從三個(gè)錯(cuò)配看“一帶一路”的機(jī)遇

曹遠(yuǎn)征

正是這種雙邊的、多邊的自由貿(mào)易合同協(xié)定，為“一帶一路”提供了政策的基礎(chǔ)。

我想集中討論三個(gè)問題：什么是“一帶一路”、為什么是“一帶一路”、怎樣才能實(shí)現(xiàn)“一帶一路”。

什么是“一帶一路”

“一帶一路”既是一個(gè)陸上絲綢之路，也是海上絲綢之路。這條路在2000多年前就有了，如今為何重提？回溯世界歷史，在一二百年前，法國(guó)的重商主義導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)困難，這也被認(rèn)為是引發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)的根源。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以后，人們?cè)噲D建立一個(gè)新的國(guó)際治理秩序，就有了國(guó)際貨幣基金組織、WTO，以及聯(lián)合國(guó)，但競(jìng)爭(zhēng)性依然是重要的?！耙粠б宦贰迸c競(jìng)爭(zhēng)性原則有本質(zhì)的不同。所謂絲綢之路，是張騫出使西域、鄭和下西洋創(chuàng)造的，具有包容性、和為貴的特點(diǎn)，即遇到問題就坐下來商量，可以進(jìn)行交換，是以鄰為伴、共商共贏。按現(xiàn)在的概念說，就是共建、共享、共贏的命運(yùn)共同體。

在經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作方面，它體現(xiàn)出了一種新的安排。拿金融來說，如果有錢來做交換更好，沒錢則可以用東西來換；沒有東西就用現(xiàn)在來交換未來。這是“一帶一路”最重要的原則。我想這是真正的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的原則，是“一帶一路”為什么在國(guó)際上廣受歡迎、得到響應(yīng)的重要原因。

“一帶一路”不僅僅包括沿途的65個(gè)國(guó)家，它實(shí)際上囊括了可以在這種原則上進(jìn)行交易的各類伙伴，包括非洲、拉丁美洲，也包括全世界?！耙粠б宦贰笔且环N可以包容性的進(jìn)行討論、談判、安排的互利共贏的一種新的理念。它對(duì)傳統(tǒng)的國(guó)際治理、傳統(tǒng)原則提出了挑戰(zhàn)。

為什么是“一帶一路”

傳統(tǒng)認(rèn)為，“一帶一路”涉及65個(gè)國(guó)家，從中國(guó)到歐洲，連接了東方與西方，這個(gè)地區(qū)是三大文明的發(fā)源地，基督教、伊斯蘭教、佛教都在這里起源。這個(gè)地區(qū)是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的地區(qū)，集中了全球63%的人口，是全球是貿(mào)易最活躍的地區(qū)，也是對(duì)外資依賴最多的地區(qū)。這個(gè)地區(qū)具有合作的意愿，有相互投資貿(mào)易的需求。通常我們說這個(gè)地區(qū)存在著貨幣原罪，什么是貨幣原罪呢？它表現(xiàn)為三個(gè)錯(cuò)配。

首先，貨幣是錯(cuò)配的。這個(gè)地區(qū)的貿(mào)易投資來往巨多，但是使用的結(jié)算貨幣通常是區(qū)外貨幣。一旦區(qū)外貨幣不穩(wěn)定，這個(gè)區(qū)域就受到嚴(yán)重的傷害，本區(qū)域內(nèi)部相互的貿(mào)易也難以實(shí)現(xiàn)。舉例來說，全球金融危機(jī)發(fā)生以后，中國(guó)是最大的進(jìn)口國(guó)家，亞洲很多國(guó)家以中國(guó)為出口目的地，但是由于缺乏貿(mào)易手段，相互間的貿(mào)易也無法進(jìn)行。這是典型的貨幣錯(cuò)配，也是人民幣國(guó)際化是由線下開啟的原因之一。

其次，這個(gè)地區(qū)有一個(gè)期限錯(cuò)配。我們知道，這個(gè)地區(qū)大都是經(jīng)濟(jì)發(fā)展很快的國(guó)家，需要有長(zhǎng)期、大量的資本投入，但流入這個(gè)地區(qū)的資本一方面不足，另一方面大部分是短期資本。短期資本一旦遇到風(fēng)吹草動(dòng)，就會(huì)流動(dòng)性過大，容易波及宏觀經(jīng)濟(jì)。十幾年前的亞洲金融危機(jī)提醒我們，最近全球在金融上的動(dòng)蕩，包括人民幣的動(dòng)蕩似乎在預(yù)示這件事。如何獲得長(zhǎng)期性的資本？需要進(jìn)行更長(zhǎng)期限的安排。要為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供融資安排，就必須有新的金融機(jī)構(gòu)，于是有了股權(quán)投資方面的絲路基金，也有了債權(quán)方面的亞投行。這種糾正期限錯(cuò)配不僅是一種商業(yè)的或者中國(guó)的意圖。為什么提出組建亞投行以后歐洲國(guó)家首先響應(yīng)，因?yàn)闅W洲國(guó)家也遇到了期限錯(cuò)配問題。

最后，這個(gè)地區(qū)人口眾多，也是儲(chǔ)蓄率最高的地區(qū)，但是相對(duì)落后，資金不能為本地所用，經(jīng)常是外區(qū)域使用，外區(qū)域再拿資金投資這個(gè)區(qū)域，形成FDI。這就是典型的結(jié)構(gòu)錯(cuò)配。因此，發(fā)展本地區(qū)的金融基礎(chǔ)設(shè)施，使之與本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，成為金融改革的重要任務(wù)。

亞洲金融危機(jī)爆發(fā)以后，亞洲國(guó)家就開始討論清邁機(jī)制，后來擴(kuò)擴(kuò)展到“10+1”“10+3”，再到現(xiàn)在的“10+6”。也是因此，上海國(guó)際金融中心的建設(shè)就變得非常重要，它是區(qū)域性的國(guó)際金融中心，用金融建設(shè)、金融基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展糾正期限的錯(cuò)配，正是要克服這些困難，只有這樣，這個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展才能得到切實(shí)的保證。這也是人民幣國(guó)際化的背景之一。人民幣的國(guó)際化的安排，不僅是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要，也是滿足了全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

怎么才能實(shí)現(xiàn)“一帶一路”

“一帶一路”地區(qū)涵蓋的國(guó)家眾多，三大文明都在這個(gè)地區(qū)，各國(guó)還有習(xí)俗、文化和制度安排的不同，常常有沖突。如何克服這種沖突，使之發(fā)展下去就成為重要任務(wù)，我們稱之為防范風(fēng)險(xiǎn)。

2015年中國(guó)政府提出的“一帶一路”的愿景和行動(dòng)已經(jīng)提出“五通”。

第一，政策溝通?！耙粠б宦贰钡母鲊?guó)政府間要進(jìn)行溝通，要把規(guī)劃進(jìn)行合理安排、連通，達(dá)成共識(shí)，“一帶一路”才能走下去。

第二，設(shè)施連通。這個(gè)地區(qū)最重要的是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)、關(guān)鍵通道依然不能滿足需要。

第三，貿(mào)易的暢通。在全球經(jīng)濟(jì)再平衡的趨勢(shì)下，中國(guó)正發(fā)揮著日益重要的作用，13億人口是一個(gè)很大的市場(chǎng)，如何才能分享這個(gè)市場(chǎng)，除了基礎(chǔ)設(shè)施暢通以外，很重要的是貿(mào)易要暢通。那么就有制度的安排，自由貿(mào)易原則是最重要的原則。

第四，如果要做到貿(mào)易暢通，必須要有金融的融通，金融的安排。這個(gè)地區(qū)有金融基礎(chǔ)設(shè)施較落后的，于是金融的合作和金融基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展就變成其中應(yīng)有之義。這個(gè)地區(qū)又飽受過去所謂貨幣原罪之苦，本幣化進(jìn)程就成為這個(gè)地區(qū)的典型現(xiàn)象。相比之下，人民幣在這個(gè)地區(qū)中幣值比較穩(wěn)定，而且中國(guó)市場(chǎng)巨大，可能成為這個(gè)地區(qū)的首選貨幣。

第五，民心相通，互相理解。怎么讓它相通？就是中國(guó)政府提出的自貿(mào)區(qū)。通過雙邊的、多邊的自貿(mào)區(qū)安排，使我們緊密地連在一起，織成一張網(wǎng)。在這個(gè)網(wǎng)中，大家可以共享、共建、共贏。正是這種自由貿(mào)易合同協(xié)定，為“一帶一路”提供了政策的基礎(chǔ)。

“一帶一路”也是挑戰(zhàn)，因?yàn)檫@是個(gè)全新的概念。比如中泰鐵路項(xiàng)目，即為大家俗稱的“高鐵換大米”計(jì)劃，對(duì)金融機(jī)構(gòu)來說那是很大的挑戰(zhàn)，因?yàn)檫€款來源不是錢，是大米，中國(guó)的銀行把大米賣掉資金才是安全的。這是個(gè)挑戰(zhàn)，但這也是金融的創(chuàng)新，會(huì)發(fā)現(xiàn)大項(xiàng)目的融資，它可以由多種的安排，超越了我們過去說做金融就是跟錢打交道。我們現(xiàn)在跟物資打交道，跟糧食打交道，跟其他各種各樣的安排打交道。我們金融機(jī)構(gòu)也正在適應(yīng)這樣一種新的挑戰(zhàn)，努力用負(fù)責(zé)的精神，創(chuàng)新的態(tài)度，用更好的產(chǎn)品，更上乘的態(tài)度來服務(wù)“一帶一路”。

本文摘自作者在2016年1月“中匈金融論壇”上的發(fā)言