銀行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展對貨幣政策和金融穩(wěn)定的影響研究

韋亮

摘要：銀行同業(yè)業(yè)務(wù)是目前銀行快速發(fā)展，且應(yīng)用較為廣泛的一類業(yè)務(wù)。在本文中，將就銀行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展對貨幣政策和金融穩(wěn)定的影響進行一定的研究。

關(guān)鍵詞：銀行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展 貨幣政策 金融穩(wěn)定 影響

影子銀行是我國根據(jù)國外發(fā)展形勢所建立起的銀行模式，而在兩者間，也存在著一定的差異。以美國為例，其將金融市場作為影子銀行的發(fā)展基礎(chǔ)，而在我國，則主要同傳統(tǒng)銀行體系存在著依附情況，且同業(yè)業(yè)務(wù)在近年來獲得了較大的發(fā)展。而對于同業(yè)業(yè)務(wù)來說，其在應(yīng)用中也存在著一定的風(fēng)險，需要在對其多方面影響進行把握的基礎(chǔ)上對其進行應(yīng)用與掌控。

一、同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展概述

在同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的初期階段，主要是不同銀行間的拆借情況，通過該種方式對資金在短期內(nèi)的流動進行滿足。而在2010年之后，我國的同業(yè)業(yè)務(wù)在快速發(fā)展的同時也誕生了較多的金融類型。目前，主要的交易方式已經(jīng)具有信托、證券、租賃以及銀行等，并顯示出了以下特征：規(guī)模增長迅速，從總量角度看來，雖然我國同業(yè)業(yè)務(wù)在2012年已經(jīng)出現(xiàn)了放緩，但是在業(yè)務(wù)規(guī)模方面上升幅度卻較為明顯；對于該業(yè)務(wù)類型來說，其主要為買入反售以及同業(yè)存放等，差異化較為明顯。同時，同業(yè)存放是同業(yè)負債業(yè)務(wù)開展的主要來源，買入反售資產(chǎn)在其中具有著非常重要的地位；在同業(yè)業(yè)務(wù)開展中，中小型銀行成為了相關(guān)資產(chǎn)的主要流動方向。通常來說，對于這部分銀行類型來說，其資金凈流入量要高于規(guī)模較大的銀行，該種情況的存在，即表明我國中小型銀行在資金流動方面已經(jīng)能夠?qū)ξ覈拇笮蜕虡I(yè)銀行地位進行取代，且在同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模方面也具有著不斷擴大的趨勢。

二、對貨幣政策影響

貨幣政策方面，其存在的影響主要有：在同業(yè)業(yè)務(wù)開展的情況下，雖然其能夠?qū)Y金短期內(nèi)的流動性需求進行滿足，但該類型業(yè)務(wù)同時也有一定的信用創(chuàng)造能力，能夠通過對基金、證券以及信托等渠道的應(yīng)用繞開監(jiān)管指標，在此基礎(chǔ)上對利于發(fā)展的額外信用進行創(chuàng)造。對于該種情況來說，其則會對我國貨幣的整體宏觀調(diào)控產(chǎn)生較大的沖擊，因此出現(xiàn)社會信用整體被擴大的情況，并因此對宏觀調(diào)控的有效性產(chǎn)生了影響；貨幣政策方面，同業(yè)業(yè)務(wù)的開展也將對其有效性產(chǎn)生較大的影響：首先，其會對貨幣政策的中介目標產(chǎn)生影響。就我國來說，貨幣政策的中介目標是貨幣供量，而在同業(yè)業(yè)務(wù)開展的情況下，其對貨幣供應(yīng)量的結(jié)構(gòu)以及總量都將會產(chǎn)生一定的影響，并因此導(dǎo)致反季節(jié)性波動性情況的發(fā)生，進而使貨幣信貸的控制以及檢測難度得到了加大。其次，其會對貨幣工具產(chǎn)生影響。在同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展中，同業(yè)負債在其中占據(jù)著非常重要的地位，能夠起到減低準金存繳基數(shù)的作用。此時，通過同業(yè)業(yè)務(wù)的開展，則能夠以較為靈活的方式對銀行存款規(guī)模實現(xiàn)調(diào)控，使準備金的存繳范圍出現(xiàn)縮小情況，并因此對準備金的政策效率產(chǎn)生影響。最后，其也將影響到我國貨幣政策的傳導(dǎo)機制。就我國來說，信貸是貨幣政策的主要傳導(dǎo)機制，對于同類型業(yè)務(wù)，其所具有的新機制處于我國央行的監(jiān)管范圍之外，并因此不能夠?qū)崿F(xiàn)信貸渠道的有力調(diào)控。在該種情況下，如果同業(yè)業(yè)務(wù)在信用鏈方面出現(xiàn)問題，其在對相關(guān)資金進行囤積之后，則會使信貸因此出現(xiàn)過度收縮情況。

三、對金融穩(wěn)定影響

金融穩(wěn)定方面，其具有的影響主要有：系統(tǒng)風(fēng)險加大。近年來，我國銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)處于一個快速發(fā)展的時期，該項業(yè)務(wù)無論在內(nèi)容還是形式方面都出現(xiàn)了較大的變化，并在不斷的發(fā)展中形成了多種方式并存的發(fā)展狀態(tài)。其中，金融機構(gòu)以及商業(yè)銀行是主要的合作方，如果兩者間具有著更為密切的合作關(guān)系，那么則會從目前的分業(yè)逐漸形成合業(yè)經(jīng)營模式，并因此在不同機構(gòu)間出現(xiàn)一種風(fēng)險傳染情況。對于該種情況來說，其將在對不同機構(gòu)風(fēng)險關(guān)聯(lián)度進行提高的同時使現(xiàn)有系統(tǒng)的脆弱性增加，并因此使系統(tǒng)風(fēng)險水平得到了提升；流動性風(fēng)險加大。期限錯配也是同業(yè)業(yè)務(wù)的主要盈利方式，在同業(yè)業(yè)務(wù)中，其存放同業(yè)、買入反售以及換出資金都將在其影響作用下出現(xiàn)增長，如果在其增長的同時銀行間的金融流動性較為寬松，那么通過同業(yè)業(yè)務(wù)的開展則能夠獲得較高的利益，且同時對相關(guān)風(fēng)險進行較好的規(guī)避。相反的，如果相關(guān)貨幣政策較近，那么銀行體系則會對同業(yè)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出一種較強的依賴性，并因此對其扣動管理產(chǎn)生了較大的影響，對于流動性風(fēng)險來說也是一種較大的增加；監(jiān)管效力弱化。對于我國金融市場來說，其目前已經(jīng)通過資本充足率、存貸比、信貸額度以及貸款投向等指標實現(xiàn)信貸增長的監(jiān)管。對于同業(yè)業(yè)務(wù)而言，其在我國金融發(fā)現(xiàn)中可以說是一種創(chuàng)新，能夠?qū)崿F(xiàn)不同監(jiān)管指標的調(diào)整以及優(yōu)化。而在實際調(diào)整以及優(yōu)化的過程中，也將因此面臨著較多的風(fēng)險。而在同業(yè)業(yè)務(wù)的影響力，銀行則能夠?qū)Ψ先谫Y要求、且自身具有資金需求的客戶對貸款進行發(fā)放，且能夠在不受相關(guān)指標監(jiān)管的影響下對銀行的信貸資產(chǎn)進行挪用，該種情況的存在，也使得金融市場在監(jiān)管效力方面受到了較大的影響；泡沫化風(fēng)險。通過同業(yè)業(yè)務(wù)的開展，其在我國金融資金投放量方面存在著一定的拉長作用，即金融機構(gòu)以及商業(yè)銀行能夠?qū)崿F(xiàn)貸款的發(fā)放。而在貸款發(fā)放完成之后，則將形成復(fù)雜程度較高的金融資產(chǎn)負債表，并因此對金融資產(chǎn)的泡沫化進程進行加劇。而如果銀行將這部分資產(chǎn)投入到平臺公司以及房地產(chǎn)等方向，也將使我國虛擬經(jīng)濟出現(xiàn)快速增長的情況，并可能因此對我國其余行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生一定的限制。

四、結(jié)束語

在上文中，我們對銀行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展對貨幣政策和金融穩(wěn)定的影響進行了一定的研究，在同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的過程中，其能夠?qū)ξ覈Y金需求問題進行一定的解決，但是在我國金融穩(wěn)定以及貨幣政策方面卻存在著較為不利的影響。需要我國監(jiān)管部門能夠引起重視，通過科學(xué)措施的應(yīng)用實現(xiàn)我國金融市場的宏觀、安全管理。

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