資產(chǎn)管理行業(yè)軟件與服務(wù)的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)

陳新昊 孟歡慶

一、前言

“中國資產(chǎn)管理行業(yè)的第三次浪潮萌芽于突破技術(shù)假設(shè)的金融功能疊加。這一時(shí)期，大數(shù)據(jù)處理、云計(jì)算機(jī)等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛應(yīng)用，對(duì)金融業(yè)帶來深層次影響，使傳統(tǒng)金融功能模塊兒之間的界限逐漸模糊，跨類別金融功能之間的融合成為可能，例如以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品融合支付結(jié)算功能和資源配置功能，網(wǎng)絡(luò)貸款、小貸產(chǎn)品融合基于大數(shù)據(jù)處理的風(fēng)險(xiǎn)管理功能和大范圍融資機(jī)制功能?？偟膩砜矗磥碣Y產(chǎn)管理行業(yè)創(chuàng)新將更加體現(xiàn)不同金融功能相互組合疊加所釋放的巨大規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)。”

——摘自《2014資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展報(bào)告》（巴曙松等著）

二、資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模

據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2015年上半年，銀行業(yè)類金融機(jī)構(gòu)資管規(guī)模接近33萬億元，國內(nèi)銀行理財(cái)規(guī)模已突破18.4萬億元，信托資產(chǎn)管理規(guī)模為14.4萬億元；證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資管規(guī)模已突破30萬億元。資產(chǎn)管理行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)容量如下：

1.公募基金公司

自1998年第一只封閉式證券投資基金發(fā)行以來，我國基金業(yè)得到快速發(fā)展?；鹦袠I(yè)的發(fā)展不僅改變了社會(huì)傳統(tǒng)的理財(cái)觀念和理財(cái)方式，成為投資人參與社會(huì)投資的重要方式；同時(shí)，也有力推動(dòng)了資本市場(chǎng)的制度改革，促進(jìn)了金融體系的改革和社會(huì)保障體系的改革。十多年的發(fā)展歷程，基金行業(yè)不斷創(chuàng)新，產(chǎn)品類型不斷豐富，從封閉式基金到開放式基金，從股票型基金、債券型基金、平衡型基金、貨幣市場(chǎng)基金、保本基金、LOF 基金、ETF基金，再到QDII基金?；鸸镜臉I(yè)務(wù)領(lǐng)域也從公募基金，發(fā)展到社?；?、企業(yè)年金、專戶理財(cái)產(chǎn)品等。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2015年6月30日，00家基金公司，共發(fā)行了3013只基金，總規(guī)模達(dá)71360.83億元，較之一季度末增長(zhǎng)18792.80億元，增幅為35.75%。天弘基金雖然規(guī)模有所縮減，但仍以6686.30億元的規(guī)模蟬聯(lián)公募基金規(guī)模首位。股票型基金861支，基金規(guī)模18085.85億元，規(guī)模凈增2944.14億元，增幅16.28%?；旌闲突鸸?83只，基金規(guī)模23746.28億元，規(guī)模凈增13151.25億元，增幅124.13%。債券型基金共486只，基金規(guī)模3951.82億元。貨幣型基金190只，基金規(guī)模24120.49億元。

DII型基金共93只，基金規(guī)模761.47億元。短期理財(cái)債券型基金共52只，基金規(guī)模694.59億元。

另外，近年來，基金專戶子公司業(yè)務(wù)作為頂層設(shè)計(jì)的重要?jiǎng)?chuàng)新，業(yè)務(wù)發(fā)展非常迅猛，為加強(qiáng)基金管理公司資管業(yè)務(wù)信息披露，基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)了2015年9月底基金管理公司資管業(yè)務(wù)總規(guī)模排名、基金管理機(jī)構(gòu)公募基金規(guī)模排名、基金管理公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模排名、基金子公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模排名，第一名民生加銀資產(chǎn)管理有限公司7049億元，前十名均超過2000億元。

2.證券公司資管業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

1987 年第一家專業(yè)證券公司成立，到現(xiàn)在我國證券行業(yè)已經(jīng)走過了 20 多年的發(fā)展歷程。伴隨著經(jīng)濟(jì)體制改革和資本市場(chǎng)的孕育與發(fā)展，證券行業(yè)從無到有，不斷發(fā)展壯大，已經(jīng)成為金融體系的重要組成部分，為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。期間也經(jīng)歷過一些波折，進(jìn)行過綜合治理，處置過一些高風(fēng)險(xiǎn)的證券公司，但總體來說，證券公司目前已進(jìn)入了良性發(fā)展軌道，經(jīng)營理念、內(nèi)部治理、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制發(fā)生了深刻顯著的可喜變化，基礎(chǔ)制度全面改革完善，風(fēng)險(xiǎn)防控能力和經(jīng)營管理水平明顯提高。

3.信托公司發(fā)展現(xiàn)狀

1979年，我國成立了第一家信托投資公司，至今已有30余年的發(fā)展歷程。信托行業(yè)經(jīng)過第六次整頓（2007年《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范）之后，信托公司的性質(zhì)和發(fā)展方向逐漸明朗。兩規(guī)”為信托業(yè)在資產(chǎn)管理以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)揮更重要的作用奠定了基礎(chǔ)。

2015年1季度末，信托全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為14.41萬億元（平均每家信托公司管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2119.10億元）；信托公司可以投資的資產(chǎn)類型包括：貨幣市場(chǎng)工具、貸款、證券市場(chǎng)、長(zhǎng)期股權(quán)投資、長(zhǎng)期債權(quán)投資、買入返售資產(chǎn)、融資租賃、無形資產(chǎn)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、實(shí)業(yè)等。

4.私募集金發(fā)展現(xiàn)狀

據(jù)基金協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)，截至2015年6月末，已完成登記的私募基金管理機(jī)構(gòu)13918家，管理私募基金15612只，管理規(guī)模3.78萬億元，私募基金行業(yè)從業(yè)人員221092人。

已備案私募基金中，私募證券投資基金8970只，規(guī)模13078億元；股權(quán)投資基金5018只，規(guī)模21120億元；創(chuàng)業(yè)投資基金1059只，規(guī)模2296億元；其他類型基金565只，規(guī)模1347億元。

已登記私募基金管理機(jī)構(gòu)中，按管理資產(chǎn)規(guī)模劃分，管理資產(chǎn)規(guī)模100億元以上的62家，50億元—100億元的78家，20億元—50億元的221家，20億元以下的13557家。

三、資產(chǎn)管理行業(yè)軟件與服務(wù)發(fā)展前景

金融改革與創(chuàng)新需更多的信息化支撐。隨著中國經(jīng)濟(jì)溫和回升，2015年中國金融行業(yè)將繼續(xù)保持穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)，金融改革的力度將不斷加大，行業(yè)轉(zhuǎn)型步伐加快。計(jì)世資訊（CCW Research）認(rèn)為，當(dāng)前中國金融行業(yè)仍處于較好的發(fā)展時(shí)期，中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展基本面長(zhǎng)期趨好，國內(nèi)市場(chǎng)潛力巨大，這為金融行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了難得的機(jī)遇。與此同時(shí)，中國金融行業(yè)也正面臨發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型，風(fēng)險(xiǎn)和困難逐漸增多，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管的要求日益提高，對(duì)金融創(chuàng)新的需求日益迫切。在這個(gè)過程中，IT在金融服務(wù)與創(chuàng)新方面將承擔(dān)著越來越重要的角色。

1.2014年中國金融行業(yè)信息化投資規(guī)模為530億元

計(jì)世資訊（CCW Research）《2015年中國金融行業(yè)信息化建設(shè)與IT應(yīng)用趨勢(shì)研究報(bào)告》顯示，2014年中國金融行業(yè)信息化投入為530.0億元，比2013年增長(zhǎng)3.6%。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的回升，中國金融行業(yè)信息化投入穩(wěn)步增長(zhǎng)。計(jì)世資訊（CCW Research）預(yù)測(cè)，015年中國金融業(yè)IT投資規(guī)模較2014年增長(zhǎng)3.9%，達(dá)到550.7億元人民幣。

2.資產(chǎn)管理行業(yè)的信息化建設(shè)如火如荼

隨著基金公司、保險(xiǎn)公司、信托公司、證券公司、私募基金公司、產(chǎn)業(yè)基金公司、商業(yè)銀行資金運(yùn)營部、財(cái)務(wù)公司等機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開展，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展呈現(xiàn)出良好局面，各細(xì)分市場(chǎng)都處于高速發(fā)展的階段中。2007年至 2010 年，我國資產(chǎn)管理整體解決方案及軟件產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模分別為14.10億元、16.66億元、19.49億元和22.95億元。

隨著國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和投資品種的創(chuàng)新對(duì)資產(chǎn)管理人的管理水平提出了更高的要求，這為資產(chǎn)管理整體解決方案及軟件產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)容量增長(zhǎng)提供了保障。預(yù)計(jì)到2016年資產(chǎn)管理整體解決方案及軟件產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到50億元。

四、資產(chǎn)管理行業(yè)軟件與服務(wù)行業(yè)壁壘

1.行業(yè)經(jīng)驗(yàn)壁壘

資產(chǎn)管理行業(yè)應(yīng)用軟件產(chǎn)品專業(yè)性很強(qiáng)，涉及信息技術(shù)和金融行業(yè)領(lǐng)域。對(duì)于行業(yè)應(yīng)用軟件及服務(wù)綜合方案提供商而言，需要對(duì)金融行業(yè)和整個(gè)應(yīng)用環(huán)境有較深入的了解，并且能為客戶在信息系統(tǒng)建設(shè)中提出指導(dǎo)性建議。同時(shí)，客戶對(duì)系統(tǒng)自身的可靠性、穩(wěn)定性、安全性等方面要求很高，企業(yè)以往的項(xiàng)目業(yè)績(jī)、行業(yè)口碑、系統(tǒng)穩(wěn)定性等諸多因素直接影響客戶的選擇。因此，行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的積累已成為本行業(yè)實(shí)質(zhì)性進(jìn)入壁壘之一。

2.客戶資源壁壘

隨著金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和發(fā)展，資產(chǎn)管理行業(yè)對(duì)信息系統(tǒng)的依賴性日益加深。為了保證信息系統(tǒng)在運(yùn)行和維護(hù)上的可持續(xù)性和穩(wěn)定性，客戶與企業(yè)的實(shí)質(zhì)合作關(guān)系建立起來以后，原則上都傾向于長(zhǎng)期合作。客戶對(duì)同一類型的產(chǎn)品不會(huì)輕易更換，客戶粘度大，客戶資源的積累已經(jīng)成為新進(jìn)入者難以替代的歷史積累。

3.人才壁壘

金融應(yīng)用軟件產(chǎn)品專業(yè)性很強(qiáng)，這就對(duì)金融應(yīng)用軟件開發(fā)企業(yè)的研發(fā)隊(duì)伍提出了很高的要求，軟件開發(fā)人員不僅要精通軟件開發(fā)技術(shù)，還要對(duì)金融行業(yè)的政府政策、業(yè)務(wù)特征、核算規(guī)則等業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)有深刻理解。因此，本行業(yè)需要信息技術(shù)和金融知識(shí)相互融合，對(duì)人才的素質(zhì)要求較高，這些人才需要有業(yè)內(nèi)長(zhǎng)期的實(shí)踐才能積累相應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)和能力。人才是進(jìn)入本行業(yè)的重要壁壘之一。

4.業(yè)務(wù)與技術(shù)壁壘

金融應(yīng)用軟件行業(yè)不僅具有一般軟件行業(yè)的特點(diǎn)，如高科技、知識(shí)密集、技術(shù)先導(dǎo)，還具有與下游應(yīng)用環(huán)境緊密相關(guān)的特征。產(chǎn)品的開發(fā)涉及到金融工程、軟件工程等多個(gè)學(xué)科和技術(shù)，需要長(zhǎng)期持續(xù)的攻關(guān)研究，具有較高的業(yè)務(wù)與技術(shù)壁壘。

5.質(zhì)量和品牌壁壘

本行業(yè)是一個(gè)市場(chǎng)化程度較高、充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)。產(chǎn)品的品質(zhì)和品牌是企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力、后續(xù)服務(wù)能力等綜合實(shí)力的體現(xiàn)。先進(jìn)入者經(jīng)過長(zhǎng)期、良好的應(yīng)用和服務(wù)，能夠積累起豐富的成功案例，從而樹立起良好的市場(chǎng)品牌形象。要獲得市場(chǎng)的認(rèn)可需要企業(yè)長(zhǎng)期建設(shè)、經(jīng)營和積累，新進(jìn)入者難以在短期內(nèi)培養(yǎng)出品牌知名度。

6.技術(shù)服務(wù)壁壘

優(yōu)質(zhì)的技術(shù)服務(wù)是進(jìn)入本行業(yè)的重要壁壘之一?？蛻羰褂密浖a(chǎn)品是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，如不能及時(shí)為客戶提供有效、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，將會(huì)大大降低客戶的滿意度。因此，這就要求企業(yè)不僅銷售軟件產(chǎn)品，更需要提供完善、及時(shí)、有效、優(yōu)質(zhì)的后續(xù)技術(shù)支持和服務(wù)。

五、資產(chǎn)管理行業(yè)軟件與服務(wù)發(fā)展趨勢(shì)

資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展日新月異，業(yè)務(wù)創(chuàng)新層出不窮，隨著基金公司（包括專戶子公司）、保險(xiǎn)公司、信托公司、證券公司、私募基金公司、商業(yè)銀行資金運(yùn)營部、財(cái)務(wù)公司、投資集團(tuán)、新三板等機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開展，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的細(xì)分市場(chǎng)都處于高速發(fā)展的階段中，這就對(duì)資產(chǎn)管理行業(yè)的IT部門以及相關(guān)的軟件服務(wù)供應(yīng)商提出了大量的定制化開發(fā)與服務(wù)的需求。要滿足客戶的個(gè)性化需求，目前行業(yè)相關(guān)平臺(tái)及產(chǎn)品，陸續(xù)向國內(nèi)或國際領(lǐng)先的SOA平臺(tái)框架、大數(shù)據(jù)、虛擬化、云計(jì)算等先進(jìn)技術(shù)和架構(gòu)，致力于為客戶建立快速迭代、高效運(yùn)作、靈活定制的軟件系統(tǒng)，擁有為客戶提供“量身制作”的解決方案能力。

另外，一個(gè)值得注意的趨勢(shì)是金融IT服務(wù)外包的市場(chǎng)需求越來越大，從金融外包規(guī)?？?，新興的IT服務(wù)與流程外包在全球已經(jīng)形成了數(shù)千億美元的市場(chǎng)規(guī)模，并仍以顯著高于GDP增長(zhǎng)的速度上升。信息服務(wù)外包（ITO）近年在資產(chǎn)管理行業(yè)也逐漸開始成為主流，由于計(jì)算機(jī)技術(shù)尤其是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的飛速發(fā)展，使IT技術(shù)越來越深入到公司的核心業(yè)務(wù)，影響到公司的戰(zhàn)略制定和組織發(fā)展，尤其是金融企業(yè)對(duì)IT系統(tǒng)支持的可靠性、可用性和快速適應(yīng)能力提出了越來越高的要求，依靠公司自身提供這些服務(wù)需要大量投資、人員，并且集中了不小的風(fēng)險(xiǎn)。因此，外包成為了一個(gè)主流的趨勢(shì)。通過專業(yè)的IT服務(wù)外包，可以讓資產(chǎn)管理行業(yè)享受到有效的成本控制以及增加企業(yè)運(yùn)營的靈活性，使得企業(yè)可以更加關(guān)注核心競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略；但是也應(yīng)冷靜看到服務(wù)外包帶來的問題和風(fēng)險(xiǎn)，例如增加對(duì)服務(wù)供應(yīng)商的依賴、業(yè)務(wù)機(jī)密與信息安全的泄漏風(fēng)險(xiǎn)等。