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    企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理創(chuàng)新機(jī)制

    2016-06-08 02:26:56魯瑞
    關(guān)鍵詞:宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)

    ◎魯瑞

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    企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理創(chuàng)新機(jī)制

    ◎魯瑞

    企業(yè)投資是企業(yè)發(fā)展的需要,是企業(yè)進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造的必經(jīng)途徑。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,企業(yè)面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)更加多樣化和復(fù)雜化,需要對(duì)企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制與管理。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展,企業(yè)外部環(huán)境變化較快,如何在投資中將風(fēng)險(xiǎn)損失減少到最低限度,以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo),這就要求企業(yè)必要有風(fēng)險(xiǎn)投資意識(shí)。

    企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)相對(duì)封閉、高度競(jìng)爭(zhēng)且沒(méi)有多少差異化的市場(chǎng)。大多數(shù)公司提供的都是完全相同的產(chǎn)品。因此,從投資行為的角度來(lái)講,風(fēng)險(xiǎn)投資是指把資本投向蘊(yùn)藏著失敗風(fēng)險(xiǎn)的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域,旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化,以取得高資本收益的一種投資過(guò)程。由于我國(guó)中小企業(yè)規(guī)模較小,抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力較差,并且缺乏此領(lǐng)域的相關(guān)專業(yè)人才和經(jīng)驗(yàn),所以中小企業(yè)更應(yīng)該加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)方面的管理體系建設(shè)。

    企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)

    宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。我們?cè)谑袌?chǎng)中做投資也一樣,宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的分析十分重要。細(xì)心研究會(huì)發(fā)現(xiàn),同樣是企業(yè),加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的研究,行業(yè)的獲利能力,資產(chǎn)收益率就會(huì)相差很大區(qū)別,有些甚至可以用天差地別來(lái)形容。經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整仍將持續(xù),發(fā)債企業(yè)的虧損面有擴(kuò)大之勢(shì),各行業(yè)經(jīng)營(yíng)效益分化導(dǎo)致企業(yè)自身的償債能力也出現(xiàn)明顯差異。上、中、下游企業(yè)受產(chǎn)能供給、下游需求以及外部沖擊的影響,信用風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)差異,上游企業(yè)業(yè)績(jī)的惡化有向下游傳導(dǎo)之勢(shì)。宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因具有復(fù)雜性和多重性。通常情況下,單一的因素不可能造成經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)體系的動(dòng)蕩,只有多種因素共同作用才會(huì)造成經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)體系的動(dòng)蕩。因此,企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)研究,提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

    企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。主要是企業(yè)對(duì)于投資項(xiàng)目的控制問(wèn)題,和企業(yè)的管理能力。在作風(fēng)投時(shí),往往對(duì)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的經(jīng)歷看得很重要,就是看重經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)有無(wú)經(jīng)營(yíng)能力。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大的損失,特別是小企業(yè),由于其根基小,消化吸收虧損的能力十分有限,風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生會(huì)造成災(zāi)難性的影響,因此小企業(yè)更應(yīng)了解在經(jīng)營(yíng)中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn),采取積極。應(yīng)對(duì)措施。例如,企業(yè)產(chǎn)品的需求越穩(wěn)定,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越?。黄髽I(yè)產(chǎn)品的售價(jià)變動(dòng)不大,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。如企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn),財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),職工安全風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)所致的結(jié)果就有盈利、保本或虧損三種。如證券投資風(fēng)險(xiǎn),外匯交易風(fēng)險(xiǎn),營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)等。

    財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。指企業(yè)因經(jīng)營(yíng)管理不善,造成資金周轉(zhuǎn)困難、甚至出現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收應(yīng)付款及現(xiàn)金流問(wèn)題等。財(cái)務(wù)管理過(guò)程中存在大量的主觀判斷,財(cái)務(wù)管理依據(jù)的信息也是不完全的。企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、計(jì)劃、決策和控制所依據(jù)的會(huì)計(jì)報(bào)表、財(cái)務(wù)分析、經(jīng)營(yíng)分析、市場(chǎng)分析等信息都只可能盡量接近真實(shí)情況而不可能完全反映事實(shí)。如果企業(yè)負(fù)債過(guò)高,在資金上是否存在流動(dòng)資金不足的問(wèn)題,是否存在不能及時(shí)清償?shù)狡趥鶆?wù)的問(wèn)題。有時(shí)一個(gè)項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)得非常正常,但突然因?yàn)橐还P銀行欠款不能及時(shí)歸還,可能導(dǎo)致整個(gè)項(xiàng)目報(bào)廢。另外,企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間,在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象,造成資金使用效率低下,資金流失嚴(yán)重,資金的安全性、完整性無(wú)法得到保證。

    企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理創(chuàng)新機(jī)制思路

    加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)的研究。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是相對(duì)于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)而言的。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究社會(huì)總體的經(jīng)濟(jì)行為及其后果,它涉及經(jīng)濟(jì)中商品與勞務(wù)的總產(chǎn)量與收入、通貨膨脹與失業(yè)率、國(guó)際收支和匯率,以及長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和短期波動(dòng)。由于企業(yè)發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有高度正相關(guān)關(guān)系,基于企業(yè)工商登記數(shù)據(jù)構(gòu)建的企業(yè)發(fā)展指數(shù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)具有先行性。另外,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)市場(chǎng)上相對(duì)還比較陌生,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理的意義重大但出現(xiàn)的問(wèn)題也多,所以有效的宏觀經(jīng)濟(jì)研究管理方法和措施對(duì)企業(yè)來(lái)講十分重要。通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的研究可以合理引導(dǎo)市場(chǎng)主體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng),引導(dǎo)市場(chǎng)主體戰(zhàn)略決策和業(yè)務(wù)調(diào)整,減少經(jīng)營(yíng)的盲目性,避免市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),節(jié)約生產(chǎn)和交易成本,增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

    積極防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)與能力,降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)成本,從而形成整個(gè)市場(chǎng)良好的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。必須預(yù)測(cè)本企業(yè)能夠占有多大市場(chǎng) 份額、市場(chǎng)需求大小,只有充分了解市場(chǎng)情況.才能防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)模投資,化解成本風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)大多企業(yè)效益不佳的原因之一就是未能形成規(guī)模投資效益,運(yùn)營(yíng)成本高,無(wú)競(jìng)爭(zhēng)力。樹立戰(zhàn)略思維,注重價(jià)值創(chuàng)新,倡導(dǎo)不斷學(xué)習(xí)。才能有助于提高企業(yè)各個(gè)方面、各個(gè)層次的能力,有利于研究探索新的方法,尋找新的市場(chǎng)機(jī)會(huì),才能適時(shí)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)各方的價(jià)值飛躍。企業(yè)需要從領(lǐng)導(dǎo)層到全體員工都高度重視風(fēng)險(xiǎn)防范與控制意識(shí),對(duì)企業(yè)所處的環(huán)境有準(zhǔn)確的把握,對(duì)市場(chǎng)變化保持高度的敏感性,使得企業(yè)全體員工都參與到風(fēng)險(xiǎn)防控建設(shè)和內(nèi)部控制中來(lái),營(yíng)造出提高企業(yè)效益、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的氛圍。

    財(cái)務(wù)控制風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施策略。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資控制還可以通過(guò)經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行處理和控制。企業(yè)可以采取風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)自留來(lái)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)控制策略。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)籌資決策的結(jié)果,表現(xiàn)在普通股收益率的變動(dòng)上,如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大,投資者便會(huì)有較高的收益率要求。因此,我們首先要優(yōu)化的財(cái)務(wù)管理制度。財(cái)務(wù)管理制度的設(shè)計(jì)起著舉足輕重的作用,也就是通過(guò)一定的系統(tǒng),程序,規(guī)章制度,法律法規(guī)等來(lái)規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面的有效實(shí)施。在進(jìn)行投資的時(shí)候?qū)ν顿Y項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是必不可少的,它直接關(guān)系到投資項(xiàng)目的價(jià)值認(rèn)定問(wèn)題。

    當(dāng)今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈,面對(duì)更加多樣化和復(fù)雜化的投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)都不同程度地出現(xiàn)了在項(xiàng)目盡職調(diào)查階段對(duì)很多風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足,一般較少使用相關(guān)的定量分析方法,而且對(duì)估計(jì)到的風(fēng)險(xiǎn)處理和控制辦法并不得當(dāng),從而在一定程度上造成了在投資前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避不力。因此,企業(yè)要對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估,然后進(jìn)行有效的控制與管理,從而將風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的損失減少到最低限度,以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值目標(biāo)的最大化。

    (作者單位:哈爾濱東安發(fā)動(dòng)機(jī)(集團(tuán))有限公司)

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