對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管會(huì)不會(huì)走到另一個(gè)極端

葉檀

在經(jīng)歷了e租寶、中晉系等事件之后，現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)財(cái)富管理、資產(chǎn)投資、P2P又開(kāi)始噤若寒蟬，幾乎一提到就是錯(cuò)。從兩年前的遍地開(kāi)花，到現(xiàn)在的四處驅(qū)趕，市場(chǎng)對(duì)金融的認(rèn)知依然存在相當(dāng)大的偏差。

中國(guó)信用土壤的狀況確實(shí)存在缺陷，加上服務(wù)不到位，從市場(chǎng)化改革以來(lái)，一直沒(méi)有解決信用與信托責(zé)任機(jī)制的建設(shè)，導(dǎo)致金融騙局層出不窮，從“抬會(huì)”時(shí)代到互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，金融騙局并沒(méi)有減少。這不是互聯(lián)網(wǎng)不互聯(lián)網(wǎng)的問(wèn)題，而是沒(méi)有建立市場(chǎng)信用體制的問(wèn)題。

只不過(guò)在進(jìn)入高速互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代之后，投資公司等利用互聯(lián)網(wǎng)手段加上線下地毯式推進(jìn)，集腋成裘的速度會(huì)更快。

以往的集資大案，幾億元就算大數(shù)字。綽號(hào)“小姑娘”、本名杜益敏的“民間集資人士”從2003年起開(kāi)始從事地下融資生意，據(jù)案件公訴方計(jì)算，到2006年7月，非法集資額高達(dá)7億元，這算是一個(gè)了不得的數(shù)字，即便算上通脹的因素，與現(xiàn)在集資動(dòng)輒上百億也完全不可同日而語(yǔ)。但這反過(guò)來(lái)也說(shuō)明，現(xiàn)在市面上的貨幣總量與十年前同樣不可同日而語(yǔ)。

從去年曝光的股票市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)交易可見(jiàn)一二，幾千倍的收益以及十倍以上的杠桿，一天成交量上萬(wàn)億元，而金融期貨市場(chǎng)的成交量更是百萬(wàn)億級(jí)別（雙邊），加上閱后即焚等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段，在這種情況下，監(jiān)管與投資就像貓抓耗子的游戲，但因?yàn)楹淖邮墙苹慕苋穑ǔ鲎悦绹?guó)卡通片湯姆與杰瑞），所以貓?jiān)诓┺闹惺冀K處于下風(fēng)。

這是不是意味著不要財(cái)富管理公司、不要互聯(lián)網(wǎng)手段了呢？絕非如此。

現(xiàn)在的問(wèn)題是就算想禁也禁不掉——因?yàn)槭袌?chǎng)需要。胡潤(rùn)研究院的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至2015年5月，中國(guó)內(nèi)地約有121萬(wàn)名千萬(wàn)富豪、7.8萬(wàn)名億萬(wàn)富豪，以20億元為門(mén)檻的2015胡潤(rùn)百富榜上榜企業(yè)家人數(shù)也達(dá)到了1877名，全部創(chuàng)歷史新高。未來(lái)中國(guó)高凈值人群還將進(jìn)一步上升。這些人的特點(diǎn)是需要高端服務(wù)，尤其是資產(chǎn)配置服務(wù)。

中國(guó)高凈值人群一方面希望降低風(fēng)險(xiǎn)，從資產(chǎn)配置調(diào)查來(lái)看，存款和不動(dòng)產(chǎn)（房產(chǎn)）投資仍然是中國(guó)富豪最主要的投資理財(cái)方式，98%的富豪使用這兩種方式進(jìn)行投資理財(cái)，其他方式的投資相加，總額不足三成；另一方面，他們也希望財(cái)富能夠得到安全的維系，這顯示在境外投資方面。

截至2013年，中國(guó)以930萬(wàn)的移民數(shù)量成為全球排名第四的移民輸出國(guó)。60%的千萬(wàn)富豪正在考慮或已經(jīng)申請(qǐng)移民。移民人群最熱衷的海外投資三大標(biāo)的分別為地產(chǎn)（占比43%）、固定收益類產(chǎn)品（占比17%）以及股票（占比13%）。

80%的千萬(wàn)富豪有意向?qū)⒆优偷胶Ｍ饬魧W(xué)，千萬(wàn)富豪中送子女出國(guó)留學(xué)的平均年齡為18歲，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于日本同級(jí)別的富豪子女不到1%的留學(xué)比例，法國(guó)富豪為5%；德國(guó)不超過(guò)10%。高凈值人群對(duì)境內(nèi)外資產(chǎn)配置服務(wù)有旺盛的需求。如果只是簡(jiǎn)單地加以驅(qū)趕，其結(jié)果將會(huì)是把需求從地上驅(qū)趕到地下。

減少互聯(lián)網(wǎng)融資手段也是不大可能的?，F(xiàn)在各家交易公司包括監(jiān)管層都在用大數(shù)據(jù)，控制互聯(lián)網(wǎng)的可能性基本不存在。互聯(lián)網(wǎng)的傳播效率與開(kāi)放性，使得封鎖的結(jié)果是不準(zhǔn)確的信息滿天飛，反而不利于監(jiān)管。

現(xiàn)在一些地方政府對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融、投資公司、財(cái)富管理極不歡迎，甚至隔三差五地拜訪這類企業(yè)，如同故意找茬，巴不得立刻掃地出門(mén)，以免萬(wàn)一出事會(huì)連累自己。

對(duì)類金融公司前恭后倨，開(kāi)始時(shí)閉眼大發(fā)展，現(xiàn)在閉眼大掃蕩，這樣的監(jiān)管能力恐怕算不上高明吧。在資產(chǎn)公司、P2P公司遍地開(kāi)花時(shí)，對(duì)于平臺(tái)性質(zhì)的認(rèn)定、集資的管理沒(méi)能及時(shí)跟進(jìn)，到現(xiàn)在重新梳理，一些地方政府又開(kāi)始搞一刀切，這也反映出法治意識(shí)依舊缺乏。

在現(xiàn)有的市場(chǎng)條件下，金融監(jiān)管必須有底線思維，龐氏騙局橫行、不成熟而貪婪的投資者眾多、內(nèi)部人互相持股編織成了一張網(wǎng)，此時(shí)，市場(chǎng)的發(fā)展要等一等監(jiān)管的步伐。一旦試點(diǎn)成功在執(zhí)行時(shí)必須堅(jiān)決，如對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)的支持態(tài)度與開(kāi)放心態(tài)，總不能因?yàn)榧倜皞瘟臃簽E就把電商平臺(tái)關(guān)了吧。

關(guān)鍵是準(zhǔn)確的頂層設(shè)計(jì)與精準(zhǔn)的監(jiān)管，如統(tǒng)一嚴(yán)格的自律組織、獨(dú)立的第三方認(rèn)證、資金第三方平臺(tái)監(jiān)管、平臺(tái)撮合不允許融資等，如果只管一刀切，那只能表明屬于懶政，本質(zhì)上跟工商局“紙沒(méi)了”性質(zhì)相同（據(jù)人民日?qǐng)?bào)轉(zhuǎn)引其他媒體報(bào)道，自去年8月21日以來(lái)，沒(méi)有一家企業(yè)能從國(guó)家工商行政管理總局拿到一張商標(biāo)注冊(cè)證，原因僅僅是“商標(biāo)局沒(méi)紙了”）。（來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）