊緣。

    值得注意的是,軟件和服務(wù)業(yè)行業(yè)成了2015年的新興“大贏家”,這是否代表著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新趨勢?

    “不健康”的利潤

    截至《南風(fēng)窗》傳媒智庫數(shù)據(jù)整理日,A股賬面盈利企業(yè)為2517家,虧損為331家,虧損企業(yè)數(shù)較2014年增加93家,同比增幅39.7%。其中,賬面凈利潤最大是工商銀行(601398.SH),全年凈賺2771億元,賬面虧損額最大是武鋼股份(600005.SH),全年虧損75億元,最賺錢與最虧錢相差2846億元。(表一)

    2015年,“三桶油”中,沒有“一桶”擠進(jìn)利潤的前十名。縱向比較發(fā)現(xiàn),2014年排在第5的中國石油,和排在第7的中國石化均跌出十名外,2015年凈利潤中國石油排第12,中國石化排14。

    被戲稱為“宇宙第一行”的中國工商銀行繼續(xù)穩(wěn)坐最賺錢公司,2015年全年凈賺2771億元,等于日賺7.59億元,其次為建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行。金融業(yè)霸占最賺錢前十,其中除了中國平安是保險(xiǎn)公司,其他9家全是銀行。(表二)

    為何銀行超過了“三桶油”,為何銀行在所有行業(yè)中“一枝獨(dú)秀”?一個(gè)最簡單的邏輯是:中國銀行業(yè)的利潤主要來自于存貸差,即放貸越多,銀行利潤越高。但另一方面,不斷放貸產(chǎn)生的派生存款無疑會(huì)增加貨幣供應(yīng)量,這意味著其他所有行業(yè)的成本都會(huì)上升,利潤必然收窄。但銀行自己的成本上升卻并不明顯。

    此外,中國銀行業(yè)主要的“成本”來自于存款利息,為了提振經(jīng)濟(jì),中國近期的不斷降息顯然也幫了銀行“大忙”。

    但銀行業(yè)的利潤增幅放緩也是必然。數(shù)據(jù)顯示,我國間接融資(主要是銀行貸款)在社會(huì)總?cè)谫Y的比重正在下降,而直接融資(債券和股票)的比重卻在不斷攀升。

    央行數(shù)據(jù)顯示,2015年非金融企業(yè)境內(nèi)債券和股票合計(jì)融資3.7萬億元,比2014年多8324億元;占同期社會(huì)融資規(guī)模增量的24.0%,占比創(chuàng)歷史最高水平,比2014年高6.0個(gè)百分點(diǎn)。

    近年來,高層多次提到提高直接融資比重,意在縮減銀行融資占比。盡管近期股市低迷,但債市發(fā)展卻如火如荼,它們未來都必將擠壓銀行依靠存貸利差的獲利空間,從而逐漸改變長期以來A股這種所有行業(yè)“為銀行打工”的、“不健康”的利潤格局。

    好公司在哪兒?

    和金融業(yè)一枝獨(dú)秀不同,經(jīng)濟(jì)增速下行,首當(dāng)其沖的“順周期行業(yè)”可謂哀鴻遍野。虧損最嚴(yán)重的10家公司之中,鋼鐵獨(dú)占了7家。2015年“虧損王”落到武鋼股份,武鋼凈虧75億元。(表三)

    當(dāng)然,作為中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)“根基”的制造業(yè)同樣數(shù)據(jù)堪憂。由于出口受阻,勞動(dòng)力成本飆升,2015年,制造業(yè)成為上市公司虧損最集中的行業(yè),虧損面積廣。

    作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的“發(fā)動(dòng)機(jī)”,房地產(chǎn)同樣虧損嚴(yán)重。特別是由于三四線城市樓市庫存高企,中小房企房地產(chǎn)企業(yè)日子不好過,這使得房地產(chǎn)行業(yè)成為2015年度虧損企業(yè)數(shù)第二大行業(yè)。

    房地產(chǎn)行業(yè)的另一個(gè)大趨勢是“分化”??v向比較房企上市公司,2014年房企凈利潤增幅僅為3.19%,2015年增幅達(dá)22.67%,在2013年房市“拐點(diǎn)”后,2015可謂又是房市繁榮的一年,這說明這一年的利潤并沒有想象的糟糕。

    在136家上市房企中,巨頭依然賺得盆滿盆盈?!胺科笠桓纭比f科繼續(xù)成為最賺錢的房企,2015年年度凈利潤為181億元,同比增幅達(dá)15%。萬科這種依然強(qiáng)大的賺錢能力,不知道是否是寶能系“咬定青山不放松”的原因?(表四表五)

    2016年被稱為二三線城市去庫存的一年,去庫存的成功與否,將直接關(guān)系到中國地產(chǎn)商群體的生存前景。從目前的情況來看,情況似乎不妙。

    中國人買房一直是“買漲不買跌”,同樣房地產(chǎn)商拿地也是“拿漲不買跌”。一線城市房價(jià)的不斷上漲和二三線城市樓市的疲軟,將使得地產(chǎn)商群體不斷向一線城市或者較發(fā)達(dá)的省會(huì)城市積聚。

    在這個(gè)過程中,大地產(chǎn)商、品牌地產(chǎn)商將獲得更大的競爭優(yōu)勢。行業(yè)洗牌,必然越來越快,這不禁讓人要為2016年的行業(yè)年報(bào)擔(dān)憂了。

    中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是一個(gè)必然趨勢,A股上市公司盈利狀況正在和這個(gè)趨勢相契合。在最賺錢三十公司所屬行業(yè)中,軟件與服務(wù)占比最高,達(dá)到了23.33%。此外,代表著中國產(chǎn)業(yè)升級(jí)的“制藥、生物科技與生命科學(xué)”以及“醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)”占比都超過了6%。(表六)

    2015年,一則消息稱,在港股上市的騰訊公司董事會(huì)主席馬化騰在證監(jiān)會(huì)演講時(shí)說,他對(duì)A股的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)表示“不可理解”,認(rèn)為這些企業(yè)都在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)根本就“排不上號(hào)”。

    縱觀A股這些代表新方向的IT公司,我們的確發(fā)現(xiàn)少了點(diǎn)什么。做硬件的,沒有看到華為(華為尚未上市),做軟件的,沒有看到阿里巴巴、騰訊。它們?yōu)槭裁床辉贏股上市呢?利潤只是表象,這些疑問才是我們應(yīng)該關(guān)注的重點(diǎn)。

    猜你喜歡
    虧損利潤A股
    The top 5 highest paid footballers in the world
    利潤1萬多元/畝,養(yǎng)到就是賺到,今年你成功養(yǎng)蝦了嗎?
    無印良品:從虧損10億到營收1410億 4年內(nèi)起死回生就靠這7招
    1月A股市場月統(tǒng)計(jì)
    Dorel及其Cycling Sports Group報(bào)告2016年虧損
    中國自行車(2017年5期)2017-06-24 10:45:53
    A股各板塊1月漲跌幅前50名
    觀念新 利潤豐
    大幅虧損的氮肥企業(yè)該何去何從
    “燒錢”可持續(xù)性存疑美團(tuán)被曝全年虧損72億
    利潤下降央企工資總額不得增長
    美女cb高潮喷水在线观看 | 在线视频色国产色| av在线蜜桃| 日韩精品中文字幕看吧| 亚洲国产精品合色在线| 高潮久久久久久久久久久不卡| 午夜精品久久久久久毛片777| 中文字幕精品亚洲无线码一区| tocl精华| 久久久精品欧美日韩精品| 亚洲18禁久久av| av欧美777| 精品国产三级普通话版| 黄色 视频免费看| 精品久久久久久久久久免费视频| 亚洲avbb在线观看| a在线观看视频网站| 长腿黑丝高跟| www.自偷自拍.com| 757午夜福利合集在线观看| 国产激情欧美一区二区| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 99热这里只有是精品50| 久久这里只有精品19| 毛片女人毛片| 亚洲五月天丁香| 一个人免费在线观看的高清视频| 欧美午夜高清在线| 亚洲自拍偷在线| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 岛国在线观看网站| 国产在线精品亚洲第一网站| 精品无人区乱码1区二区| 国产单亲对白刺激| 欧美日韩福利视频一区二区| 免费观看的影片在线观看| 91在线精品国自产拍蜜月 | av天堂在线播放| 成年女人看的毛片在线观看| 激情在线观看视频在线高清| 99久久精品一区二区三区| 欧美另类亚洲清纯唯美| 欧美成狂野欧美在线观看| 久久精品综合一区二区三区| 神马国产精品三级电影在线观看| 激情在线观看视频在线高清| 日日夜夜操网爽| 99久久综合精品五月天人人| 国产成人影院久久av| 我要搜黄色片| 亚洲欧美日韩无卡精品| 国产极品精品免费视频能看的| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 久久久国产成人免费| 免费观看人在逋| 一进一出好大好爽视频| 99国产精品一区二区三区| 国产成人啪精品午夜网站| 最近在线观看免费完整版| 91av网站免费观看| 亚洲精品美女久久av网站| 亚洲欧美日韩无卡精品| 亚洲一区二区三区色噜噜| 国产成人精品久久二区二区免费| 美女扒开内裤让男人捅视频| 1024手机看黄色片| 狠狠狠狠99中文字幕| 长腿黑丝高跟| 精品久久久久久,| 又紧又爽又黄一区二区| 亚洲国产欧美网| 在线播放国产精品三级| 在线观看午夜福利视频| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| av中文乱码字幕在线| 在线观看免费视频日本深夜| 国产成人精品久久二区二区免费| 欧美中文综合在线视频| 99在线视频只有这里精品首页| 一夜夜www| 成年女人永久免费观看视频| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 日韩人妻高清精品专区| 黄色日韩在线| 亚洲av片天天在线观看| 国产精品永久免费网站| 国产美女午夜福利| 免费在线观看影片大全网站| 国产激情偷乱视频一区二区| 亚洲欧美激情综合另类| 欧美成人一区二区免费高清观看 | www国产在线视频色| 日本 欧美在线| av在线天堂中文字幕| 久久久久久久久久黄片| 最新中文字幕久久久久 | 亚洲自拍偷在线| 国产高清视频在线播放一区| 成年版毛片免费区| 国产激情偷乱视频一区二区| svipshipincom国产片| www国产在线视频色| 一本一本综合久久| 日韩欧美免费精品| 国产精品免费一区二区三区在线| 91av网一区二区| 久久久久久人人人人人| 国产乱人伦免费视频| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 国产精品永久免费网站| 欧美丝袜亚洲另类 | 九九热线精品视视频播放| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 国内揄拍国产精品人妻在线| 亚洲av免费在线观看| 村上凉子中文字幕在线| 小说图片视频综合网站| 亚洲专区字幕在线| 亚洲成av人片在线播放无| 日本一本二区三区精品| 美女扒开内裤让男人捅视频| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 99精品久久久久人妻精品| 欧美黑人巨大hd| 一夜夜www| 亚洲欧美激情综合另类| 中文字幕最新亚洲高清| 成人一区二区视频在线观看| 久久精品国产综合久久久| 国产午夜精品论理片| 日本黄色视频三级网站网址| 嫩草影视91久久| 国产三级中文精品| 亚洲国产看品久久| 一进一出好大好爽视频| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 丰满人妻一区二区三区视频av | 中文资源天堂在线| 色老头精品视频在线观看| 午夜日韩欧美国产| 搡老熟女国产l中国老女人| 少妇熟女aⅴ在线视频| 国产乱人伦免费视频| 人妻夜夜爽99麻豆av| 国产爱豆传媒在线观看| 亚洲欧美日韩无卡精品| 国产91精品成人一区二区三区| 久久久国产精品麻豆| 最近最新中文字幕大全免费视频| 嫩草影院入口| 精品久久久久久久末码| 天天躁日日操中文字幕| 免费搜索国产男女视频| 又大又爽又粗| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 久99久视频精品免费| 99久国产av精品| 伦理电影免费视频| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 日本黄色片子视频| 成人三级做爰电影| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| www.精华液| 亚洲avbb在线观看| 精品午夜福利视频在线观看一区| 欧美另类亚洲清纯唯美| 在线播放国产精品三级| 可以在线观看毛片的网站| 国产精品乱码一区二三区的特点| 人人妻人人看人人澡| 搞女人的毛片| 国产亚洲av高清不卡| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 老司机在亚洲福利影院| 变态另类丝袜制服| 十八禁网站免费在线| 久久久久久大精品| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 最近最新免费中文字幕在线| 成人av在线播放网站| 很黄的视频免费| 欧美3d第一页| 国产成人啪精品午夜网站| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 丁香六月欧美| 在线国产一区二区在线| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 手机成人av网站| 日韩精品中文字幕看吧| 国产精品亚洲一级av第二区| 在线观看66精品国产| 久久久久久九九精品二区国产| 午夜免费成人在线视频| 神马国产精品三级电影在线观看| 午夜免费成人在线视频| 精品人妻1区二区| 丁香欧美五月| 亚洲国产精品sss在线观看| 日韩成人在线观看一区二区三区| 久久这里只有精品中国| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 日本与韩国留学比较| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 免费观看人在逋| 午夜福利在线观看吧| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 熟女人妻精品中文字幕| 操出白浆在线播放| 狂野欧美激情性xxxx| 久久久久久久久免费视频了| 亚洲国产中文字幕在线视频| 伦理电影免费视频| 99精品在免费线老司机午夜| 久久久久免费精品人妻一区二区| 亚洲专区国产一区二区| 日韩欧美国产一区二区入口| 色噜噜av男人的天堂激情| 国产欧美日韩精品亚洲av| а√天堂www在线а√下载| www.www免费av| 国产视频内射| 制服人妻中文乱码| 国产亚洲精品综合一区在线观看| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 亚洲成人免费电影在线观看| 色在线成人网| 最新中文字幕久久久久 | 丰满人妻一区二区三区视频av | 日本黄色视频三级网站网址| 嫩草影视91久久| 国产欧美日韩一区二区三| 长腿黑丝高跟| 免费人成视频x8x8入口观看| 女警被强在线播放| 欧美中文日本在线观看视频| 久久热在线av| 观看免费一级毛片| 欧美日本视频| 亚洲专区国产一区二区| 国产精品久久久久久精品电影| 变态另类丝袜制服| 国产精华一区二区三区| 国产精品 欧美亚洲| 国产精品野战在线观看| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 国产精品久久久久久久电影 | 久久欧美精品欧美久久欧美| 亚洲美女视频黄频| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 欧美成人性av电影在线观看| 精品熟女少妇八av免费久了| 精品久久久久久成人av| 成人精品一区二区免费| 精品不卡国产一区二区三区| 欧美日本亚洲视频在线播放| 亚洲av成人av| 欧美在线一区亚洲| 精品日产1卡2卡| 老司机在亚洲福利影院| 欧美午夜高清在线| 啪啪无遮挡十八禁网站| 色视频www国产| 久久久精品大字幕| 麻豆成人av在线观看| 五月伊人婷婷丁香| 国产成人福利小说| 久久精品91无色码中文字幕| 成年免费大片在线观看| 一本精品99久久精品77| 久久精品国产综合久久久| 九九在线视频观看精品| 午夜福利高清视频| 99re在线观看精品视频| 国产午夜精品久久久久久| 久久亚洲真实| 精品无人区乱码1区二区| 国产av一区在线观看免费| 真人做人爱边吃奶动态| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 欧美又色又爽又黄视频| 亚洲第一电影网av| 精品国内亚洲2022精品成人| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 日韩中文字幕欧美一区二区| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 精品国产三级普通话版| 亚洲熟妇熟女久久| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 麻豆国产av国片精品| 国产97色在线日韩免费| 男女那种视频在线观看| 亚洲国产精品合色在线| 国产精品综合久久久久久久免费| 男人舔女人下体高潮全视频| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 嫩草影院入口| 欧美3d第一页| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 国产高清视频在线播放一区| 婷婷六月久久综合丁香| 国产亚洲欧美在线一区二区| 99国产精品一区二区蜜桃av| 色综合欧美亚洲国产小说| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 免费看a级黄色片| 亚洲精品色激情综合| 国产高清有码在线观看视频| 夜夜夜夜夜久久久久| 亚洲一区二区三区不卡视频| 亚洲乱码一区二区免费版| 国产精品爽爽va在线观看网站| 国产亚洲精品久久久com| 亚洲天堂国产精品一区在线| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 啦啦啦免费观看视频1| 日本a在线网址| 精品无人区乱码1区二区| 看免费av毛片| 亚洲熟女毛片儿| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 熟女人妻精品中文字幕| 最新美女视频免费是黄的| 99国产精品99久久久久| 久久香蕉精品热| 美女午夜性视频免费| 欧美一区二区国产精品久久精品| 久久久久久久精品吃奶| 人妻久久中文字幕网| 国产成人av激情在线播放| 国产熟女xx| 日本与韩国留学比较| 嫩草影院精品99| 久久精品综合一区二区三区| 黄频高清免费视频| 日本免费a在线| 久久九九热精品免费| 特大巨黑吊av在线直播| 99国产精品99久久久久| 12—13女人毛片做爰片一| 18禁国产床啪视频网站| 日本一二三区视频观看| e午夜精品久久久久久久| 美女被艹到高潮喷水动态| 一级黄色大片毛片| 国产又色又爽无遮挡免费看| 视频区欧美日本亚洲| 国产亚洲av嫩草精品影院| 伦理电影免费视频| 白带黄色成豆腐渣| av欧美777| 精品免费久久久久久久清纯| 色综合欧美亚洲国产小说| 香蕉久久夜色| 久久国产乱子伦精品免费另类| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 亚洲国产色片| 久久热在线av| 国产亚洲av高清不卡| 午夜a级毛片| 亚洲黑人精品在线| 久久午夜综合久久蜜桃| 最新美女视频免费是黄的| 最新美女视频免费是黄的| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 亚洲国产精品成人综合色| 国产69精品久久久久777片 | 国内精品一区二区在线观看| 日本与韩国留学比较| 国产精品精品国产色婷婷| 很黄的视频免费| 国产精品99久久久久久久久| 国产免费av片在线观看野外av| 欧美成狂野欧美在线观看| 色尼玛亚洲综合影院| 国产97色在线日韩免费| 在线观看免费视频日本深夜| 亚洲性夜色夜夜综合| 一本精品99久久精品77| 91av网一区二区| 精品熟女少妇八av免费久了| 国产精品国产高清国产av| 在线永久观看黄色视频| bbb黄色大片| 麻豆成人av在线观看| 两个人视频免费观看高清| 日韩欧美在线乱码| 久久香蕉国产精品| 伦理电影免费视频| 久久久久亚洲av毛片大全| 国产亚洲av嫩草精品影院| 欧美日本视频| 国产私拍福利视频在线观看| av片东京热男人的天堂| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 免费大片18禁| 久久人妻av系列| 三级国产精品欧美在线观看 | 99在线人妻在线中文字幕| 欧美成人免费av一区二区三区| 无限看片的www在线观看| 色综合站精品国产| 伦理电影免费视频| 人人妻人人澡欧美一区二区| 国产成人影院久久av| 日本a在线网址| 99精品在免费线老司机午夜| 1024香蕉在线观看| 欧美黄色淫秽网站| 不卡一级毛片| 一边摸一边抽搐一进一小说| 国产精品一区二区三区四区免费观看 | 最新美女视频免费是黄的| 国产一区在线观看成人免费| 俺也久久电影网| 亚洲最大成人中文| 亚洲国产欧美人成| 久久久久久久久免费视频了| 丁香欧美五月| 老司机午夜十八禁免费视频| 日韩中文字幕欧美一区二区| 久久中文字幕一级| 老司机福利观看| 午夜免费成人在线视频| 1024手机看黄色片| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 亚洲精品粉嫩美女一区| 国产高清videossex| 亚洲精品在线观看二区| 久久九九热精品免费| 不卡av一区二区三区| 色综合站精品国产| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 久久精品人妻少妇| 床上黄色一级片| 无人区码免费观看不卡| 亚洲av成人一区二区三| 欧美日本亚洲视频在线播放| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 久久草成人影院| 一本综合久久免费| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 亚洲国产精品久久男人天堂| 午夜精品在线福利| 成人精品一区二区免费| 2021天堂中文幕一二区在线观| 国产精品,欧美在线| 好男人在线观看高清免费视频| 亚洲中文日韩欧美视频| 波多野结衣高清无吗| 一个人免费在线观看电影 | 婷婷精品国产亚洲av| 最新中文字幕久久久久 | 久久久久国产一级毛片高清牌| 人人妻人人看人人澡| 欧美av亚洲av综合av国产av| 免费大片18禁| 久久伊人香网站| 欧美三级亚洲精品| 噜噜噜噜噜久久久久久91| e午夜精品久久久久久久| 白带黄色成豆腐渣| 88av欧美| av片东京热男人的天堂| 欧美乱色亚洲激情| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 亚洲国产欧美一区二区综合| 亚洲av成人精品一区久久| 精品电影一区二区在线| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 亚洲avbb在线观看| 两个人的视频大全免费| 香蕉丝袜av| 国产av一区在线观看免费| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 亚洲性夜色夜夜综合| 亚洲第一电影网av| 国产精品综合久久久久久久免费| 我要搜黄色片| 最近最新中文字幕大全电影3| 久久精品人妻少妇| 亚洲国产精品成人综合色| 中文字幕久久专区| 丁香欧美五月| 后天国语完整版免费观看| 国产免费男女视频| 日韩欧美三级三区| 国产亚洲欧美98| 成年版毛片免费区| 国产精品av久久久久免费| 一本精品99久久精品77| 99re在线观看精品视频| 久久久久性生活片| 人妻夜夜爽99麻豆av| 日韩高清综合在线| 国产午夜精品论理片| 丰满人妻一区二区三区视频av | 88av欧美| 精品日产1卡2卡| 国产精品综合久久久久久久免费| a级毛片在线看网站| 麻豆一二三区av精品| 国产精品久久久久久精品电影| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 一区二区三区激情视频| 免费人成视频x8x8入口观看| 在线播放国产精品三级| 亚洲成人久久性| 国产黄色小视频在线观看| 成人一区二区视频在线观看| 国产三级在线视频| 久久久久九九精品影院| 热99在线观看视频| 亚洲欧美日韩高清专用| 在线观看舔阴道视频| 国产精品一区二区三区四区久久| 日本三级黄在线观看| 久久精品人妻少妇| 男人的好看免费观看在线视频| 亚洲国产欧美网| 成人特级av手机在线观看| 两个人看的免费小视频| 亚洲真实伦在线观看| 一本久久中文字幕| 又黄又爽又免费观看的视频| 色综合站精品国产| 亚洲精品456在线播放app | 国产视频一区二区在线看| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 中文在线观看免费www的网站| 亚洲国产精品999在线| 欧美色视频一区免费| 国产精品国产高清国产av| 国产亚洲欧美在线一区二区| 99久久成人亚洲精品观看| 美女免费视频网站| 很黄的视频免费| 亚洲一区二区三区色噜噜| 欧美黑人巨大hd| 搡老熟女国产l中国老女人| 欧美一区二区国产精品久久精品| 亚洲在线观看片| 午夜福利欧美成人| 成人av在线播放网站| 老熟妇仑乱视频hdxx| 黄片大片在线免费观看| 欧美精品啪啪一区二区三区| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 亚洲av成人精品一区久久| 亚洲国产看品久久| 国产精华一区二区三区| 99视频精品全部免费 在线 | 亚洲欧美精品综合久久99| 神马国产精品三级电影在线观看| 十八禁人妻一区二区| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 中文字幕熟女人妻在线| 国产精品电影一区二区三区| 五月玫瑰六月丁香| 九色国产91popny在线| 丰满的人妻完整版| 中文字幕最新亚洲高清| 久久天堂一区二区三区四区| 天堂影院成人在线观看| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 亚洲avbb在线观看| 五月伊人婷婷丁香| 色视频www国产| av天堂中文字幕网| 午夜福利免费观看在线| 高潮久久久久久久久久久不卡| 久久这里只有精品中国| 免费看日本二区| 精品久久久久久,| 最新在线观看一区二区三区| 精品电影一区二区在线| 99久久国产精品久久久| 精品人妻1区二区| 99久国产av精品| 日韩精品青青久久久久久| 精品一区二区三区视频在线 | 亚洲专区字幕在线| 综合色av麻豆| 少妇的逼水好多| 久久香蕉国产精品| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 黄色女人牲交| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 国产欧美日韩精品亚洲av| 日本一本二区三区精品| 97超视频在线观看视频| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 特大巨黑吊av在线直播| 精华霜和精华液先用哪个| 亚洲人成伊人成综合网2020| 又粗又爽又猛毛片免费看| 1024手机看黄色片| 亚洲成人久久性| 麻豆成人午夜福利视频| 12—13女人毛片做爰片一| 在线观看免费午夜福利视频| 97碰自拍视频| 成人鲁丝片一二三区免费| 久久这里只有精品中国| 国产在线精品亚洲第一网站| 国产一区二区在线av高清观看| 看黄色毛片网站| av视频在线观看入口| 手机成人av网站| 欧美乱妇无乱码| 午夜福利在线在线|