存款準(zhǔn)備金率政策對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的影響研究

王永鳳

摘要：近年來(lái)，存款準(zhǔn)備金作為貨幣政策工具之一在西方發(fā)達(dá)國(guó)家逐漸被取消使用，因?yàn)槠洹柏泿懦藬?shù)效應(yīng)”會(huì)給國(guó)家經(jīng)濟(jì)帶來(lái)很大的影響，但我國(guó)卻頻繁使用這一如同“巨斧”的貨幣政策工具來(lái)進(jìn)行調(diào)控工作。本文就存款準(zhǔn)備金率政策對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的影響做出了如下的分析研究。

關(guān)鍵詞：存款準(zhǔn)備金率；經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)；影響

中圖分類號(hào)：F822.2 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）004-000006-01

一、前言

我國(guó)頻繁地使用存款準(zhǔn)備金政策用于宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控，存款準(zhǔn)備金政策是貨幣政策的三大工具之一，其具有高效性跟容易操作的特點(diǎn)，但是其對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)帶來(lái)的猛烈效果讓西方發(fā)達(dá)國(guó)家逐漸不再使用這一工具，而且每當(dāng)調(diào)整存款準(zhǔn)備金政策時(shí)，也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)內(nèi)的不同行業(yè)有不同程度的影響。

二、存款準(zhǔn)備金率政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響

理論上來(lái)說(shuō)，貨幣供應(yīng)量由存款準(zhǔn)備金來(lái)決定，貨幣供應(yīng)量影響股票價(jià)格有如下三種情況。第一，增多貨幣供應(yīng)量，能夠有效地提高生產(chǎn)水平，平衡物價(jià)水平，這樣能夠增大對(duì)股票的需求量，保證股票市場(chǎng)繁榮穩(wěn)定的發(fā)展。第二，增多貨幣供應(yīng)量能夠促進(jìn)商品的價(jià)格升高，股份公司的收入跟利潤(rùn)得到提升，增加了股票的收益，當(dāng)對(duì)股票的需求量增大時(shí)，股票價(jià)格也得到一定程度的上升。第三，不斷地增加貨幣供應(yīng)量會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，通貨膨脹會(huì)讓市場(chǎng)顯示出興盛的假象，讓企業(yè)認(rèn)為利潤(rùn)仍舊處于持續(xù)增多的狀況，保值意識(shí)的提升導(dǎo)致人們多數(shù)將資金投入貴金屬、不動(dòng)產(chǎn)跟短期債券之中，股票需求量持續(xù)上升，使得股票價(jià)格也跟著需求量持續(xù)上漲。因此，貨幣供應(yīng)量的增多跟減少對(duì)股價(jià)的升降有著重要的影響作用。

三、存款準(zhǔn)備金率政策對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的影響

1.影響銀行的流動(dòng)性

商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中需遵循三大原則，安全性跟流動(dòng)性跟盈利性，其中，安全性是銀行進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理工作的基礎(chǔ)原則，流動(dòng)性是銀行的目的，而流動(dòng)性是銀行能夠有效地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理工作的關(guān)鍵，因此，商業(yè)銀行在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)時(shí)需注重維持資金的流動(dòng)性。根據(jù)人民銀行的規(guī)定，商業(yè)銀行必須對(duì)信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)行改善，繳存準(zhǔn)備金。在短期來(lái)看，對(duì)法定存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行調(diào)整似乎對(duì)銀行的作用跟影響并不是很大，但是將法定存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的確能夠降低銀行的流動(dòng)性，這種情況會(huì)隨著時(shí)間的增進(jìn)而越來(lái)越顯著。

2.對(duì)銀行的放貸規(guī)模有影響

中央銀行通過(guò)調(diào)整存款準(zhǔn)備金政策，將法定存款準(zhǔn)備金率增高，直接降低了我國(guó)銀行的流動(dòng)性并且減少我國(guó)銀行存在中央銀行的超額準(zhǔn)備金，能夠有效地達(dá)到減少其可貸資金量的目的。因?yàn)榇婵顪?zhǔn)備金有“乘數(shù)效應(yīng)”，將法定存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，通過(guò)商業(yè)銀行中的存款創(chuàng)造功能可以將貨幣供應(yīng)量進(jìn)行多倍的收縮，降低社會(huì)的流動(dòng)性并且降低我國(guó)商業(yè)銀行本身的流動(dòng)性，這樣能對(duì)商業(yè)銀行的貸款規(guī)模做出改變，從而使貨幣市場(chǎng)上的資金供求產(chǎn)生變化，有效地影響了市場(chǎng)利率，也影響了股票市場(chǎng)。所以，存款準(zhǔn)備金政策能夠改變對(duì)我國(guó)銀行的放貸規(guī)模在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)上引起不同程度的經(jīng)濟(jì)反映，實(shí)現(xiàn)其對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控工作的主要目的。

四、對(duì)于我國(guó)存款準(zhǔn)備金率政策的建議

1.實(shí)施不同的宏觀調(diào)控措施時(shí)要注重相互配合

在政府實(shí)施貨幣政策時(shí)應(yīng)同時(shí)將預(yù)案準(zhǔn)備好，并且在期間維持政策實(shí)施的連續(xù)性，加快系統(tǒng)化宏觀調(diào)控的長(zhǎng)效機(jī)制的建立速度。不同的政策都有其優(yōu)點(diǎn)跟缺點(diǎn)，當(dāng)政策在實(shí)施過(guò)程中進(jìn)行有目的的配合，才能夠發(fā)揮貨幣政策的最大效用，達(dá)到理想目的。從國(guó)際來(lái)看，使用存款準(zhǔn)備金政策的國(guó)家并不多，而僅僅是簡(jiǎn)單的對(duì)存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行提高或者降低是無(wú)法從根源解決宏觀經(jīng)濟(jì)中所存在的問(wèn)題的，還需要公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作，對(duì)過(guò)熱的投資需求降溫。中國(guó)銀行可以根據(jù)實(shí)際情況向商業(yè)銀行、其他部門(mén)或者個(gè)人賣(mài)出有價(jià)證券，能夠減小銀行放款規(guī)模，降低貨幣供給量并且使證券價(jià)格隨之下降，提升了市場(chǎng)利率跟信貸成本，從根本上有效地阻止了我國(guó)經(jīng)濟(jì)中投資跟消費(fèi)過(guò)量的情況。

2.重視資本市場(chǎng)的作用，有效地發(fā)揮其貨幣政策傳導(dǎo)功能

對(duì)資本市場(chǎng)的主要功能跟發(fā)展方向重新做出定位，以提升社會(huì)的配置資金效率作為主要功能，以提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度作為發(fā)展方向，將社會(huì)資金有目的地集中到高水平、高質(zhì)量的企業(yè)跟行業(yè)中。為了將資本市場(chǎng)改變成一個(gè)多元化，大規(guī)模的資本市場(chǎng)，需重視企業(yè)債券市場(chǎng)、長(zhǎng)期商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)等等的發(fā)展，提高經(jīng)濟(jì)的證券化比率，加大證券市場(chǎng)跟貨幣政策的關(guān)聯(lián)性。加大對(duì)市場(chǎng)的有效監(jiān)管強(qiáng)度，規(guī)范市場(chǎng)的運(yùn)行，根據(jù)我國(guó)國(guó)情建立科學(xué)的股價(jià)形成機(jī)制，讓股價(jià)能夠成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。完善我國(guó)上司公司的法人治理結(jié)構(gòu)跟股權(quán)結(jié)構(gòu)，為股票市場(chǎng)能夠發(fā)揮其貨幣政策傳導(dǎo)功能提前建立基礎(chǔ)。擴(kuò)寬資本市場(chǎng)的規(guī)模，在資本市場(chǎng)的高速發(fā)展背景下，增強(qiáng)投資者對(duì)于貨幣政策的敏感度，才能夠有效地提升貨幣政策的傳導(dǎo)能力。

五、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，調(diào)整我國(guó)的法定存款準(zhǔn)備金率對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的影響比較有限，但是總體而言還是有一定程度的版塊效應(yīng)存在。所以，我國(guó)可以根據(jù)這些版塊效應(yīng)對(duì)一些行業(yè)進(jìn)行加大調(diào)控，投資者也可以據(jù)此作出決策。