中國(guó)對(duì)外直接投資貿(mào)易效應(yīng)區(qū)域差異研究*①

張宗斌，辛靜靜

（1.山東師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，山東，濟(jì)南，250014；2.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)城市學(xué)院，北京，100070）

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中國(guó)對(duì)外直接投資貿(mào)易效應(yīng)區(qū)域差異研究*①

張宗斌，辛靜靜

（1.山東師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，山東，濟(jì)南，250014；2.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)城市學(xué)院，北京，100070）

國(guó)際貿(mào)易與對(duì)外直接投資的關(guān)系是國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的重要課題之一。學(xué)者的研究多數(shù)以對(duì)外直接投資對(duì)出口貿(mào)易促進(jìn)作用為主要研究?jī)?nèi)容，著眼于投資東道國(guó)的對(duì)外直接投資對(duì)本國(guó)出口貿(mào)易的替代或者互補(bǔ)作用的驗(yàn)證。近年來開始以投資母國(guó)為研究對(duì)象，運(yùn)用最新的貿(mào)易引力模型來研究FDI對(duì)投資母國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易帶來的效應(yīng)。運(yùn)用面板數(shù)據(jù)作引力模型，通過對(duì)中國(guó)海外直接投資存在的貿(mào)易效應(yīng)以及區(qū)域差異進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，可據(jù)此提出具有政策建議以促進(jìn)我國(guó)對(duì)外直接投資的持續(xù)、健康、快速發(fā)展。

FDI；貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)；路徑機(jī)制；區(qū)域差異

一、引言

伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的突飛猛進(jìn)發(fā)展，中國(guó)企業(yè)參與國(guó)際分工的主要方式逐漸由國(guó)內(nèi)生產(chǎn)后對(duì)外出口向在海外直接投資轉(zhuǎn)變。近年來，中國(guó)對(duì)外直接投資和對(duì)外貿(mào)易的規(guī)模和領(lǐng)域也不斷擴(kuò)展和深化。自1982年中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資進(jìn)入探索階段以來，經(jīng)歷了大約10年的不穩(wěn)定發(fā)展之后，至2002年正式步入了持續(xù)、穩(wěn)步和快速發(fā)展的階段。②周升起：《中國(guó)對(duì)外直接投資：現(xiàn)狀、趨勢(shì)與政策》，《東亞論文》2009年第75期。2009年，中國(guó)對(duì)外直接投資流入量位居世界第二，輸出量位居第五，總體來看已經(jīng)成為投資的大國(guó)。2015年，中國(guó)對(duì)外非金融類直接投資創(chuàng)下1180. 2億美元的歷史最高值，同比增長(zhǎng)14. 7%，實(shí)現(xiàn)中國(guó)對(duì)外直接投資連續(xù)13年增長(zhǎng)，年均增幅高達(dá)33. 6%。③數(shù)據(jù)資料來源于商務(wù)部網(wǎng)站：http：/ / www. mofcom. gov. cn/由于國(guó)際貿(mào)易和對(duì)外直接投資的不斷增長(zhǎng)，對(duì)于兩者關(guān)系的研究也逐漸增多。一直以來，國(guó)內(nèi)大量研究都把我國(guó)定位于對(duì)外直接投資的東道國(guó)進(jìn)行研究。隨著我國(guó)海外投資的迅猛發(fā)展，中國(guó)投資母國(guó)的地位應(yīng)該得到重視。當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局中，發(fā)達(dá)國(guó)家仍舊處于主導(dǎo)地位，籠絡(luò)了國(guó)際貿(mào)易利益的絕大多數(shù)，而發(fā)展中國(guó)家則一直處于相對(duì)弱勢(shì)的地位。在新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體得以迅速發(fā)展的大背景下，中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家的領(lǐng)頭羊，理應(yīng)致力于探索適合發(fā)展中國(guó)家國(guó)際貿(mào)易發(fā)展的新路徑。

縱觀我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展歷程，在貨物進(jìn)出口方面，低附加值的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的出口比重一直居于高位。隨著國(guó)際貿(mào)易的繁榮和各國(guó)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的爭(zhēng)奪，出口貨物低廉價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)力逐步被削弱，我國(guó)面臨的日益激化的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境令人擔(dān)憂。近年來，我國(guó)貨物出口遭遇的反傾銷和貿(mào)易壁壘的事件屢屢發(fā)生，國(guó)際市場(chǎng)上的挑戰(zhàn)日趨嚴(yán)峻。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的情勢(shì)下，如何應(yīng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易中的難題，拓寬對(duì)外直接投資渠道以及規(guī)避形態(tài)各異的貿(mào)易壁壘，已經(jīng)成為保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)勁勢(shì)頭的重中之重。對(duì)外直接投資是一國(guó)參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的形式之一，其與國(guó)際貿(mào)易緊密相連。二者之間的關(guān)系是替代還是互補(bǔ)一直是國(guó)內(nèi)外人士研究的熱點(diǎn)，但是對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來說依然處于半空缺狀態(tài)。

二、中國(guó)對(duì)外直接投資貿(mào)易效應(yīng)理論分析

中國(guó)國(guó)家商務(wù)部的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，我國(guó)實(shí)現(xiàn)非金融類對(duì)外直接投資433億美元，同比增長(zhǎng)6. 5%，在全球各國(guó)對(duì)外直接投資同比下降30%至40%的金融危機(jī)重壓之下，仍舊保持了較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。根據(jù)對(duì)《2013年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》的分析可知①本部分的主要內(nèi)容和數(shù)據(jù)來自《2011年中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。：

（一）中國(guó)對(duì)外直接投資總體發(fā)展?fàn)顩r

總體來看，中國(guó)對(duì)外直接投資增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，多年來不斷創(chuàng)造高水平。至2013年底，中國(guó)的對(duì)外直接投資實(shí)現(xiàn)了自2003年發(fā)布年度權(quán)威數(shù)據(jù)以來的十年連續(xù)增長(zhǎng)，投資流量額高達(dá)1078. 4億美元，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)8. 5%，此間不斷刷新年度投資流量記錄。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議《2014年世界投資報(bào)告》顯示，2013年全球?qū)ν庵苯油顿Y流出量為1. 41萬億美元，年末存量高達(dá)26. 31萬美元。其中，中國(guó)的對(duì)外直接投資流量和存量分別位居全球主要國(guó)家（地區(qū)）的第3位和第11位。

圖1　1992－2013年中國(guó)對(duì)外直接投資流量情況

1.中國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇特點(diǎn)

從設(shè)立境外企業(yè)的區(qū)位選擇地來看，亞洲、拉丁美洲和歐洲是中國(guó)投資比較集中的區(qū)位。近年來，我國(guó)對(duì)非洲、大洋洲和歐洲的對(duì)外直接投資不斷增加，而對(duì)北美洲的投資則呈減少趨勢(shì)。2013年我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)歐洲額度為59. 5億美元，占總投資額的5. 5%，同比下降15. 4%，資本主要投向英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、盧森堡、荷蘭、瑞典等地區(qū)；對(duì)大洋洲的投資額為36. 6億美元，同比增長(zhǎng)51. 6%，資本主要分布在澳大利亞、新西蘭、斐濟(jì)；對(duì)非洲投資33. 7億美元，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)33. 9%，主要流向蘇丹、津巴布韋、贊比亞、尼日利亞等不發(fā)達(dá)地區(qū)；對(duì)亞洲投資額為756. 0億美元，占70. 1%；對(duì)拉丁美洲投資額為143. 6億美元，同比增長(zhǎng)132. 7%，占16%；對(duì)北美洲同比僅增加了5. 3%，占3. 3%，主要投向美國(guó)、加拿大。

表1　2013年中國(guó)對(duì)外直接投資流量地區(qū)構(gòu)成情況（單位：億美元）

圖2　2013年中國(guó)對(duì)外直接投資流量行業(yè)分布

2.中國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇特征

從投資涉及的行業(yè)和領(lǐng)域來看，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資涉及的產(chǎn)業(yè)門類較多，其中投資最多的是租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，與金融業(yè)、采礦業(yè)以及批發(fā)零售業(yè)構(gòu)成對(duì)外直接投資的主體，在對(duì)發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的投資呈現(xiàn)相似的產(chǎn)業(yè)分布情況。資料顯示，中國(guó)對(duì)居民服務(wù)業(yè)、住宿和餐飲業(yè)以及文化、體育和娛樂業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)的投資不足。

（二）中國(guó)對(duì)外直接投資貿(mào)易效應(yīng)及其影響機(jī)制

對(duì)于對(duì)外直接投資與貿(mào)易的相關(guān)關(guān)系的研究主要存在兩種對(duì)立的觀點(diǎn)：一種是替代論；另一種是互補(bǔ)論?？傮w來看，一國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)其進(jìn)出口貿(mào)易的影響具有雙重性和多重不定性。本文綜合以往學(xué)者研究，將對(duì)外直接投資貿(mào)易效應(yīng)的具體表現(xiàn)歸結(jié)為以下6點(diǎn)：

1.出口替代效應(yīng)

這一效應(yīng)簡(jiǎn)單說就是FDI增多會(huì)導(dǎo)致出口量減少，抑制出口貿(mào)易的發(fā)展。當(dāng)投資母國(guó)的企業(yè)將某一產(chǎn)品的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到投資東道國(guó)之后，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)會(huì)受益于技術(shù)、商標(biāo)以及專利等的外溢效應(yīng)，便于模仿本來只有在投資母國(guó)生產(chǎn)而后出口到投資東道國(guó)的產(chǎn)品。隨著當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的模仿和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，投資母國(guó)相關(guān)產(chǎn)品的出口量就會(huì)減少，當(dāng)本地企業(yè)的模仿產(chǎn)品足以滿足投資東道國(guó)消費(fèi)者的需求時(shí)，投資東道國(guó)該產(chǎn)品的出口就會(huì)被完全替代。①［日］小島清：《對(duì)外貿(mào)易論》，周寶廉譯，天津：南開大學(xué)出版社，1987年。

2.出口引致效應(yīng)

出口引致效應(yīng)也可以稱之為出口促進(jìn)效應(yīng)，意指企業(yè)在國(guó)外進(jìn)行投資生產(chǎn)需要國(guó)內(nèi)提供生產(chǎn)原材料、機(jī)器設(shè)備或零部件，這些材料的需求會(huì)拉動(dòng)投資母國(guó)的出口。對(duì)外直接投資不止是資本的跨國(guó)流動(dòng)，有時(shí)候還需要生產(chǎn)資料的跨國(guó)流動(dòng)。國(guó)外子公司之所以會(huì)從母公司或國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商進(jìn)口原材料或者資本品等是因?yàn)橥顿Y東道國(guó)當(dāng)?shù)貨]有這些資源或者無法生產(chǎn)所需材料，或者僅僅是因?yàn)閷?duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)廠商提供的高質(zhì)量生產(chǎn)資料消費(fèi)偏好。②王方方、扶濤：《中國(guó)對(duì)外直接投資的貿(mào)易因素——基于出口引致與出口平臺(tái)的雙重考察》，《財(cái)經(jīng)研究》2013年第4期。

3.進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)

進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)意指FDI會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口貿(mào)易的減少。如果某些原本在投資母國(guó)生產(chǎn)的產(chǎn)品的投入品需要從國(guó)外進(jìn)口，當(dāng)企業(yè)將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到國(guó)外之后，投資母國(guó)對(duì)產(chǎn)品的生產(chǎn)會(huì)減少，那么投資某國(guó)對(duì)投入品的進(jìn)口也會(huì)相應(yīng)減少而投資東道國(guó)生產(chǎn)基地對(duì)該投入品的進(jìn)口則會(huì)相應(yīng)增加。進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)在制造業(yè)部門的作用比較顯著，具有特定性。需要注意的是，某一產(chǎn)品的FDI對(duì)貿(mào)易具有的替代性并不意味著在宏觀層面上的FDI與進(jìn)口具有替代關(guān)系。

4.反向進(jìn)口效應(yīng)

在這里，F(xiàn)DI對(duì)進(jìn)口的反向作用是指進(jìn)口的增加，與出口引致相對(duì)應(yīng)地可以理解為引致進(jìn)口的含義。跨國(guó)公司將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到投資東道國(guó)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)的一體化。利用國(guó)外的廉價(jià)勞動(dòng)力或自然資源進(jìn)行生產(chǎn)然后從國(guó)外分支機(jī)構(gòu)進(jìn)口產(chǎn)成品，這一逆向生產(chǎn)方式必將導(dǎo)致投資母國(guó)進(jìn)口的增加。無論是以尋求優(yōu)勢(shì)資源為動(dòng)機(jī)還是以尋求先進(jìn)技術(shù)、提高生產(chǎn)效率為對(duì)外直接投資動(dòng)機(jī)，都會(huì)促進(jìn)投資母國(guó)進(jìn)口的增加。

5.出口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換效應(yīng)

以FDI帶動(dòng)進(jìn)出口貿(mào)易是實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)國(guó)際化、擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)的主要途徑。FDI對(duì)出口結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換效應(yīng)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資會(huì)促使國(guó)內(nèi)生產(chǎn)由最終產(chǎn)品向境外公司所需要的中間產(chǎn)品、機(jī)器設(shè)備等資本品以及人力資本服務(wù)轉(zhuǎn)化；另一方面，跨國(guó)公司在國(guó)外生產(chǎn)的過程中會(huì)把當(dāng)?shù)氐南冗M(jìn)技術(shù)融合到產(chǎn)品的生產(chǎn)之中，提高了產(chǎn)品的科技含量，優(yōu)化了產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)。③張宗斌、郝靜：《基于FDI視角的中國(guó)制造業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)研究》，《山東社會(huì)科學(xué)》2011年第5期。

6.市場(chǎng)擴(kuò)大效應(yīng)

Lipsey＆Weiss（1984）的研究表明，跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資會(huì)對(duì)企業(yè)的海外需求產(chǎn)生積極的影響作用，F(xiàn)DI會(huì)對(duì)出口產(chǎn)生正外部效應(yīng)。假定企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?？梢源碳はM(fèi)需求，那么產(chǎn)品的市場(chǎng)銷售量與那個(gè)市場(chǎng)的生產(chǎn)存在正相關(guān)關(guān)系。改善產(chǎn)品的售后服務(wù)，增加有效的服務(wù)供給會(huì)刺激產(chǎn)品的海外需求。倘若企業(yè)采用最終產(chǎn)品多元化生產(chǎn)戰(zhàn)略，國(guó)外市場(chǎng)上任何一種最終產(chǎn)品消費(fèi)需求增加，都會(huì)促使其他系列產(chǎn)品對(duì)該種產(chǎn)品的出口增加。

以上6種貿(mào)易效應(yīng)中，出口替代效應(yīng)、進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)為FDI對(duì)貿(mào)易的替代效應(yīng)，而出口引致效應(yīng)、反向進(jìn)口效應(yīng)、市場(chǎng)擴(kuò)大效應(yīng)則歸為FDI對(duì)貿(mào)易的創(chuàng)造作用，至于出口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換效應(yīng)則同時(shí)兼有替代和創(chuàng)造效應(yīng)。前4種效應(yīng)屬于FDI直接效應(yīng)，后兩種則屬于FDI間接效應(yīng)。宏觀層面的影響程度取決于以上6種效應(yīng)之間的相互作用狀況。

（三）中國(guó)對(duì)外直接投資貿(mào)易效應(yīng)路徑機(jī)制

對(duì)外直接投資與國(guó)際貿(mào)易的替代或者互補(bǔ)關(guān)系因投資部門和投資地域的不同而存在差異。中國(guó)的對(duì)外投資行業(yè)和投資區(qū)域具有特殊性，因而中國(guó)FDI對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響程度取決于特定的行業(yè)和區(qū)域。

表2　2013年末中國(guó)境外企業(yè)的業(yè)分布情況

根據(jù)FDI投資產(chǎn)業(yè)的不同來區(qū)分，我國(guó)對(duì)外直接投資中占主導(dǎo)地位的產(chǎn)業(yè)可以劃分為服務(wù)型FDI、生產(chǎn)要素型FDI和加工制造型FDI，這3種類型產(chǎn)業(yè)的FDI占總體對(duì)外直接投資額的9成以上。以下是這3種主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)FDI對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響的路徑機(jī)制具體分析：

1.服務(wù)型FDI

服務(wù)型對(duì)外直接投資貿(mào)易效應(yīng)是一種間接效應(yīng)，主要體現(xiàn)為因海外市場(chǎng)擴(kuò)大帶來的貿(mào)易創(chuàng)造。作用機(jī)制主要有以下3個(gè)方面：（1）對(duì)投資東道國(guó)的企業(yè)提供生產(chǎn)設(shè)備、原材料、產(chǎn)銷服務(wù)等，促使投資母國(guó)對(duì)投資東道國(guó)的產(chǎn)品和服務(wù)出口增加，產(chǎn)生了出口引致效應(yīng)。（2）在投資東道國(guó)設(shè)立專門的服務(wù)企業(yè)，便于深入了解當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的偏好，為國(guó)內(nèi)企業(yè)提供出口機(jī)會(huì)。除此之外，在國(guó)外設(shè)立專門的服務(wù)機(jī)構(gòu)能夠?yàn)槠髽I(yè)樹立良好的形象，挖掘潛在的消費(fèi)者，增加國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的出口。（3）提供專業(yè)化服務(wù)。

2.生產(chǎn)要素型FDI

這一類型的FDI偏重于采取垂直型的對(duì)外直接投資，能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易的發(fā)展。自然資源開發(fā)型FDI有的從進(jìn)口開始，進(jìn)而轉(zhuǎn)移到國(guó)外投資，采用縱向一體化經(jīng)營(yíng)策略，不但促進(jìn)了投資東道國(guó)的出口而且?guī)?dòng)了投資母國(guó)的進(jìn)口；還有的企業(yè)一開始就在海外投資自然資源開發(fā)型企業(yè)，然后把產(chǎn)品出口到國(guó)內(nèi)，刺激了投資母國(guó)的進(jìn)口貿(mào)易，后一種類型多適用于非可再生資源的開發(fā)。以上兩種投資路徑下，F(xiàn)DI對(duì)國(guó)際貿(mào)易均具有創(chuàng)造效應(yīng)。生產(chǎn)要素型FDI主要集中于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)受到能源以及生產(chǎn)資料制約的行業(yè)，例如石油、有色金屬以及優(yōu)質(zhì)鐵礦石開采企業(yè)。這些資源的開發(fā)不僅會(huì)增加投資國(guó)的進(jìn)口而且也會(huì)促進(jìn)母國(guó)的出口貿(mào)易，即FDI對(duì)國(guó)際貿(mào)易帶來反向進(jìn)口效應(yīng)和出口引致效應(yīng)。

3.加工制造型FDI

加工制造型的海外直接投資對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響取決于所投資的具體生產(chǎn)行業(yè)，較前兩種類型比較復(fù)雜一些。主要有以下兩種影響渠道：一是跨國(guó)公司在海外的生產(chǎn)會(huì)替代國(guó)內(nèi)其他相關(guān)企業(yè)或者投資母公司對(duì)產(chǎn)品的出口量，在以規(guī)避貿(mào)易壁壘或者突破貿(mào)易伙伴出口配額限制為投資動(dòng)機(jī)的行業(yè)中這一作用機(jī)制較為顯著，可以簡(jiǎn)單歸結(jié)為FDI對(duì)出口貿(mào)易的替代效應(yīng)；二是在跨國(guó)公司海外設(shè)廠生產(chǎn)的起步階段，國(guó)外的子公司一般會(huì)從國(guó)內(nèi)母公司進(jìn)口生產(chǎn)所用的機(jī)器設(shè)備、部分主要零部件或高級(jí)研發(fā)人員，這一行動(dòng)會(huì)促進(jìn)投資母國(guó)對(duì)這些生產(chǎn)要素的出口，可以歸結(jié)為FDI對(duì)出口貿(mào)易的引致效應(yīng)。

三、中國(guó)對(duì)外直接投資貿(mào)易效應(yīng)實(shí)證分析

在此處筆者將進(jìn)出口的增加定義為中國(guó)FDI的正效應(yīng)，即對(duì)外直接投資與進(jìn)出口呈正相關(guān)性；將進(jìn)出口的減少定義為中國(guó)FDI的負(fù)效應(yīng)，即對(duì)外直接投資與進(jìn)出口貿(mào)易呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

從各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)發(fā)展歷程來觀察，對(duì)外直接投資規(guī)模的迅速擴(kuò)大推動(dòng)了全球范圍內(nèi)國(guó)際貿(mào)易的迅猛發(fā)展。具體到中國(guó)，因投資動(dòng)機(jī)、投資部門、投資類型以及投資區(qū)位選擇情況的不同而存在差異。本文采用專門研究對(duì)外直接投資與貿(mào)易關(guān)系的最新模型——引力模型，借用這一模型運(yùn)用面板數(shù)據(jù)對(duì)中國(guó)FDI與國(guó)家貿(mào)易中進(jìn)口和出口的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行計(jì)量分析。

（一）數(shù)據(jù)的選擇

本文對(duì)選取的中國(guó)2005－2013年進(jìn)出口貿(mào)易額和FDI量進(jìn)行合成數(shù)據(jù)回歸。截面樣本數(shù)據(jù)選擇的依據(jù)：選取2013年末中國(guó)FDI存量前9位的國(guó)家（或地區(qū)），并選取這9個(gè)國(guó)家之外對(duì)中國(guó)的出口占中國(guó)進(jìn)口總量的75%并且從中國(guó)的進(jìn)口占中國(guó)出口總量的80%的前21個(gè)國(guó)家（或地區(qū)），得到30個(gè)橫截面樣本容量，具體為：韓國(guó)、新加坡、日本、越南、泰國(guó)、印度、印度尼西亞、馬來西亞、哈薩克斯坦、中國(guó)香港、墨西哥、巴拿馬、坦桑尼亞、比利時(shí)、尼日利亞、西班牙、阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)、土耳其、俄羅斯、加拿大、美國(guó)、澳大利亞、巴西、沙特阿拉伯、南非、法國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、意大利、荷蘭。

（二）研究方法

該模型截取與中國(guó)有重要貿(mào)易關(guān)系的30個(gè)國(guó)家（或地區(qū)），即橫截面單元為30個(gè)國(guó)家和地區(qū)，時(shí)間跨度為2005－2013年，共6個(gè)年度。為了克服時(shí)間序列的平穩(wěn)性和時(shí)間自相關(guān)問題，采用對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行合成數(shù)據(jù)回歸的研究方法。

模型形式為：lnT（ij，t）＝αij＋βlnF（ij，t－1）＋εt

（三）合成數(shù)據(jù)回歸結(jié)果

1.出口貿(mào)易回歸結(jié)果

本文使用RStudio軟件運(yùn)用普通最小二乘法對(duì)模型進(jìn)行合成回歸，回歸的結(jié)果如下：

表3　中國(guó)FDI貿(mào)易出口效應(yīng)

從回歸結(jié)果看，調(diào)整后的R2數(shù)值高于0. 92，說明模型的擬合優(yōu)度較高。對(duì)外直接投資的T－statistic值為9. 064。模型的回歸系數(shù)為正值2. 331，說明對(duì)外直接投資每增加1個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)的出口貿(mào)易就提高約2. 31個(gè)百分點(diǎn)，表明我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)的出口貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)較高。這一結(jié)論與日本學(xué)者小島清的研究結(jié)果是相一致的，對(duì)外直接投資和國(guó)際貿(mào)易之間存在互補(bǔ)關(guān)系。另外，從模型回歸的結(jié)果還可以發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI出口貿(mào)易效應(yīng)存在國(guó)別和地域差距，根據(jù)虛擬變量的假設(shè)可知，投資母國(guó)與投資東道國(guó)之間的貿(mào)易關(guān)聯(lián)緊密程度也有重要的影響作用。

2.進(jìn)口貿(mào)易回歸結(jié)果

從對(duì)進(jìn)口貿(mào)易回歸結(jié)果中可知，R2值進(jìn)行調(diào)整之后的數(shù)值高于0. 92，這說明模型的擬合度較好，對(duì)外直接投資的T值為9. 372。模型中的回歸系數(shù)為1. 819，這表明我國(guó)的對(duì)外直接投資存量每增加1個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口貿(mào)易量就相應(yīng)的提高1.819個(gè)百分點(diǎn)之多，我國(guó)對(duì)外直接投資的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)較高。模型的OLS回歸所得結(jié)論與聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議對(duì)各產(chǎn)業(yè)FDI貿(mào)易效應(yīng)的研究結(jié)果在一定程度上是相吻合的。

表4　中國(guó)FDI貿(mào)易進(jìn)口效應(yīng)

四、中國(guó)對(duì)外直接投資貿(mào)易效應(yīng)成因及國(guó)別差異分析

根據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)得知，中國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易具有促進(jìn)作用，存在貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)，并且通過模型的截距項(xiàng)可知中國(guó)對(duì)外直接投資貿(mào)易效應(yīng)存在國(guó)別和地域上的差別。

（一）中國(guó)對(duì)外直接投資貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)的成因分析

我國(guó)的對(duì)外直接投資行業(yè)集中于服務(wù)業(yè)和資源開發(fā)行業(yè)，其次才是加工制造業(yè)。2013年中國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)比重如下表5所示：

表5中，中國(guó)服務(wù)型FDI占總投資的60%左右，主要包括租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)等，此類型的對(duì)外直接投資對(duì)出口貿(mào)易存在拉動(dòng)作用。這里沒有包含居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)，這些服務(wù)業(yè)是非貿(mào)易型的，對(duì)我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易沒有影響。①鄭錚：《中國(guó)對(duì)外直接投資的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究》，碩士學(xué)位論文，復(fù)旦大學(xué)，2011年。資源開發(fā)型投資占25%以上的比重，主要是采礦業(yè)、地質(zhì)勘查業(yè)以及煤電水供應(yīng)業(yè)，對(duì)投資母國(guó)的進(jìn)出口都有促進(jìn)作用，而對(duì)進(jìn)口的促進(jìn)作用更為顯著。生產(chǎn)型FDI在總量中所占比重是三者之中最少的，僅為15%，主要包括制造業(yè)、農(nóng)、林、牧、漁業(yè)和建筑業(yè)，與上文提到的生產(chǎn)加工型FDI相對(duì)應(yīng)，生產(chǎn)型FDI會(huì)帶動(dòng)中間產(chǎn)品和技術(shù)密集型產(chǎn)品的出口貿(mào)易?？傮w來講，處于產(chǎn)業(yè)鏈下游的產(chǎn)業(yè)的FDI對(duì)投資母國(guó)的出口存在較顯著的促進(jìn)作用，對(duì)于產(chǎn)品附加值較低的產(chǎn)業(yè)的投資往往會(huì)對(duì)本國(guó)的貿(mào)易起到替代作用?？梢哉f，中國(guó)FDI對(duì)我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易都存在創(chuàng)造效應(yīng)。

表5　中國(guó)對(duì)外直接投資類型及相應(yīng)行業(yè)比重

（二）中國(guó)對(duì)外直接投資貿(mào)易效應(yīng)國(guó)別和地區(qū)差異影響因素分析

模型中的虛擬變量是用來衡量投資母國(guó)與投資東道國(guó)之間的貿(mào)易關(guān)聯(lián)緊密程度，虛擬變量的系數(shù)大小決定了國(guó)家之間的貿(mào)易聯(lián)系程度。它的值越大，說明國(guó)家間的貿(mào)易關(guān)系越密切，那么投資母國(guó)對(duì)投資東道國(guó)的對(duì)外直接投資的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)也就越顯著。合成數(shù)據(jù)回歸結(jié)果表明，中國(guó)FDI的進(jìn)出口貿(mào)易效應(yīng)存在國(guó)別和地域的差異。

1.對(duì)外直接投資貿(mào)易效應(yīng)國(guó)別分類

觀察回歸的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，模型回歸之后的截距項(xiàng)有正負(fù)之分，這說明各個(gè)國(guó)家的進(jìn)出口創(chuàng)造效應(yīng)存在差別。依據(jù)進(jìn)出口貿(mào)易是否平衡發(fā)展可將這30個(gè)截面單元分為兩大類：進(jìn)出口效應(yīng)平衡型和非平衡型。進(jìn)出口效應(yīng)平衡型又分為進(jìn)出口效應(yīng)皆正和進(jìn)出口效應(yīng)皆負(fù)兩個(gè)類別；非平衡型則可以分為正出口效應(yīng)—負(fù)進(jìn)口效應(yīng)和正出口效應(yīng)—負(fù)出口效應(yīng)兩個(gè)類別。據(jù)此，這四類國(guó)家如下面的象限圖所示：

圖3　中國(guó)對(duì)30國(guó)家（地區(qū)）FDI貿(mào)易效應(yīng)象限圖

2.對(duì)外直接投資貿(mào)易效應(yīng)地域差異的影響因素

綜合各家觀點(diǎn)，可以將對(duì)外直接投資貿(mào)易效應(yīng)的影響因素歸為以下6個(gè)方面：資源要素稟賦、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、地理位置、需求偏好相似度、所屬貿(mào)易集團(tuán)以及相關(guān)的非經(jīng)濟(jì)因素，其衡量指標(biāo)如下表所示：

表6　影響FDI貿(mào)易效應(yīng)的因素及其衡量指標(biāo)

3.中國(guó)對(duì)外直接投資貿(mào)易效應(yīng)國(guó)別差異成因分析

第一類：進(jìn)出口效應(yīng)皆正國(guó)家組，人均GNI的均值為23465. 46美元，9個(gè)國(guó)家屬于發(fā)達(dá)國(guó)家，5個(gè)是新興的工業(yè)化國(guó)家，總體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高。這一組國(guó)家，與中國(guó)的規(guī)模相似度平均值為0. 29，與中國(guó)的需求偏好程度是四組國(guó)家中最高的，F(xiàn)DI的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)較強(qiáng)。這一組中的18個(gè)國(guó)家有7個(gè)在亞洲，與中國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)和文化聯(lián)系較為密切。密切的貿(mào)易聯(lián)系能夠增強(qiáng)對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)。

第二類：正出口——負(fù)進(jìn)口效應(yīng)國(guó)家組，人均GNI的均值為17646. 67美元，這4個(gè)國(guó)家都是發(fā)展中國(guó)家，但總體上經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高。在四類國(guó)家中，距離中國(guó)的平均距離最遠(yuǎn)，貿(mào)易效應(yīng)總體上稍低一些。由于與中國(guó)的技術(shù)差異性最小，而與中國(guó)的規(guī)模相似度均值為0. 05，四組國(guó)家中最低，對(duì)外直接投資帶來的進(jìn)口效應(yīng)為負(fù)。這說明，這些國(guó)家與中國(guó)的需求偏好相似度低，可能是導(dǎo)致較低水平的FDI貿(mào)易進(jìn)口效應(yīng)的因素之一。在這4個(gè)國(guó)家中，只有阿聯(lián)酋屬于亞洲，地理位置上的優(yōu)越性以及文化、歷史等非經(jīng)濟(jì)因素的優(yōu)勢(shì)低于第一類國(guó)家。

第三類：進(jìn)出口貿(mào)易效應(yīng)皆負(fù)國(guó)家組，人均GNI均值為28275. 83美元，這2個(gè)地區(qū)一個(gè)是中國(guó)香港，另一個(gè)是南非。南非經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低一些，與中國(guó)的平均距離最遙遠(yuǎn)，對(duì)外直接投資的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)較低。而香港受制于深圳的發(fā)展，影響力逐漸降低。這2個(gè)地區(qū)與中國(guó)的需求偏好相似度最低，這充分說明國(guó)家之間的需求同質(zhì)性會(huì)影響對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)，需求偏好的相似度越低，貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)就越低。

第四類：負(fù)出口——正進(jìn)口效應(yīng)國(guó)家組，人均GNI是25177. 78美元，3個(gè)國(guó)家中有1個(gè)新興工業(yè)化國(guó)家，2個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家，技術(shù)水平較高。雖然這3個(gè)國(guó)家在四組國(guó)家中與中國(guó)的距離最近，但卻是四組中與中國(guó)自然資源稟賦差異性最小而技術(shù)差異性最大的一組，F(xiàn)DI的技術(shù)反向進(jìn)口效應(yīng)會(huì)比較高，而FDI的出口效應(yīng)因極小的自然資源稟賦差異并不顯著。

五、中國(guó)對(duì)外直接投資貿(mào)易效應(yīng)政策建議

自中國(guó)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略以來，中國(guó)對(duì)外直接投資取得了顯著成就，但我們也應(yīng)注意到存在的問題。近年來，我國(guó)海外投資企業(yè)盲目投資，重出口數(shù)量輕對(duì)外直接投資貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)的狀況，導(dǎo)致企業(yè)遭遇諸如反傾銷等一系列問題。針對(duì)這些問題，現(xiàn)提出以下幾點(diǎn)對(duì)策：

1.從政府宏觀指導(dǎo)上來看，應(yīng)依據(jù)投資行業(yè)的性質(zhì)和投資區(qū)位的特殊性給予不同的指導(dǎo)，通過制定激勵(lì)政策引導(dǎo)對(duì)外直接投資企業(yè)向有利于我國(guó)對(duì)外貿(mào)易可持續(xù)發(fā)展的方向投資。對(duì)有助于改善我國(guó)對(duì)外直接投資進(jìn)出口貿(mào)易效應(yīng)的行業(yè)投資給予政策優(yōu)惠，鼓勵(lì)企業(yè)加大對(duì)這些行業(yè)的對(duì)外直接投資。針對(duì)前文提到的我國(guó)資源要素尋求型FDI低出口貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)的現(xiàn)狀，政府應(yīng)積極引導(dǎo)海外企業(yè)充分利用國(guó)內(nèi)母公司的生產(chǎn)設(shè)備等資本品，扭轉(zhuǎn)我國(guó)資源開發(fā)型FDI高進(jìn)口創(chuàng)造效應(yīng)但低出口貿(mào)易效應(yīng)的局面，向進(jìn)出口貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)雙高的方向發(fā)展?？梢韵蛟诤Ｍ馔顿Y過程中使用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)設(shè)備的企業(yè)提供低息貸款以及放寬貸款額度等方面的優(yōu)惠。對(duì)于給中國(guó)FDI帶來顯著貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)的國(guó)家和地區(qū)，可以加強(qiáng)與他們的溝通，以便增強(qiáng)貿(mào)易關(guān)聯(lián)緊密程度。除此之外，政府要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的指導(dǎo)和服務(wù)，為創(chuàng)造更大的貿(mào)易效應(yīng)鋪好道路。

2.政府應(yīng)加強(qiáng)與周邊國(guó)家的貿(mào)易和對(duì)外直接投資合作，尤其是要加強(qiáng)與東盟十國(guó)的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系。根據(jù)前文的結(jié)論：地理位置、文化、歷史等非經(jīng)濟(jì)因素也會(huì)影響中國(guó)FDI貿(mào)易效應(yīng)。中國(guó)與東盟十國(guó)的地理位置鄰近，在文化、歷史等方面具有相似性，國(guó)家之間的貿(mào)易和對(duì)外直接投資之間的互補(bǔ)效應(yīng)很大。加強(qiáng)與這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易聯(lián)系，能夠提高國(guó)家之間的貿(mào)易緊密程度，為對(duì)外直接投資帶來更大的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)奠定基礎(chǔ)。

3.企業(yè)應(yīng)明確投資目標(biāo)，強(qiáng)化自身的投資主體意識(shí)。在我國(guó)的對(duì)外直接投資主體中，國(guó)有企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位。企業(yè)往往只是出于自身的經(jīng)濟(jì)利益進(jìn)行海外投資，而不考慮國(guó)家宏觀層面對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易造成的影響和帶來的效應(yīng)狀況。企業(yè)只有全面考慮海外投資與進(jìn)出口貿(mào)易的關(guān)系，才能保證投資可持續(xù)、健康發(fā)展下去。

責(zé)任編輯：寇金玲

Study on Regional Differences of China’s Trade Effect from FDI

Zhang Zongbin，Xin Jingjing
（School of Economics，Shandong Normal University，Jinan Shandong，250014；City College，Capital University of Economics and Business，Beijing 100070）

The relationship between international trade and foreign direct investment has been become one of the most important issues among scholars’researches. The majority of scholars made promoting effects of foreign direct investment in the export trade as their main research content，which focused on the relationship between foreign direct investment and trade effects in the host country to verify alternative or complementary effects. Recently，they have begun to regard the home country as the research object，with the latest trade gravity model to study the FDI’s effect in the home country’s import and export trade. This paper elaborates the theory of Chinese foreign direct investment and trade effects，which highlights China’s foreign direct investment of trade effects，influencing factors of these effects and their path mechanism. Followed by the performance of the gravity model，empirical test comes that the external direct investment contributes to trade creation and regional differences，and put forward policy suggestions accordingly.

FDI；trade creative effect；path and mechanism；region differences

F752

A

1001－5973（2016）02－0089－08

2016－02－26

張宗斌（1965— ），男，山東萊陽人，山東師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師；辛靜靜（1987— ），女，山東濰坊人，首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)城市學(xué)院博士研究生。

本文為作者主持研究的山東省軟科學(xué)項(xiàng)目“山東省對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇及風(fēng)險(xiǎn)防范研究”（2014RKB01957）的階段性成果。

國(guó)際數(shù)字對(duì)象唯一標(biāo)識(shí)符（DOI）：10. 16456/ j. cnki. 1001－5973. 2016. 02. 009