中小企業(yè)融資困境及對(duì)策研究

魏明悅+康大偉

一、中小企業(yè)融資的概述

我們一般所說(shuō)的中小企業(yè)，是與大型企業(yè)相比較而言的一個(gè)屬于企業(yè)規(guī)模形態(tài)范疇中的概念，融資顧名思義就是資金的融通，宏觀(guān)上來(lái)講它是一個(gè)資金在需求者與供給者之間雙向流動(dòng)的過(guò)程，是企業(yè)或個(gè)人通過(guò)一定方式在金融市場(chǎng)上籌措或貸放資金的行為，既包括資金融入也包括資金融出。狹義的融資一般僅指的是資金的融入，企業(yè)首先要預(yù)算資金的需求量，然后再通過(guò)不同的籌資方式和渠道來(lái)得到資金，從而滿(mǎn)足企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要。

二、中小企業(yè)融資存在的問(wèn)題

（一）中小企業(yè)比較依賴(lài)內(nèi)源融資

中國(guó)中小企業(yè)的成長(zhǎng)過(guò)程中內(nèi)源融資扮演著重要的角色，在中小企業(yè)的整個(gè)成長(zhǎng)過(guò)程中一直采用內(nèi)部來(lái)源融資這一籌資辦法，它是中小企業(yè)發(fā)展途中最重要的資金來(lái)源。其業(yè)務(wù)和發(fā)展只能依靠自身資本積累。內(nèi)源融資一直是終其一生的籌資方式。在高通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)自籌經(jīng)費(fèi)是占企業(yè)最大份額的資本。

（二）中小企業(yè)外源融資渠道單一

中國(guó)資本市場(chǎng)門(mén)檻高，主板市場(chǎng)中更多的是國(guó)有企業(yè)，只有數(shù)量有限的中小企業(yè)直接上市，這些中小企業(yè)雖然具有良好的業(yè)績(jī)和廣闊的發(fā)展前景，但大多數(shù)中小企業(yè)規(guī)模有限，缺乏資金，直接融資并不理想，向金融機(jī)構(gòu)貸款和復(fù)雜的程序使借貸成本增加。據(jù)某銀行有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)中小企業(yè)靠直接融資方式籌集到的資金僅占到資金供給總量的7%左右。間接融資渠道主要是從銀行貸款，但是想要從商業(yè)銀行取得貸款不僅申請(qǐng)手續(xù)復(fù)雜，申請(qǐng)費(fèi)用高，還要滿(mǎn)足很多限制性的信貸條件，所以銀行尤其是國(guó)有大型銀行更愿意向單次融資額度大的大企業(yè)提供融資。

（三）中小企業(yè)融資成本高

中小企業(yè)的融資成本比較高。在國(guó)家貨幣政策不放松時(shí)，金融機(jī)構(gòu)出于自身資金安全的考慮，縮小了中小企業(yè)貸款的額度。渣打銀行在2014年12月30日公布的中小企業(yè)信心指數(shù)12月最新的指數(shù)顯示，中小企業(yè)整體狀況全面轉(zhuǎn)弱。銀行對(duì)中小企業(yè)放貸意愿指數(shù)持續(xù)第4個(gè)月出現(xiàn)下滑，由2014年11月的51.57降至50.14 表明中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況更趨艱難。從央行對(duì)全國(guó)六千多家企業(yè)的調(diào)查結(jié)果可知，小型企業(yè)民間融資的利率是最高的，達(dá)到17.1%，中型企業(yè)次之，大型企業(yè)最低。若中小企業(yè)沒(méi)有研究民間融資是否切實(shí)可行就直接采取這一手段，往往會(huì)陷入資不抵債的漩渦。

三、中小企業(yè)融資存在問(wèn)題的原因

（一）管理制度不健全

中小企業(yè)的管理不完善，缺乏專(zhuān)業(yè)的管理人才，規(guī)章制度和財(cái)務(wù)管理混亂等問(wèn)題都導(dǎo)致企業(yè)很難吸引資金。中小企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)不規(guī)范，我國(guó)的中小企業(yè)多為私營(yíng)企業(yè)，以家族管理模式為主。雖然在經(jīng)營(yíng)和管理上的權(quán)力統(tǒng)一，但缺乏有規(guī)律的經(jīng)營(yíng)業(yè)模式。經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)掌握在自家人手中，權(quán)力高度集中統(tǒng)一，雖在創(chuàng)業(yè)初期，集資相對(duì)比較容易，管理成本也相對(duì)較低。但是隨著企業(yè)的發(fā)展，經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)集中將會(huì)降低對(duì)其他股東利益的保護(hù)，往往會(huì)導(dǎo)致一些不規(guī)范的商業(yè)交易出現(xiàn)，也會(huì)因企業(yè)家看重對(duì)企業(yè)的控制權(quán)而拋棄了以實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)為目標(biāo)的融資方式。

（二）中小企業(yè)難尋擔(dān)保

由于中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，中小企業(yè)本身缺乏足夠的抵押品，銀行為了避免風(fēng)險(xiǎn)，往往需要專(zhuān)業(yè)安全機(jī)構(gòu)參與提供商業(yè)銀行貸款擔(dān)保。擔(dān)保機(jī)構(gòu)為控制自身風(fēng)險(xiǎn)要求企業(yè)提供一定的抵押品，因此房地產(chǎn)抵押貸款、通用設(shè)備和其他實(shí)物資產(chǎn)，成為擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)特別關(guān)注的對(duì)象，但有許多中小企業(yè)，尤其是中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)時(shí)期，資產(chǎn)規(guī)模小，缺乏足夠的抵押品，使得它不可能從銀行獲得貸款。

（三）金融體制存在缺陷

隨著與全球經(jīng)濟(jì)的接軌，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制已由單一國(guó)有經(jīng)濟(jì)向混合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，但我國(guó)銀行業(yè)仍是典型的主要以國(guó)有四大商業(yè)銀行為金融主體的格局，存款、貸款和資產(chǎn)規(guī)模平均達(dá)到了70%以上，國(guó)有商業(yè)銀行的貸款審批程序比較嚴(yán)格，風(fēng)險(xiǎn)成本高昂，非常不利于具有高風(fēng)險(xiǎn)高成本籌資特點(diǎn)的中小企業(yè)的發(fā)展。這也是外源融資難問(wèn)題的根源所在：整個(gè)國(guó)家金融體系的安排本身就嚴(yán)重地對(duì)中小企業(yè)融資形成障礙。據(jù)統(tǒng)計(jì)，占我國(guó)總業(yè)務(wù)0.5%的大型企業(yè)有超過(guò)50%的份額貸款，而總業(yè)務(wù)占88.1%的小型企業(yè)的貸款份額不到20%。中小企業(yè)極其缺乏與其相配合的金融體制支持其發(fā)展。

四、緩解我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題的對(duì)策

（一）規(guī)范治理結(jié)構(gòu)完善管理制度

首先要改變所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)高度統(tǒng)一的現(xiàn)狀。職責(zé)的分離會(huì)有利于相互制約，平衡權(quán)力。在決策的時(shí)候要征詢(xún)各方面意見(jiàn)，加強(qiáng)監(jiān)督管理，合理配置資源，運(yùn)用權(quán)力制衡來(lái)規(guī)范內(nèi)部制度，降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。努力提高專(zhuān)業(yè)管理水平，使管理系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)化，使形式靈活的基金得到充分利用，以最小的投資獲得最大的好處。通過(guò)重組轉(zhuǎn)換企業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化他們的持久力，引導(dǎo)企業(yè)加強(qiáng)管理。

（二）完善信用擔(dān)保體系

要建立第三方征信機(jī)構(gòu)和信用評(píng)估體系，有關(guān)使用者可以通過(guò)征信機(jī)構(gòu)提供的中小企業(yè)信用報(bào)告，來(lái)對(duì)中小企業(yè)做出相應(yīng)的對(duì)策。征信機(jī)構(gòu)要對(duì)中小企業(yè)保持獨(dú)立，加強(qiáng)制度的建立與監(jiān)督執(zhí)行，通過(guò)嚴(yán)格的程序規(guī)定來(lái)保證征信機(jī)構(gòu)程序的公正性，以達(dá)到實(shí)現(xiàn)其服務(wù)宗旨的目的。另外，我國(guó)征信機(jī)構(gòu)還應(yīng)積極汲取西方國(guó)家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，發(fā)達(dá)國(guó)家如美國(guó)、日本國(guó)家已經(jīng)建立起較為完善的信用擔(dān)保體系，學(xué)習(xí)他國(guó)長(zhǎng)處，逐步完善征信機(jī)構(gòu)的功能，充分發(fā)揮其服務(wù)作用此外，還可以通過(guò)加大中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)力度，不斷完善擔(dān)保機(jī)構(gòu)與稅務(wù)相關(guān)的優(yōu)惠支持政策等手段，提升擔(dān)保服務(wù)行業(yè)的服務(wù)水平。

（三）創(chuàng)新金融體系

滯后的金融體制是不能使中小企業(yè)的發(fā)展得到滿(mǎn)足，要想從根本上解決中小企業(yè)融資困境的問(wèn)題，就應(yīng)順應(yīng)形勢(shì)發(fā)展，進(jìn)行改造革新。從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，需要銀行等金融機(jī)構(gòu)根據(jù)其地方特點(diǎn)和不同層次的需求，以降低融資成本和風(fēng)險(xiǎn)，提高融資效率，有效滿(mǎn)足其融資需求等為目標(biāo)，讓銀行從不同角度了解企業(yè)，對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行有效監(jiān)督，也能促使銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)掘新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，為中小企業(yè)融資提供更多的相應(yīng)的貼心服務(wù)。同時(shí)，要實(shí)行融資多元化，將民間融資納入其服務(wù)體系，規(guī)范引導(dǎo)，建立健全中小企業(yè)貸款的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以促進(jìn)中小企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

五、結(jié)論

中小企業(yè)無(wú)論對(duì)于國(guó)外還是國(guó)內(nèi)都在其社會(huì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)中有著不可代替的作用。中小企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)，是在于如何解決中小企業(yè)融資的問(wèn)題。中小企業(yè)融資難的根源在于企業(yè)自身和我國(guó)的相關(guān)制度問(wèn)題，要想使中小企業(yè)擺脫融資難的困境，既需要進(jìn)行理論創(chuàng)新，還必須從不斷在實(shí)際執(zhí)行中實(shí)行創(chuàng)新，需要企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)等多方一起努力，改革創(chuàng)新，共同幫助中小企業(yè)擺脫融資困境。（作者單位：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）