信息腹地、空間溢出和金融服務(wù)業(yè)集聚關(guān)系研究

梁琳

中圖分類號：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

內(nèi)容摘要：本文基于信息腹地和金融服務(wù)業(yè)集聚發(fā)展的理論分析，測算了我國2006-2011年各城市的信息輻射能力和輻射半徑，并檢驗和分析了我國不同區(qū)域的城市層面的金融服務(wù)業(yè)集聚與信息腹地的關(guān)系。研究表明：我國城市金融服務(wù)業(yè)集聚存在著顯著的空間自相關(guān)性；東部和中部的信息腹地輻射能力對當(dāng)?shù)爻鞘械慕鹑诜?wù)業(yè)集聚有著正向的顯著性影響，而西部并沒有顯示出顯著的對金融服務(wù)業(yè)集聚的影響。

關(guān)鍵詞：信息腹地 空間溢出 金融服務(wù)業(yè)集聚 空間計量模型

信息腹地和金融服務(wù)業(yè)集聚

需求跟隨是指金融服務(wù)業(yè)和金融體系的發(fā)展是一個伴隨著經(jīng)濟發(fā)展緩慢而持續(xù)的過程，并源于實體經(jīng)濟部門的需求。根據(jù)香港學(xué)者趙曉斌的觀點，金融中心都需要經(jīng)歷兩個階段：一是首先創(chuàng)出一個最方便到達(dá)，又能以最高利潤去開發(fā)有關(guān)信息流的“信息腹地”；二是著重對外界（與其它信息腹地和心臟帶）的聯(lián)系，而條件在于該地區(qū)能否頻繁而有效地接受運用外來信息。這兩個階段都強調(diào)了“需求跟隨”下信息腹地和信息流在金融集聚過程中的重要性。

信息腹地的優(yōu)勢有利于降低金融決策的系統(tǒng)風(fēng)險，但這也取決于信息腹地產(chǎn)生的金融信息增量和參與主體認(rèn)知的能力。同時非標(biāo)準(zhǔn)化信息的存在，是具有一定價值的隱藏信息，Thrift（1994）年就指出，非編碼信息的獲得和傳遞具有不同程度的歧視性，但其間存在著遞增性的邊際成本。要想準(zhǔn)確獲取和有效利用這些非編碼信息，并期望能帶來遞增的價值，盡可能接近信息源是最好的唯一辦法。全球化經(jīng)濟信息一體化的今天，金融市場的投機也日益風(fēng)險化，信息價值，尤其是非編碼信息的價值的傳遞耗損性降低了金融服務(wù)業(yè)和相關(guān)組織機構(gòu)選址的隨意性，使得金融服務(wù)業(yè)集聚地（中心）的形成區(qū)域更加依賴其信息腹地。

信息源的強弱和信息技術(shù)的水平對信息腹地的發(fā)展以及對金融服務(wù)業(yè)集聚中心的影響至關(guān)重要。接近信息腹地的區(qū)位，信息獲取的及時便利和溝通的順暢易達(dá)，降低了市場進(jìn)入成本和金融交易雙方往來的費用，在一定程度上加強了金融集聚的向心力因素，促其在靠近信息腹地的城市中心集聚發(fā)展。Davis（1990）通過對大都市金融服務(wù)業(yè)集聚區(qū)域的調(diào)查分析發(fā)現(xiàn)，無論是大型還是中、小型金融服務(wù)業(yè)機構(gòu)都傾向于集聚發(fā)展，其集聚產(chǎn)生的外部經(jīng)濟與有著優(yōu)質(zhì)的信息流密切相關(guān)。信息腹地產(chǎn)生的信息流能夠幫助提供更加準(zhǔn)確便捷的金融服務(wù)和更有競爭力的金融工具定價，使其金融服務(wù)業(yè)集聚可以產(chǎn)生更大的金融市場，具有更高的效率和更強的流動性。Martin（1999）研究指出，由于金融活動都會受到地理距離對信息流動的摩擦影響，信息的收集和驗證對金融服務(wù)業(yè)意義重大，直接影響著金融產(chǎn)業(yè)的運作和安全。

根據(jù)Porteous（1995）的觀點，物理距離的遠(yuǎn)近對金融交易有著重要的影響，接近的物理距離使得“信息缺失”產(chǎn)生的空間效應(yīng)較小，可減少潛在的金融信用風(fēng)險，即意味著越接近信息源的區(qū)位就是金融信用風(fēng)險最小的地方。Naresh、Gary 和Swann（2001）研究發(fā)現(xiàn)，金融服務(wù)業(yè)在接近信息源的區(qū)域集聚能夠降低金融服務(wù)公司和客戶之間由于信息不完全或不對稱而導(dǎo)致的道德風(fēng)險或逆向選擇的程度。Zhao（2002）指出，當(dāng)金融集聚中心的信息外部性作用較強時，“信息缺失”的程度會隨之降低；但要準(zhǔn)確理解非標(biāo)準(zhǔn)化信息的內(nèi)涵和價值，最有效的辦法就是從信息源頭準(zhǔn)確了解其產(chǎn)生背景。Clark 和Wójcik （2005）通過對德國資本市場的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，區(qū)域的邊界對增加市場透明度和有效性非常重要，而接近信息源的區(qū)域，可利用的準(zhǔn)確信息就相對充裕，因此，在特定區(qū)域的金融服務(wù)業(yè)集聚能夠通過提高信息的可信度和利用度來增加市場的有效性。

信息腹地輻射能力的測算

目前，東部有些城市已成為我國經(jīng)濟增長的增長極，而中、西部在我國近年來產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中，經(jīng)濟呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢。那么，在東、中、西部區(qū)域內(nèi)，各個城市的信息資源強度如何，是否存在信息腹地城市；信息腹地對周邊金融集聚區(qū)域有何影響力？這些都是本文要探討的問題。

選擇用信息輻射能力來衡量各個城市對其周邊區(qū)域的信息影響力，即“信息溢出”效應(yīng)，也就是要測算出各城市的信息輻射半徑。經(jīng)濟地理學(xué)的威爾遜模型提供了研究信息輻射能力的思路和方法：兩個會經(jīng)常產(chǎn)生資源流動的區(qū)域在空間上存在著相互關(guān)系；這種空間上的相互關(guān)系除了與區(qū)域之間的聯(lián)系緊密相關(guān)，還與距離和區(qū)域規(guī)模有關(guān)，并帶來一定程度的資源聯(lián)通性。本文經(jīng)引入威爾遜模型對各城市的金融輻射能力進(jìn)行測度：θ=Ti exp（-βrij），β為衰減因子，rij代表區(qū)域i和區(qū)域j之間的距離；給定一個臨界值θ，表示當(dāng)某個城市所能輸出的信息資源總量的分值低于臨界值以下，則這個城市就不具有輸出信息資源的總量支持，只能成為信息資源輻射作用的接受方；反之，說明這個城市完全具備信息資源輸出的總量支持，成為信息資源輻射的提供方，這里可以表示為信息腹地。

我國學(xué)者王錚、鄧銳等（2002）年在研究城市人口流動和交通吸引強度時運用了威爾遜模型，并總結(jié)了β的測度公式如下：；其中：T表示選定系統(tǒng)中子系統(tǒng)的總個數(shù)；tmax表示選定系統(tǒng)中具有資源傳遞功能的子系統(tǒng)個數(shù)；D表示系統(tǒng)中相互作用的地域范圍平均尺度。

本文采用了2006-2011年我國城市級別的數(shù)據(jù)，因考慮數(shù)據(jù)的可得和齊全性，去除西藏自治區(qū)和數(shù)據(jù)缺失的地級城市，共選取了285個地級城市作為測算的對象。主要數(shù)據(jù)來源于2007-2012年的《中國城市統(tǒng)計年鑒》和各省市年鑒。

首先設(shè)定信息腹地輻射能力指標(biāo)：包括三個方面：信息基礎(chǔ)設(shè)施、信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模、信息主體（見表1）。

采用因子分析方法計算出我國城市的信息腹地輻射能力總量情況。其中，2011年共有110個城市的信息資源總量分值為正，即tmax=110，表明我國2011年有110個城市擁有信息資源提供和輸出的能力，是信息資源的供給城市。其中，東部城市有48個，中部城市有34個，西部城市有28個。根據(jù)城市統(tǒng)計年鑒中的行政土地面積，計算得D=16552.6平方公里。因此，2011年我國285個城市信息輻射衰減因子β=0.01761。同時參照2011年我國地級城市的主因子綜合分值，排在110位的江西省吉安市的因子綜合得分是0.00104，其數(shù)量級在千分之一，因此，可假定我國2011年地級城市信息輻射能力的臨界值是0.001；就可以得到2011年我國110個具有信息資源提供和輸出能力的地級城市的信息輻射半徑。

整體來看，我國信息輻射半徑平均值從2006到2011年呈現(xiàn)緩慢上升趨勢。其中，東部區(qū)域2009年受當(dāng)年經(jīng)濟影響，平均半徑縮短較明顯，2010-2011年又呈現(xiàn)逐年顯著擴大趨勢。西部區(qū)域和中部區(qū)域除2009年高于全國平均外，其它年份均低于全國平均。西部區(qū)域信息輻射半徑整體呈現(xiàn)上升趨勢，而中部區(qū)域卻整體呈現(xiàn)下降趨勢。可見我國主要的信息資源總量和信息輻射的影響來自于東部的城市（見圖1）。

信息腹地和城市金融服務(wù)業(yè)集聚的實證檢驗

（一）變量說明及其分析

選取區(qū)位熵指數(shù)LQ來衡量城市金融服務(wù)業(yè)集聚程度，，其中：Eij表示i城市的金融服務(wù)業(yè)的就業(yè)人數(shù)，Ei表示i城市的全部就業(yè)人數(shù)，Ej代表全國金融服務(wù)業(yè)的就業(yè)人數(shù)，E代表全國的就業(yè)人數(shù)。該金融服務(wù)業(yè)區(qū)位熵指數(shù)越大，就表示該城市的金融服務(wù)業(yè)集聚程度就越高。從2006-2011年66個城市都具有的信息輻射能力作為解釋變量。另外，引入了5個控制變量，分別是：城市的經(jīng)濟實力GDP，用國民生產(chǎn)總值來表示；城市的對外開放程度OPE，用外商直接投資額來反映各城市的對外開放程度；政府行為GOV，用政府地方財政一般預(yù)算內(nèi)支出來表示；城市居民的儲蓄存款DEP，用各城市年末居民儲蓄存款余額來表示；城市社會消費CON，用城市社會消費品零售總額來表示（見表2）。

（二）城市金融服務(wù)業(yè)集聚空間自相關(guān)檢驗

根據(jù)“地理學(xué)第一定律”空間數(shù)據(jù)大多數(shù)都具有或強或弱的空間依賴性（Anselin，1992）。在驗證信息腹地和金融服務(wù)業(yè)集聚機制特征的過程中，是否需要考慮空間溢出效應(yīng)，取決于我國城市金融服務(wù)業(yè)集聚在地理空間上相關(guān)性和依賴性。

根據(jù)空間自相關(guān)的全局Moran's I 指數(shù)統(tǒng)計量，運用GeoDa0.95i空間數(shù)據(jù)分析軟件來檢驗我國城市金融服務(wù)業(yè)集聚存在的地理空間依賴性?；诳臻g權(quán)重矩陣中的鄰接規(guī)則的Rook臨界性生成金融服務(wù)業(yè)集聚的空間權(quán)重矩陣，計算和檢驗了我國城市金融服務(wù)業(yè)集聚2006-2011年的Moran's I 指數(shù)（見表3、圖2）。Moran's I 指數(shù)的正態(tài)統(tǒng)計量Z值都顯著大于正態(tài)分布函數(shù)在0.01水平下的臨界值（P值均小于0.01），說明了我國城市金融服務(wù)業(yè)發(fā)展存在著集聚效應(yīng)，且這種效應(yīng)是具有空間自相關(guān)性的。但在信息腹地在解釋城市金融服務(wù)業(yè)集聚的過程中，是否同樣存在著空間效應(yīng)，其程度和作用的方向如何？需要進(jìn)一步地進(jìn)行空間面板數(shù)據(jù)的分析。

（三）空間面板計量模型的選擇和運用

把全國城市分成東、中和西三個區(qū)域，分別運用面板數(shù)據(jù)計量技術(shù)進(jìn)行處理分析。首先對不包含空間效應(yīng)的面板模型進(jìn)行普通OLS回歸分析，以檢驗空間自相關(guān)是否存在。

選用兩類普通面板數(shù)據(jù)計量模型，一類是無固定效應(yīng)的混合模型，表達(dá)式如下：

第二類是固定效應(yīng)模型，其中包含了個體固定效應(yīng)、時期固定效應(yīng)和個體—時期雙固定效應(yīng)三種模型，表達(dá)式如下：

根據(jù)非空間面板的檢驗和分析結(jié)果，需要放棄原先有偏或無效的最小二乘的計量方法，納入空間權(quán)重矩陣，重新構(gòu)建個體固定效應(yīng)空間面板模型，采用空間計量方法來分析被觀測值之間由于空間相關(guān)性而產(chǎn)生的影響（見表4）。權(quán)重矩陣采用距離矩陣：各個地級城市之間的距離數(shù)據(jù)，根據(jù)國家測繪局對外公布的基礎(chǔ)地理信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫中的1∶400萬的中國城市地形圖，通過地理信息系統(tǒng)ArcGIS 9.3 軟件進(jìn)行整理得到。

從東、中、西三個模型對比來看，東部和中部的信息腹地的輻射能力對當(dāng)?shù)爻鞘械慕鹑诜?wù)業(yè)集聚有著正向的顯著性影響。尤其是東部，無論是空間滯后模型還是空間誤差模型都顯示出較高的檢驗顯著性，表明東部的信息腹地對金融服務(wù)業(yè)集聚的影響最為明顯：一個東部城市信息腹地的輻射能力每提高10%，其金融服務(wù)業(yè)集聚度將產(chǎn)生約1%-2%的提高。中部城市由于受到東部城市的影響和信息的輻射，其信息腹地對金融服務(wù)業(yè)的集聚也表現(xiàn)出略為顯著的影響作用。

在空間誤差的模型中，西部信息腹地對金融服務(wù)業(yè)集聚的影響卻出現(xiàn)了不顯著的負(fù)向影響。同前文分析一致，我國西部信息資源總量較其它區(qū)域是最少的，雖然信息腹地城市個數(shù)在2006-2011年間略有增加，但總數(shù)太少，且信息資源總量排名偏后，輻射半徑較短，經(jīng)濟和金融發(fā)展也較為落后。因此，信息腹地對金融服務(wù)業(yè)集聚的影響會呈現(xiàn)出負(fù)向影響。

幾個控制變量中，城市的經(jīng)濟實力對金融服務(wù)業(yè)集聚的影響在東部城市較為顯著，中部呈現(xiàn)出不顯著的正向關(guān)系，而西部卻呈現(xiàn)出不顯著的負(fù)向關(guān)系。城市開放程度對金融服務(wù)業(yè)集聚的影響在中部較為顯著，東部呈現(xiàn)出不顯著的正向關(guān)系，而西部也呈現(xiàn)出不顯著的負(fù)向關(guān)系。政府行為除了在西部表現(xiàn)出不顯著的負(fù)向關(guān)系外，中、東部都呈現(xiàn)出較高的顯著性。城市居民的儲蓄存款對當(dāng)?shù)亟鹑诜?wù)業(yè)集聚的影響并不顯著，且西部呈現(xiàn)負(fù)向影響。而城市的社會消費除了在西部顯示出顯著的正向影響外，在其它區(qū)域都呈現(xiàn)顯著的負(fù)向影響。

研究結(jié)論和啟示

這些結(jié)果差異，說明我國幅員遼闊，東、中和西部差異較大。我國東部城市，發(fā)達(dá)的經(jīng)濟對當(dāng)?shù)氐慕鹑诜?wù)業(yè)集聚有著一定的影響，政府行為的扶持和引導(dǎo)有著重要的影響，對外開放和居民儲蓄存款的影響較弱，城市社會消費對金融服務(wù)業(yè)集聚沒有積極的影響。中部城市，經(jīng)濟發(fā)展一般，當(dāng)?shù)亟鹑诜?wù)業(yè)的發(fā)展主要靠政府行為和政策的支持，對外開放程度的深化有利于金融服務(wù)業(yè)集聚的形成。西部城市，本身經(jīng)濟發(fā)展落后，政府支持力度不夠，對外開放程度有限，居民存款能力較弱，當(dāng)?shù)貎H有的金融活力是由社會商品的消費來帶動的。

整體上，信息腹地在我國城市金融服務(wù)業(yè)集聚中發(fā)揮著顯著的影響作用?？臻g計量模型的構(gòu)建和估計結(jié)果分析有力地證實了關(guān)于信息腹地和我國城市金融服務(wù)業(yè)集聚相關(guān)性的預(yù)測。但也進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，我國改革開放的實踐發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)構(gòu)性調(diào)整政策并沒有明顯增加中、西部的信息資源，改變其信息輻射對金融服務(wù)業(yè)發(fā)展的影響弱勢。因此，政府在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中應(yīng)重視信息資源的積累和擴散，加強中、西部信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，以促進(jìn)支持當(dāng)?shù)亟鹑诜?wù)業(yè)集聚的形成和發(fā)展。

信息腹地的建設(shè)在城市金融服務(wù)業(yè)發(fā)展和集聚中的作用日益突出。因此，在平衡和改善城市金融服務(wù)業(yè)集聚的過程中，要重視信息腹地的建設(shè)和信息化水平的提高。加快完善金融城市和信息腹地之間溝通的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是首要的提前工作。尤其針對信息輻射能力較弱的中、西部大部分城市，需要加大信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的力度，通暢城市的互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，提高金融數(shù)據(jù)和市場信息傳送和交換的速度。此外要完善金融市場體系，促進(jìn)金融市場的虛擬化和網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)，提高并精確供需雙方信息獲得的效度和信度，以利于提升金融市場的整體效率。同時，協(xié)調(diào)金融城市和信息腹地的物流、資金流和信息流的聯(lián)動發(fā)展是至關(guān)重要的。重心是在我國東部信息輻射能力較強的沿海區(qū)域城市和金融城市，促進(jìn)形成物流體系和金融體系有機組合、相互支持的發(fā)展模式，強化信息輻射建設(shè)的優(yōu)勢因素，減少信息不對稱，為金融服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展和集聚改善創(chuàng)造良好的交流平臺。

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