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    基于馬爾科夫鏈的人民幣匯率變動(dòng)預(yù)測(cè)研究

    2016-06-05 14:17:39袁曉洲
    經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 2016年23期
    關(guān)鍵詞:馬爾科夫走勢(shì)匯率

    周 文,袁曉洲

    (湖北職業(yè)技術(shù)學(xué)院,湖北孝感 432000)

    基于馬爾科夫鏈的人民幣匯率變動(dòng)預(yù)測(cè)研究

    周 文,袁曉洲

    (湖北職業(yè)技術(shù)學(xué)院,湖北孝感 432000)

    自央行表態(tài)推進(jìn)匯率改革以來,人民幣對(duì)美元的匯率在波動(dòng)區(qū)間范圍內(nèi)總體保持了穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。但人民幣匯率變動(dòng)具有極強(qiáng)的時(shí)間相關(guān)性,任意時(shí)刻的匯率值只與其前一時(shí)刻的匯率水平有關(guān),而與其他時(shí)刻無關(guān)。通過馬爾科夫鏈模型,可以對(duì)人民幣在短期內(nèi)的走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。

    馬爾科夫鏈;人民幣匯率;時(shí)間相關(guān)性

    引言

    匯率是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的核心內(nèi)容,它對(duì)一國(guó)的對(duì)外貿(mào)易、資本流動(dòng)都有著非常重要的影響。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,人民幣匯率問題越來越成為國(guó)際社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)人民幣匯率變動(dòng)的研究,以及對(duì)人民幣走勢(shì)的預(yù)先判斷具有重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。雖然人民幣匯率的變動(dòng)與多種因素密切相關(guān),但是在短期內(nèi)其變動(dòng)呈現(xiàn)出極強(qiáng)的時(shí)間相關(guān)性[1],可應(yīng)用馬爾科夫鏈模型對(duì)其走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。本文首先介紹馬爾科夫鏈模型的基本原理,并闡述該理論在人民幣匯率變動(dòng)研究中的準(zhǔn)確性,最后通過實(shí)證分析說明該理論具有較好的預(yù)測(cè)效果。

    一、馬爾科夫鏈模型的基本原理

    運(yùn)用馬爾科夫鏈預(yù)測(cè)法進(jìn)行預(yù)測(cè),建立馬爾科夫預(yù)測(cè)模型,利用初始狀態(tài)、概率向量、狀態(tài)轉(zhuǎn)移概率矩陣來推知預(yù)測(cè)對(duì)象未來某一時(shí)期所處的狀態(tài)[1]。

    1.馬爾可夫鏈

    2.平穩(wěn)分布

    3.遍歷性

    二、對(duì)人民幣匯率的實(shí)證分析

    1.初始狀態(tài)概述

    取2015年4月3日至2015年11月23日的人民幣匯率數(shù)據(jù)[4],將其劃分為6個(gè)狀態(tài):

    (631.15,634.47),(634.47,637.79),

    (637.79,641.12),(641.12,644.45),

    (644.45,647.76),(647.76,651.08)。

    用matlab軟件統(tǒng)計(jì)各狀態(tài)出現(xiàn)的頻率從而確定初始狀態(tài)的概率,結(jié)果見表1。

    2.建立狀態(tài)轉(zhuǎn)移矩陣

    對(duì)各狀態(tài)的轉(zhuǎn)移頻數(shù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì),由極大似然估計(jì)法得到轉(zhuǎn)移概率矩陣:

    運(yùn)用matlab編程,得到多步轉(zhuǎn)移概率矩陣:P(n)=Pn

    表1 各狀態(tài)分布概率統(tǒng)計(jì)

    從多步轉(zhuǎn)移矩陣可知,人民幣的匯率走勢(shì)具有如下性質(zhì)[5]:

    (1)互通性。在所劃分的6個(gè)狀態(tài)中,匯價(jià)由任意某個(gè)狀態(tài)出發(fā),經(jīng)過足夠多的交易日,達(dá)到任意其他狀態(tài)的概率都大于0。

    (2)平穩(wěn)性。由互通性可知,該馬氏鏈?zhǔn)潜闅v的,即不論從哪一個(gè)狀態(tài)出發(fā),經(jīng)過足夠多的轉(zhuǎn)移步數(shù),系統(tǒng)都能達(dá)到平穩(wěn)狀態(tài)。

    3.由轉(zhuǎn)移概率矩陣計(jì)算預(yù)測(cè)后的匯率狀態(tài)概率

    根據(jù)狀態(tài)概率向量就可以對(duì)人民幣匯率所處狀態(tài)進(jìn)行預(yù)測(cè)。從上面的計(jì)算結(jié)果可以看出,在接下來的15天內(nèi),人民幣兌美元的日匯率中間價(jià)分別以90%、81.67%、74.68%、……的概率落入狀態(tài)1中,之后以39.39%落在狀態(tài)2中,50、80天后分別以31.57%、27%、73%的最大概率也落在狀態(tài)2中。這表明在數(shù)據(jù)提取時(shí)間短時(shí)間內(nèi)人民幣匯率水平不會(huì)有大幅波動(dòng)。

    三、結(jié)論

    通過以上研究,人民幣匯率在短時(shí)間內(nèi)遵循馬爾科夫模型,可采用回歸分析法對(duì)其走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)分析。同時(shí),通過發(fā)現(xiàn),人民幣的匯價(jià)在狀態(tài)2,3時(shí)最為穩(wěn)定,容易在上述狀態(tài)達(dá)到均衡,整體呈現(xiàn)區(qū)間波動(dòng)的特征;通過對(duì)當(dāng)前人民幣中長(zhǎng)期的走勢(shì)分析并結(jié)合所做的馬爾可夫預(yù)測(cè),人民幣在2016年會(huì)有小幅度的貶值空間。

    通過上述實(shí)證研究表明,由于馬氏鏈具有“無后效性”,所以在市場(chǎng)有效的條件下,馬爾科夫狀態(tài)轉(zhuǎn)移模型能很好地?cái)M合我國(guó)人民幣匯率的波動(dòng)性,具有較強(qiáng)的實(shí)用性和預(yù)測(cè)性。

    [1]孫艷蓉.基于馬爾科夫鏈的人民幣匯率分析與預(yù)測(cè)[J].科技風(fēng),2010,(2):81-87.

    [2]H Li,Y Ma,H Wu. Markov Chains and Exchange Rate of Japanese Yen[M],Journal of Qingdao University Engineering &Technology Edition,2002.

    [3]任敬喜,王文哲.基于馬爾可夫鏈的歐元匯率走勢(shì)分析[J].統(tǒng)計(jì)與決策,2005,(8):118-120.

    [4]Yin-Wong Cheung and Ulf G.Exchange Rates and Markov Switching Dynamics[J].Journal of Business & Economic Statistics,2005,( 3).

    [5]楊挺,楊超.人民幣匯率的管理與浮動(dòng):基于Markov分布轉(zhuǎn)移模型的實(shí)證研究[J].廣東金融學(xué)院學(xué)報(bào),2011,(2).

    【責(zé)任編輯 興 華】

    TG506.1

    A

    1673-291X(2016)23-0084-02

    2016-08-01

    項(xiàng)目名稱:湖北省教育科學(xué)“十二五”規(guī)劃課題(2014A060);湖北職業(yè)技術(shù)學(xué)院重點(diǎn)課題(2014A03)的階段性研究成果

    周文(1967-),女,湖北孝感人,教授,碩士,從事系統(tǒng)優(yōu)化與決策、數(shù)學(xué)建模、隨機(jī)過程研究。

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