倘英“脫歐”長建電能影響大

藺常念

港股6月受三大因素影響，首先是美國聯(lián)儲(chǔ)局議息，其次是摩根士丹利決定是否將A股納入MSCI新興市場指數(shù)；第三是英國在6月23日公投，決定是否脫離歐盟。

美國短期利息急降，耶倫因應(yīng)就業(yè)情況惡化決定暫不加息。不過聯(lián)儲(chǔ)局聲明今年仍有機(jī)會(huì)加息兩次，明年三次。筆者認(rèn)為，美國不加息對(duì)股市影響輕微，因?yàn)橐驯皇袌鱿?。至于A股連續(xù)三年被摩根士丹利拒于門外，結(jié)果令人失望，不過市場反應(yīng)冷靜，對(duì)股市影響不大。

全球股市在6月10日大跌，主因是受到英國公投脫歐民調(diào)的壞消息拖累。英國總理金馬倫上任后作出兩大賭博，包括2015年舉行蘇格蘭脫英公投。本來只有不足三成蘇格蘭人支持脫離英國，但后來蘇格蘭民族黨越戰(zhàn)越勇，在公投幾乎取得均勢。后來金馬倫向前工黨首相白高頓求助，才戰(zhàn)勝支持獨(dú)立的蘇格蘭民族黨。

留歐支持度稍勝

金馬倫在脫歐公投手法和蘇格蘭獨(dú)立一樣，本來十拿九穩(wěn)。滿以為大部分英國人會(huì)支持留在歐盟，但民調(diào)顯示支持脫歐的人有43%，比支持留歐的42%多1個(gè)百份點(diǎn)。獨(dú)立報(bào)章的調(diào)查更顯示，支持脫歐的人比留歐多出10個(gè)百分點(diǎn)，這出乎意料的民調(diào)令保守黨大亂陣腳。

有趣的是英國年輕人支持留歐，因?yàn)榫蜆I(yè)機(jī)會(huì)增加。相反，年長及退休人士抗拒新移民，傾向支持脫歐。金馬倫出到恐嚇招，說若英國一旦脫歐，英國經(jīng)濟(jì)衰退，稅收減少，退休人士的退休金也可能不保。同時(shí)又加強(qiáng)向年輕人宣傳，游說登記做選民及投票支持留歐。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家指脫歐會(huì)令國家收入減少3，000億英鎊，國家生產(chǎn)總值會(huì)減少6%。留歐派打經(jīng)濟(jì)牌，脫歐派則打自主權(quán)、感情牌，指脫歐令英國可以自行決定移民、福利政策，不會(huì)被歐盟控制。直至支持留歐的工黨國會(huì)議員被極端分子謀殺，引起留歐同情票，留歐支持才看高一線。

長建英國資產(chǎn)占七成

對(duì)一些在英國擁有龐大資產(chǎn)的香港上市公司而言，影響也十分大。匯豐（00005.HK）以英國為注冊(cè)基地，英國資產(chǎn)占總資產(chǎn)37%，占收入25.9%，盈利6.2%，若脫歐其總部可能要搬到巴黎或法蘭克福。渣打（02888.HK）也是英國注冊(cè)銀行，總部也在倫敦，但渣打比較國際化，英國資產(chǎn)只占集團(tuán)資產(chǎn)6.1%，影響不會(huì)太大。

反而藍(lán)籌股中，長江基建（01038.HK）英國資產(chǎn)占總資產(chǎn)70%，電能（00006.HK）因長建關(guān)系英國資產(chǎn)占總資產(chǎn)60%。在藍(lán)籌股中，英國脫歐對(duì)電能和長建的影響最大。上周電能和長建股價(jià)急跌，是英國脫歐最大受害者。本周四英國進(jìn)行脫歐公投，將對(duì)港股有極大影響。如果脫歐派勝出，全球股市將下挫，港股跟隨，屆時(shí)恒生指數(shù)將跌破20，000點(diǎn)。