供給側(cè)改革陣痛大宗商品持續(xù)走低

楊筱卿

作為大宗商品最大需求國(guó)的中國(guó)，在未來去產(chǎn)能化的過程中，大宗商品延續(xù)下跌趨勢(shì)，依然是一個(gè)大概率事件。

2016年初，國(guó)家開啟供給側(cè)改革，去產(chǎn)能是重要一環(huán)。從某種角度來說，大宗商品交易是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。那么，大宗商品市場(chǎng)在2016年走勢(shì)如何？

全球大宗商品全線滑坡

2015年是大宗商品行業(yè)繼1937年以來最困難的一年。全球大宗商品市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)歷了全線滑坡，相比股市的大起大落，大宗商品走勢(shì)似乎只有“大落”。

在原油和鐵礦石的帶領(lǐng)下，追蹤22種原材料期貨價(jià)格的彭博大宗商品指數(shù)已累計(jì)下跌24%，將面臨第三次連續(xù)年度虧損，并創(chuàng)下2008年全球金融危機(jī)以來最大年度跌幅。其中油價(jià)已經(jīng)下跌逾60%，煤價(jià)連續(xù)第五年下滑，亞洲指標(biāo)Newcastle指數(shù)GCLNWCWIDX從2011年1月以來下跌將近三分之二。大宗商品價(jià)格的下滑趨勢(shì)延續(xù)到了2015年，油價(jià)跌至十年未見的低谷，每桶已降至30美元以下，且未看到觸底的跡象。

我認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、GDP增速下降，預(yù)期大宗商品消費(fèi)回落以及美元強(qiáng)勢(shì)，是大宗商品價(jià)格持續(xù)下行的主要原因。2016年啟動(dòng)供給側(cè)改革，但如果沒有三年陣痛，是不可能有紅利的。而供給的增速依舊大于需求的增速，作為大宗商品最大需求國(guó)的中國(guó)，依舊處于去產(chǎn)能的過程之中，因此大宗商品延續(xù)下跌趨勢(shì)，依然是一個(gè)大概率事件，且人民幣貶值增加中國(guó)進(jìn)口原材料的成本，加劇了對(duì)資源性大宗商品的需求疲弱，人民幣貶值使面臨供過于求的大宗商品又增添下行壓力。

然而，一些行業(yè)產(chǎn)能過剩的局面可能會(huì)發(fā)生改變，新的供需平衡下，市場(chǎng)價(jià)格將重新定位?？梢钥吹剑瑖?guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)陸陸續(xù)續(xù)開始自主性減產(chǎn)。2015年從有色行業(yè)開始涌現(xiàn)了一股聯(lián)合減產(chǎn)潮，各大龍頭企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)，計(jì)劃2016年共減少精煉鋅產(chǎn)量50萬噸，減產(chǎn)1.5萬噸鎳金屬量，削減鎳金屬產(chǎn)量不少于20%，減少精銅產(chǎn)量35萬噸，還將在未來采取其他措施維護(hù)銅產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

三大舉措應(yīng)對(duì)低迷態(tài)勢(shì)

面對(duì)大宗商品價(jià)格持續(xù)低迷，舟山大宗商品交易中心將采取以下措施：

一、加快集團(tuán)化發(fā)展。隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，由傳統(tǒng)私營(yíng)資本主導(dǎo)的交易平臺(tái)已難滿足市場(chǎng)及投資者的要求。因此舟山大宗商品交易中心，將全面整合各單一要素的交易平臺(tái)或?qū)嵙θ跣〉慕灰灼脚_(tái)，組建集團(tuán)，以增強(qiáng)企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。舟山大宗商品交易中心也將進(jìn)一步回歸現(xiàn)貨實(shí)體，夯實(shí)現(xiàn)貨交收的基礎(chǔ)。

二、加強(qiáng)監(jiān)管，使市場(chǎng)更加有序。在經(jīng)歷股災(zāi)和泛亞事件后，防范金融風(fēng)險(xiǎn)將成為2016年舟山大宗商品交易中心的重點(diǎn)工作。

三、借著舟山大宗商品交易中心申報(bào)國(guó)際自由貿(mào)易島的東風(fēng)，以舟山大宗商品交易中心為試驗(yàn)田，加快國(guó)際化的步伐，以便接軌國(guó)際大宗商品市場(chǎng)。管理

責(zé)任編輯：朱麗

管理風(fēng)向標(biāo)

Q：在“供給側(cè)改革”中，大宗商品交易中心應(yīng)如何發(fā)揮作用？

A：一是發(fā)揮市場(chǎng)化配置作用，使有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)能獲得充足、低成本和優(yōu)質(zhì)的資源要素，以市場(chǎng)化手段淘汰落后企業(yè)和過剩產(chǎn)能，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使要素實(shí)現(xiàn)最優(yōu)配置，提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和數(shù)量。二是發(fā)揮市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制作用，通過買賣雙方多重博弈，形成反映市場(chǎng)真實(shí)需求的現(xiàn)貨價(jià)格，增強(qiáng)企業(yè)議價(jià)能力，降低企業(yè)采購成本。三是發(fā)揮金融作用，為企業(yè)提供套期保值、風(fēng)險(xiǎn)管理、融資及保險(xiǎn)等金融服務(wù)，破解企業(yè)融資難、融資貴問題，降低企業(yè)融資成本，增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提升企業(yè)盈利能力。

Q：大數(shù)據(jù)時(shí)代，舟山大宗商品交易中心如何發(fā)力？

A：我們計(jì)劃從金融的角度對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)進(jìn)行整合并形成體系，比如魷魚，以掛牌魷魚產(chǎn)品為基礎(chǔ)，編制、發(fā)布魷魚交易價(jià)格，打造遠(yuǎn)洋水產(chǎn)品（魷魚）信息服務(wù)中心。不同于以往的倉單質(zhì)押融資，交易中心提出“回購交易”模式，引入大型企業(yè)作為回購商，利用金融手段使交易中心成為供應(yīng)鏈上的信息集成中心，供、需信息在此交融，經(jīng)過處理后產(chǎn)生的各類信息傳遞到供應(yīng)鏈的各個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)，包括上岸量、倉儲(chǔ)量和交易價(jià)格（到岸價(jià)或離船價(jià)），將漁業(yè)捕撈者與政府、下游的消費(fèi)者、金融機(jī)構(gòu)等多個(gè)主體之間的信息進(jìn)行有效統(tǒng)一。