人民幣力口入SDR：中國和世界的雙贏

國際貨幣基金組織（IMF）當(dāng)?shù)貢r間11月30日宣布：正式將人民幣納入IMF特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，決議將于2016年10月1日生效。SDR是IMF于1969年創(chuàng)設(shè)的一種國際儲備資產(chǎn)，用以彌補(bǔ)成員國官方儲備不足，其價值目前由美元、歐元、曰元和英鎊組成的一籃子儲備貨幣決定。IMF每隔五年對SDR進(jìn)行一次評估。IMF網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至目前籃子貨幣的權(quán)重調(diào)整為，美元在SDR貨幣籃子中所占比重為41.9%，歐元占37.4%，英鎊占11.3%，人民幣占10.92%，日元占9.4%。

前景解讀

SDR籃子貨幣通常被視為避險貨幣，獲得此地位無疑將增加國際范圍內(nèi)公共部門和私人部門對人民幣的使用。隨著國際市場對人民幣需求的不斷上升，人民幣匯率在未來保持基本穩(wěn)定甚至堅(jiān)挺的可能性是比較大的。

由于國際市場上對人民幣需求的逐步上升，未來人民幣匯率會得到支撐，也有利于企業(yè)跨境投資、交易、收購、兼并，購買資源、勞務(wù)、技術(shù)等。中國企業(yè)經(jīng)常向貿(mào)易對象提供更具吸引力的價格和融資、換取對方采用人民幣結(jié)算，從而消除自身的匯率風(fēng)險。

由于人民幣計(jì)價功能的擴(kuò)大，許多大宗商品采用人民幣計(jì)價，將規(guī)避匯率波動風(fēng)險，降低購買成本。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，隨著人民幣加入SDR，越來越多的國家認(rèn)可人民幣，愿意接收人民幣，此后我國百姓將可以直接用人民幣在境外旅游、購物、投資，降低匯兌成本并避免匯率風(fēng)險。

在資本和金融賬戶開放的前提下，人民幣保持一個穩(wěn)定的態(tài)勢的話，將有利于投資者在全球進(jìn)行資產(chǎn)配置和交易。今后中國人可以更方便地配置海外資產(chǎn)，到國外去投資不動產(chǎn)、股票和債券，直接拿著人民幣到國外買房將不再是夢想。

華盛頓知名智庫彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所中國經(jīng)濟(jì)問題專家尼古拉斯·拉迪近日在接受新華社記者專訪時說，人民幣“入籃”SDR將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。他說，目前美元仍是各國央行持有的最主要儲備貨幣，其后是歐元、英鎊和日元。在未來很長一段時間里，美元都將是最主要的儲備貨幣，人民幣“入籃”并不會挑戰(zhàn)美元的主要儲備貨幣地位。

中國和世界都是雙贏

人民幣加入SDR對中國和世界是雙贏之舉。對中國來說，短期內(nèi)可增強(qiáng)世界對人民幣、中國金融市場和中國經(jīng)濟(jì)的信心，促使各國官方機(jī)構(gòu)在其儲備構(gòu)成中考慮增加人民幣比重，推動私人機(jī)構(gòu)投資者更多地持有人民幣資產(chǎn)，從而擴(kuò)大人民幣在金融交易中的使用。

長期來看，加入SDR還有助于加快中國金融市場改革，讓市場因素在金融資源的配置中發(fā)揮更大作用，具體可體現(xiàn)在人民幣匯率、利率市場化、資本賬戶開放等，這些將有利于中國經(jīng)濟(jì)再平衡。人民幣的加入還將使SDR貨幣籃子更客觀地反映世界貿(mào)易和金融體系中主要貨幣的地位和重要性。在現(xiàn)有國際貨幣體系下，美元依然獨(dú)大，缺乏靈活性。人民幣加入SDR將增加人民幣資產(chǎn)在全球投資配置中的分量，有助于全球投資者平衡資產(chǎn)選擇，增強(qiáng)資產(chǎn)安全。

新聞助讀

SDR創(chuàng)始之初是為了支持實(shí)行固定匯率的布雷頓森林體系。參加這一體系國家的政府或中央銀行需要持有黃金和廣為接受的外幣，用于在外匯市場上購買本國貨幣，以維持本國貨幣匯率。但黃金和美元這兩種主要儲備資產(chǎn)的國際供給不足以支持當(dāng)時的世界貿(mào)易擴(kuò)張和金融發(fā)展。因此，國際社會決定在IMF支持下創(chuàng)造一種新的國際儲備資產(chǎn)。

有哪些用途？SDR的持有者可以通過兩種方式以其持有的SDR換取IMF成員國的可自由使用的貨幣：一是通過成員國之間的自愿交換安排；二是IMF指定對外頭寸充裕的成員國以可自由使用的貨幣從對外頭寸不足的成員國購買SDR。除了作為補(bǔ)充儲備資產(chǎn)，SDR還是IMF和其他一些國際組織的記賬單位。

如何定值？SDR的價值最初確定為相當(dāng)于0.888671克純金，也相當(dāng)于當(dāng)時的1美元。1973年布雷頓森林體系崩潰后，SDR被重新確定為一籃子貨幣，目前包括美元、歐元、英鎊和日元。通常情況下，IMF每日根據(jù)外匯市場對美元、歐元、英鎊和曰元4種貨幣的匯率報(bào)價計(jì)算SDR價格，以美元計(jì)價并顯示在IMF網(wǎng)站上。以2015年11月25日IMF網(wǎng)站數(shù)據(jù)為例，1SDR約等于1.374美元。

加入SDR需要滿足什么？

SDR貨幣籃子的篩選標(biāo)準(zhǔn)主要有兩條：一是貨幣發(fā)行國的出口貿(mào)易規(guī)模位居世界前列；二是該貨幣可自由使用。